Como ya sabemos, Bitcoin funciona en ciclos de 4 años. Pero el ciclo actual, de 2024 a 2025, está rompiendo algunas reglas de larga data.
No en teoría, sino en estructura, tiempo y comportamiento.
He investigado sobre este tema y esto es lo que encontré. 1. El Rally Llegó Temprano Una de las desviaciones más claras en este ciclo es el comportamiento previo a la reducción a la mitad.
En ciclos pasados, $BTC típicamente se movía lateralmente o incluso bajaba antes de la reducción a la mitad.
Contexto: Los ETF al contado se activaron en enero, y el capital comenzó a fluir. Más de 12 mil millones de dólares en entradas de ETF en solo unos meses de BlackRock, Fidelity y asignadores institucionales.
2. Más liquidez, menos espuma También hay un cambio claro en la madurez del mercado.
En 2017, el retail se inundó con el entusiasmo de las ICO. En 2021, fue DeFi, NFTs, "Web3" y apalancamiento sobre apalancamiento. Y ambos terminaron con deshacer brutal.
Hoy, el mercado se siente más tranquilo. No porque sea aburrido, sino porque la estructura es mejor y más madura.
La custodia es de grado institucional, la liquidez es más profunda, los derivados son más sofisticados y, finalmente, el gran capital fluye a través de vías reguladas. 3. Una Narrativa Más Madura Cada ciclo tuvo una narrativa dominante donde la liquidez fluía.
- 2013 fue sobre ideología (Bitcoin como oro digital) - 2017 fue Ethereum y ICOs - 2021 vio el auge de la locura de los memecoins, pero también el inicio de la curiosidad institucional
Este ciclo está impulsado por la adecuación del producto al mercado y la utilidad en cadena.
4. La macro está al volante Aquí está lo que realmente distingue este ciclo: lo macro importa. Mucho.
En ciclos anteriores, Bitcoin estaba "más desconectado" del panorama económico más amplio. A los minoristas no les importaban las tasas ni las condiciones de liquidez.
Esta vez, todo fluye a través del lente macro.
Bitcoin se está hablando ahora de la misma manera que hablamos de oro o acciones tecnológicas: un activo sensible a la liquidez, de riesgo, con un potencial asimétrico al alza.
5. Hablando técnicamente
- ATH pre-halving: Primera vez en la historia - El ROI del ciclo actual es más modesto (~6.7x desde ~$16K hasta ~$109K) en comparación con ~8x (2021) y ~30x (2017) - La dominancia no está cayendo ya que aún no hemos visto una temporada de altcoins completa. - La volatilidad se está comprimiendo, no expandiendo
6. Reflexiones concluyentes Bitcoin ha cruzado un umbral. De activo especulativo a activo macro.
De la tecnología marginal a un producto regulado. Del bombo impulsado por el retail a flujos de capital estructurados.
Todavía hay mucho espacio para el caos, para la emoción, para correcciones drásticas. Pero el juego ha cambiado.
Entonces, si las reglas del viejo ciclo se están rompiendo, ¿a qué nuevas señales estás prestando atención ahora?
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Como ya sabemos, Bitcoin funciona en ciclos de 4 años. Pero el ciclo actual, de 2024 a 2025, está rompiendo algunas reglas de larga data.
No en teoría, sino en estructura, tiempo y comportamiento.
He investigado sobre este tema y esto es lo que encontré.
1. El Rally Llegó Temprano
Una de las desviaciones más claras en este ciclo es el comportamiento previo a la reducción a la mitad.
En ciclos pasados, $BTC típicamente se movía lateralmente o incluso bajaba antes de la reducción a la mitad.
Contexto: Los ETF al contado se activaron en enero, y el capital comenzó a fluir. Más de 12 mil millones de dólares en entradas de ETF en solo unos meses de BlackRock, Fidelity y asignadores institucionales.
2. Más liquidez, menos espuma
También hay un cambio claro en la madurez del mercado.
En 2017, el retail se inundó con el entusiasmo de las ICO. En 2021, fue DeFi, NFTs, "Web3" y apalancamiento sobre apalancamiento. Y ambos terminaron con deshacer brutal.
Hoy, el mercado se siente más tranquilo. No porque sea aburrido, sino porque la estructura es mejor y más madura.
La custodia es de grado institucional, la liquidez es más profunda, los derivados son más sofisticados y, finalmente, el gran capital fluye a través de vías reguladas.
3. Una Narrativa Más Madura
Cada ciclo tuvo una narrativa dominante donde la liquidez fluía.
- 2013 fue sobre ideología (Bitcoin como oro digital)
- 2017 fue Ethereum y ICOs
- 2021 vio el auge de la locura de los memecoins, pero también el inicio de la curiosidad institucional
Este ciclo está impulsado por la adecuación del producto al mercado y la utilidad en cadena.
4. La macro está al volante
Aquí está lo que realmente distingue este ciclo: lo macro importa. Mucho.
En ciclos anteriores, Bitcoin estaba "más desconectado" del panorama económico más amplio. A los minoristas no les importaban las tasas ni las condiciones de liquidez.
Esta vez, todo fluye a través del lente macro.
Bitcoin se está hablando ahora de la misma manera que hablamos de oro o acciones tecnológicas: un activo sensible a la liquidez, de riesgo, con un potencial asimétrico al alza.
5. Hablando técnicamente
- ATH pre-halving: Primera vez en la historia
- El ROI del ciclo actual es más modesto (~6.7x desde ~$16K hasta ~$109K) en comparación con ~8x (2021) y ~30x (2017)
- La dominancia no está cayendo ya que aún no hemos visto una temporada de altcoins completa.
- La volatilidad se está comprimiendo, no expandiendo
6. Reflexiones concluyentes
Bitcoin ha cruzado un umbral. De activo especulativo a activo macro.
De la tecnología marginal a un producto regulado. Del bombo impulsado por el retail a flujos de capital estructurados.
Todavía hay mucho espacio para el caos, para la emoción, para correcciones drásticas. Pero el juego ha cambiado.
Entonces, si las reglas del viejo ciclo se están rompiendo, ¿a qué nuevas señales estás prestando atención ahora?