Tether crea una blockchain 'Estable' construida exclusivamente para la economía de USDT

Tether, la empresa detrás de la moneda estable USD más utilizada del mundo con el mismo nombre, está lista para operar en su propia blockchain. La cadena, llamada "Stable", utilizará formas de USDT tanto para la liquidación como para las tarifas de "gas". Tether ha citado "tarifas impredecibles y altas", velocidad y privacidad inadecuadas, y "experiencia de usuario compleja" entre sus quejas sobre la operación de la moneda estable en múltiples blockchains públicas.

Otros operadores de monedas estables probablemente estarán interesados en los últimos movimientos de Tether. Ahora hay más de 250 mil millones de dólares en valor circulando en la economía digital, con algunas proyecciones que afirman que esa cifra se duplicará y más en los próximos años. Más del 62% de ese total está en Tether ( o USDT) con 159 mil millones de dólares, siendo el USDC de Circle el segundo en un 24% ( 62.2 mil millones de dólares ). Hay varios otros que representan los miles de millones restantes, aunque sus porcentajes de participación en el mercado están en los dígitos únicos.

Los tokens USDT existen en múltiples blockchains. La mayor parte de Tether “vive” en TRON (TRC-20), que representa alrededor del 37% del suministro total. Ethereum (ERC-20) está justo detrás con ~31%, y hay participaciones más pequeñas de USDT en Polygon, Solana, Avalanche y BNB Chain (, así como en varios otros ). Aunque las exchanges generalmente permitirán a los titulares de USDT retirar en cualquier red que elijan, no puedes enviar Tethers ERC-20 a una dirección TRC-20 sin usar un “puente” entre redes, y tener el conocimiento para hacerlo. La misma situación se aplica a USDC.

Las transacciones de Tether constituyen una gran proporción del tráfico de la red en estas blockchains, particularmente TRON—es más de la mitad del volumen total de transacciones de TRON. Un token nativo de USDT también funciona como un impulso de marketing y credibilidad para estas redes, atrayendo a usuarios y desarrolladores que pueden querer probar sus otras características. Por ejemplo, la cuota de tráfico de USDT en TRON resulta en gran medida de ser más rápido y más barato que Ethereum, mientras que USDT en Ethereum atrae a constructores/comerciantes de DeFi y creadores de tokens. Si Tether y otras monedas estables se trasladan a sus blockchains, esas blockchains pueden comenzar a perder su atractivo.

¿Por qué son importantes las monedas estables?

Uno de los eslóganes más perdurables de Bitcoin promete que será "el dinero del futuro". Sin embargo, la mayoría de BTC y otros tokens de blockchain permanecen inactivos en carteras frías y en intercambios, mientras los propietarios acumulan ( o "HODL" ) con la esperanza de ganancias de valor exponenciales. La volatilidad diaria de precios, la congestión de la red y las altas tarifas de transacción han proporcionado desincentivos adicionales para usar estos activos como monedas de pago.

Comenzando con el lanzamiento inicial de Tether ( como "Realcoin" ) a mediados de 2014, las monedas estables han surgido como una opción de compromiso para aquellos que buscan redes financieras digitales independientes del sistema bancario global existente, pero con nombres de unidades que suenan familiares y menos volatilidad especulativa. Junto con facilitar la maquinaria de transferencia financiera para los intercambios de activos digitales y sus clientes, las monedas estables también agilizan las remesas internacionales y el comercio transfronterizo.

Incluso hay algunas teorías ( aún no probadas ) de que el Tesoro de EE. UU. puede aprobar tácitamente las monedas estables como un eventual reemplazo para la economía de proxy-dólar offshore no controlada por EE. UU., históricamente conocida como “Eurodólares.” Que los operadores de monedas estables estén comprando miles de millones de dólares en T-bills para respaldar sus tokens probablemente tampoco perjudique.

La definición común de una moneda estable es un activo digital (generalmente basado en blockchain que utiliza un protocolo de token )con un valor vinculado 1:1 a una moneda fiduciaria existente o a un metal precioso. Los operadores utilizan diversas técnicas para mantener sus vinculaciones, con diferentes grados de éxito. El respaldo por activos reales de igual valor es lo más común, mientras que el mantenimiento de vinculaciones a través del comercio algorítmico ha llevado a catástrofes ocasionales.

Aunque Tether es frecuentemente criticado por no publicar auditorías detalladas de sus activos reales exactos, en gran medida mantiene la confianza de sus usuarios al mantener su paridad de valor 1:1 con USD ( a pesar de algunos breves contratiempos ) a lo largo de su historia de 11 años. En teoría, las monedas estables siempre son canjeables por el activo que representan. USDT y USDC "respalda" sus tokens digitales con una combinación de saldos en efectivo USD, los mencionados bonos del Tesoro de EE. UU. y otros bonos/deudas, así como otros activos digitales.

La solidez de esta garantía de canje es menos importante que la percepción de que existe—similar a cómo asumimos que podemos retirar todo nuestro dinero de nuestras cuentas bancarias si lo necesitamos, pero los bancos esperan que no todos lo intentemos al mismo tiempo. Al igual que con las monedas fiduciarias, exactamente lo que "respalda" el valor real de una moneda estable es solo otra parte de la complejidad del mundo financiero.

Todo esto nos lleva de vuelta al tema original de este artículo, que es la decisión de Tether de crear su propia red blockchain. Vamos a descubrir un poco más sobre cómo funciona.

Cadena estable para una moneda estable

Al igual que otros usuarios y desarrolladores de blockchain, Tether cita la escalabilidad, el tráfico de la red y la incertidumbre sobre las tarifas y la velocidad de liquidación como sus principales motivos para encontrar una alternativa.

En su introducción a la moneda estable, Tether declaró:

“Con más de $150 mil millones en circulación y más de 350 millones de usuarios en todo el mundo, USDT lidera el mercado de las monedas estables, impulsando intercambios centralizados, finanzas descentralizadas (DeFi) y pagos internacionales. Sin embargo, la infraestructura actual lucha por satisfacer la creciente demanda de menores costos, mayor velocidad y mayor fiabilidad.”

— Moneda estable (@stable) 1 de julio de 2025

Para aquellos usuarios que experimentan las monedas estables por primera vez, el concepto de un dólar digital que existe en múltiples ( y redes de blockchain incompatibles ) es complejo y confuso. Para empezar, no había una “dirección USDT” universal, y no podías simplemente enviar Tethers de una red a otra. Además, las transacciones de USDT requieren “gas fees” en la moneda nativa de esa blockchain. Podías transferirlo desde un intercambio, pero luego te quedarías con Tethers inmóviles en tu billetera hasta que adquieras un saldo separado en ETH, TRON, SOL, etc.

Estos problemas crean una curva de aprendizaje incluso para los usuarios anteriores de Bitcoin, y pueden desconcertar a los recién llegados. Si una moneda estable quiere ser la moneda elegida del mundo para el comercio diario e internacional, la experiencia del usuario debe ser lo más simple y fluida posible.

La red estable de Tether no elimina completamente la complejidad de la experiencia, pero al menos pone todo en un solo lugar... más o menos. Hay algunas peculiaridades en la arquitectura, y aún quedan decisiones por tomar sobre algunas de las tecnologías exactas que utilizará. Según la hoja de ruta de Tether, estas llegarán como actualizaciones y mejoras a medida que la red madure.

Cómo funcionará la red propia de Tether

Tether describe Stable como "una red dedicada a USDT" y "el hogar definitivo para USDT", con tiempos de bloque de menos de un segundo ( con finalización ) y plena compatibilidad con contratos y herramientas de Ethereum Virtual Machine (EVM).

Stable tiene un modelo de “cadena dual paralela” que consiste en la Cadena Pública Stable y la Cadena Plasma. La Cadena Pública Stable es la principal blockchain de Capa 1, donde se realizan todos los asentamientos finales. La Cadena Plasma opera en paralelo y está diseñada para procesar grandes volúmenes de pequeñas transacciones y micropagos de manera más eficiente, liquidando en ciertos intervalos en la Cadena Pública. Su relación es similar a la de la cadena principal de BTC y la Red Lightning, aunque Plasma tiene su propio mecanismo de consenso, mientras que Lightning utiliza canales de pago prefinanciados.

Para el consenso, Stable Public Chain utiliza un mecanismo de prueba de participación delegada personalizada llamado StableBFT. Esto se basa en el motor de consenso CometBFT, que es un fork de Tendermint, donde los interesados seleccionan un grupo más pequeño de validadores para producir, votar y generar bloques. StableBFT desacopla el "chisme de transacciones" y el "chisme de consenso", lo que significa que todas las transacciones en bruto transmitidas son públicas, mientras que los validadores de consenso se comunican por separado para finalizar qué transacciones incluir en el siguiente bloque y en qué orden. Esto está diseñado para prevenir la congestión de la red durante períodos de alto volumen.

El stack de Stable también incluye “Stable EVM,” su capa de ejecución completamente compatible con Ethereum para interactuar con sus herramientas y billeteras. La hoja de ruta también contempla la introducción de StableVM++, una alternativa escrita en C++ con un mejor motor de “ejecución paralela optimista” (OPE) y “procesamiento de bloques optimista” (OBP). Además, “StableDB” tiene como objetivo acelerar el almacenamiento de datos en blockchain manteniendo los datos recientes en memoria y escribiéndolos en disco más tarde. El stack también cuenta con una capa de RPC (remote procedure call) que promete tiempos de respuesta más rápidos desde los nodos.

Optimización del ciclo de vida completo de la transacción por Stable imageLas mejoras y actualizaciones futuras a la red Stable incluyen protocolos más eficientes para manejar transacciones y consenso, así como características de confidencialidad (o al menos, privacidad) utilizando pruebas de conocimiento cero (ZKPs). Las transferencias privadas enmascaran los montos de las transacciones en los registros en cadena, mientras mantienen visibles las direcciones del remitente/receptor "para el cumplimiento regulatorio y la auditabilidad." También en la hoja de ruta futura están: la agrupación de transacciones con el Agregador de Transferencias USDT, y "Espacio de Bloqueo Garantizado" para proporcionar a los usuarios institucionales de USDT un entorno más predecible. Tether aún está considerando varios candidatos para estas funciones.

Pagando tarifas, enviando Tethers a todas partes

USDT es el token nativo en Stable. El token estándar se utiliza de la misma manera que siempre se ha hecho, como un activo vinculado al dólar estadounidense 1:1. Sin embargo, hay dos variaciones de USDT en Stable. Una es “USDT0”, un token de puente que permite a los usuarios mover el valor de USDT entre Stable y saldos de USDT en otras cadenas de bloques. La otra es “gasUSDT”, un activo nativo no transferible que los poseedores utilizan para pagar las tarifas de la red de Stable (gas). Ambas variaciones tienen un peg de valor 1:1 con el “USDT estándar”, y los usuarios de Stable pueden intercambiar entre todas las variantes sin incurrir en tarifas adicionales.

Esto asegura que Stable no sea solo otra versión independiente de USDT, sino una con liquidez profunda inmediata que funciona bien con todas las otras variantes de blockchain del token.

USDT0 es un token ERC-20 basado en el estándar de Token Fungible Omnichain (OFT) de LayerZero. Aunque las interacciones entre las diferentes variaciones de USDT suenan complejas en la superficie, la mayor parte de esta complejidad se maneja en el backend, no visible para los usuarios cotidianos. Un usuario de Stable Wallet simplemente enviaría valor USDT a cualquier lugar que desee, independientemente de la blockchain preferida del destinatario.

Estable como un signo y advertencia de las tendencias de la tecnología financiera

No hay duda de que la creación de Stable requirió una extensa inversión y otros recursos de Tether. Esto debe tomarse como una señal de que Tether/USDT no va a desaparecer en el corto plazo, y que Tether, la empresa, ve poco o ningún riesgo de que los reguladores intenten eliminarlo del mercado de activos digitales. También es una señal ( como si no pudiéramos verlo ya ) de que las monedas estables son un negocio muy serio, con Tether como el punto de referencia de cuán grande podría llegar a ser el mercado.

También hay tokens de Tether para otras monedas nacionales, pero son casi una idea secundaria. USDT domina, y hacerlo simple y accesible para el mundo—para compras diarias y comercio internacional a gran escala—también podría reforzar la posición del dólar estadounidense como la moneda de reserva del mundo. ¿Podría Tether (la empresa) convertirse en una Reserva Federal para el resto del mundo?

Tener su propia red, y una optimizada para el uso a gran escala e institucional, puede desviar las acusaciones de que Tether es solo otro token que funciona en una arquitectura torpe de "proyecto de aficionados". Sin embargo, también señala un cambio de usar blockchains públicas y de uso múltiple como la capa de red base para una infraestructura financiera vital.

Esta es una advertencia para todas las cadenas de bloques que buscan ser el libro mayor universal de la economía digital y una indicación de que las grandes instituciones ven la tecnología blockchain existente como inadecuada para este propósito. Las monedas estables podrían cambiar el equilibrio de poder en los sectores financieros, y cualquier tendencia hacia redes propietarias para activos populares sugiere que los protocolos blockchain necesitan tomarse en serio la provisión de verdadera… estabilidad.

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