Bitcoin Halving: oferta, demanda y análisis de datos
La cuarta Halving de Bitcoin se acerca, quedando un poco más de un mes. Esta Halving reducirá la recompensa de Bitcoin por bloque para los mineros de 6.25 BTC a 3.125 BTC. Aunque el estudio de los ciclos de Halving anteriores puede proporcionar referencias para la posible tendencia de precios, el tamaño de la muestra es demasiado pequeño para establecer un modelo confiable o hacer predicciones precisas.
El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos ha cambiado por completo el panorama del mercado. En solo dos meses, las entradas netas del ETF alcanzaron decenas de miles de millones de dólares, lo que ha establecido una nueva base de demanda para Bitcoin. Los principales inversores institucionales ahora pueden invertir a través de estas herramientas, lo que podría hacer que el impacto de esta Halving sea muy diferente al de los tres ciclos anteriores. Comprender la situación actual de la oferta y la demanda técnica es aún más importante para analizar el potencial de Bitcoin.
Desde principios de 2020, la oferta de Bitcoin disponible para el comercio ha disminuido de manera constante, lo que contrasta marcadamente con los ciclos anteriores. Sin embargo, los datos recientes muestran que, desde principios del cuarto trimestre del año pasado, la cantidad activa de suministro de BTC ha aumentado en 1.3 millones, superando con creces los aproximadamente 150,000 Bitcoins recién minados durante el mismo período. A pesar de que la capacidad del mercado para absorber la oferta ha mejorado, debemos seguir siendo cautelosos ante estas complejas dinámicas del mercado.
El ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. está remodelando la dinámica del mercado, estableciendo una nueva base de demanda. El volumen diario de operaciones de BTC al contado del ETF es de aproximadamente 4 a 5 mil millones de dólares, lo que representa entre el 15 y el 20 % del volumen total de operaciones en intercambios centralizados a nivel mundial. A largo plazo, esta demanda estable podría tener un impacto positivo en el precio de Bitcoin, creando un entorno de mercado más equilibrado.
Los ETF han atraído 9,6 mil millones de dólares en flujos netos en los últimos dos meses, con activos totales bajo gestión de 55 mil millones de dólares. Esto significa que el crecimiento neto acumulado de BTC que poseen los ETF supera con creces el suministro nuevo durante el mismo período. Todos los ETF de Bitcoin al contado en el mundo actualmente poseen aproximadamente 1,1 millones de monedas Bitcoin, lo que representa el 5,8% del suministro total en circulación.
A medio plazo, es posible que los ETF continúen manteniendo o incluso aumentando la liquidez actual, ya que las grandes corredurías aún no han ofrecido estos productos de manera integral a sus clientes. En los fondos del mercado monetario de EE. UU. todavía hay más de 6 billones de dólares en fondos no utilizados, y con la próxima reducción de tasas, se espera que este año entre una gran cantidad de capital en esta clase de activos.
Es importante señalar que el problema de la centralización de los ETFs que poseen Bitcoin no representa un riesgo de estabilidad para la red, ya que poseer Bitcoin por sí solo no puede afectar una red descentralizada ni controlar sus nodos. Actualmente, las instituciones financieras aún no pueden ofrecer derivados basados en estos ETFs, y una vez que estos derivados estén disponibles, podrían cambiar la estructura del mercado de los grandes participantes.
Una forma de medir la cantidad de Bitcoin disponible para el comercio es tomar la diferencia entre la oferta circulante y la oferta no líquida. Según datos de Glassnode, el nivel de suministro de Bitcoin disponible ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cuatro años, disminuyendo de 5.3 millones de BTC a 4.6 millones en la actualidad. Esto representa un cambio significativo en comparación con la tendencia de aumento constante en la cantidad disponible durante las tres anteriores Halvings.
Sin embargo, dado que la cantidad de Bitcoin que entra en circulación está a punto de reducirse, estas dinámicas de oferta y demanda indican una alta posibilidad de que el mercado se contraiga a corto plazo. Pero este marco no puede capturar completamente la complejidad de las dinámicas de liquidez del mercado de Bitcoin, ya que "la oferta no líquida" no significa una oferta estática.
Los inversores no deben ignorar varios factores clave que pueden afectar la presión de venta:
No todos los Bitcoin con poca liquidez están "atrapados".
Algunos titulares pueden proporcionar liquidez utilizando Bitcoin como colateral.
Los mineros pueden vender reservas de Bitcoin para expandir sus negocios o cubrir costos.
Un volumen de tenencia a corto plazo de alrededor de 3 millones de BTC no es pequeño, los especuladores aún pueden obtener ganancias al salir.
Incluso si Bitcoin se ha incluido en el ETF, la velocidad de crecimiento del suministro circulante activo sigue superando con creces el volumen acumulado de entrada del ETF. Desde el cuarto trimestre del año pasado, el suministro activo de BTC ha aumentado en 1.3 millones, mientras que los nuevos Bitcoins minados son solo alrededor de 150,000.
Al mismo tiempo, el suministro inactivo de Bitcoin ha disminuido durante tres meses consecutivos, lo que podría representar que los poseedores a largo plazo comienzan a vender. En ciclos de mercado alcista anteriores, ha habido aproximadamente un año desde que el suministro inactivo alcanzó su punto máximo hasta el momento del precio máximo del ciclo. La cantidad de Bitcoins inactivos en el ciclo actual parece haber alcanzado su punto máximo en diciembre de 2023.
Sin embargo, actualmente no está claro cuántos de estos Bitcoins se han transferido a los intercambios para su venta, están bloqueados en puentes de cadena cruzada o se utilizan para otras transacciones financieras. A pesar de que el volumen de transferencias de Bitcoin a los intercambios se ha duplicado este año, el saldo de Bitcoin en los intercambios ha disminuido netamente en 80,000 monedas, lo que indica que hay otros fondos además de los ETF que están compensando la entrada de Bitcoin en los intercambios.
Bitcoin muestra un efecto multiplicador en los derivados similar al de las materias primas, y el valor nominal de los derivados de Bitcoin no pagados es significativamente mayor que el valor de mercado del Bitcoin físico. Dado que el mercado de derivados ha ampliado el volumen de comercio al contado varias veces, el análisis solo de los datos de los intercambios públicos al contado no puede reflejar completamente la verdadera liquidez y adopción dentro de la economía de Bitcoin.
En general, este ciclo puede ser diferente. La entrada neta continua de ETFs de Bitcoin en el mercado estadounidense seguirá siendo un impulso importante para esta clase de activos. La cantidad de Bitcoin recién extraído está a punto de experimentar un Halving, lo que llevará a una dinámica del mercado más ajustada. Sin embargo, esto no necesariamente significa que estamos a punto de entrar en una situación de restricción de suministro. El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado marca un importante hito en su adopción por parte del público en general. Por lo tanto, creemos que la tendencia de precios actual es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un mayor aumento de precios para impulsar la dinámica de oferta y demanda hacia el equilibrio.
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AirdropDreamBreaker
· 07-18 03:27
manipulador del mercado otra vez quiere hacer algo
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GmGmNoGn
· 07-17 13:07
Solo se puede decir que el bull run acaba de comenzar.
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LiquidatedDreams
· 07-17 07:50
¿A qué precio debe subir el BTC para que pueda recuperar la inversión?
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MEVSandwich
· 07-15 04:01
Solo pregunto a los expertos si ya introdujeron una posición.
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PanicSeller
· 07-15 04:01
¿Cuándo podré esperar un millón por cada uno?
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MidnightMEVeater
· 07-15 03:59
Liquidez tan delgada como papel... ha llegado el momento perfecto para el arbitraje de medianoche.
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GateUser-75ee51e7
· 07-15 03:49
Según las noticias, ¡subir!
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CafeMinor
· 07-15 03:38
Halving just Halving, la contraseña de la riqueza get.
Bitcoin Halving y el impulso dual del ETF: análisis de la dinámica de oferta y demanda del nuevo ciclo
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La cuarta Halving de Bitcoin se acerca, quedando un poco más de un mes. Esta Halving reducirá la recompensa de Bitcoin por bloque para los mineros de 6.25 BTC a 3.125 BTC. Aunque el estudio de los ciclos de Halving anteriores puede proporcionar referencias para la posible tendencia de precios, el tamaño de la muestra es demasiado pequeño para establecer un modelo confiable o hacer predicciones precisas.
El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos ha cambiado por completo el panorama del mercado. En solo dos meses, las entradas netas del ETF alcanzaron decenas de miles de millones de dólares, lo que ha establecido una nueva base de demanda para Bitcoin. Los principales inversores institucionales ahora pueden invertir a través de estas herramientas, lo que podría hacer que el impacto de esta Halving sea muy diferente al de los tres ciclos anteriores. Comprender la situación actual de la oferta y la demanda técnica es aún más importante para analizar el potencial de Bitcoin.
Desde principios de 2020, la oferta de Bitcoin disponible para el comercio ha disminuido de manera constante, lo que contrasta marcadamente con los ciclos anteriores. Sin embargo, los datos recientes muestran que, desde principios del cuarto trimestre del año pasado, la cantidad activa de suministro de BTC ha aumentado en 1.3 millones, superando con creces los aproximadamente 150,000 Bitcoins recién minados durante el mismo período. A pesar de que la capacidad del mercado para absorber la oferta ha mejorado, debemos seguir siendo cautelosos ante estas complejas dinámicas del mercado.
El ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. está remodelando la dinámica del mercado, estableciendo una nueva base de demanda. El volumen diario de operaciones de BTC al contado del ETF es de aproximadamente 4 a 5 mil millones de dólares, lo que representa entre el 15 y el 20 % del volumen total de operaciones en intercambios centralizados a nivel mundial. A largo plazo, esta demanda estable podría tener un impacto positivo en el precio de Bitcoin, creando un entorno de mercado más equilibrado.
Los ETF han atraído 9,6 mil millones de dólares en flujos netos en los últimos dos meses, con activos totales bajo gestión de 55 mil millones de dólares. Esto significa que el crecimiento neto acumulado de BTC que poseen los ETF supera con creces el suministro nuevo durante el mismo período. Todos los ETF de Bitcoin al contado en el mundo actualmente poseen aproximadamente 1,1 millones de monedas Bitcoin, lo que representa el 5,8% del suministro total en circulación.
A medio plazo, es posible que los ETF continúen manteniendo o incluso aumentando la liquidez actual, ya que las grandes corredurías aún no han ofrecido estos productos de manera integral a sus clientes. En los fondos del mercado monetario de EE. UU. todavía hay más de 6 billones de dólares en fondos no utilizados, y con la próxima reducción de tasas, se espera que este año entre una gran cantidad de capital en esta clase de activos.
Es importante señalar que el problema de la centralización de los ETFs que poseen Bitcoin no representa un riesgo de estabilidad para la red, ya que poseer Bitcoin por sí solo no puede afectar una red descentralizada ni controlar sus nodos. Actualmente, las instituciones financieras aún no pueden ofrecer derivados basados en estos ETFs, y una vez que estos derivados estén disponibles, podrían cambiar la estructura del mercado de los grandes participantes.
Una forma de medir la cantidad de Bitcoin disponible para el comercio es tomar la diferencia entre la oferta circulante y la oferta no líquida. Según datos de Glassnode, el nivel de suministro de Bitcoin disponible ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cuatro años, disminuyendo de 5.3 millones de BTC a 4.6 millones en la actualidad. Esto representa un cambio significativo en comparación con la tendencia de aumento constante en la cantidad disponible durante las tres anteriores Halvings.
Sin embargo, dado que la cantidad de Bitcoin que entra en circulación está a punto de reducirse, estas dinámicas de oferta y demanda indican una alta posibilidad de que el mercado se contraiga a corto plazo. Pero este marco no puede capturar completamente la complejidad de las dinámicas de liquidez del mercado de Bitcoin, ya que "la oferta no líquida" no significa una oferta estática.
Los inversores no deben ignorar varios factores clave que pueden afectar la presión de venta:
Incluso si Bitcoin se ha incluido en el ETF, la velocidad de crecimiento del suministro circulante activo sigue superando con creces el volumen acumulado de entrada del ETF. Desde el cuarto trimestre del año pasado, el suministro activo de BTC ha aumentado en 1.3 millones, mientras que los nuevos Bitcoins minados son solo alrededor de 150,000.
Al mismo tiempo, el suministro inactivo de Bitcoin ha disminuido durante tres meses consecutivos, lo que podría representar que los poseedores a largo plazo comienzan a vender. En ciclos de mercado alcista anteriores, ha habido aproximadamente un año desde que el suministro inactivo alcanzó su punto máximo hasta el momento del precio máximo del ciclo. La cantidad de Bitcoins inactivos en el ciclo actual parece haber alcanzado su punto máximo en diciembre de 2023.
Sin embargo, actualmente no está claro cuántos de estos Bitcoins se han transferido a los intercambios para su venta, están bloqueados en puentes de cadena cruzada o se utilizan para otras transacciones financieras. A pesar de que el volumen de transferencias de Bitcoin a los intercambios se ha duplicado este año, el saldo de Bitcoin en los intercambios ha disminuido netamente en 80,000 monedas, lo que indica que hay otros fondos además de los ETF que están compensando la entrada de Bitcoin en los intercambios.
Bitcoin muestra un efecto multiplicador en los derivados similar al de las materias primas, y el valor nominal de los derivados de Bitcoin no pagados es significativamente mayor que el valor de mercado del Bitcoin físico. Dado que el mercado de derivados ha ampliado el volumen de comercio al contado varias veces, el análisis solo de los datos de los intercambios públicos al contado no puede reflejar completamente la verdadera liquidez y adopción dentro de la economía de Bitcoin.
En general, este ciclo puede ser diferente. La entrada neta continua de ETFs de Bitcoin en el mercado estadounidense seguirá siendo un impulso importante para esta clase de activos. La cantidad de Bitcoin recién extraído está a punto de experimentar un Halving, lo que llevará a una dinámica del mercado más ajustada. Sin embargo, esto no necesariamente significa que estamos a punto de entrar en una situación de restricción de suministro. El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado marca un importante hito en su adopción por parte del público en general. Por lo tanto, creemos que la tendencia de precios actual es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un mayor aumento de precios para impulsar la dinámica de oferta y demanda hacia el equilibrio.