Análisis del proyecto RWA: Definición del concepto y reflexión sobre el Cumplimiento

Recientemente, el proyecto RWA(Real World Assets) ha suscitado un gran debate en el círculo Web3. Muchos profesionales de la industria creen que RWA tiene el potencial de reconfigurar el ecosistema financiero de Hong Kong y lograr un desarrollo innovador dentro del marco regulatorio actual. Sin embargo, existe una gran discrepancia en la definición de "Cumplimiento". Esto se debe a la falta de consenso sobre el concepto de RWA.

Este artículo abordará la definición del concepto de RWA y los problemas de Cumplimiento desde la perspectiva de un abogado profesional.

Uno, Definición del concepto RWA

(Una )RWA proyecto de fondo y ventajas

RWA ha recibido mucha atención recientemente, principalmente por dos razones:

1. Las ventajas de la tokenización compensan la insuficiencia de financiamiento tradicional. En comparación con las ofertas públicas iniciales tradicionales (IPO), los activos del mundo real (RWA) tienen ventajas como una velocidad de financiamiento rápida, diversificación de activos y costos más bajos.

2. La "Cumplimiento" en Hong Kong impulsa el aumento de la atención. Hong Kong, a través de una serie de innovaciones regulatorias, ha proporcionado canales para que los inversores nacionales participen en RWA "Cumplimiento", atrayendo la atención del ámbito tradicional.

( dos ) elementos y características del proyecto RWA

Los verdaderos proyectos de RWA deben tener las siguientes características:

1. Con activos reales como base
2. Activos tokenizados en la cadena
3. Los activos digitales tienen valor de propiedad.
4. La emisión y circulación de tokens cumple con el cumplimiento legal y está sujeta a supervisión administrativa.

(tres)tipos de proyectos RWA y Cumplimiento

Los proyectos RWA se pueden dividir en dos categorías:

1. RWA en sentido estricto: activos físicos en la cadena
2. STO(Oferta de Token de Seguridad): Activos financieros en la cadena

Los diferentes países tienen diferentes estándares para la identificación de los tokens de tipo valores. La SEC de EE. UU. utiliza la prueba Howey, centrándose en:

• Inversión de dinero
• Empresa conjunta
• Expectativa razonable de las ganancias obtenidas por el esfuerzo de otros

Dos, la lógica legal de la stratificación "Cumplimiento" del proyecto RWA

La Cumplimiento de RWA se puede dividir en cuatro niveles:

1. Sandbox Cumplimiento: como el proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong
2. Cumplimiento de la regulación administrativa de Hong Kong: incluido en el marco de gestión de STO
3. Marco regulatorio claro en regiones amigables con las criptomonedas
4. "Cumplimiento": En ciertas zonas offshore no se ha considerado ilegal por el momento.

Actualmente, la mayoría de los proyectos RWA tienen dificultades para cumplir con los dos primeros tipos de cumplimiento, y la mayoría intenta el tercer camino.

Tres, recomendaciones legales para proyectos RWA

1. Elegir una jurisdicción amigable con las políticas
2. Asegúrese de que los activos subyacentes sean realmente canjeables
3. Obtener el reconocimiento de los inversores
4. Asegúrese de que los operadores institucionales en la cadena cumplan con la normativa
5. Prevención de riesgos de cumplimiento posteriores
6. La gestión de la reputación de la marca es importante

Cuarta, conclusión

Los tipos de proyectos RWA son diversos y necesitan ser observados por categorías. El mayor desafío actual radica en la incertidumbre del sistema, lo que requiere explorar los "estándares prácticos". Al mismo tiempo, es fundamental respetar el marco regulatorio legal existente, que es la premisa básica para la innovación.