Descentralización del protocolo de préstamos Aave: el camino de su evolución
Aave es un protocolo de préstamo multi-cadena, cuyo negocio principal radica en lograr el préstamo de activos criptográficos a través de un modelo de tasa de interés dinámica y un fondo de liquidez. Actualmente, su valor total bloqueado ocupa el tercer lugar entre los proyectos DeFi, destacándose especialmente en la categoría de préstamos. Avara está ampliando gradualmente su negocio hacia nuevos campos, incluyendo préstamos跨链, stablecoins, protocolos sociales abiertos y plataformas de préstamos institucionales.
La oferta total del token AAVE es de 16 millones de unidades, de las cuales 13 millones se asignaron a los titulares de tokens, mientras que los 3 millones restantes se inyectaron en las reservas del ecosistema Aave. Actualmente, la cantidad total de tokens AAVE en circulación en el mercado es de aproximadamente 14.8 millones.
Con la continua expansión y madurez del negocio de Aave, en el contexto de la recuperación del mercado en 2024, tanto el TVL como el precio de AAVE han aumentado. Avara anunció en mayo el plan de actualización de la versión V4 de Aave, centrado en mejorar aún más la liquidez y la utilización de activos de Aave.
La versión Aave V3 ha reemplazado básicamente a la versión V2, y el modo de negocio y la estabilización gradual de la base de usuarios han hecho que Aave esté muy por delante de otros protocolos de préstamos en términos de TVL, volumen de transacciones y número de cadenas soportadas.
Avara ha enfrentado algunos desafíos en la expansión de su negocio. Actualmente, sus principales ingresos aún dependen de los negocios de préstamos tradicionales. La stablecoin GHO, después de haber experimentado un período de desacoplamiento, ha recuperado recientemente su anclaje. El TVL de la plataforma de préstamos institucional Aave Arc, tras experimentar una caída drástica, se ha mantenido a niveles bajos durante un largo período.
Para el desarrollo futuro de Aave, se sugiere incluir la optimización adicional de su protocolo de préstamos entre cadenas, fortalecer su negocio de stablecoins y acoplarlo profundamente con la plataforma Aave, integrar las capacidades DeFi de Aave en nuevos negocios emergentes como las plataformas sociales y consolidar los actuales segmentos de negocio relativamente independientes en un ecosistema integral.
La evolución de Aave
En mayo de 2017, Stani Kulechov fundó el proyecto ETHLend. Al principio, ETHLend enfrentó serios desafíos de liquidez durante su operación. A finales de 2018, ETHLend realizó una transformación estratégica, pasando de un modelo de punto a punto a un modelo de punto a protocolo, introduciendo un modelo de fondo de liquidez, y cambiando oficialmente su nombre a Aave. Esta transformación marcó el lanzamiento oficial de Aave en 2020.
En noviembre de 2023, una empresa anunció el cambio de su marca a Avara. Avara ha empezado a lanzar nuevos negocios, incluyendo la moneda estable GHO, el protocolo de red social Lens y la plataforma de préstamos institucional Aave Arc, y ha comenzado a realizar un despliegue estratégico en varios campos como billeteras de criptomonedas y juegos.
La versión actual de Aave V3 ha sido estabilizada y está en uso, y sus servicios se han expandido a 12 cadenas de bloques diferentes. Al mismo tiempo, Aave Labs está intentando actualizar la plataforma de préstamos y anunció la propuesta de actualización de la versión V4 en mayo de 2024.
Según los datos proporcionados por la plataforma de datos, hasta el 15 de mayo de 2024, AAVE ocupa el tercer lugar en el valor total bloqueado en el ámbito de DeFi, alcanzando los 1.0694 millones de dólares.
El equipo central de Aave
Avara tiene su sede en Londres, Reino Unido, y fue inicialmente formada por un equipo de innovación de 18 personas, actualmente cuenta con un total de 96 empleados.
Fundador y CEO: Stani Kulechov obtuvo su maestría en derecho en la Universidad de Helsinki, con una tesis de maestría sobre el uso de la tecnología para mejorar la eficiencia de los protocolos comerciales, y él mismo es un profesional de Web 3 con experiencia en emprendimiento continuo.
Director de Operaciones: Jordan Lazaro Gustave tuvo su primer contacto con el código a una edad temprana y obtuvo una maestría en gestión de riesgos en la Universidad Paris X Nanterre.
Director financiero: Peter Kerr se graduó de la Universidad Massey y de la Universidad de Oxford, habiendo trabajado en varios bancos de renombre, se unió a Avara como CFO en 2021.
Responsable de negocios de la institución: Ajit Tripathi se graduó de la IMD Business School y del Indian Institute of Technology, habiendo trabajado en varias conocidas empresas de blockchain.
La historia de financiamiento de Aave
En 2017, ETHLend recaudó 16.2 millones de dólares a través de una ICO, durante la cual se vendieron 1,000 millones de unidades del token LEND.
En 2018, la marca del proyecto se actualizó a Aave.
En julio de 2020, Aave obtuvo una inversión de Serie A de 3 millones de dólares liderada por Three Arrows Capital.
En octubre de 2020, Aave obtuvo 25 millones de dólares en una ronda de inversión serie B y lanzó el token de gobernanza $AAVE.
En mayo de 2021, el protocolo AAVE se implementó en Polygon y durante un año recibirá recompensas de minería de préstamos Matic por un valor de 200 millones de dólares proporcionadas por Polygon.
Evolución de la arquitectura técnica de Aave
Desde su lanzamiento en enero de 2020, Aave ha establecido su posición importante en el campo de las finanzas descentralizadas gracias a sus características clave como el pool de préstamos, el modelo aToken, un mecanismo de tasas de interés innovador y la función de préstamos relámpago. A medida que Aave ha evolucionado de V1 a V3, su modelo de negocio de préstamos ha mostrado una tendencia de desarrollo continua y sólida.
En diciembre de 2020, Aave lanzó la versión V2, que mejoró significativamente la experiencia del usuario al simplificar y optimizar su arquitectura, e introducir funciones como la tokenización de deuda y el préstamo relámpago V2. Según el libro blanco oficial, se espera que la optimización de la arquitectura de V2 reduzca las tarifas de Gas en aproximadamente un 15% a un 20%. En enero de 2023, Aave lanzó la versión V3, que mejora aún más la eficiencia del uso de fondos sobre la base de V2, con cambios arquitectónicos generales limitados. La versión V3 introdujo tres funciones innovadoras: modo eficiente, modo aislado y portal.
En mayo de 2024, Aave propuso la versión V4, en el diseño de la nueva versión se planea adoptar una arquitectura completamente nueva, introducir una capa de liquidez unificada, difuminar el control de las tasas de interés, la integración nativa de GHO, y el diseño de Aave Network.
Mecanismo de tasas de interés de préstamos de Aave
Aave ha diseñado un contrato de estrategia de tasas de interés específico para cada reserva. En concreto, se definen los siguientes aspectos en el contrato de estrategia básica:
Tasa de utilización óptima
Tasa de interés excesiva
Tasa de pendiente por debajo de la mejor tasa de utilización
Tasa de interés de préstamo de variables básicas
La fórmula para el cálculo de la tasa de interés variable es:
Tasa de interés de préstamo variable = Tasa de interés de préstamo variable base + Tasa de utilización * Pendiente
A través del análisis del modelo de tasas de interés, podemos encontrar que, cuando la tasa de utilización actual es inferior a la tasa de utilización óptima del mercado dado, la tasa de interés de los préstamos aumenta lentamente. Sin embargo, cuando la tasa de utilización actual supera la tasa óptima, la tasa de interés de los préstamos aumenta drásticamente a medida que aumenta la tasa de utilización, es decir: cuando hay alta liquidez en el fondo de comercio, las tasas de interés bajas fomentan los préstamos; cuando la liquidez es baja, las altas tasas de interés mantienen la liquidez.
Aave V3 según el estado de riesgo de diferentes activos, ha dividido en tres tipos de estrategias de modelo de tasas de interés:
Estrategia de stablecoins: la tasa de utilización óptima es del 80%, la tasa básica es del 0%
Estrategia de activos grandes: la tasa de utilización óptima es del 70%, la tasa base es del 1%
Estrategia de activos pequeños: la tasa de utilización óptima es del 45%, la tasa base es del 3%
Proceso de préstamo de Aave
En el proceso de interacción de Aave, el proceso de préstamo y préstamo es el siguiente:
Los depositantes pueden obtener el correspondiente aToken al depositar tokens en el fondo de activos de Aave. Estos aTokens actúan como un comprobante de depósito, no solo demostrando la acción de depósito, sino que también pueden ser negociados y transferidos libremente en el mercado secundario.
Para los prestatarios, pueden obtener criptomonedas a través de sobrecolateralización o préstamos relámpago. Cuando el prestatario está listo para pagar la deuda, además de devolver el capital, también debe pagar los intereses calculados según la tasa de utilización de los activos y las condiciones de oferta y demanda del mercado. Una vez que la deuda se ha saldado, el prestatario no solo puede recuperar sus activos colaterales, sino que también se destruirá el aToken asociado con sus activos colaterales.
El mecanismo de liquidación de Aave es el siguiente:
Cuando el valor de mercado de los activos colaterales disminuye o el valor de los activos tomados en préstamo aumenta, lo que lleva a que el valor del colateral del prestatario caiga por debajo del umbral de liquidación establecido, se activará el mecanismo de liquidación de Aave. Diferentes tokens tienen diferentes ratios de valor de préstamo y umbrales de liquidación según sus características de riesgo. En caso de liquidación, el prestatario, además de pagar el capital y los intereses, también debe pagar una cierta proporción de la multa de liquidación a la tercera parte que ejecute la liquidación.
Parámetros relacionados:
Relación préstamo-valor: determina el máximo monto de activos que el prestatario puede pedir prestado. Por ejemplo, un LTV del 70% significa que para un colateral valorado en 100 USDT, el prestatario puede pedir prestado un máximo de 70 USDT.
Factor de salud: refleja el nivel de seguridad de la posición de préstamo; cuanto más alto sea el factor de salud, mayor será la capacidad de pago del prestatario; por el contrario, cuanto más bajo sea el factor de salud, menor será la capacidad de pago. Una vez que el factor de salud cae por debajo de 1, indica que los colaterales pueden enfrentar liquidación.
Umbral de liquidación: se establece la proporción mínima entre el valor de los activos colaterales y el valor de los activos prestados. Cuando la posición del prestatario alcanza este umbral, su colateral corre el riesgo de ser liquidado.
Préstamo Flash de Aave
En el protocolo Aave, el préstamo relámpago es una innovadora ruptura financiera que se basa en la atomicidad de las transacciones en Ethereum: todas las operaciones en la transacción se ejecutan completamente o no se ejecutan en absoluto. Este mecanismo permite a los participantes pedir prestado grandes activos sin necesidad de proporcionar garantías. El prestatario toma fondos de Aave dentro de un marco de tiempo de un bloque y realiza el reembolso dentro del mismo bloque, logrando así un ciclo de préstamo rápido.
El préstamo relámpago simplifica enormemente el proceso de arbitraje de precios, estrategias de trading automatizadas y otras operaciones de Descentralización financiera, al mismo tiempo que evita eficazmente el riesgo de liquidez. En el protocolo Aave V3, la tarifa por cada transacción de préstamo relámpago es del 0.05%, una tasa que es significativamente inferior al 0.3% de ciertos DEX, lo que ofrece a los usuarios una opción de préstamo más económica.
Mecanismo de delegación de crédito de Aave
Aave lanzó en agosto de 2020 el mecanismo de delegación de crédito. A través de la delegación de crédito, los depositantes pueden ceder su línea de crédito no utilizada a otros usuarios, mientras que los prestatarios pueden obtener capacidad de préstamo adicional a través de esto.
Una plataforma lanzó en septiembre de 2020 un producto de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) dirigido al mecanismo de delegación de crédito de Aave. El CDS, como una herramienta de gestión de riesgos, permite a los inversores transferir el riesgo de incumplimiento de un prestatario específico, añadiendo así una capa adicional de protección al mecanismo de delegación de crédito. A continuación, se explica el funcionamiento y los detalles de implementación del mecanismo de delegación de crédito a través del caso proporcionado por Aave:
Karen, como depositante, depositó 1 millón de dólares en USDT en Aave, y según lo establecido por Aave, su tasa de rendimiento anual es del 5%. Como comprobante de depósito, Karen recibió aUSDT por un valor de 1 millón de dólares.
Para participar más en el mecanismo de delegación de crédito, Karen necesita crear un contrato inteligente CDV. Este contrato permitirá a Karen depositar un valor de 1 millón de dólares en aUSDT y establecer varios parámetros, incluyendo el límite de crédito. Para ello, Karen necesita pagar una tarifa de estabilidad del 3% en ETH.
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La propuesta de actualización Aave V4 reconstruye la capa de Liquidez, unificando los fondos para mejorar la utilización de activos.
Descentralización del protocolo de préstamos Aave: el camino de su evolución
Aave es un protocolo de préstamo multi-cadena, cuyo negocio principal radica en lograr el préstamo de activos criptográficos a través de un modelo de tasa de interés dinámica y un fondo de liquidez. Actualmente, su valor total bloqueado ocupa el tercer lugar entre los proyectos DeFi, destacándose especialmente en la categoría de préstamos. Avara está ampliando gradualmente su negocio hacia nuevos campos, incluyendo préstamos跨链, stablecoins, protocolos sociales abiertos y plataformas de préstamos institucionales.
La oferta total del token AAVE es de 16 millones de unidades, de las cuales 13 millones se asignaron a los titulares de tokens, mientras que los 3 millones restantes se inyectaron en las reservas del ecosistema Aave. Actualmente, la cantidad total de tokens AAVE en circulación en el mercado es de aproximadamente 14.8 millones.
Con la continua expansión y madurez del negocio de Aave, en el contexto de la recuperación del mercado en 2024, tanto el TVL como el precio de AAVE han aumentado. Avara anunció en mayo el plan de actualización de la versión V4 de Aave, centrado en mejorar aún más la liquidez y la utilización de activos de Aave.
La versión Aave V3 ha reemplazado básicamente a la versión V2, y el modo de negocio y la estabilización gradual de la base de usuarios han hecho que Aave esté muy por delante de otros protocolos de préstamos en términos de TVL, volumen de transacciones y número de cadenas soportadas.
Avara ha enfrentado algunos desafíos en la expansión de su negocio. Actualmente, sus principales ingresos aún dependen de los negocios de préstamos tradicionales. La stablecoin GHO, después de haber experimentado un período de desacoplamiento, ha recuperado recientemente su anclaje. El TVL de la plataforma de préstamos institucional Aave Arc, tras experimentar una caída drástica, se ha mantenido a niveles bajos durante un largo período.
Para el desarrollo futuro de Aave, se sugiere incluir la optimización adicional de su protocolo de préstamos entre cadenas, fortalecer su negocio de stablecoins y acoplarlo profundamente con la plataforma Aave, integrar las capacidades DeFi de Aave en nuevos negocios emergentes como las plataformas sociales y consolidar los actuales segmentos de negocio relativamente independientes en un ecosistema integral.
La evolución de Aave
En mayo de 2017, Stani Kulechov fundó el proyecto ETHLend. Al principio, ETHLend enfrentó serios desafíos de liquidez durante su operación. A finales de 2018, ETHLend realizó una transformación estratégica, pasando de un modelo de punto a punto a un modelo de punto a protocolo, introduciendo un modelo de fondo de liquidez, y cambiando oficialmente su nombre a Aave. Esta transformación marcó el lanzamiento oficial de Aave en 2020.
En noviembre de 2023, una empresa anunció el cambio de su marca a Avara. Avara ha empezado a lanzar nuevos negocios, incluyendo la moneda estable GHO, el protocolo de red social Lens y la plataforma de préstamos institucional Aave Arc, y ha comenzado a realizar un despliegue estratégico en varios campos como billeteras de criptomonedas y juegos.
La versión actual de Aave V3 ha sido estabilizada y está en uso, y sus servicios se han expandido a 12 cadenas de bloques diferentes. Al mismo tiempo, Aave Labs está intentando actualizar la plataforma de préstamos y anunció la propuesta de actualización de la versión V4 en mayo de 2024.
Según los datos proporcionados por la plataforma de datos, hasta el 15 de mayo de 2024, AAVE ocupa el tercer lugar en el valor total bloqueado en el ámbito de DeFi, alcanzando los 1.0694 millones de dólares.
El equipo central de Aave
Avara tiene su sede en Londres, Reino Unido, y fue inicialmente formada por un equipo de innovación de 18 personas, actualmente cuenta con un total de 96 empleados.
La historia de financiamiento de Aave
Evolución de la arquitectura técnica de Aave
Desde su lanzamiento en enero de 2020, Aave ha establecido su posición importante en el campo de las finanzas descentralizadas gracias a sus características clave como el pool de préstamos, el modelo aToken, un mecanismo de tasas de interés innovador y la función de préstamos relámpago. A medida que Aave ha evolucionado de V1 a V3, su modelo de negocio de préstamos ha mostrado una tendencia de desarrollo continua y sólida.
En diciembre de 2020, Aave lanzó la versión V2, que mejoró significativamente la experiencia del usuario al simplificar y optimizar su arquitectura, e introducir funciones como la tokenización de deuda y el préstamo relámpago V2. Según el libro blanco oficial, se espera que la optimización de la arquitectura de V2 reduzca las tarifas de Gas en aproximadamente un 15% a un 20%. En enero de 2023, Aave lanzó la versión V3, que mejora aún más la eficiencia del uso de fondos sobre la base de V2, con cambios arquitectónicos generales limitados. La versión V3 introdujo tres funciones innovadoras: modo eficiente, modo aislado y portal.
En mayo de 2024, Aave propuso la versión V4, en el diseño de la nueva versión se planea adoptar una arquitectura completamente nueva, introducir una capa de liquidez unificada, difuminar el control de las tasas de interés, la integración nativa de GHO, y el diseño de Aave Network.
Mecanismo de tasas de interés de préstamos de Aave
Aave ha diseñado un contrato de estrategia de tasas de interés específico para cada reserva. En concreto, se definen los siguientes aspectos en el contrato de estrategia básica:
La fórmula para el cálculo de la tasa de interés variable es:
Tasa de interés de préstamo variable = Tasa de interés de préstamo variable base + Tasa de utilización * Pendiente
A través del análisis del modelo de tasas de interés, podemos encontrar que, cuando la tasa de utilización actual es inferior a la tasa de utilización óptima del mercado dado, la tasa de interés de los préstamos aumenta lentamente. Sin embargo, cuando la tasa de utilización actual supera la tasa óptima, la tasa de interés de los préstamos aumenta drásticamente a medida que aumenta la tasa de utilización, es decir: cuando hay alta liquidez en el fondo de comercio, las tasas de interés bajas fomentan los préstamos; cuando la liquidez es baja, las altas tasas de interés mantienen la liquidez.
Aave V3 según el estado de riesgo de diferentes activos, ha dividido en tres tipos de estrategias de modelo de tasas de interés:
Proceso de préstamo de Aave
En el proceso de interacción de Aave, el proceso de préstamo y préstamo es el siguiente:
El mecanismo de liquidación de Aave es el siguiente:
Cuando el valor de mercado de los activos colaterales disminuye o el valor de los activos tomados en préstamo aumenta, lo que lleva a que el valor del colateral del prestatario caiga por debajo del umbral de liquidación establecido, se activará el mecanismo de liquidación de Aave. Diferentes tokens tienen diferentes ratios de valor de préstamo y umbrales de liquidación según sus características de riesgo. En caso de liquidación, el prestatario, además de pagar el capital y los intereses, también debe pagar una cierta proporción de la multa de liquidación a la tercera parte que ejecute la liquidación.
Parámetros relacionados:
Préstamo Flash de Aave
En el protocolo Aave, el préstamo relámpago es una innovadora ruptura financiera que se basa en la atomicidad de las transacciones en Ethereum: todas las operaciones en la transacción se ejecutan completamente o no se ejecutan en absoluto. Este mecanismo permite a los participantes pedir prestado grandes activos sin necesidad de proporcionar garantías. El prestatario toma fondos de Aave dentro de un marco de tiempo de un bloque y realiza el reembolso dentro del mismo bloque, logrando así un ciclo de préstamo rápido.
El préstamo relámpago simplifica enormemente el proceso de arbitraje de precios, estrategias de trading automatizadas y otras operaciones de Descentralización financiera, al mismo tiempo que evita eficazmente el riesgo de liquidez. En el protocolo Aave V3, la tarifa por cada transacción de préstamo relámpago es del 0.05%, una tasa que es significativamente inferior al 0.3% de ciertos DEX, lo que ofrece a los usuarios una opción de préstamo más económica.
Mecanismo de delegación de crédito de Aave
Aave lanzó en agosto de 2020 el mecanismo de delegación de crédito. A través de la delegación de crédito, los depositantes pueden ceder su línea de crédito no utilizada a otros usuarios, mientras que los prestatarios pueden obtener capacidad de préstamo adicional a través de esto.
Una plataforma lanzó en septiembre de 2020 un producto de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) dirigido al mecanismo de delegación de crédito de Aave. El CDS, como una herramienta de gestión de riesgos, permite a los inversores transferir el riesgo de incumplimiento de un prestatario específico, añadiendo así una capa adicional de protección al mecanismo de delegación de crédito. A continuación, se explica el funcionamiento y los detalles de implementación del mecanismo de delegación de crédito a través del caso proporcionado por Aave: