DEX: La historia de evolución de cinco años desde la periferia hasta el centro
En el ecosistema DeFi, el intercambio descentralizado (DEX) ha sido un papel intrigante. Parece estar siempre en línea, sin caídas, sin censura, sin estafas, pero durante mucho tiempo ha estado en una posición marginal: interfaz compleja, falta de liquidez, carencia de temas candentes. Cuando DeFi estalló, se consideró como una alternativa a los intercambios centralizados; tras la llegada del mercado bajista, se le vio como "el legado de la era DeFi". Sin embargo, al revisar la trayectoria de desarrollo de DEX, nos damos cuenta de que ha estado creciendo en silencio y comenzando a cambiar la lógica subyacente de las finanzas en cadena.
I. Breve historia de DEX: del margen al núcleo
1. Primera generación de DEX: Práctica de la descentralización ( Era de EtherDelta )
Alrededor de 2017, cuando los intercambios centralizados estaban en su apogeo, un grupo de entusiastas de las criptomonedas lanzó el proyecto EtherDelta en Ethereum. A pesar de la mala experiencia del usuario, EtherDelta representó los principios básicos del comercio descentralizado: los usuarios controlan sus activos de forma autónoma, y la conciliación de órdenes se realiza en la cadena, sin necesidad de confiar en terceros. Esto sentó las bases para futuros DEX.
2. Segunda generación de DEX: cambio de paradigma tecnológico ( Aparición de AMM )
En 2018, Uniswap lanzó la versión V1, introduciendo el mecanismo de creador de mercado automático ( AMM ), que transformó por completo el modelo de comercio en cadena. Esto resolvió el problema de la falta de liquidez en los primeros DEX, permitiendo que cualquiera pudiera convertirse en proveedor de liquidez. Esta innovación estimuló la aparición de otras variantes de AMM, como Balancer, Curve y SushiSwap, impulsando a los DEX hacia la etapa de "productización de protocolos".
3. Tercera generación de DEX: expansión de funciones e integración ecológica
Después de 2021, los DEX comenzaron a superar el escenario de transacciones únicas, desarrollándose hacia la externalización de funciones y la integración ecológica. Raydium integra profundamente AMM con el libro de órdenes, convirtiéndose en una plataforma importante para el lanzamiento de proyectos en el ecosistema de Solana. Otros DEX como SushiSwap y PancakeSwap también se unieron a funciones diversificadas como la gobernanza y los NFT, evolucionando de un protocolo único a una red de retransmisión que conecta activos, proyectos y usuarios.
4. Cuarta generación de DEX: transformación adaptativa en un entorno multichain
Con el surgimiento de soluciones Layer 2 y la demanda de interoperabilidad entre cadenas, los DEX han entrado en una fase de evolución más compleja. GMX utiliza un modelo de contratos perpetuos en Arbitrum, mientras que Velodrome introduce el modelo veToken en Optimism para coordinar la liquidez. Agregadores como 1inch y Jupiter han surgido para resolver el problema de la fragmentación de la liquidez. El DEX multichain como ThorChain intenta facilitar el intercambio de activos entre diferentes cadenas públicas.
Dos, DEX y lanzamiento de proyectos: resultado de una fusión natural
Con la continua expansión de las funciones DEX, ha comenzado a asumir de manera natural el papel de arranque en frío de proyectos. Esto no es algo hecho intencionadamente, sino una capacidad que DEX ha adquirido de forma natural en su proceso de evolución:
Provisión de liquidez: El modo AMM ofrece un plan de liquidez inicial conveniente para nuevos proyectos.
Descubrimiento de precios: el mecanismo de creación de mercado automático permite la formación de precios sin necesidad de conciliación.
Movilización comunitaria: La apertura de DEX permite que los proyectos interactúen con la comunidad desde el principio.
Tomando como ejemplo Raydium, su módulo AcceleRaytor combina directamente las funciones DEX con la emisión de proyectos, convirtiéndose en una plataforma de lanzamiento de proyectos importante en el ecosistema de Solana.
Tres, la evolución del mecanismo de lanzamiento
La emisión de proyectos en los DEX tempranos era muy simple, solo era necesario crear un fondo de liquidez. Pero a medida que surgieron problemas, comenzaron a aparecer mecanismos más complejos:
Balancer LBP: controla la curva de precios ajustando dinámicamente el peso de los tokens.
Lanzamiento Justo: Se utiliza una ventana de recaudación de fondos pública para distribuir los tokens de manera proporcional.
Combinación con la gobernanza del protocolo: como la actividad LFG de Jupiter que introduce umbral de participación, el mecanismo veNFT de Velodrome vinculará la emisión con la gobernanza del ecosistema.
El punto en común de estos mecanismos es considerar el Launch como un sistema dinámico, en lugar de un simple proceso de distribución de tokens.
Cuarta, perspectivas futuras de DEX
En el futuro, DEX podría evolucionar aún más hacia la dirección de "YC en la cadena", convirtiéndose en una plataforma integral para la selección, incubación y emisión de proyectos. Esto podría implicar:
Sistema de identidad y reputación en cadena basado en tecnología ZK
Mecanismos de selección y asignación de usuarios más refinados
Sistema completo de incubación y apoyo para proyectos
Sin embargo, esto también trae nuevos desafíos: ¿cómo proporcionar un mecanismo de filtrado de proyectos efectivo y protección del usuario mientras se mantiene la apertura? ¿Cómo formar una competencia diferenciada entre los DEX?
Cinco, Conclusión
La evolución de DEX muestra un proceso de transformación de un experimento marginal a un núcleo ecológico. No es el resultado de un diseño deliberado, sino un producto de la adaptación constante a la demanda en la cadena. La idea central que DEX siempre ha mantenido es: permitir que los usuarios participen y colaboren libremente en la cadena, y den forma a su propio orden financiero.
Cuando pensamos en "por qué cada proyecto necesita un DEX", la respuesta puede estar en que: además de eso, no hay un mejor punto de partida. El futuro de los DEX no solo radica en el comercio en sí, sino en cómo redefine la forma de colaboración en la cadena.
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Historia de evolución de DEX en cinco años: de experimento marginal a núcleo financiero on-chain
DEX: La historia de evolución de cinco años desde la periferia hasta el centro
En el ecosistema DeFi, el intercambio descentralizado (DEX) ha sido un papel intrigante. Parece estar siempre en línea, sin caídas, sin censura, sin estafas, pero durante mucho tiempo ha estado en una posición marginal: interfaz compleja, falta de liquidez, carencia de temas candentes. Cuando DeFi estalló, se consideró como una alternativa a los intercambios centralizados; tras la llegada del mercado bajista, se le vio como "el legado de la era DeFi". Sin embargo, al revisar la trayectoria de desarrollo de DEX, nos damos cuenta de que ha estado creciendo en silencio y comenzando a cambiar la lógica subyacente de las finanzas en cadena.
I. Breve historia de DEX: del margen al núcleo
1. Primera generación de DEX: Práctica de la descentralización ( Era de EtherDelta )
Alrededor de 2017, cuando los intercambios centralizados estaban en su apogeo, un grupo de entusiastas de las criptomonedas lanzó el proyecto EtherDelta en Ethereum. A pesar de la mala experiencia del usuario, EtherDelta representó los principios básicos del comercio descentralizado: los usuarios controlan sus activos de forma autónoma, y la conciliación de órdenes se realiza en la cadena, sin necesidad de confiar en terceros. Esto sentó las bases para futuros DEX.
2. Segunda generación de DEX: cambio de paradigma tecnológico ( Aparición de AMM )
En 2018, Uniswap lanzó la versión V1, introduciendo el mecanismo de creador de mercado automático ( AMM ), que transformó por completo el modelo de comercio en cadena. Esto resolvió el problema de la falta de liquidez en los primeros DEX, permitiendo que cualquiera pudiera convertirse en proveedor de liquidez. Esta innovación estimuló la aparición de otras variantes de AMM, como Balancer, Curve y SushiSwap, impulsando a los DEX hacia la etapa de "productización de protocolos".
3. Tercera generación de DEX: expansión de funciones e integración ecológica
Después de 2021, los DEX comenzaron a superar el escenario de transacciones únicas, desarrollándose hacia la externalización de funciones y la integración ecológica. Raydium integra profundamente AMM con el libro de órdenes, convirtiéndose en una plataforma importante para el lanzamiento de proyectos en el ecosistema de Solana. Otros DEX como SushiSwap y PancakeSwap también se unieron a funciones diversificadas como la gobernanza y los NFT, evolucionando de un protocolo único a una red de retransmisión que conecta activos, proyectos y usuarios.
4. Cuarta generación de DEX: transformación adaptativa en un entorno multichain
Con el surgimiento de soluciones Layer 2 y la demanda de interoperabilidad entre cadenas, los DEX han entrado en una fase de evolución más compleja. GMX utiliza un modelo de contratos perpetuos en Arbitrum, mientras que Velodrome introduce el modelo veToken en Optimism para coordinar la liquidez. Agregadores como 1inch y Jupiter han surgido para resolver el problema de la fragmentación de la liquidez. El DEX multichain como ThorChain intenta facilitar el intercambio de activos entre diferentes cadenas públicas.
Dos, DEX y lanzamiento de proyectos: resultado de una fusión natural
Con la continua expansión de las funciones DEX, ha comenzado a asumir de manera natural el papel de arranque en frío de proyectos. Esto no es algo hecho intencionadamente, sino una capacidad que DEX ha adquirido de forma natural en su proceso de evolución:
Tomando como ejemplo Raydium, su módulo AcceleRaytor combina directamente las funciones DEX con la emisión de proyectos, convirtiéndose en una plataforma de lanzamiento de proyectos importante en el ecosistema de Solana.
Tres, la evolución del mecanismo de lanzamiento
La emisión de proyectos en los DEX tempranos era muy simple, solo era necesario crear un fondo de liquidez. Pero a medida que surgieron problemas, comenzaron a aparecer mecanismos más complejos:
El punto en común de estos mecanismos es considerar el Launch como un sistema dinámico, en lugar de un simple proceso de distribución de tokens.
Cuarta, perspectivas futuras de DEX
En el futuro, DEX podría evolucionar aún más hacia la dirección de "YC en la cadena", convirtiéndose en una plataforma integral para la selección, incubación y emisión de proyectos. Esto podría implicar:
Sin embargo, esto también trae nuevos desafíos: ¿cómo proporcionar un mecanismo de filtrado de proyectos efectivo y protección del usuario mientras se mantiene la apertura? ¿Cómo formar una competencia diferenciada entre los DEX?
Cinco, Conclusión
La evolución de DEX muestra un proceso de transformación de un experimento marginal a un núcleo ecológico. No es el resultado de un diseño deliberado, sino un producto de la adaptación constante a la demanda en la cadena. La idea central que DEX siempre ha mantenido es: permitir que los usuarios participen y colaboren libremente en la cadena, y den forma a su propio orden financiero.
Cuando pensamos en "por qué cada proyecto necesita un DEX", la respuesta puede estar en que: además de eso, no hay un mejor punto de partida. El futuro de los DEX no solo radica en el comercio en sí, sino en cómo redefine la forma de colaboración en la cadena.