Futuros perpetuos y tasa de financiación: oportunidades y desafíos para los inversores

Uno, conceptos básicos de los Futuros perpetuos y la tasa de financiación

1.1 Características de los Futuros perpetuos

Los Futuros perpetuos son un tipo de derivado especial en el mercado de criptomonedas, que tiene las siguientes características:

• Sin fecha de entrega, permite mantener posiciones a largo plazo
• A través del mecanismo de tasa de financiación, se mantiene la coherencia con el precio de contado.
• Mecanismo de doble precio: precio de marcado y precio de transacción en tiempo real

1.2 tasa de financiación mecanismo

La tasa de financiación es el mecanismo clave para ajustar la fuerza de compra y venta en los futuros perpetuos:

• Compuesto por una parte de prima y una parte fija
• Cuando la tasa de financiación es positiva, los largos pagan a los cortos
• Cuando la tasa de financiación es negativa, los cortos pagan a los largos
• Normalmente se liquidan cada 8 horas

1.3 comprensión sencilla de la tasa de financiación

Se puede comparar el mecanismo de tasa de financiación con el ajuste de oferta y demanda en el mercado de alquiler.

• Cuando hay demasiados inquilinos (largos), se debe pagar una tarifa adicional al propietario (corto)
• Cuando hay demasiados arrendadores (cortos), se debe pagar un subsidio a los inquilinos (largos)

En esencia, la tasa de financiación es el mecanismo de ajuste dinámico del equilibrio del mercado.

Dos, estrategia de arbitraje de tasa de financiación

2.1 Principio de arbitraje

El núcleo del arbitraje de la tasa de financiación es:

• Cobertura de posiciones spot y de contrato
• Bloquear la tasa de financiación de beneficios
• Evitar el riesgo de fluctuación de precios

2.2 Tres métodos de arbitraje

1. Arbitraje de un solo tipo de moneda en una sola exchange

   • Determinar la dirección de la tasa
   • Establecer una posición inversa
   • Cobro de la tasa de financiación

2. Arbitraje entre intercambios con un solo tipo de moneda

   • Seleccionar intercambios con grandes diferencias en las tarifas
   • Establecer posiciones inversas en diferentes intercambios
   • Ganar la diferencia de tasas

3. Arbitraje de múltiples criptomonedas

   • Seleccionar monedas altamente relacionadas
   • Establecer posiciones utilizando la tasa de financiación diferenciada
   • Ganar la diferencia de tasas y los beneficios de volatilidad

Estas estrategias tienen un nivel de dificultad creciente, y los requisitos técnicos y de ejecución también son cada vez más altos.

Tres, análisis de ventajas institucionales

3.1 capacidad de identificación de oportunidades

Las instituciones monitorean el mercado en tiempo real a través de algoritmos avanzados, lo que les permite identificar oportunidades de arbitraje en milisegundos. En comparación, la capacidad de los minoristas para identificar oportunidades está muy limitada.

3.2 eficiencia de ejecución

Las instituciones cuentan con sistemas de trading de alta frecuencia, API personalizadas y canales de alta calidad, lo que les permite ejecutar operaciones rápidamente a un costo muy bajo. Los minoristas tienen dificultades para competir en eficiencia de ejecución.

3.3 Control de riesgos

Las instituciones cuentan con un sistema de gestión de riesgos completo, que puede monitorear los riesgos en tiempo real y responder rápidamente. Los inversores minoristas a menudo carecen de sistematicidad y puntualidad en la gestión de riesgos.

Cuarta, perspectivas futuras de las estrategias de arbitraje

4.1 Diferencias en estrategias institucionales

Aunque las estrategias de arbitraje entre instituciones son bastante similares, cada una tiene ventajas únicas:

• Algunos se centran en grandes criptomonedas y profundizan en oportunidades
• Algunos son expertos en pequeñas criptomonedas y se centran en la rotación

4.2 Capacidad del mercado

La capacidad de arbitraje del mercado de criptomonedas actual se estima en más de cien mil millones, pero esta cifra cambiará dinámicamente con el desarrollo del mercado.

4.3 Adaptación de inversores

• La estrategia de arbitraje es adecuada para inversores conservadores
• Con características de baja volatilidad y bajo retroceso
• El límite de ganancias no es tan bueno como la estrategia de tendencia
• Es difícil para los minoristas participar directamente, se puede considerar participar indirectamente a través de productos institucionales.

Para los inversores comunes, el arbitraje de tasa de financiación, aunque es un "ingreso seguro", se recomienda elegir productos de arbitraje de instituciones transparentes y en conformidad, debido a las desventajas en términos de tecnología, costos y gestión de riesgos, y considerarlos como una parte estable de la asignación de activos.