Activos Cripto mercado en震荡, se manifiesta la forma M
Esta semana, el mercado de Activos Cripto experimentó una gran volatilidad, y la tendencia de precios mostró una forma de cabeza en M. A medida que se acerca la fecha de asunción oficial de Trump el 20 de enero, el mercado de capitales ha comenzado a evaluar las oportunidades y riesgos posteriores a su elección, marcando el cierre oficial de la "tendencia de nuevas políticas" impulsada por la emoción que duró 3 meses.
Actualmente es necesario extraer el enfoque de la especulación de corto plazo del mercado entre la información variada, lo que ayuda a hacer un juicio racional sobre los cambios en el mercado. Este artículo compartirá la lógica de observación desde la perspectiva de aficionados no profesionales en finanzas, con la esperanza de inspirar a los lectores.
En general, los activos de riesgo de alto crecimiento, incluido el mercado de Activos Cripto, pueden seguir presionados a la baja en precios a corto plazo. La principal razón es la expansión de la prima de plazo en el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU., lo que ha llevado a un aumento de las tasas de interés a medio y largo plazo, afectando negativamente a este tipo de activos. Este fenómeno refleja que el mercado está fijando precios en función de la crisis de deuda de EE.UU.
Indicadores macroeconómicos sólidos, las expectativas de inflación no se han agudizado significativamente
Para analizar los factores de debilidad en los precios a corto plazo, es necesario comenzar con los importantes indicadores macroeconómicos publicados recientemente. En primer lugar, los datos relacionados con el crecimiento económico de Estados Unidos, el índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero y no manufacturero de ISM han estado en constante aumento, lo que, como indicador adelantado del crecimiento económico, sugiere un panorama positivo para la economía estadounidense a corto plazo.
En el mercado laboral, el número de empleos no agrícolas aumentó de 212,000 el mes pasado a 256,000, superando ampliamente las expectativas. La tasa de desempleo disminuyó del 4.2% al 4.1%. Las vacantes JOLTS aumentaron drásticamente a 809,000. El número de personas que solicitaron el subsidio por desempleo sigue disminuyendo, lo que indica un buen desempeño del mercado laboral en enero. Estos datos indican que el mercado laboral estadounidense se mantiene fuerte, y un aterrizaje suave parece casi seguro.
En cuanto al rendimiento de la inflación, dado que el IPC de diciembre aún no se ha publicado, se puede observar anticipadamente a partir de las expectativas de inflación a 1 año de la Universidad de Michigan en Estados Unidos. Este indicador ha repuntado en comparación con noviembre, alcanzando el 2.8%, pero no cumple con las expectativas, y sigue dentro del rango razonable de 2-3%. A partir de los cambios en el rendimiento de los bonos TIPS contra la inflación, parece que el mercado no está en pánico excesivo por la inflación.
En resumen, desde una perspectiva macroeconómica, la economía de EE. UU. no ha mostrado problemas importantes. A continuación, es necesario identificar las causas centrales de la caída en la capitalización de mercado de las empresas de alto crecimiento.
Las tasas de interés a medio y largo plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. están en aumento, y la prima por vencimiento está aumentando en un patrón de curva de rendimiento empinada.
Los cambios en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. muestran que, en la última semana, las tasas de interés a largo plazo de los bonos del gobierno de EE. UU. continuaron aumentando. Tomando como ejemplo los bonos a 10 años, el aumento fue de casi 20 puntos básicos, lo que agrava aún más el patrón de curva de rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. La subida de las tasas de interés de los bonos del gobierno tiene un efecto más negativo sobre las acciones de alto crecimiento que sobre las acciones de blue-chip o las acciones de valor, y las razones principales incluyen:
Impacto en empresas de alto crecimiento:
El costo de financiamiento ha aumentado, lo que es desfavorable para la expansión del negocio
La valoración está bajo presión, el valor presente del flujo de caja futuro está disminuyendo.
La preferencia de los inversionistas se está trasladando hacia acciones más conservadoras.
Puede reducir los gastos de investigación y expansión
Impacto en empresas estables:
El impacto es relativamente moderado y la dependencia de financiamiento externo es baja.
La presión de reembolso de la deuda ha aumentado ligeramente.
La atracción de dividendos ha disminuido relativamente
Puede enfrentar presión por el aumento de costos
Por lo tanto, el aumento de las tasas de los bonos del gobierno a largo plazo impacta claramente el valor de mercado de las empresas tecnológicas como los Activos Cripto. La clave está en identificar la razón principal del aumento de las tasas de los bonos del gobierno a largo plazo en el contexto de un descenso de tasas.
El modelo de cálculo de la tasa de interés nominal de los bonos del gobierno es: I = r + π + RP
Donde I es la tasa de interés nominal, r es la tasa de interés real, π es la expectativa de inflación, y RP es la prima por plazo.
El análisis anterior indica que, a corto plazo, el desarrollo de la economía estadounidense es sólido, las expectativas de inflación no han aumentado significativamente, y las tasas de interés reales y las expectativas de inflación no son los principales factores que impulsan las tasas de interés nominales. Por lo tanto, el enfoque se centra en la "prima de plazo".
Se pueden utilizar dos indicadores para observar la prima de vencimiento:
El nivel de prima de plazo de la deuda pública de EE. UU. estimado por el modelo ACM, recientemente la prima de plazo de los bonos del gobierno a 10 años ha aumentado notablemente, lo que es el principal factor que impulsa el aumento de los rendimientos.
La volatilidad de las opciones sobre bonos del Tesoro de Merrill (, índice MOVE ), ha tenido poca fluctuación recientemente. MOVE es más sensible a la volatilidad implícita de las tasas de interés a corto plazo, lo que indica que el mercado no es sensible al riesgo de fluctuación de las tasas a corto plazo y no ha hecho una valoración de riesgo evidente sobre los posibles cambios de política de la Reserva Federal.
El aumento de la prima por el plazo sugiere que el mercado tiene preocupaciones sobre el desarrollo económico de Estados Unidos a medio y largo plazo. Los puntos de interés económico actuales indican que esto se centra principalmente en las preocupaciones sobre el déficit fiscal de Estados Unidos.
El mercado está valorando la potencial crisis de deuda después de la toma de posesión de Trump
En el futuro, será necesario prestar atención a la información política y a las opiniones de las partes interesadas sobre el impacto en el riesgo de deuda, para juzgar la tendencia del mercado de activos de riesgo. Por ejemplo, Trump ha declarado que está considerando declarar un estado de emergencia económica nacional en EE. UU., lo que podría llevar a la elaboración de un nuevo plan de aranceles bajo la Ley de Poderes Económicos Internacionales. Aunque esto ha intensificado las preocupaciones sobre la guerra comercial, el aumento de los ingresos por aranceles tiene un efecto positivo en los ingresos fiscales de EE. UU., y se espera que no cause fluctuaciones drásticas.
En comparación, el avance de la ley de reducción de impuestos y el plan de reducción del gasto gubernamental son los aspectos más dignos de atención en todo este juego. Estos factores influirán directamente en las expectativas del mercado sobre la crisis de deuda de Estados Unidos, lo que a su vez afectará el rendimiento de los activos de riesgo.
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AirdropBuffet
· hace4h
caída sin límites, ¿puede caer más?
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GreenCandleCollector
· hace16h
He visto muchas tormentas, que tiemble lo que quiera.
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WenMoon42
· 07-19 20:47
Otra caída sin cesar.
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LucidSleepwalker
· 07-18 23:56
Aguantar viendo la obra~esperando el giro
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WhaleWatcher
· 07-18 23:55
tontos realmente son difíciles de tomar a la gente por tonta.
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BoredStaker
· 07-18 23:49
Hay que decirlo, hay que vender.
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LiquidationWatcher
· 07-18 23:42
hermano, estos m-tops me dan PTSD... protege tu colateral o te rekt
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LiquidityHunter
· 07-18 23:28
¡Gran movimiento se avecina! No te quedes fuera del bull run.
M cabeza oscilante El riesgo de la deuda pública estadounidense afecta al mercado de criptomonedas
Activos Cripto mercado en震荡, se manifiesta la forma M
Esta semana, el mercado de Activos Cripto experimentó una gran volatilidad, y la tendencia de precios mostró una forma de cabeza en M. A medida que se acerca la fecha de asunción oficial de Trump el 20 de enero, el mercado de capitales ha comenzado a evaluar las oportunidades y riesgos posteriores a su elección, marcando el cierre oficial de la "tendencia de nuevas políticas" impulsada por la emoción que duró 3 meses.
Actualmente es necesario extraer el enfoque de la especulación de corto plazo del mercado entre la información variada, lo que ayuda a hacer un juicio racional sobre los cambios en el mercado. Este artículo compartirá la lógica de observación desde la perspectiva de aficionados no profesionales en finanzas, con la esperanza de inspirar a los lectores.
En general, los activos de riesgo de alto crecimiento, incluido el mercado de Activos Cripto, pueden seguir presionados a la baja en precios a corto plazo. La principal razón es la expansión de la prima de plazo en el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU., lo que ha llevado a un aumento de las tasas de interés a medio y largo plazo, afectando negativamente a este tipo de activos. Este fenómeno refleja que el mercado está fijando precios en función de la crisis de deuda de EE.UU.
Indicadores macroeconómicos sólidos, las expectativas de inflación no se han agudizado significativamente
Para analizar los factores de debilidad en los precios a corto plazo, es necesario comenzar con los importantes indicadores macroeconómicos publicados recientemente. En primer lugar, los datos relacionados con el crecimiento económico de Estados Unidos, el índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero y no manufacturero de ISM han estado en constante aumento, lo que, como indicador adelantado del crecimiento económico, sugiere un panorama positivo para la economía estadounidense a corto plazo.
En el mercado laboral, el número de empleos no agrícolas aumentó de 212,000 el mes pasado a 256,000, superando ampliamente las expectativas. La tasa de desempleo disminuyó del 4.2% al 4.1%. Las vacantes JOLTS aumentaron drásticamente a 809,000. El número de personas que solicitaron el subsidio por desempleo sigue disminuyendo, lo que indica un buen desempeño del mercado laboral en enero. Estos datos indican que el mercado laboral estadounidense se mantiene fuerte, y un aterrizaje suave parece casi seguro.
En cuanto al rendimiento de la inflación, dado que el IPC de diciembre aún no se ha publicado, se puede observar anticipadamente a partir de las expectativas de inflación a 1 año de la Universidad de Michigan en Estados Unidos. Este indicador ha repuntado en comparación con noviembre, alcanzando el 2.8%, pero no cumple con las expectativas, y sigue dentro del rango razonable de 2-3%. A partir de los cambios en el rendimiento de los bonos TIPS contra la inflación, parece que el mercado no está en pánico excesivo por la inflación.
En resumen, desde una perspectiva macroeconómica, la economía de EE. UU. no ha mostrado problemas importantes. A continuación, es necesario identificar las causas centrales de la caída en la capitalización de mercado de las empresas de alto crecimiento.
Las tasas de interés a medio y largo plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. están en aumento, y la prima por vencimiento está aumentando en un patrón de curva de rendimiento empinada.
Los cambios en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. muestran que, en la última semana, las tasas de interés a largo plazo de los bonos del gobierno de EE. UU. continuaron aumentando. Tomando como ejemplo los bonos a 10 años, el aumento fue de casi 20 puntos básicos, lo que agrava aún más el patrón de curva de rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. La subida de las tasas de interés de los bonos del gobierno tiene un efecto más negativo sobre las acciones de alto crecimiento que sobre las acciones de blue-chip o las acciones de valor, y las razones principales incluyen:
Por lo tanto, el aumento de las tasas de los bonos del gobierno a largo plazo impacta claramente el valor de mercado de las empresas tecnológicas como los Activos Cripto. La clave está en identificar la razón principal del aumento de las tasas de los bonos del gobierno a largo plazo en el contexto de un descenso de tasas.
El modelo de cálculo de la tasa de interés nominal de los bonos del gobierno es: I = r + π + RP Donde I es la tasa de interés nominal, r es la tasa de interés real, π es la expectativa de inflación, y RP es la prima por plazo.
El análisis anterior indica que, a corto plazo, el desarrollo de la economía estadounidense es sólido, las expectativas de inflación no han aumentado significativamente, y las tasas de interés reales y las expectativas de inflación no son los principales factores que impulsan las tasas de interés nominales. Por lo tanto, el enfoque se centra en la "prima de plazo".
Se pueden utilizar dos indicadores para observar la prima de vencimiento:
El nivel de prima de plazo de la deuda pública de EE. UU. estimado por el modelo ACM, recientemente la prima de plazo de los bonos del gobierno a 10 años ha aumentado notablemente, lo que es el principal factor que impulsa el aumento de los rendimientos.
La volatilidad de las opciones sobre bonos del Tesoro de Merrill (, índice MOVE ), ha tenido poca fluctuación recientemente. MOVE es más sensible a la volatilidad implícita de las tasas de interés a corto plazo, lo que indica que el mercado no es sensible al riesgo de fluctuación de las tasas a corto plazo y no ha hecho una valoración de riesgo evidente sobre los posibles cambios de política de la Reserva Federal.
El aumento de la prima por el plazo sugiere que el mercado tiene preocupaciones sobre el desarrollo económico de Estados Unidos a medio y largo plazo. Los puntos de interés económico actuales indican que esto se centra principalmente en las preocupaciones sobre el déficit fiscal de Estados Unidos.
El mercado está valorando la potencial crisis de deuda después de la toma de posesión de Trump
En el futuro, será necesario prestar atención a la información política y a las opiniones de las partes interesadas sobre el impacto en el riesgo de deuda, para juzgar la tendencia del mercado de activos de riesgo. Por ejemplo, Trump ha declarado que está considerando declarar un estado de emergencia económica nacional en EE. UU., lo que podría llevar a la elaboración de un nuevo plan de aranceles bajo la Ley de Poderes Económicos Internacionales. Aunque esto ha intensificado las preocupaciones sobre la guerra comercial, el aumento de los ingresos por aranceles tiene un efecto positivo en los ingresos fiscales de EE. UU., y se espera que no cause fluctuaciones drásticas.
En comparación, el avance de la ley de reducción de impuestos y el plan de reducción del gasto gubernamental son los aspectos más dignos de atención en todo este juego. Estos factores influirán directamente en las expectativas del mercado sobre la crisis de deuda de Estados Unidos, lo que a su vez afectará el rendimiento de los activos de riesgo.