Explorar la relación entre el Halving de Bitcoin y el bull run

El Halving de Bitcoin ha sido siempre el foco de atención de los inversores sobre su impacto en el precio. Muchas personas creen que el Halving aumentará la escasez de Bitcoin, lo que estimulará la acumulación y la especulación. Sin embargo, la esencia del Halving es la reducción de la producción: la misma potencia de cómputo se utiliza en toda la red, pero la cantidad de Bitcoin producida se reduce a la mitad.

Si la potencia de cálculo de toda la red también se reduce a la mitad, entonces el costo de minería se mantendrá igual. Sin embargo, debido a la expectativa de los inversores de que el precio de Bitcoin aumente, así como la existencia del costo hundido de los equipos de minería, es muy probable que la potencia de cálculo real de Bitcoin supere el nivel previo a la reducción a la mitad. Esto significa que, mientras la potencia de cálculo supere la mitad de la que había antes de la reducción a la mitad, el costo de minería de Bitcoin aumentará. A medida que se extraigan más Bitcoin de alto costo, su precio también se verá impulsado al alza.

Los datos históricos muestran que los picos del bull run de Bitcoin generalmente ocurren más de un año después del Halving, y no cerca del periodo del Halving. Por lo tanto, la lógica de que el Halving impulsa el bull run no solo incluye la emoción de los inversores, sino que también involucra factores de costo. Por supuesto, el costo no puede determinar completamente el precio, especialmente en el caso de las criptomonedas, donde no es raro que el precio caiga por debajo del costo.

El Halving de Litecoin en 2023 no tuvo un rendimiento tan bueno como en 2019, lo que ha generado preocupaciones entre algunos inversores sobre el posible mal desempeño del Halving de Bitcoin en esta ronda. Cabe destacar que el Halving de Litecoin en 2019 ocurrió en agosto, mientras que su máximo precio se registró en junio, lo que coincide con el momento en que la Reserva Federal comenzó a bajar las tasas de interés.

Macroeconomía y el bull run de criptomonedas

A pesar de que muchos inversores en criptomonedas tienden a ignorar los factores macroeconómicos, en realidad, Bitcoin podría haber estado influenciado por los ciclos macroeconómicos.

Existe una relación temporal clara entre las tres halvings de Bitcoin y sus picos de precio:

• Aproximadamente 12 meses después de la primera Halving alcanzó su punto máximo
• Alcanzar el punto más alto aproximadamente 17 meses después de la segunda Halving.
• Alcanzar el pico aproximadamente 18 meses después de la tercera Halving

Sin embargo, también podemos observar otro fenómeno interesante:

• En enero de 2012, la tasa de crecimiento del M2 en EE. UU. alcanzó su punto máximo, aproximadamente 22 meses después, el precio de Bitcoin alcanzó su punto más alto.
• En octubre de 2016, la tasa de crecimiento de M2 en Estados Unidos alcanzó su punto máximo, aproximadamente 14 meses después, el precio de Bitcoin alcanzó su punto más alto.
• En febrero de 2021, la tasa de crecimiento del M2 en Estados Unidos alcanzó su punto máximo, aproximadamente 9 meses después, el precio de Bitcoin alcanzó su punto más alto.

Lo que es aún más notable es la relación entre las tres últimas elecciones presidenciales en EE. UU. y los picos de precio de Bitcoin: aproximadamente 12 meses después de cada elección, el precio de Bitcoin alcanzó un pico.

Estos fenómenos sugieren que el diseño de Bitcoin podría haber considerado las políticas y ciclos económicos de Estados Unidos. Las elecciones en Estados Unidos suelen ocurrir cerca del pico o el segundo pico en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria M2, lo que indica que durante las elecciones, se puede utilizar una política monetaria más laxa para fomentar la prosperidad económica. Esta política de expansión monetaria aumentará la liquidez del dólar en el mercado, y parte de los fondos inevitablemente fluirán hacia el mercado especulativo.

Perspectivas futuras

En resumen, el bull run de Bitcoin que ocurre cada cuatro años no solo es impulsado por el Halving, sino que también está influenciado por factores macroeconómicos. Por lo tanto, el desempeño deficiente de Litecoin durante el Halving de 2023 no significa que no habrá un bull run en 2025.

La Reserva Federal finalmente reducirá las tasas de interés, y la liquidez del dólar también pasará de una contracción a una expansión. La expectativa actual es que la Reserva Federal podría comenzar a reducir las tasas de interés entre el segundo trimestre del próximo año y el final del año. Esto podría retrasar el próximo ciclo de bull run hasta alrededor de 2026.

Para los inversores, la captura del momento adecuado para comprar en el fondo requiere más paciencia. El gráfico de puntos que la Reserva Federal publicará pronto revelará dos puntos de inflexión clave: la detención del aumento de tasas y el inicio de la reducción de tasas. Estos puntos de inflexión pueden provocar un rebote emocional a corto plazo, pero la perspectiva general sigue siendo poco optimista. Es importante notar que, desde 1960, la oferta de dinero M2 en Estados Unidos ha mostrado una disminución negativa por primera vez, lo que indica una tensión en la liquidez del dólar. Incluso si se comienza a reducir las tasas, el impacto de las altas tasas seguirá siendo relevante por un tiempo.

En el actual entorno del mercado, algunas criptomonedas pequeñas pueden presentar oportunidades a corto plazo, pero la inversión a largo plazo debe ser cautelosa. Los inversores deben prestar atención a los indicadores macroeconómicos y a los cambios en las políticas para aprovechar mejor las oportunidades del mercado.