Informe Semanal sobre Macroeconomía y Mercados de Activos: Expectativas de Recesión y la Incertidumbre en las Políticas Domina el Mercado
I. Lógica de negociación del mercado actual: expectativas de recesión dominantes, riesgos de estanflación emergentes
El mercado de tasas de interés está señalando una desaceleración económica. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha caído rápidamente, ampliando la brecha con las tasas de financiamiento a corto plazo, y el rendimiento a 10 años ha caído por debajo de las tasas a corto plazo, reflejando que el mercado está anticipando una desaceleración económica y la posible necesidad de la Reserva Federal de reducir las tasas. La inversión de las tasas a largo plazo refuerza aún más la advertencia de recesión.
Ha surgido un fenómeno contradictorio en términos de liquidez. Aunque el consumo de cuentas gubernamentales impulsa una mejora marginal en la liquidez del dólar, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado ha llevado a la retirada de fondos de activos de alto riesgo, fluyendo hacia el mercado de bonos del gobierno. Esto ha formado la paradoja de 'liquidez expansiva pero contracción de la aversión al riesgo'.
II. Origen de la turbulencia de los activos de riesgo: datos económicos débiles e incertidumbre política
Las grietas en la economía están comenzando a aparecer. El índice de confianza del consumidor ha caído drásticamente, el mercado laboral está enfriándose y, sumado a la potencial amenaza de aranceles, las preocupaciones del mercado sobre un "aterrizaje forzoso" de la economía se han intensificado.
La narrativa optimista en el campo de la inteligencia artificial se ha visto sacudida. El mercado ha comenzado a cuestionar la viabilidad comercial de la tecnología de IA, lo que ha llevado a una venta masiva de acciones tecnológicas, especialmente en los sectores relacionados con la capacidad de cálculo.
El mercado de criptomonedas también ha experimentado reacciones en cadena. El mercado de futuros ha presentado una estructura de Backwardation, lo que ha debilitado la atracción del arbitraje. Al mismo tiempo, la salida de fondos de los ETF ha llevado a una caída sincronizada de Bitcoin y el mercado de valores, intensificando el sentimiento de pánico en el mercado.
Tres, puntos clave de la próxima semana: los datos de empleo no agrícola establecerán la intensidad del "comercio de recesión"
Enfoque de datos: Si el empleo no agrícola de febrero continúa superando las expectativas, o si el PMI manufacturero sigue cayendo, se fortalecerá la valoración de recesión, lo que impulsará una mayor caída en los rendimientos de los bonos, presionando los activos de riesgo. Por el contrario, los datos que superen las expectativas podrían reparar temporalmente las expectativas de "aterrizaje suave".
Riesgo de políticas: los detalles potenciales de la política arancelaria y las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés pueden provocar una fuerte volatilidad en el mercado.
Sugerencias estratégicas: actualmente se debe priorizar la defensa y esperar la oportunidad para contraatacar. La presión de venta a corto plazo en la industria de las criptomonedas proviene de la retirada de fondos apalancados, pero la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen apoyando su espacio de crecimiento a largo plazo.
Cuatro, revisión y perspectiva del mercado
Cambios en la liquidez y en las tasas de interés
La liquidez marginal basada en el dólar ha mejorado ligeramente, pero sigue siendo inferior a los niveles del año pasado. El consumo de cuentas gubernamentales es la principal razón. El mercado de tasas de interés ha comenzado a valorar recortes en las tasas, y los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo reflejan expectativas de desaceleración económica. Las tasas de financiación a corto plazo no han valorado recortes en las tasas, lo que indica que el banco central sigue manteniendo cierta restricción. La pendiente descendente de los rendimientos de los bonos del gobierno es bastante pronunciada, reflejando un fuerte sentimiento de aversión al riesgo.
rendimiento del mercado de riesgos
La volatilidad del mercado de valores se ha intensificado, el índice VIX se mantiene en niveles altos. La caída significativa en el índice de confianza del consumidor ha suscitado preocupaciones sobre una recesión. La narrativa sobre la IA enfrenta pruebas, las acciones tecnológicas están bajo presión. El mercado de criptomonedas ha sufrido un retroceso, el índice de codicia y miedo ha entrado en la zona de miedo extremo. El diferencial del mercado de futuros se ha estrechado, debilitando el atractivo del arbitraje, lo que ha llevado a la salida de fondos de los ETF.
Perspectivas para la próxima semana
El mercado se encuentra en un período de ajuste drástico esperado. Es necesario prestar atención a datos económicos clave como el empleo no agrícola y ajustar las expectativas a tiempo. La previsión del PIB de la Reserva Federal de Atlanta muestra un aumento del riesgo de desaceleración económica.
Se recomienda a los inversores que mantengan la cautela y eviten seguir el aumento de precios. Se puede considerar una asignación diversificada, aumentando activos defensivos o productos de arbitraje cuantitativo. Preste atención a los datos económicos, las tasas de interés macroeconómicas, la liquidez y los ajustes en las expectativas del mercado derivados de los cambios en las políticas.
A largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen proporcionando impulso al crecimiento de la industria de las criptomonedas. La volatilidad del mercado a corto plazo se debe principalmente a la aversión al riesgo y la retirada de fondos apalancados, lo que no significa un pesimismo sobre las perspectivas de la industria. Desde una perspectiva a largo plazo, la industria de las criptomonedas aún tiene suficiente espacio para crecer.
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MEV_Whisperer
· hace22h
50% de caída, que sea 50% de caída, ya estoy acostumbrado.
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VitaliksTwin
· 07-20 16:43
¿No puedes soportar ni este pequeño retroceso?
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LiquidationSurvivor
· 07-20 16:43
Anticipar bien las pistas.. el inversor minorista siempre es tonto
Perspectiva macro: las expectativas de recesión dominan, el mercado de criptomonedas enfrenta presión a corto plazo
Informe Semanal sobre Macroeconomía y Mercados de Activos: Expectativas de Recesión y la Incertidumbre en las Políticas Domina el Mercado
I. Lógica de negociación del mercado actual: expectativas de recesión dominantes, riesgos de estanflación emergentes
El mercado de tasas de interés está señalando una desaceleración económica. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha caído rápidamente, ampliando la brecha con las tasas de financiamiento a corto plazo, y el rendimiento a 10 años ha caído por debajo de las tasas a corto plazo, reflejando que el mercado está anticipando una desaceleración económica y la posible necesidad de la Reserva Federal de reducir las tasas. La inversión de las tasas a largo plazo refuerza aún más la advertencia de recesión.
Ha surgido un fenómeno contradictorio en términos de liquidez. Aunque el consumo de cuentas gubernamentales impulsa una mejora marginal en la liquidez del dólar, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado ha llevado a la retirada de fondos de activos de alto riesgo, fluyendo hacia el mercado de bonos del gobierno. Esto ha formado la paradoja de 'liquidez expansiva pero contracción de la aversión al riesgo'.
II. Origen de la turbulencia de los activos de riesgo: datos económicos débiles e incertidumbre política
Las grietas en la economía están comenzando a aparecer. El índice de confianza del consumidor ha caído drásticamente, el mercado laboral está enfriándose y, sumado a la potencial amenaza de aranceles, las preocupaciones del mercado sobre un "aterrizaje forzoso" de la economía se han intensificado.
La narrativa optimista en el campo de la inteligencia artificial se ha visto sacudida. El mercado ha comenzado a cuestionar la viabilidad comercial de la tecnología de IA, lo que ha llevado a una venta masiva de acciones tecnológicas, especialmente en los sectores relacionados con la capacidad de cálculo.
El mercado de criptomonedas también ha experimentado reacciones en cadena. El mercado de futuros ha presentado una estructura de Backwardation, lo que ha debilitado la atracción del arbitraje. Al mismo tiempo, la salida de fondos de los ETF ha llevado a una caída sincronizada de Bitcoin y el mercado de valores, intensificando el sentimiento de pánico en el mercado.
Tres, puntos clave de la próxima semana: los datos de empleo no agrícola establecerán la intensidad del "comercio de recesión"
Enfoque de datos: Si el empleo no agrícola de febrero continúa superando las expectativas, o si el PMI manufacturero sigue cayendo, se fortalecerá la valoración de recesión, lo que impulsará una mayor caída en los rendimientos de los bonos, presionando los activos de riesgo. Por el contrario, los datos que superen las expectativas podrían reparar temporalmente las expectativas de "aterrizaje suave".
Riesgo de políticas: los detalles potenciales de la política arancelaria y las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés pueden provocar una fuerte volatilidad en el mercado.
Sugerencias estratégicas: actualmente se debe priorizar la defensa y esperar la oportunidad para contraatacar. La presión de venta a corto plazo en la industria de las criptomonedas proviene de la retirada de fondos apalancados, pero la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen apoyando su espacio de crecimiento a largo plazo.
Cuatro, revisión y perspectiva del mercado
Cambios en la liquidez y en las tasas de interés
La liquidez marginal basada en el dólar ha mejorado ligeramente, pero sigue siendo inferior a los niveles del año pasado. El consumo de cuentas gubernamentales es la principal razón. El mercado de tasas de interés ha comenzado a valorar recortes en las tasas, y los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo reflejan expectativas de desaceleración económica. Las tasas de financiación a corto plazo no han valorado recortes en las tasas, lo que indica que el banco central sigue manteniendo cierta restricción. La pendiente descendente de los rendimientos de los bonos del gobierno es bastante pronunciada, reflejando un fuerte sentimiento de aversión al riesgo.
rendimiento del mercado de riesgos
La volatilidad del mercado de valores se ha intensificado, el índice VIX se mantiene en niveles altos. La caída significativa en el índice de confianza del consumidor ha suscitado preocupaciones sobre una recesión. La narrativa sobre la IA enfrenta pruebas, las acciones tecnológicas están bajo presión. El mercado de criptomonedas ha sufrido un retroceso, el índice de codicia y miedo ha entrado en la zona de miedo extremo. El diferencial del mercado de futuros se ha estrechado, debilitando el atractivo del arbitraje, lo que ha llevado a la salida de fondos de los ETF.
Perspectivas para la próxima semana
El mercado se encuentra en un período de ajuste drástico esperado. Es necesario prestar atención a datos económicos clave como el empleo no agrícola y ajustar las expectativas a tiempo. La previsión del PIB de la Reserva Federal de Atlanta muestra un aumento del riesgo de desaceleración económica.
Se recomienda a los inversores que mantengan la cautela y eviten seguir el aumento de precios. Se puede considerar una asignación diversificada, aumentando activos defensivos o productos de arbitraje cuantitativo. Preste atención a los datos económicos, las tasas de interés macroeconómicas, la liquidez y los ajustes en las expectativas del mercado derivados de los cambios en las políticas.
A largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen proporcionando impulso al crecimiento de la industria de las criptomonedas. La volatilidad del mercado a corto plazo se debe principalmente a la aversión al riesgo y la retirada de fondos apalancados, lo que no significa un pesimismo sobre las perspectivas de la industria. Desde una perspectiva a largo plazo, la industria de las criptomonedas aún tiene suficiente espacio para crecer.