Análisis de las razones profundas del bajo rendimiento del precio de Ethereum
Desde 2022, Ethereum (ETH) ha sido el principal activo del mercado de criptomonedas, y su desempeño de precios ha mostrado una clara discrepancia con las expectativas del mercado. A pesar de que su ecosistema sigue dominando el campo de las finanzas descentralizadas (DeFi), el precio de ETH ha estado débil a largo plazo, superado en aumento por algunas nuevas cadenas de bloques emergentes, e incluso enfrenta cuestionamientos sobre "prosperidad del ecosistema pero valor del token no realizado". Este artículo analizará la compleja lógica detrás de la debilidad de Ethereum desde múltiples ángulos.
I. Desajuste en las expectativas del mercado: cambio de narrativa y el efecto inesperado de los ETF
Ethereum fue el principal impulsor de las olas de DeFi y NFT. Sin embargo, en los últimos años, con el cambio de atención del mercado hacia la inteligencia artificial, la tokenización de activos del mundo real y criptomonedas populares, su posición dominante ha sido desafiada. Muchos proyectos emergentes han optado por desarrollarse en otras plataformas, lo que ha llevado a que Ethereum se vea gradualmente marginado en las nuevas narrativas.
Aunque las soluciones de escalado de segunda capa de Ethereum han aliviado en cierta medida los cuellos de botella en el rendimiento de la red principal, su efecto de retroalimentación en el ecosistema no es significativo. El problema de la competencia interna de la tecnología Rollup es especialmente notable; los desarrolladores se enfocan excesivamente en mejorar la infraestructura y descuidan la innovación en la capa de aplicaciones. Esta asignación de recursos no solo no ha ampliado la base de usuarios, sino que ha hecho que el volumen de transacciones y la actividad fluyan hacia otras cadenas de bloques competitivas.
Además, a diferencia de la afluencia de fondos que se vio con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, después de la salida del ETF de ETH se ha observado una salida de capital, en parte debido a la presión de venta de algunos productos antiguos de ciertas instituciones de inversión. Sin embargo, lo contradictorio es que el interés a largo plazo de las instituciones por ETH sigue en aumento. Algunos analistas predicen que ETH podría convertirse en "el activo preferido por las instituciones" en los próximos años debido a mecanismos como los ingresos por staking, el bloqueo de contratos inteligentes y la absorción por parte de ETFs. Este desajuste entre las expectativas a corto y largo plazo resalta la confusión del mercado sobre la capacidad de captura de valor de ETH.
Dos, la espada de doble filo de la actualización técnica: de la "narrativa deflacionaria" al desequilibrio ecológico
Las mejoras tecnológicas han sido la narrativa central de Ethereum en los últimos años, pero también han traído muchos efectos secundarios inesperados. Aunque las múltiples actualizaciones de Ethereum han logrado un suministro deflacionario, la última actualización, que redujo los costos de almacenamiento de datos, debilitó las fuentes de ingresos de la mainnet, afectando indirectamente el potencial de apreciación de ETH. Además, las expectativas de la comunidad sobre la futura hoja de ruta tecnológica han cambiado, pero la nueva estrategia de desarrollo no ha logrado expandir sustancialmente la base de usuarios.
Las discrepancias internas en la comunidad de Ethereum han agudizado la dificultad técnica en el desarrollo de la hoja de ruta. Algunos miembros clave critican la hoja de ruta actual como "demasiado conservadora" y piden acelerar los planes de actualización; mientras que otros desarrolladores cuestionan la estrategia de escalado actual y abogan por una actualización masiva de la red principal. Esta oscilación en la dirección técnica revela deficiencias en el mecanismo de toma de decisiones de Ethereum. Aunque los líderes de la comunidad han enfatizado en múltiples ocasiones que "el precio no es un objetivo prioritario", las acciones de disposición de activos de algunas instituciones clave aún son interpretadas por el mercado como una falta de confianza.
Tres, juego de capital: la lucha entre la entrada de instituciones y la presión de venta interna
En términos de movimientos de capital, Ethereum también enfrenta un juego complejo.
A pesar de la debilidad de los precios, los fondos institucionales están entrando silenciosamente en el mercado. Informes de algunas plataformas de intercambio de criptomonedas indican que el suministro limitado de ETH, los rendimientos de staking y la conformidad lo convierten en "la plataforma de contratos inteligentes preferida para la adopción institucional". Algunas instituciones incluso predicen que la cantidad total de Bitcoin en manos de empresas podría superar en un futuro cercano la cantidad que poseen los fundadores, mientras que ETH podría recuperar el favor del capital debido a tendencias como las stablecoins, la tokenización y las aplicaciones de IA.
Al mismo tiempo, las ventas por parte de algunas instituciones centrales también han generado reacciones en cadena. Se informa que ciertas instituciones han realizado múltiples retiros en picos de precios, y también hay grandes inversores que han "escapado" de manera precisa, transfiriendo grandes cantidades de ETH a los intercambios, lo que ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre un "sentido pesimista entre los insiders". Este movimiento de capital se contrapone a la entrada de instituciones, llevando a ETH a un estancamiento en el "descubrimiento de valor".
Cuatro, las contradicciones de los líderes de la comunidad: la dirección del desarrollo y las dificultades de la transformación ecológica
Los líderes de la comunidad de Ethereum han expresado "temor a un mercado alcista", revelando la contradicción central de Ethereum:
Desafíos de desfinanciarización: La cultura DeFi de Ethereum, aunque logró su posición temprana, también llevó a una dependencia excesiva de la arbitraje financiero en el ecosistema. La comunidad pide "salir de la sombra de DeFi" y dirigirse hacia escenarios prácticos que se fusionen con Web2 (como mercados de predicción y verificación de identidad), pero el progreso es lento.
El equilibrio entre regulación e innovación: La actitud de los reguladores estadounidenses hacia Ethereum es ambigua (como la falta de claridad sobre su naturaleza de valor) lo que ha reprimido la confianza institucional. Aunque el entorno político podría traer un cambio, Ethereum aún necesita encontrar un nuevo punto de equilibrio entre la conformidad y la descentralización.
Cinco, Perspectivas Futuras: Camino para Romper el Estancamiento y Catalizadores Potenciales
A pesar de que el rendimiento del precio de Ethereum a corto plazo aún puede verse afectado por la presión de venta interna, el sentimiento del mercado y el vacío narrativo, a largo plazo, su futuro sigue siendo prometedor.
Si Ethereum puede abrazar la tendencia de la modularidad, posicionándose como "capa de liquidación + capa de disponibilidad de datos", al mismo tiempo que absorbe las ventajas de otras cadenas de bloques de alto rendimiento, podría reconfigurar el sistema de poder. Además, acelerar la implementación de tecnologías de privacidad podría abrir nuevos escenarios como agentes de IA y almacenamiento descentralizado.
En los próximos años, el cambio en la legislación y las políticas regulatorias de las stablecoins en Estados Unidos podría abrir un canal de cumplimiento para ETH. Si se aprueba el ETF de staking o se introduce un mecanismo de creación física, la demanda institucional de ETH podría experimentar un auge. Al mismo tiempo, la entrada de capital empresarial y fondos soberanos podría cambiar el panorama de la competencia de capital.
La debilidad de Ethereum es esencialmente el resultado de la resonancia entre el mercado, la tecnología y el capital. Su dilema no proviene de un solo factor, sino que es el dolor inevitable que se experimenta durante el período de transformación ecológica. A corto plazo, la volatilidad de precios seguirá estando sujeta a la presión de venta interna y al vacío narrativo; a largo plazo, si se pueden encontrar nuevos puntos de apoyo en la modularización, la regulación y la desfinanciarización, ETH aún tiene la posibilidad de regresar a la senda del crecimiento.
Con la aceleración del lanzamiento de ETF de staking de Ether y la nueva valoración del valor de Ethereum por parte de las instituciones, la revalorización del ETH será solo cuestión de tiempo. Algunas agencias de análisis predicen que Ethereum podría superar la barrera de los 8000 dólares en los próximos años.
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SandwichVictim
· 07-23 17:35
He perdido un montón de dinero, solo comprando la caída.
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ApeShotFirst
· 07-23 14:48
¡Ah, esto! ¿Desde el mineral de cabeza hasta el mineral de cola?
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SignatureDenied
· 07-21 20:58
¿No puede ser? V aún está durmiendo.
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ResearchChadButBroke
· 07-21 20:57
Hacer investigaciones on-chain ha sido una gran pérdida.
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ChainWanderingPoet
· 07-21 20:33
Ballena todos se fueron a jugar L2, los que entienden, entienden.
Detrás de la baja del precio de Ethereum: múltiples juegos de poder en el período de transformación ecológica y los futuros avances.
Análisis de las razones profundas del bajo rendimiento del precio de Ethereum
Desde 2022, Ethereum (ETH) ha sido el principal activo del mercado de criptomonedas, y su desempeño de precios ha mostrado una clara discrepancia con las expectativas del mercado. A pesar de que su ecosistema sigue dominando el campo de las finanzas descentralizadas (DeFi), el precio de ETH ha estado débil a largo plazo, superado en aumento por algunas nuevas cadenas de bloques emergentes, e incluso enfrenta cuestionamientos sobre "prosperidad del ecosistema pero valor del token no realizado". Este artículo analizará la compleja lógica detrás de la debilidad de Ethereum desde múltiples ángulos.
I. Desajuste en las expectativas del mercado: cambio de narrativa y el efecto inesperado de los ETF
Ethereum fue el principal impulsor de las olas de DeFi y NFT. Sin embargo, en los últimos años, con el cambio de atención del mercado hacia la inteligencia artificial, la tokenización de activos del mundo real y criptomonedas populares, su posición dominante ha sido desafiada. Muchos proyectos emergentes han optado por desarrollarse en otras plataformas, lo que ha llevado a que Ethereum se vea gradualmente marginado en las nuevas narrativas.
Aunque las soluciones de escalado de segunda capa de Ethereum han aliviado en cierta medida los cuellos de botella en el rendimiento de la red principal, su efecto de retroalimentación en el ecosistema no es significativo. El problema de la competencia interna de la tecnología Rollup es especialmente notable; los desarrolladores se enfocan excesivamente en mejorar la infraestructura y descuidan la innovación en la capa de aplicaciones. Esta asignación de recursos no solo no ha ampliado la base de usuarios, sino que ha hecho que el volumen de transacciones y la actividad fluyan hacia otras cadenas de bloques competitivas.
Además, a diferencia de la afluencia de fondos que se vio con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, después de la salida del ETF de ETH se ha observado una salida de capital, en parte debido a la presión de venta de algunos productos antiguos de ciertas instituciones de inversión. Sin embargo, lo contradictorio es que el interés a largo plazo de las instituciones por ETH sigue en aumento. Algunos analistas predicen que ETH podría convertirse en "el activo preferido por las instituciones" en los próximos años debido a mecanismos como los ingresos por staking, el bloqueo de contratos inteligentes y la absorción por parte de ETFs. Este desajuste entre las expectativas a corto y largo plazo resalta la confusión del mercado sobre la capacidad de captura de valor de ETH.
Dos, la espada de doble filo de la actualización técnica: de la "narrativa deflacionaria" al desequilibrio ecológico
Las mejoras tecnológicas han sido la narrativa central de Ethereum en los últimos años, pero también han traído muchos efectos secundarios inesperados. Aunque las múltiples actualizaciones de Ethereum han logrado un suministro deflacionario, la última actualización, que redujo los costos de almacenamiento de datos, debilitó las fuentes de ingresos de la mainnet, afectando indirectamente el potencial de apreciación de ETH. Además, las expectativas de la comunidad sobre la futura hoja de ruta tecnológica han cambiado, pero la nueva estrategia de desarrollo no ha logrado expandir sustancialmente la base de usuarios.
Las discrepancias internas en la comunidad de Ethereum han agudizado la dificultad técnica en el desarrollo de la hoja de ruta. Algunos miembros clave critican la hoja de ruta actual como "demasiado conservadora" y piden acelerar los planes de actualización; mientras que otros desarrolladores cuestionan la estrategia de escalado actual y abogan por una actualización masiva de la red principal. Esta oscilación en la dirección técnica revela deficiencias en el mecanismo de toma de decisiones de Ethereum. Aunque los líderes de la comunidad han enfatizado en múltiples ocasiones que "el precio no es un objetivo prioritario", las acciones de disposición de activos de algunas instituciones clave aún son interpretadas por el mercado como una falta de confianza.
Tres, juego de capital: la lucha entre la entrada de instituciones y la presión de venta interna
En términos de movimientos de capital, Ethereum también enfrenta un juego complejo.
A pesar de la debilidad de los precios, los fondos institucionales están entrando silenciosamente en el mercado. Informes de algunas plataformas de intercambio de criptomonedas indican que el suministro limitado de ETH, los rendimientos de staking y la conformidad lo convierten en "la plataforma de contratos inteligentes preferida para la adopción institucional". Algunas instituciones incluso predicen que la cantidad total de Bitcoin en manos de empresas podría superar en un futuro cercano la cantidad que poseen los fundadores, mientras que ETH podría recuperar el favor del capital debido a tendencias como las stablecoins, la tokenización y las aplicaciones de IA.
Al mismo tiempo, las ventas por parte de algunas instituciones centrales también han generado reacciones en cadena. Se informa que ciertas instituciones han realizado múltiples retiros en picos de precios, y también hay grandes inversores que han "escapado" de manera precisa, transfiriendo grandes cantidades de ETH a los intercambios, lo que ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre un "sentido pesimista entre los insiders". Este movimiento de capital se contrapone a la entrada de instituciones, llevando a ETH a un estancamiento en el "descubrimiento de valor".
Cuatro, las contradicciones de los líderes de la comunidad: la dirección del desarrollo y las dificultades de la transformación ecológica
Los líderes de la comunidad de Ethereum han expresado "temor a un mercado alcista", revelando la contradicción central de Ethereum:
Desafíos de desfinanciarización: La cultura DeFi de Ethereum, aunque logró su posición temprana, también llevó a una dependencia excesiva de la arbitraje financiero en el ecosistema. La comunidad pide "salir de la sombra de DeFi" y dirigirse hacia escenarios prácticos que se fusionen con Web2 (como mercados de predicción y verificación de identidad), pero el progreso es lento.
El equilibrio entre regulación e innovación: La actitud de los reguladores estadounidenses hacia Ethereum es ambigua (como la falta de claridad sobre su naturaleza de valor) lo que ha reprimido la confianza institucional. Aunque el entorno político podría traer un cambio, Ethereum aún necesita encontrar un nuevo punto de equilibrio entre la conformidad y la descentralización.
Cinco, Perspectivas Futuras: Camino para Romper el Estancamiento y Catalizadores Potenciales
A pesar de que el rendimiento del precio de Ethereum a corto plazo aún puede verse afectado por la presión de venta interna, el sentimiento del mercado y el vacío narrativo, a largo plazo, su futuro sigue siendo prometedor.
Si Ethereum puede abrazar la tendencia de la modularidad, posicionándose como "capa de liquidación + capa de disponibilidad de datos", al mismo tiempo que absorbe las ventajas de otras cadenas de bloques de alto rendimiento, podría reconfigurar el sistema de poder. Además, acelerar la implementación de tecnologías de privacidad podría abrir nuevos escenarios como agentes de IA y almacenamiento descentralizado.
En los próximos años, el cambio en la legislación y las políticas regulatorias de las stablecoins en Estados Unidos podría abrir un canal de cumplimiento para ETH. Si se aprueba el ETF de staking o se introduce un mecanismo de creación física, la demanda institucional de ETH podría experimentar un auge. Al mismo tiempo, la entrada de capital empresarial y fondos soberanos podría cambiar el panorama de la competencia de capital.
La debilidad de Ethereum es esencialmente el resultado de la resonancia entre el mercado, la tecnología y el capital. Su dilema no proviene de un solo factor, sino que es el dolor inevitable que se experimenta durante el período de transformación ecológica. A corto plazo, la volatilidad de precios seguirá estando sujeta a la presión de venta interna y al vacío narrativo; a largo plazo, si se pueden encontrar nuevos puntos de apoyo en la modularización, la regulación y la desfinanciarización, ETH aún tiene la posibilidad de regresar a la senda del crecimiento.
Con la aceleración del lanzamiento de ETF de staking de Ether y la nueva valoración del valor de Ethereum por parte de las instituciones, la revalorización del ETH será solo cuestión de tiempo. Algunas agencias de análisis predicen que Ethereum podría superar la barrera de los 8000 dólares en los próximos años.