Detrás del rebote del precio de Ethereum: una nueva etapa de reconstrucción de valor y desarrollo ecológico
Ethereum ha rebotado de un mínimo de 1385 dólares a 2700 dólares, lo que representa un aumento del 97.7%, reflejando la compleja situación del mercado. El capital institucional se mantiene cauteloso en el mercado de ETF, mientras que el volumen de contratos derivados ha alcanzado un récord histórico de 32.2 mil millones de dólares. El mercado espera que este rebote demuestre que Ethereum sigue siendo un lugar de valor, mientras que la actualización de Pectra también apoya este punto de vista. Al analizar exhaustivamente los diversos datos de Ethereum, podemos delinear su estado real actual, un Ethereum que está experimentando una reestructuración de valor que se manifiesta gradualmente.
Mercado y fondos: cautela de ETF y entusiasmo por los contratos
Hasta el 18 de mayo, los activos netos totales del ETF de ETH en Estados Unidos alcanzaron los 8,970 millones de dólares, lo que representa el 2.89% de la capitalización total de Ethereum. En comparación, el ETF de Bitcoin tiene una participación del 5.95%, lo que muestra que el mercado de ETF todavía tiene una mayor preferencia por Bitcoin.
Desde febrero hasta finales de abril, la mayor parte de los fondos del ETF de Ethereum estuvieron en estado de salida. A partir del 21 de abril, comenzó a haber un retorno, pero los datos generales de retorno no son significativos. En abril, la entrada neta del ETF de Ethereum fue de aproximadamente 66.25 millones de dólares, y hasta ahora en mayo, la entrada neta es de aproximadamente 30 millones de dólares.
Los datos muestran que a finales de abril el valor de "ganancia/pérdida no realizada neta" (NUPL) de Ethereum se convirtió en positivo, después de haber estado en negativo desde el 1 hasta el 22 de abril. En ese momento, el precio de Ethereum cayó por debajo de 1800 dólares, alcanzando un mínimo de 1385 dólares, lo que indica que la mayoría de las direcciones de tenencia estaban en estado de pérdida. Hasta el 17 de mayo, el NUPL alcanzó un máximo de 0.328, en la fase inicial de un mercado alcista o en recuperación, sin haber alcanzado aún la etapa de optimismo extremo.
Curiosamente, a medida que los precios rebotan, el número de direcciones con un saldo mayor a 1 en la cadena de Ethereum ha disminuido, mientras que durante el proceso de caída de precios, esta cifra había estado aumentando. Esto indica que algunos inversores optan por comprar en la fase de descenso y eligen tomar ganancias una vez que el precio sube a 1800 dólares. Actualmente, el porcentaje de direcciones con ganancias en Ethereum ha alcanzado el 60%.
A pesar de que el reciente rebote de precios todavía está lejos del máximo histórico, el volumen de contratos ha alcanzado un nuevo récord. El 14 de mayo, el volumen de contratos de Ethereum alcanzó los 32,249 millones de dólares, casi el nivel más alto de la historia. La última vez que se alcanzó este nivel fue en enero-febrero de 2025, cuando el precio de Ethereum fluctuaba entre 3000 y 3800 dólares. Esto indica que el mercado sigue interesado en especular sobre Ethereum.
En general, Ethereum ha experimentado una entrada de capital positiva desde finales de abril, lo que ha llevado a un aumento significativo en el precio, con un aumento máximo del 97.7%. Sin embargo, en términos de la cantidad de capital entrante, especialmente en el flujo de capital de ETF, la proporción de aumento del capital institucional tradicional sigue siendo baja.
TVL rebote, pero el bajo Gas no logró estimular el volumen de transacciones
Desde la perspectiva de la actividad en cadena, el número de direcciones activas de Ethereum no muestra cambios significativos, fluctuando entre 400,000 y 600,000 diarias, un patrón que ha continuado durante más de un año. Sin embargo, recientemente la curva de fluctuación muestra una tendencia a superar los 600,000.
Los cambios en los datos de TVL son más evidentes, con un TVL en dólares que comenzó a rebotar desde el 22 de abril, subiendo de aproximadamente 45 mil millones de dólares a un máximo de 64.6 mil millones de dólares. Sin embargo, considerando el aumento significativo del precio de Ethereum, este cambio puede no reflejar la situación real en la cadena. En términos de cantidad de ETH, desde el 9 de abril, el volumen de ETH apostado en la cadena de Ethereum ha disminuido notablemente, pasando de un máximo de 30.26 millones de piezas a 24 millones de piezas, con una caída del 20%.
Este fenómeno puede deberse a que durante el rápido aumento del precio de Ethereum, algunos fondos optaron por realizar ganancias o evitar pérdidas no realizadas, lo que provocó una disminución en la cantidad de tokens.
En cuanto a las tarifas de Gas, hasta el 16 de mayo de 2025, el precio promedio del Gas de Ethereum es de 3.572 Gwei, lo que representa una caída significativa del 21.57% en comparación con el día anterior y una disminución del 51.76% en comparación con el año pasado. En los últimos 30 días, las tarifas de Gas han mostrado una tendencia general a la baja, alcanzando un pico temporal de 10.61 Gwei el 8 de mayo, pero recientemente se han mantenido por debajo de 8 Gwei, habiendo bajado a 1.6 Gwei el 3 de mayo. Esto está relacionado con el EIP-7691 en la actualización de Pectra, que tiene como objetivo reducir los costos de L2 mediante la expansión del espacio de blob.
Sin embargo, las tarifas de Gas extremadamente bajas parecen no haber estimulado el crecimiento de las transacciones en la cadena. Los datos sobre el número diario de transacciones no muestran cambios significativos.
Comercio DEX y patrones de activos: dominación de las stablecoins y transformación ecológica
Los datos de staking en cadena muestran que, desde el 15 de abril hasta el 5 de mayo, el volumen de staking de Ethereum estuvo en un estado de salida neta. En particular, una conocida bolsa ha visto un 30% de su staking salir en los últimos 6 meses. Actualmente, el validador con más staking sigue siendo una conocida plataforma de staking, con un volumen de 911 mil monedas.
En cuanto al volumen de transacciones DEX, la red principal de Ethereum entra claramente en un período activo después de 2025, con un nivel de actividad superior al de 2024, acercándose al pico de 2021 a 2022. Sin embargo, los datos de ingresos muestran que el reciente aumento de la actividad comercial proviene principalmente de transacciones relacionadas con stablecoins; una conocida stablecoin generó 568 millones de dólares en tarifas en Ethereum en los últimos 30 días. Hasta el 18 de mayo, Ethereum sigue siendo la blockchain pública con la mayor emisión de stablecoins, con más del 50% de participación, y un total de emisión que alcanza los 127.3 mil millones de dólares, que es el doble del TVL de DeFi de Ethereum.
Al analizar las categorías de fondos en la cadena de Ethereum, se puede observar que cerca de la mitad de las transacciones se realizan mediante transferencias de stablecoins y ETH. La proporción de transacciones de stablecoins ha aumentado notablemente, mientras que la proporción de transacciones de DeFi y tokens ERC-20 ha disminuido en realidad. Esto indica que Ethereum está cambiando hacia el papel de centro de almacenamiento de valor de activos en la cadena, mientras que el desarrollo de MEME y aplicaciones parece estar restringido.
Además, aunque el monto promedio de transferencia en cadena de Ethereum ha disminuido, sigue estando entre varios miles de dólares y 10,000 dólares, superando con creces a otras cadenas públicas, lo que destaca su estatus como una cadena exclusiva para grandes inversores.
En general, el gran rebote reciente en el precio de Ethereum parece ser el resultado de un periodo de transición. Por un lado, el ecosistema de Ethereum está tratando de optimizar su rendimiento a través de constantes actualizaciones y mejoras técnicas, pero los resultados parecen ser limitados. Por otro lado, se ha convertido en un centro de transacciones de grandes volúmenes de capital y monedas estables, y parece que los grandes inversores están satisfechos con el estado relativamente tranquilo en la cadena de Ethereum.
Por lo tanto, es difícil definir simplemente las ventajas y desventajas de Ethereum a partir de la fluctuación de un solo indicador. El mercado tal vez necesite ir más allá de la narrativa de crecimiento tradicional y reevaluar y comprender el papel central y el valor a largo plazo de Ethereum en un panorama multichain. En lugar de obsesionarse con juzgar si está "en ascenso" o "en declive", es mejor reconocer que, tras toda la agitación y las iteraciones, un Ethereum más maduro y "estable" podría ser la dirección inevitable de su evolución y su forma final.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
12 me gusta
Recompensa
12
6
Compartir
Comentar
0/400
HashRatePhilosopher
· Hace32m
Todavía se necesita el dinero de las instituciones para impulsar el mercado.
Ver originalesResponder0
ContractSurrender
· 07-22 04:24
¡Aprovecha la temporada del bull run!
Ver originalesResponder0
StealthMoon
· 07-22 04:24
¿Con este aumento también se puede presumir?
Ver originalesResponder0
DataOnlooker
· 07-22 04:24
subir 该 comprar la caída还是Rug Pull呢
Ver originalesResponder0
TokenomicsTherapist
· 07-22 04:24
pump no tiene sentido, el fundamento es lo verdadero
Ethereum 97.7% Rebote detrás: reestructuración ecológica y transformación de valor
Detrás del rebote del precio de Ethereum: una nueva etapa de reconstrucción de valor y desarrollo ecológico
Ethereum ha rebotado de un mínimo de 1385 dólares a 2700 dólares, lo que representa un aumento del 97.7%, reflejando la compleja situación del mercado. El capital institucional se mantiene cauteloso en el mercado de ETF, mientras que el volumen de contratos derivados ha alcanzado un récord histórico de 32.2 mil millones de dólares. El mercado espera que este rebote demuestre que Ethereum sigue siendo un lugar de valor, mientras que la actualización de Pectra también apoya este punto de vista. Al analizar exhaustivamente los diversos datos de Ethereum, podemos delinear su estado real actual, un Ethereum que está experimentando una reestructuración de valor que se manifiesta gradualmente.
Mercado y fondos: cautela de ETF y entusiasmo por los contratos
Hasta el 18 de mayo, los activos netos totales del ETF de ETH en Estados Unidos alcanzaron los 8,970 millones de dólares, lo que representa el 2.89% de la capitalización total de Ethereum. En comparación, el ETF de Bitcoin tiene una participación del 5.95%, lo que muestra que el mercado de ETF todavía tiene una mayor preferencia por Bitcoin.
Desde febrero hasta finales de abril, la mayor parte de los fondos del ETF de Ethereum estuvieron en estado de salida. A partir del 21 de abril, comenzó a haber un retorno, pero los datos generales de retorno no son significativos. En abril, la entrada neta del ETF de Ethereum fue de aproximadamente 66.25 millones de dólares, y hasta ahora en mayo, la entrada neta es de aproximadamente 30 millones de dólares.
Los datos muestran que a finales de abril el valor de "ganancia/pérdida no realizada neta" (NUPL) de Ethereum se convirtió en positivo, después de haber estado en negativo desde el 1 hasta el 22 de abril. En ese momento, el precio de Ethereum cayó por debajo de 1800 dólares, alcanzando un mínimo de 1385 dólares, lo que indica que la mayoría de las direcciones de tenencia estaban en estado de pérdida. Hasta el 17 de mayo, el NUPL alcanzó un máximo de 0.328, en la fase inicial de un mercado alcista o en recuperación, sin haber alcanzado aún la etapa de optimismo extremo.
Curiosamente, a medida que los precios rebotan, el número de direcciones con un saldo mayor a 1 en la cadena de Ethereum ha disminuido, mientras que durante el proceso de caída de precios, esta cifra había estado aumentando. Esto indica que algunos inversores optan por comprar en la fase de descenso y eligen tomar ganancias una vez que el precio sube a 1800 dólares. Actualmente, el porcentaje de direcciones con ganancias en Ethereum ha alcanzado el 60%.
A pesar de que el reciente rebote de precios todavía está lejos del máximo histórico, el volumen de contratos ha alcanzado un nuevo récord. El 14 de mayo, el volumen de contratos de Ethereum alcanzó los 32,249 millones de dólares, casi el nivel más alto de la historia. La última vez que se alcanzó este nivel fue en enero-febrero de 2025, cuando el precio de Ethereum fluctuaba entre 3000 y 3800 dólares. Esto indica que el mercado sigue interesado en especular sobre Ethereum.
En general, Ethereum ha experimentado una entrada de capital positiva desde finales de abril, lo que ha llevado a un aumento significativo en el precio, con un aumento máximo del 97.7%. Sin embargo, en términos de la cantidad de capital entrante, especialmente en el flujo de capital de ETF, la proporción de aumento del capital institucional tradicional sigue siendo baja.
TVL rebote, pero el bajo Gas no logró estimular el volumen de transacciones
Desde la perspectiva de la actividad en cadena, el número de direcciones activas de Ethereum no muestra cambios significativos, fluctuando entre 400,000 y 600,000 diarias, un patrón que ha continuado durante más de un año. Sin embargo, recientemente la curva de fluctuación muestra una tendencia a superar los 600,000.
Los cambios en los datos de TVL son más evidentes, con un TVL en dólares que comenzó a rebotar desde el 22 de abril, subiendo de aproximadamente 45 mil millones de dólares a un máximo de 64.6 mil millones de dólares. Sin embargo, considerando el aumento significativo del precio de Ethereum, este cambio puede no reflejar la situación real en la cadena. En términos de cantidad de ETH, desde el 9 de abril, el volumen de ETH apostado en la cadena de Ethereum ha disminuido notablemente, pasando de un máximo de 30.26 millones de piezas a 24 millones de piezas, con una caída del 20%.
Este fenómeno puede deberse a que durante el rápido aumento del precio de Ethereum, algunos fondos optaron por realizar ganancias o evitar pérdidas no realizadas, lo que provocó una disminución en la cantidad de tokens.
En cuanto a las tarifas de Gas, hasta el 16 de mayo de 2025, el precio promedio del Gas de Ethereum es de 3.572 Gwei, lo que representa una caída significativa del 21.57% en comparación con el día anterior y una disminución del 51.76% en comparación con el año pasado. En los últimos 30 días, las tarifas de Gas han mostrado una tendencia general a la baja, alcanzando un pico temporal de 10.61 Gwei el 8 de mayo, pero recientemente se han mantenido por debajo de 8 Gwei, habiendo bajado a 1.6 Gwei el 3 de mayo. Esto está relacionado con el EIP-7691 en la actualización de Pectra, que tiene como objetivo reducir los costos de L2 mediante la expansión del espacio de blob.
Sin embargo, las tarifas de Gas extremadamente bajas parecen no haber estimulado el crecimiento de las transacciones en la cadena. Los datos sobre el número diario de transacciones no muestran cambios significativos.
Comercio DEX y patrones de activos: dominación de las stablecoins y transformación ecológica
Los datos de staking en cadena muestran que, desde el 15 de abril hasta el 5 de mayo, el volumen de staking de Ethereum estuvo en un estado de salida neta. En particular, una conocida bolsa ha visto un 30% de su staking salir en los últimos 6 meses. Actualmente, el validador con más staking sigue siendo una conocida plataforma de staking, con un volumen de 911 mil monedas.
En cuanto al volumen de transacciones DEX, la red principal de Ethereum entra claramente en un período activo después de 2025, con un nivel de actividad superior al de 2024, acercándose al pico de 2021 a 2022. Sin embargo, los datos de ingresos muestran que el reciente aumento de la actividad comercial proviene principalmente de transacciones relacionadas con stablecoins; una conocida stablecoin generó 568 millones de dólares en tarifas en Ethereum en los últimos 30 días. Hasta el 18 de mayo, Ethereum sigue siendo la blockchain pública con la mayor emisión de stablecoins, con más del 50% de participación, y un total de emisión que alcanza los 127.3 mil millones de dólares, que es el doble del TVL de DeFi de Ethereum.
Al analizar las categorías de fondos en la cadena de Ethereum, se puede observar que cerca de la mitad de las transacciones se realizan mediante transferencias de stablecoins y ETH. La proporción de transacciones de stablecoins ha aumentado notablemente, mientras que la proporción de transacciones de DeFi y tokens ERC-20 ha disminuido en realidad. Esto indica que Ethereum está cambiando hacia el papel de centro de almacenamiento de valor de activos en la cadena, mientras que el desarrollo de MEME y aplicaciones parece estar restringido.
Además, aunque el monto promedio de transferencia en cadena de Ethereum ha disminuido, sigue estando entre varios miles de dólares y 10,000 dólares, superando con creces a otras cadenas públicas, lo que destaca su estatus como una cadena exclusiva para grandes inversores.
En general, el gran rebote reciente en el precio de Ethereum parece ser el resultado de un periodo de transición. Por un lado, el ecosistema de Ethereum está tratando de optimizar su rendimiento a través de constantes actualizaciones y mejoras técnicas, pero los resultados parecen ser limitados. Por otro lado, se ha convertido en un centro de transacciones de grandes volúmenes de capital y monedas estables, y parece que los grandes inversores están satisfechos con el estado relativamente tranquilo en la cadena de Ethereum.
Por lo tanto, es difícil definir simplemente las ventajas y desventajas de Ethereum a partir de la fluctuación de un solo indicador. El mercado tal vez necesite ir más allá de la narrativa de crecimiento tradicional y reevaluar y comprender el papel central y el valor a largo plazo de Ethereum en un panorama multichain. En lugar de obsesionarse con juzgar si está "en ascenso" o "en declive", es mejor reconocer que, tras toda la agitación y las iteraciones, un Ethereum más maduro y "estable" podría ser la dirección inevitable de su evolución y su forma final.