La resiliencia del mercado de criptomonedas fue fuerte en la primera mitad de 2025, y la ola de institucionalización está impulsando un nuevo patrón en la segunda mitad.
Revisión del primer semestre de 2025: el mercado de criptomonedas muestra resiliencia, el nuevo motor del segundo semestre está a punto de despegar
En la primera mitad de 2025, la economía global enfrenta la doble presión de la demora en las reducciones de tasas de interés y la inestabilidad geopolítica, lo que ha llevado a la mayoría de las clases de activos a experimentar turbulencias. Sin embargo, Bitcoin ha liderado el mercado de criptomonedas mostrando una fuerte capacidad de rebote, logrando una hermosa reversión. Con el gran espectáculo de la segunda mitad del año a punto de comenzar, ¿qué fuerzas clave se están gestando en el mercado?
A principios de año, se esperaba que la economía de Estados Unidos experimentara una fuerte volatilidad, pero la realidad muestra que ha logrado un "aterrizaje suave" con una caída estable. El mercado laboral se mantiene relativamente estable, con 139,000 nuevos empleos en mayo, una tasa de desempleo del 4.2% y un crecimiento salarial interanual del 3.9%. Esto indica que, aunque hay signos de desaceleración en el mercado laboral, sigue manteniéndose saludable. Al mismo tiempo, los datos de inflación han sido inferiores a lo esperado, con un aumento interanual del 2.7% en el IPC básico de junio, una ligera caída respecto al período anterior. El mercado espera en general que la Reserva Federal inicie recortes de tasas en septiembre en lugar de en julio.
Sin embargo, el riesgo de estanflación está aumentando. Una conocida institución financiera advierte que la expectativa de crecimiento del PIB de EE. UU. para 2025 se ha ajustado de 2% a 1.3%, y que las políticas arancelarias podrían aumentar la inflación y suprimir el crecimiento, llevando a la economía a una trampa de "estanflación". Dentro de la Reserva Federal existe una divergencia sobre el camino de recortes de tasas; el presidente enfatiza que "no hay prisa por relajar la política", mientras que algunos funcionarios abogan por recortes anticipados para prevenir riesgos de desaceleración económica. Detrás de esta lucha de políticas se encuentra la contradicción entre inflación y crecimiento: recortar tasas demasiado pronto podría agravar la inflación, mientras que actuar demasiado tarde podría acelerar la recesión económica.
La variable clave radica en el efecto rezagado de los aranceles. El presidente de la Reserva Federal señaló que la transmisión de los aranceles sobre los precios podría hacerse evidente en los próximos meses, y los datos de inflación de junio a agosto podrían mostrar un "aumento significativo". Una posible explicación es que las empresas anteriormente mitigaron el impacto a corto plazo acumulando inventarios, pero a medida que se agoten los inventarios, el aumento de los costos de importación elevará gradualmente los precios finales. Si la inflación rebota, la Reserva Federal podría verse obligada a retrasar la reducción de tasas de interés, e incluso pausar el ciclo de flexibilización, reforzando aún más las expectativas de estanflación.
De cara a la segunda mitad del año, la ruta política sigue siendo altamente incierta. Los datos de empleo no agrícola y el IPC de julio serán la clave para la toma de decisiones. Si los datos confirman que la presión inflacionaria es controlable, la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés en septiembre según lo planeado; si la inflación supera las expectativas, el mercado podría enfrentar un impacto de "retraso en la postura agresiva", e incluso volver a caer en la trampa de estanflación de los años 70. En este juego de reducción de tasas de interés y estanflación, cada decisión de la Reserva Federal tendrá un profundo impacto en la dirección del mercado global.
A pesar de los datos económicos débiles de Estados Unidos, el mercado sigue centrado en las expectativas de flexibilización de políticas. Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal para junio de 2025, los avances en la regulación de las stablecoins y el repunte de las acciones tecnológicas han impulsado al mercado de valores estadounidense, que ha mostrado una tendencia general de fluctuación al alza: el S&P 500 subió un 4.96% durante el mes, y el Nasdaq un 5.93%, alcanzando múltiples máximos históricos durante este período.
Cabe mencionar que las acciones de criptomonedas, representadas por un gigante estable, se destacan: después de que la empresa se listara en la Bolsa de Nueva York el 5 de junio, su precio de acciones se disparó más del 600%, convirtiéndose en una de las IPO de fintech más brillantes de 2025; el precio de las acciones de un conocido intercambio de criptomonedas también alcanzó un aumento mensual del 43%.
Detrás de este aumento se encuentra la primera ley de regulación federal de stablecoins aprobada por el Senado de EE. UU. el 17 de junio, que establece un marco regulatorio federal para las stablecoins, exigiendo que las entidades emisoras mantengan reservas de 1:1 en dólares o en bonos del gobierno a corto plazo, y prohíbe las stablecoins algorítmicas y las stablecoins que pagan intereses. La ventaja de cumplimiento de una segunda stablecoin global (con un valor de mercado de 61 mil millones de dólares) se ha convertido en la opción preferida por las instituciones, y el aumento explosivo de su empresa matriz tras la salida a bolsa refleja la fuerte expectativa del mercado sobre los "dividendos regulatorios".
La tendencia de "emisión de acciones para adquirir criptomonedas" en el lado empresarial refuerza aún más la lógica de la vinculación entre acciones y criptomonedas. Según un informe, hasta abril de 2025, 228 empresas cotizadas en todo el mundo han acumulado 820,000 bitcoins, de los cuales una empresa tiene cerca de 600,000 (representando el 2.5% del suministro total de bitcoins), con un costo promedio de aproximadamente 68,000 dólares, obteniendo una ganancia no realizada de más del 200%.
Algunos gigantes tecnológicos han incrementado su participación en Bitcoin a través de financiamiento de bonos convertibles, integrando activos digitales en la configuración estructural de sus balances, formando un nuevo modelo de operación de capital de "emitir acciones para comprar monedas". Esta entrada de empresas ha cambiado la tendencia de "despliegue estratégico" a "aceptación institucional", lo que no solo ha respaldado el precio de Bitcoin (aumento del 10.6% en la primera mitad de 2025), sino que también ha mejorado la legitimidad de los activos encriptados y su reconocimiento en el mercado. Datos de un banco indican que el volumen de liquidación de stablecoins alcanzó los 28 billones de dólares en 2024, superando la suma de las dos principales compañías de tarjetas de crédito, lo que valida el potencial empresarial de las instituciones relacionadas y revela la capacidad de la tecnología blockchain para reconfigurar el sistema de liquidación global.
A medida que nos adentramos en la segunda mitad del año, si la ley sobre las stablecoins es aprobada en la Cámara de Representantes y firmada por el presidente, se abrirá oficialmente una nueva era de regulación de las stablecoins. La conformidad acelerará la entrada de fondos institucionales, y la frontera entre el mercado tradicional de acciones y el mundo de las criptomonedas se fusionará aún más, reforzando la "correlación entre criptomonedas y acciones"; las acciones encriptadas pueden continuar su fortaleza, convirtiéndose en el motor principal de la tendencia estructural del mercado de valores estadounidense.
En junio, el precio de Bitcoin mostró resistencia en una situación compleja: cuando el conflicto en el Medio Oriente se intensificó repentinamente a mediados de junio, Bitcoin cayó brevemente por debajo del umbral de 100,000 dólares, pero luego se recuperó rápidamente y volvió a superar los 100,000 dólares, mostrando un comportamiento independiente y desacoplándose gradualmente de los activos de riesgo tradicionales. Un estudio reciente de un intercambio y una institución de análisis en cadena muestra que los inversores institucionales continúan aumentando sus posiciones a través de canales como los ETF, y los cambios estructurales en el mercado están remodelando sus características de volatilidad.
Al revisar el primer semestre de 2025, a pesar de que los factores de influencia en los precios a corto plazo siguen estando dominados por la oferta de capital y los conflictos geopolíticos, en un nivel más esencial, el mercado de criptomonedas podría estar experimentando la transformación de paradigma más profunda desde su creación. Su trayectoria de desarrollo ya no puede ser definida simplemente por el sentimiento del mercado o los indicadores técnicos, sino que presenta una nueva vitalidad bajo la sinergia de cuatro fuerzas: tecnología, capital, regulación y ecología. El desempeño del mercado en junio revela claramente que esta industria se está transformando gradualmente en una infraestructura de activos digitales madura.
Entre tanto, la ola de institucionalización alcanzó nuevas alturas en junio, con el tamaño global de los ETF de criptomonedas superando el hito de 1.1 billones de dólares, solo un ETF de Bitcoin de una empresa de gestión de activos atrajo 4.9 mil millones de dólares en flujos netos en un mes. Más notable es el cambio cualitativo en el nivel de participación de las instituciones financieras tradicionales; por ejemplo, un banco de inversión comenzó a ofrecer servicios de préstamos colateralizados con Bitcoin junto con una bolsa, una profundidad de participación que supera con creces la disposición tentadora de Wall Street durante el mercado alcista de 2021. Al mismo tiempo, la expectativa de un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal inyectó nuevas variables al mercado, y los datos históricos indican que los ciclos de reducción de tasas de la Reserva Federal suelen estar acompañados de un aumento significativo en Bitcoin.
En cuanto a la regulación, la aprobación de la ley de stablecoins en EE. UU. y el establecimiento del sistema de licencias para stablecoins en Hong Kong marcan el inicio de un marco regulatorio preliminar para los activos digitales en los principales centros financieros, y esta certeza política está atrayendo a más capital tradicional.
Además, un asesor de políticas de activos digitales de la Casa Blanca reveló que Estados Unidos está trabajando en la construcción de una infraestructura estratégica de reservas de Bitcoin. La orden ejecutiva emitida por el presidente en marzo de este año no obligó al Departamento del Tesoro a revelar la situación de Bitcoin que posee el gobierno, por lo que podemos esperar que en la segunda mitad del año se publique proactivamente información relacionada. El asesor también agregó que el gobierno de Estados Unidos "tiene una alta inclinación" a aumentar sus tenencias de Bitcoin de manera neutra en el presupuesto. Esto significa que el gobierno de Estados Unidos proporcionará apoyo financiero para la compra de Bitcoin mediante la reestructuración de fondos internos o el ahorro de gastos, sin aumentar el déficit fiscal ni la carga para los contribuyentes.
En resumen, mirando hacia atrás desde el punto de vista de mediados de 2025, la trayectoria de desarrollo del mercado de criptomonedas ha tenido una diferencia esencial con respecto a la etapa puramente especulativa de los primeros tiempos.
Un director de investigación de activos digitales de un banco predijo que el precio objetivo de Bitcoin a finales de 2025 será de 200,000 dólares. La narrativa dominante detrás de este ciclo de mercado ha cambiado de estar vinculada a activos de riesgo a ser impulsada por flujos de capital, y estos flujos están llegando de diversas formas. Bitcoin se está convirtiendo en una herramienta de asignación para la retirada de capital de los activos estadounidenses, lo que muestra que este aumento no es solo una fluctuación de precios, sino también un reflejo de la asignación de capital global y las tendencias macroeconómicas. En este sentido, la segunda mitad de 2025 podría ser un punto de inflexión histórico en el que el sistema financiero tradicional y el ecosistema de criptomonedas logren una profunda acoplamiento.
El precio actual de BTC se mantiene en un rango alto de 100,000 a 120,000 dólares. Mirando hacia la segunda mitad del año, con la posible reducción de tasas de la Reserva Federal, el continuo aumento de la adopción de encriptación por parte de las empresas y la clarificación de las políticas regulatorias, se espera que se dé inicio a un nuevo período de desarrollo estable.
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AirdropHarvester
· hace15h
Con este débil pump, todavía está en sueños.
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StealthDeployer
· hace15h
La popularidad se evapora, ¡viene la resaca!
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PrivacyMaximalist
· hace15h
Las instituciones ya han comenzado a comprar la caída.
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gaslight_gasfeez
· hace15h
alcista ah To the moon
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BearMarketMonk
· hace15h
Está bien, el mercado finalmente tiene un poco de forma.
La resiliencia del mercado de criptomonedas fue fuerte en la primera mitad de 2025, y la ola de institucionalización está impulsando un nuevo patrón en la segunda mitad.
Revisión del primer semestre de 2025: el mercado de criptomonedas muestra resiliencia, el nuevo motor del segundo semestre está a punto de despegar
En la primera mitad de 2025, la economía global enfrenta la doble presión de la demora en las reducciones de tasas de interés y la inestabilidad geopolítica, lo que ha llevado a la mayoría de las clases de activos a experimentar turbulencias. Sin embargo, Bitcoin ha liderado el mercado de criptomonedas mostrando una fuerte capacidad de rebote, logrando una hermosa reversión. Con el gran espectáculo de la segunda mitad del año a punto de comenzar, ¿qué fuerzas clave se están gestando en el mercado?
A principios de año, se esperaba que la economía de Estados Unidos experimentara una fuerte volatilidad, pero la realidad muestra que ha logrado un "aterrizaje suave" con una caída estable. El mercado laboral se mantiene relativamente estable, con 139,000 nuevos empleos en mayo, una tasa de desempleo del 4.2% y un crecimiento salarial interanual del 3.9%. Esto indica que, aunque hay signos de desaceleración en el mercado laboral, sigue manteniéndose saludable. Al mismo tiempo, los datos de inflación han sido inferiores a lo esperado, con un aumento interanual del 2.7% en el IPC básico de junio, una ligera caída respecto al período anterior. El mercado espera en general que la Reserva Federal inicie recortes de tasas en septiembre en lugar de en julio.
Sin embargo, el riesgo de estanflación está aumentando. Una conocida institución financiera advierte que la expectativa de crecimiento del PIB de EE. UU. para 2025 se ha ajustado de 2% a 1.3%, y que las políticas arancelarias podrían aumentar la inflación y suprimir el crecimiento, llevando a la economía a una trampa de "estanflación". Dentro de la Reserva Federal existe una divergencia sobre el camino de recortes de tasas; el presidente enfatiza que "no hay prisa por relajar la política", mientras que algunos funcionarios abogan por recortes anticipados para prevenir riesgos de desaceleración económica. Detrás de esta lucha de políticas se encuentra la contradicción entre inflación y crecimiento: recortar tasas demasiado pronto podría agravar la inflación, mientras que actuar demasiado tarde podría acelerar la recesión económica.
La variable clave radica en el efecto rezagado de los aranceles. El presidente de la Reserva Federal señaló que la transmisión de los aranceles sobre los precios podría hacerse evidente en los próximos meses, y los datos de inflación de junio a agosto podrían mostrar un "aumento significativo". Una posible explicación es que las empresas anteriormente mitigaron el impacto a corto plazo acumulando inventarios, pero a medida que se agoten los inventarios, el aumento de los costos de importación elevará gradualmente los precios finales. Si la inflación rebota, la Reserva Federal podría verse obligada a retrasar la reducción de tasas de interés, e incluso pausar el ciclo de flexibilización, reforzando aún más las expectativas de estanflación.
De cara a la segunda mitad del año, la ruta política sigue siendo altamente incierta. Los datos de empleo no agrícola y el IPC de julio serán la clave para la toma de decisiones. Si los datos confirman que la presión inflacionaria es controlable, la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés en septiembre según lo planeado; si la inflación supera las expectativas, el mercado podría enfrentar un impacto de "retraso en la postura agresiva", e incluso volver a caer en la trampa de estanflación de los años 70. En este juego de reducción de tasas de interés y estanflación, cada decisión de la Reserva Federal tendrá un profundo impacto en la dirección del mercado global.
A pesar de los datos económicos débiles de Estados Unidos, el mercado sigue centrado en las expectativas de flexibilización de políticas. Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal para junio de 2025, los avances en la regulación de las stablecoins y el repunte de las acciones tecnológicas han impulsado al mercado de valores estadounidense, que ha mostrado una tendencia general de fluctuación al alza: el S&P 500 subió un 4.96% durante el mes, y el Nasdaq un 5.93%, alcanzando múltiples máximos históricos durante este período.
Cabe mencionar que las acciones de criptomonedas, representadas por un gigante estable, se destacan: después de que la empresa se listara en la Bolsa de Nueva York el 5 de junio, su precio de acciones se disparó más del 600%, convirtiéndose en una de las IPO de fintech más brillantes de 2025; el precio de las acciones de un conocido intercambio de criptomonedas también alcanzó un aumento mensual del 43%.
Detrás de este aumento se encuentra la primera ley de regulación federal de stablecoins aprobada por el Senado de EE. UU. el 17 de junio, que establece un marco regulatorio federal para las stablecoins, exigiendo que las entidades emisoras mantengan reservas de 1:1 en dólares o en bonos del gobierno a corto plazo, y prohíbe las stablecoins algorítmicas y las stablecoins que pagan intereses. La ventaja de cumplimiento de una segunda stablecoin global (con un valor de mercado de 61 mil millones de dólares) se ha convertido en la opción preferida por las instituciones, y el aumento explosivo de su empresa matriz tras la salida a bolsa refleja la fuerte expectativa del mercado sobre los "dividendos regulatorios".
La tendencia de "emisión de acciones para adquirir criptomonedas" en el lado empresarial refuerza aún más la lógica de la vinculación entre acciones y criptomonedas. Según un informe, hasta abril de 2025, 228 empresas cotizadas en todo el mundo han acumulado 820,000 bitcoins, de los cuales una empresa tiene cerca de 600,000 (representando el 2.5% del suministro total de bitcoins), con un costo promedio de aproximadamente 68,000 dólares, obteniendo una ganancia no realizada de más del 200%.
Algunos gigantes tecnológicos han incrementado su participación en Bitcoin a través de financiamiento de bonos convertibles, integrando activos digitales en la configuración estructural de sus balances, formando un nuevo modelo de operación de capital de "emitir acciones para comprar monedas". Esta entrada de empresas ha cambiado la tendencia de "despliegue estratégico" a "aceptación institucional", lo que no solo ha respaldado el precio de Bitcoin (aumento del 10.6% en la primera mitad de 2025), sino que también ha mejorado la legitimidad de los activos encriptados y su reconocimiento en el mercado. Datos de un banco indican que el volumen de liquidación de stablecoins alcanzó los 28 billones de dólares en 2024, superando la suma de las dos principales compañías de tarjetas de crédito, lo que valida el potencial empresarial de las instituciones relacionadas y revela la capacidad de la tecnología blockchain para reconfigurar el sistema de liquidación global.
A medida que nos adentramos en la segunda mitad del año, si la ley sobre las stablecoins es aprobada en la Cámara de Representantes y firmada por el presidente, se abrirá oficialmente una nueva era de regulación de las stablecoins. La conformidad acelerará la entrada de fondos institucionales, y la frontera entre el mercado tradicional de acciones y el mundo de las criptomonedas se fusionará aún más, reforzando la "correlación entre criptomonedas y acciones"; las acciones encriptadas pueden continuar su fortaleza, convirtiéndose en el motor principal de la tendencia estructural del mercado de valores estadounidense.
En junio, el precio de Bitcoin mostró resistencia en una situación compleja: cuando el conflicto en el Medio Oriente se intensificó repentinamente a mediados de junio, Bitcoin cayó brevemente por debajo del umbral de 100,000 dólares, pero luego se recuperó rápidamente y volvió a superar los 100,000 dólares, mostrando un comportamiento independiente y desacoplándose gradualmente de los activos de riesgo tradicionales. Un estudio reciente de un intercambio y una institución de análisis en cadena muestra que los inversores institucionales continúan aumentando sus posiciones a través de canales como los ETF, y los cambios estructurales en el mercado están remodelando sus características de volatilidad.
Al revisar el primer semestre de 2025, a pesar de que los factores de influencia en los precios a corto plazo siguen estando dominados por la oferta de capital y los conflictos geopolíticos, en un nivel más esencial, el mercado de criptomonedas podría estar experimentando la transformación de paradigma más profunda desde su creación. Su trayectoria de desarrollo ya no puede ser definida simplemente por el sentimiento del mercado o los indicadores técnicos, sino que presenta una nueva vitalidad bajo la sinergia de cuatro fuerzas: tecnología, capital, regulación y ecología. El desempeño del mercado en junio revela claramente que esta industria se está transformando gradualmente en una infraestructura de activos digitales madura.
Entre tanto, la ola de institucionalización alcanzó nuevas alturas en junio, con el tamaño global de los ETF de criptomonedas superando el hito de 1.1 billones de dólares, solo un ETF de Bitcoin de una empresa de gestión de activos atrajo 4.9 mil millones de dólares en flujos netos en un mes. Más notable es el cambio cualitativo en el nivel de participación de las instituciones financieras tradicionales; por ejemplo, un banco de inversión comenzó a ofrecer servicios de préstamos colateralizados con Bitcoin junto con una bolsa, una profundidad de participación que supera con creces la disposición tentadora de Wall Street durante el mercado alcista de 2021. Al mismo tiempo, la expectativa de un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal inyectó nuevas variables al mercado, y los datos históricos indican que los ciclos de reducción de tasas de la Reserva Federal suelen estar acompañados de un aumento significativo en Bitcoin.
En cuanto a la regulación, la aprobación de la ley de stablecoins en EE. UU. y el establecimiento del sistema de licencias para stablecoins en Hong Kong marcan el inicio de un marco regulatorio preliminar para los activos digitales en los principales centros financieros, y esta certeza política está atrayendo a más capital tradicional.
Además, un asesor de políticas de activos digitales de la Casa Blanca reveló que Estados Unidos está trabajando en la construcción de una infraestructura estratégica de reservas de Bitcoin. La orden ejecutiva emitida por el presidente en marzo de este año no obligó al Departamento del Tesoro a revelar la situación de Bitcoin que posee el gobierno, por lo que podemos esperar que en la segunda mitad del año se publique proactivamente información relacionada. El asesor también agregó que el gobierno de Estados Unidos "tiene una alta inclinación" a aumentar sus tenencias de Bitcoin de manera neutra en el presupuesto. Esto significa que el gobierno de Estados Unidos proporcionará apoyo financiero para la compra de Bitcoin mediante la reestructuración de fondos internos o el ahorro de gastos, sin aumentar el déficit fiscal ni la carga para los contribuyentes.
En resumen, mirando hacia atrás desde el punto de vista de mediados de 2025, la trayectoria de desarrollo del mercado de criptomonedas ha tenido una diferencia esencial con respecto a la etapa puramente especulativa de los primeros tiempos.
Un director de investigación de activos digitales de un banco predijo que el precio objetivo de Bitcoin a finales de 2025 será de 200,000 dólares. La narrativa dominante detrás de este ciclo de mercado ha cambiado de estar vinculada a activos de riesgo a ser impulsada por flujos de capital, y estos flujos están llegando de diversas formas. Bitcoin se está convirtiendo en una herramienta de asignación para la retirada de capital de los activos estadounidenses, lo que muestra que este aumento no es solo una fluctuación de precios, sino también un reflejo de la asignación de capital global y las tendencias macroeconómicas. En este sentido, la segunda mitad de 2025 podría ser un punto de inflexión histórico en el que el sistema financiero tradicional y el ecosistema de criptomonedas logren una profunda acoplamiento.
El precio actual de BTC se mantiene en un rango alto de 100,000 a 120,000 dólares. Mirando hacia la segunda mitad del año, con la posible reducción de tasas de la Reserva Federal, el continuo aumento de la adopción de encriptación por parte de las empresas y la clarificación de las políticas regulatorias, se espera que se dé inicio a un nuevo período de desarrollo estable.