Análisis panorámico de RWA: Tendencias y perspectivas del mercado global para 2025

I. Definición y desarrollo de RWA

RWA es el proceso de utilizar la tecnología blockchain para convertir activos del mundo real ( como bienes raíces, materias primas, derechos de crédito, etc. ) en tokens digitales. Estos tokens representan la propiedad o el derecho a los ingresos de los activos, y pueden ser negociados y gestionados en la blockchain. Su objetivo es resolver problemas como la dificultad en la confirmación de la propiedad, la baja eficiencia en la circulación y la falta de liquidez en las transacciones de activos tradicionales, aprovechando las características de la blockchain.

El desarrollo de RWA ha pasado por las siguientes etapas:

• 2017-2020: Germinación del concepto, proyectos tempranos centrados en la tokenización de bienes raíces y obras de arte
• 2021-2023: Los protocolos DeFi comienzan a incorporar RWA, las instituciones financieras tradicionales lanzan productos tokenizados
• 2024-2025: Las instituciones financieras principales aceleran su despliegue, el tamaño del mercado supera los 23 mil millones de dólares.

2. Tamaño del mercado y tendencias de crecimiento

Hasta finales de mayo de 2025, el valor total de RWA en cadena a nivel mundial es de aproximadamente 23 mil millones de dólares. En marzo de 2025, el TVL del protocolo RWA superó por primera vez los 10 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual de casi el 140%.

Valor Total Bloqueado en el Protocolo Principal:

• MakerDAO(RWA Vaults): aproximadamente 1300 millones de dólares
• Ondo Finance: aproximadamente 12.83 mil millones de dólares
• Centrifuge: aproximadamente 441 millones de dólares

Varias instituciones predicen que el tamaño del mercado de RWA alcanzará el nivel de billones de dólares para 2030. Las principales tendencias de crecimiento incluyen:

• Las instituciones financieras tradicionales aceleran su participación
• La evolución tecnológica mejora la eficiencia
• Las políticas regulatorias se están volviendo cada vez más claras

Tres, ruta técnica y estándares clave

El camino de implementación de la tecnología RWA incluye:

1. Proceso de tokenización y cadena de activos

   • Selección de activos y certificación de derechos
   • Auditoría de legalidad y establecimiento de SPV
   • Emisión de tokens
   • Integración de datos fuera de la cadena
   • Mecanismo de garantía de valor

2. Pila técnica del protocolo soportado por RWA

Estándares y herramientas centrales:

• ERC-3643(T-REX)
• ERC-1400
• Chainlink / Pyth Oracles
• Herramientas de multisig/escrow
• TEE( Entorno de Ejecución Confiable )

Cuatro, categorías de activos RWA típicas y aplicaciones

Tipos principales de activos RWA:

1. Activos de derechos de crédito ( valores del mundo real )
2. Activos inmobiliarios ( bienes raíces, etc. )
3. Activos de tipo mercancía ( oro, créditos de carbono, etc. )
4. Otros activos reales ( derechos de autor, seguros, etc. )

Las aplicaciones prácticas se dividen principalmente en:

• RWA orientado a la inversión: proporciona anclaje de rendimiento para activos virtuales
• RWA orientado a financiamiento: mejorar la liquidez de los activos tradicionales

Cinco, Estado actual del desarrollo del mercado global

• Estados Unidos: instituciones como Ondo Finance y Franklin Templeton emiten bonos y tokens de fondos; plataformas DeFi como MakerDAO impulsan los préstamos en cadena.
• China: Pilot de activos de energía y equipos en la cadena, como estaciones de intercambio de baterías para vehículos eléctricos, cargadores, etc.
• Hong Kong: La Autoridad Monetaria de Hong Kong lanza el sandbox del proyecto Ensemble, que abarca múltiples escenarios de tokenización.

Los participantes del ecosistema RWA incluyen plataformas de emisión de activos, distribuidores de transacciones, protocolos DeFi, instituciones de custodia, entre otros.

Seis, Actitudes y Políticas de Regulación en Diferentes Regiones

Hong Kong:

• De la innovación piloto a la regulación dual
• Un sistema de regulación basado principalmente en "las propiedades de los activos financieros subyacentes, con supervisión técnica como apoyo"

Estados Unidos:

• Prueba funcional basada en el Howey Test
• Regulación fragmentada, falta de un marco unificado

Dubái:

• Sistema de regulación dual VARA y DFSA
• Apoyar activamente la innovación RWA, establecer un sandbox regulatorio

Siete, Perspectivas Futuras y Potencial

• Se espera que el mercado global de activos tokenizados alcance los 16 billones de dólares para 2030.
• Más capital institucional ingresando
• Diversificación de tipos de activos
• La tecnología y los estándares se actualizan continuamente
• El sistema regulador se está perfeccionando gradualmente
• La integración profunda de las finanzas verdes y los RWA

RWA se espera que se convierta en un vínculo clave entre las finanzas tradicionales y la blockchain, abriendo una nueva era de finanzas digitales.