Aumento de expectativas de recesión económica en EE. UU., Bitcoin sufre un gran golpe pero se presenta una oportunidad de asignación
La situación macroeconómica global, especialmente en el mercado estadounidense, ha experimentado un cambio rápido y dramático recientemente.
Los datos de inflación de Estados Unidos están en aumento, la confianza del consumidor ha caído a su nivel más bajo en 15 meses, lo que ha llevado a los operadores a comenzar a ajustar precios para una posible recesión económica, lo que ha provocado una rápida caída de los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos cerca de la media móvil de 120 días.
Los fondos comienzan a buscar refugio, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años ha caído rápidamente, y el precio del oro también muestra signos de posible techo.
Debido a la influencia del mercado de valores estadounidense, el Bitcoin, que había estado acumulando fuerza, experimentó una caída drástica en la última semana de febrero, sufriendo la mayor retracción y pérdida semanal de este ciclo.
El análisis sugiere que esta ronda de mercado es esencialmente una corrección de la valoración del anterior "comercio de Trump". Teniendo en cuenta que la política estadounidense podría ajustarse a sí misma, así como las perspectivas a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, es posible que Bitcoin esté experimentando una buena oportunidad de asignación a medio y largo plazo. Los inversores pueden considerar construir posiciones largas en lotes, sobre una base cautelosa.
Finanzas Macroeconómicas: Las expectativas de recesión económica impulsan la caída del mercado, la presión a corto plazo puede continuar.
Los datos económicos y de empleo publicados por el gobierno de EE. UU. en febrero, así como el caos provocado por la política arancelaria de Trump, se han convertido en dos de los factores centrales que afectan recientemente la tendencia del macrofinanciero y del mercado de criptomonedas.
El 7 de febrero, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó los datos de empleo subyacente, que mostraron que en enero la nómina no agrícola ajustada estacionalmente solo aumentó en 143,000, muy por debajo de la expectativa de 170,000. La tasa de desempleo fue del 4%, ligeramente por debajo de la expectativa del 4.1%. La desaceleración significativa en el crecimiento de la nómina no agrícola ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre una posible recesión en la economía de EE. UU.
Los datos del IPC publicados el 12 de febrero muestran que la tasa mensual del IPC de enero alcanzó el 0.5%, superando con creces la expectativa del 0.3%, y también por encima del 0.4% de diciembre del año pasado, lo que impulsó la tasa anual a más del 2.9% alcanzando el 3%. Esto marca que los datos de inflación de Estados Unidos han rebotado durante tres meses consecutivos, reforzando las expectativas del mercado sobre un posible retraso en la fecha de reducción de tasas de la Reserva Federal. Incluso ante señales de recesión económica, es poco probable que la Reserva Federal cambie su decisión.
El 21 de febrero, el índice de confianza del consumidor de EE. UU. de febrero publicado por la Universidad de Michigan tuvo un valor final de 64.7, por debajo del valor inicial de 67.8, cayendo al nivel más bajo en 15 meses. La continua debilidad de la confianza del consumidor afectará, sin duda, a las empresas.
Esta serie de datos negativos se acumuló y finalmente destruyó la confianza del mercado. Ese día, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. experimentaron una fuerte caída. En la semana siguiente, las acciones estadounidenses continuaron cayendo drásticamente, borrando todas las ganancias del mes y continuando su descenso. El índice Nasdaq cayó un 3.97% en el mes, el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 1.58% en el mes, el índice S&P 500 cayó un 1.42% en el mes, y el índice Russell 2000, que representa a las pequeñas y medianas empresas, cayó aún más un 5.45%. Tanto el Nasdaq como el índice S&P 500 cayeron por debajo de la media móvil de 120 días.
Para los traders, la inflación sigue repuntando, la situación laboral podría comenzar a deteriorarse y la sombra de una recesión vuelve a cernirse, reducir las posiciones largas podría ser la mejor opción actual.
Además de la deterioración de los datos económicos y del empleo, la inconsistencia de Trump en la política arancelaria también ha exacerbado el caos y el pesimismo en el mercado. En enero, Trump firmó un memorando sobre la "Política Comercial de América Primero", y luego anunció la imposición de aranceles a productos de países como México, Canadá y China, ajustando repetidamente el tiempo de implementación. Esta incertidumbre en la política se ha convertido en otro factor importante que impulsa el aumento de la inflación, superando las expectativas del mercado y profundizando aún más el pesimismo entre los operadores.
La única posibilidad de que las "negociaciones entre Rusia y Ucrania" tengan un efecto positivo sobre la inflación y la reducción de tasas fue que, durante la mayor parte de febrero, hubo un progreso fluido, pero a finales de mes, los líderes de ambos países tuvieron un dramático conflicto en la conferencia de prensa de la Casa Blanca, lo que provocó la caída del acuerdo de minerales que estaba a punto de ser firmado. Los líderes de varios países europeos expresaron su apoyo a Ucrania, y las diferencias entre Estados Unidos y Europa podrían profundizarse aún más. La "guerra entre Rusia y Ucrania", que se creía que estaba a punto de terminar, ha vuelto a tener variables, y es difícil que finalice en el corto plazo. Esto ha reducido significativamente las expectativas de aumentar la producción de petróleo para disminuir la inflación al finalizar la guerra.
Desde noviembre del año pasado, el mercado ha estado llevando a cabo el "intercambio de Trump" basado en las expectativas de un fuerte crecimiento económico. Ahora, con datos de empleo decepcionantes, la inflación manteniéndose alta, y las políticas arancelarias aumentando las expectativas de inflación, las expectativas del mercado han dado un giro, comenzando a salir del "intercambio de Trump" y en su lugar, valorando una "recesión económica". Siguiendo esta lógica, la caída de los tres índices bursátiles podría ser solo el comienzo.
Desde mediados de enero, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha estado disminuyendo constantemente, pasando del máximo de 4.809% a 4.210%. Esta gran variación en este indicador, considerado como "ancla de precios", refleja una notable revisión a la baja de las expectativas del mercado de capitales sobre una recesión económica.
Acompañado por el repunte de la inflación, señales de recesión económica y la fuerte caída del mercado de valores y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, el mercado ha elevado nuevamente las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año, aumentando el número previsto de recortes de 1 a 2. Desde el punto de vista técnico, tanto el Nasdaq como el índice S&P 500 han caído por debajo de la media móvil de 120 días. Dada la grave situación actual, el mercado ha elevado las expectativas de recortes de tasas, y si no hay una respuesta positiva, podría continuar cayendo a corto plazo.
Activos criptográficos: Efecto Trump se desvanece, surgen oportunidades de asignación a medio y largo plazo
En febrero, el precio de apertura de Bitcoin fue de 102414.05 dólares, el precio de cierre fue de 84293.73 dólares, el máximo fue de 102781.65 dólares y el mínimo fue de 78167.81 dólares, con una caída del 17.69% durante todo el mes, una disminución de 18113.53 dólares y una amplitud del 24.03%. Desde el máximo, la caída máxima alcanzó el 28.52%, estableciendo el récord de mayor retroceso de este ciclo (desde enero de 2023).
Es importante señalar que la caída del mes se concentró principalmente en la última semana, y la brusca caída a corto plazo llevó al mercado a un estado de pánico extremo. Correspondiente a la caída máxima del ciclo, el índice de miedo y codicia cayó a 10 puntos el 27 de febrero, el nivel más bajo desde el inicio de este ciclo, acercándose al nivel de 6 puntos durante la etapa de mercado bajista de un conocido proyecto en la última ronda del ciclo.
Desde el punto de vista técnico, el "fondo de Trump" ha sido efectivamente roto, lo que coincide con la corrección de las acciones estadounidenses sobre el "trato de Trump". Las "primeras líneas de tendencia ascendente" y "segundas líneas de tendencia ascendente" del ciclo actual, que se habían estado observando, fueron rápidamente superadas en un corto período de tiempo. A finales de mes, el precio de Bitcoin se situó cerca de la media móvil de 200 días.
Además de la correlación con el mercado de valores de EE. UU., la caída significativa a nivel cíclico en el mercado de criptomonedas este mes también está relacionada con eventos negativos internos del mercado.
El 14 de febrero, el presidente de un país promovió una nueva criptomoneda en las redes sociales, lo que generó una ola de especulación y elevó su capitalización de mercado a 4,500 millones de dólares. Posteriormente, el creador retiró los fondos del pool de transacciones, lo que provocó un colapso rápido del precio de la moneda, causando grandes pérdidas a los inversores.
El 21 de febrero, supuestos hackers de cierto país aprovecharon una vulnerabilidad técnica de un intercambio para robar más de 400,000 ETH y stETH, con un valor total superior a 1,500 millones de dólares, convirtiéndose en el ataque más grande en la historia de las criptomonedas en términos de dólares.
El 23 de febrero, una plataforma de contratos fue atacada, robando más de 49 millones de dólares.
Además, el 1 de marzo, debido a la quiebra y liquidación de un intercambio de criptomonedas, se desbloquearán 11.2 millones de tokens SOL, con un valor total de aproximadamente 2,000 millones de dólares. El volumen de desbloqueo alcanzará el 2.29% del suministro total de SOL, lo que impulsará el precio de SOL a caer más del 50% durante todo el mes en un contexto de mercado débil.
El análisis considera que la caída más significativa del ciclo que ocurrió en el mercado de criptomonedas en febrero se debe directamente a la caída relacionada con el mercado de valores estadounidense impulsada por las expectativas de recesión económica, lo que también puede entenderse como una corrección del precio del "negocio de Trump". Teóricamente, basado en la magnitud de la caída del mercado de valores de EE. UU., el Bitcoin podría caer hasta alrededor de 73000 dólares, pero considerando que el impacto positivo de la llegada del gobierno de Trump en los fundamentos del Bitcoin es mucho mayor que en el mercado de valores, la posibilidad de que se alcance este punto de caída teórica es baja. El ciclo actual aún se está extendiendo, basándose en la lógica de que las políticas estadounidenses podrían ajustarse a sí mismas y en el panorama optimista a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, el Bitcoin podría estar enfrentando una buena oportunidad para la asignación a medio y largo plazo, los inversores pueden considerar la posibilidad de acumular posiciones en varias etapas con precaución.
Flujos de fondos: Salida significativa de ETF de spot, convirtiéndose en la causa directa de la caída
Con la disminución del sentimiento de negociación de Trump, la entrada de capital en el mercado de criptomonedas en febrero se ha desacelerado significativamente. Esta desaceleración en la entrada de capital, junto con la caída de precios, se influencian mutuamente, lo que finalmente llevó a que el precio de Bitcoin cayera drásticamente después de consolidarse durante mucho tiempo cerca de los 96000 dólares en la última semana de febrero. La entrada de capital en febrero disminuyó considerablemente a 2.111 millones de dólares.
Al analizar más a fondo el flujo de fondos, encontramos que los fondos de monedas estables muestran una actitud divergente en comparación con los fondos del ETF de Bitcoin. El canal de monedas estables tuvo una entrada total de 5,3 mil millones de dólares durante el mes, mientras que el canal del ETF tuvo una salida de 3,249 millones de dólares.
Análisis anteriores han señalado en varias ocasiones que el ETF de Bitcoin al contado ya ha adquirido el poder de fijación de precios a corto y mediano plazo de Bitcoin, por lo que la tendencia del precio de Bitcoin está altamente correlacionada con el rendimiento de las acciones en EE.UU.
En este mes, las salidas del canal de ETF de Bitcoin en el mercado spot superaron los 3.2 mil millones de dólares, convirtiéndose en la causa externa más directa de la caída, estableciendo un nuevo récord de venta mensual desde su lanzamiento. El futuro comportamiento de Bitcoin dependerá principalmente de la mejora en las expectativas económicas de EE. UU. y de la situación de retorno de los fondos en el canal de ETF de Bitcoin en el mercado spot.
Segunda venta: los holders a corto plazo se convierten en el principal grupo de venta
Desde el inicio de la segunda venta el 2 de octubre de 2024, aproximadamente 1.12 millones de Bitcoin han sido transferidos de los poseedores a largo plazo a los poseedores a corto plazo. La segunda venta se considera una condición necesaria para el final de un ciclo de mercado alcista, y la lógica detrás de esto es que, después de que el volumen de Bitcoin en estado activo crezca a un cierto nivel, la liquidez se agotará, lo que llevará a que la tendencia ascendente se rompa por completo.
Al observar el proceso de consolidación y caída en picada de febrero, los poseedores a largo plazo mantuvieron una actitud de extrema moderación, vendiendo solo 7271 monedas. De hecho, los actuales poseedores a largo plazo ya no están interesados en el rango de precios del "suelo de Trump" (89000~110000 dólares), eligiendo mantener sus monedas a la espera de un aumento.
En la última semana de febrero, la mayoría de las monedas perdidas transferidas provino de los tenedores a corto plazo. El análisis de datos en cadena muestra que, hasta el 24 de febrero, los tenedores a corto plazo aún se mantenían firmes, pero el 25 ocurrió un colapso, con pérdidas de 255 millones de dólares solo por parte de los tenedores a corto plazo en ese día. Este es el segundo día de mayores pérdidas desde el inicio de este ciclo, solo superado por el 5 de agosto de 2024 (pérdidas en cadena de 362 millones de dólares). La experiencia histórica indica que, después de que los tenedores a corto plazo experimentan pérdidas significativas de tamaño similar, el mercado suele alcanzar un fondo temporal.
Un análisis profundo en la cadena ha descubierto que, desde el 24 de febrero, el rango de Bitcoin de 78000 a 89000 dólares ha aumentado en 564920.06 monedas, mientras que el rango de "fondo de Trump" (89000 a 110000 dólares) ha disminuido en 412875.03 monedas.
El rango de "fondo de Trump" se formó principalmente entre noviembre del año pasado y febrero de este año. Los tenedores en este rango son principalmente poseedores típicos a corto plazo. La venta de activos por parte de los tenedores a corto plazo que están en pérdida intenta construir un fondo a medio plazo, al mismo tiempo que consolida el rango de 73000~89000, que es relativamente escaso en términos de activos.
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fren.eth
· hace20h
Las acciones de EE. UU. han tenido una gran caída, ¿cómo puede resistir el Bitcoin?
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BearWhisperGod
· 07-25 03:11
Es una máquina que toma a la gente por tonta, ¿verdad?
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LiquidityWitch
· 07-22 08:49
Hoy voy a hacer una extracción de sangre para comprar un poco.
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MysteryBoxOpener
· 07-22 08:46
El oro ha alcanzado su punto máximo, es hora de preparar una emboscada y hacer un movimiento.
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CommunitySlacker
· 07-22 08:41
Información desfavorable se ha agotado, ahora es información favorable, entra.
Bitcoin sufrió un duro golpe, oportunidades de asignación en medio de expectativas de recesión económica
Aumento de expectativas de recesión económica en EE. UU., Bitcoin sufre un gran golpe pero se presenta una oportunidad de asignación
La situación macroeconómica global, especialmente en el mercado estadounidense, ha experimentado un cambio rápido y dramático recientemente.
Los datos de inflación de Estados Unidos están en aumento, la confianza del consumidor ha caído a su nivel más bajo en 15 meses, lo que ha llevado a los operadores a comenzar a ajustar precios para una posible recesión económica, lo que ha provocado una rápida caída de los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos cerca de la media móvil de 120 días.
Los fondos comienzan a buscar refugio, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años ha caído rápidamente, y el precio del oro también muestra signos de posible techo.
Debido a la influencia del mercado de valores estadounidense, el Bitcoin, que había estado acumulando fuerza, experimentó una caída drástica en la última semana de febrero, sufriendo la mayor retracción y pérdida semanal de este ciclo.
El análisis sugiere que esta ronda de mercado es esencialmente una corrección de la valoración del anterior "comercio de Trump". Teniendo en cuenta que la política estadounidense podría ajustarse a sí misma, así como las perspectivas a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, es posible que Bitcoin esté experimentando una buena oportunidad de asignación a medio y largo plazo. Los inversores pueden considerar construir posiciones largas en lotes, sobre una base cautelosa.
Finanzas Macroeconómicas: Las expectativas de recesión económica impulsan la caída del mercado, la presión a corto plazo puede continuar.
Los datos económicos y de empleo publicados por el gobierno de EE. UU. en febrero, así como el caos provocado por la política arancelaria de Trump, se han convertido en dos de los factores centrales que afectan recientemente la tendencia del macrofinanciero y del mercado de criptomonedas.
El 7 de febrero, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó los datos de empleo subyacente, que mostraron que en enero la nómina no agrícola ajustada estacionalmente solo aumentó en 143,000, muy por debajo de la expectativa de 170,000. La tasa de desempleo fue del 4%, ligeramente por debajo de la expectativa del 4.1%. La desaceleración significativa en el crecimiento de la nómina no agrícola ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre una posible recesión en la economía de EE. UU.
Los datos del IPC publicados el 12 de febrero muestran que la tasa mensual del IPC de enero alcanzó el 0.5%, superando con creces la expectativa del 0.3%, y también por encima del 0.4% de diciembre del año pasado, lo que impulsó la tasa anual a más del 2.9% alcanzando el 3%. Esto marca que los datos de inflación de Estados Unidos han rebotado durante tres meses consecutivos, reforzando las expectativas del mercado sobre un posible retraso en la fecha de reducción de tasas de la Reserva Federal. Incluso ante señales de recesión económica, es poco probable que la Reserva Federal cambie su decisión.
El 21 de febrero, el índice de confianza del consumidor de EE. UU. de febrero publicado por la Universidad de Michigan tuvo un valor final de 64.7, por debajo del valor inicial de 67.8, cayendo al nivel más bajo en 15 meses. La continua debilidad de la confianza del consumidor afectará, sin duda, a las empresas.
Esta serie de datos negativos se acumuló y finalmente destruyó la confianza del mercado. Ese día, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. experimentaron una fuerte caída. En la semana siguiente, las acciones estadounidenses continuaron cayendo drásticamente, borrando todas las ganancias del mes y continuando su descenso. El índice Nasdaq cayó un 3.97% en el mes, el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 1.58% en el mes, el índice S&P 500 cayó un 1.42% en el mes, y el índice Russell 2000, que representa a las pequeñas y medianas empresas, cayó aún más un 5.45%. Tanto el Nasdaq como el índice S&P 500 cayeron por debajo de la media móvil de 120 días.
Para los traders, la inflación sigue repuntando, la situación laboral podría comenzar a deteriorarse y la sombra de una recesión vuelve a cernirse, reducir las posiciones largas podría ser la mejor opción actual.
Además de la deterioración de los datos económicos y del empleo, la inconsistencia de Trump en la política arancelaria también ha exacerbado el caos y el pesimismo en el mercado. En enero, Trump firmó un memorando sobre la "Política Comercial de América Primero", y luego anunció la imposición de aranceles a productos de países como México, Canadá y China, ajustando repetidamente el tiempo de implementación. Esta incertidumbre en la política se ha convertido en otro factor importante que impulsa el aumento de la inflación, superando las expectativas del mercado y profundizando aún más el pesimismo entre los operadores.
La única posibilidad de que las "negociaciones entre Rusia y Ucrania" tengan un efecto positivo sobre la inflación y la reducción de tasas fue que, durante la mayor parte de febrero, hubo un progreso fluido, pero a finales de mes, los líderes de ambos países tuvieron un dramático conflicto en la conferencia de prensa de la Casa Blanca, lo que provocó la caída del acuerdo de minerales que estaba a punto de ser firmado. Los líderes de varios países europeos expresaron su apoyo a Ucrania, y las diferencias entre Estados Unidos y Europa podrían profundizarse aún más. La "guerra entre Rusia y Ucrania", que se creía que estaba a punto de terminar, ha vuelto a tener variables, y es difícil que finalice en el corto plazo. Esto ha reducido significativamente las expectativas de aumentar la producción de petróleo para disminuir la inflación al finalizar la guerra.
Desde noviembre del año pasado, el mercado ha estado llevando a cabo el "intercambio de Trump" basado en las expectativas de un fuerte crecimiento económico. Ahora, con datos de empleo decepcionantes, la inflación manteniéndose alta, y las políticas arancelarias aumentando las expectativas de inflación, las expectativas del mercado han dado un giro, comenzando a salir del "intercambio de Trump" y en su lugar, valorando una "recesión económica". Siguiendo esta lógica, la caída de los tres índices bursátiles podría ser solo el comienzo.
Desde mediados de enero, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha estado disminuyendo constantemente, pasando del máximo de 4.809% a 4.210%. Esta gran variación en este indicador, considerado como "ancla de precios", refleja una notable revisión a la baja de las expectativas del mercado de capitales sobre una recesión económica.
Acompañado por el repunte de la inflación, señales de recesión económica y la fuerte caída del mercado de valores y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, el mercado ha elevado nuevamente las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año, aumentando el número previsto de recortes de 1 a 2. Desde el punto de vista técnico, tanto el Nasdaq como el índice S&P 500 han caído por debajo de la media móvil de 120 días. Dada la grave situación actual, el mercado ha elevado las expectativas de recortes de tasas, y si no hay una respuesta positiva, podría continuar cayendo a corto plazo.
Activos criptográficos: Efecto Trump se desvanece, surgen oportunidades de asignación a medio y largo plazo
En febrero, el precio de apertura de Bitcoin fue de 102414.05 dólares, el precio de cierre fue de 84293.73 dólares, el máximo fue de 102781.65 dólares y el mínimo fue de 78167.81 dólares, con una caída del 17.69% durante todo el mes, una disminución de 18113.53 dólares y una amplitud del 24.03%. Desde el máximo, la caída máxima alcanzó el 28.52%, estableciendo el récord de mayor retroceso de este ciclo (desde enero de 2023).
Es importante señalar que la caída del mes se concentró principalmente en la última semana, y la brusca caída a corto plazo llevó al mercado a un estado de pánico extremo. Correspondiente a la caída máxima del ciclo, el índice de miedo y codicia cayó a 10 puntos el 27 de febrero, el nivel más bajo desde el inicio de este ciclo, acercándose al nivel de 6 puntos durante la etapa de mercado bajista de un conocido proyecto en la última ronda del ciclo.
Desde el punto de vista técnico, el "fondo de Trump" ha sido efectivamente roto, lo que coincide con la corrección de las acciones estadounidenses sobre el "trato de Trump". Las "primeras líneas de tendencia ascendente" y "segundas líneas de tendencia ascendente" del ciclo actual, que se habían estado observando, fueron rápidamente superadas en un corto período de tiempo. A finales de mes, el precio de Bitcoin se situó cerca de la media móvil de 200 días.
Además de la correlación con el mercado de valores de EE. UU., la caída significativa a nivel cíclico en el mercado de criptomonedas este mes también está relacionada con eventos negativos internos del mercado.
El 14 de febrero, el presidente de un país promovió una nueva criptomoneda en las redes sociales, lo que generó una ola de especulación y elevó su capitalización de mercado a 4,500 millones de dólares. Posteriormente, el creador retiró los fondos del pool de transacciones, lo que provocó un colapso rápido del precio de la moneda, causando grandes pérdidas a los inversores.
El 21 de febrero, supuestos hackers de cierto país aprovecharon una vulnerabilidad técnica de un intercambio para robar más de 400,000 ETH y stETH, con un valor total superior a 1,500 millones de dólares, convirtiéndose en el ataque más grande en la historia de las criptomonedas en términos de dólares.
El 23 de febrero, una plataforma de contratos fue atacada, robando más de 49 millones de dólares.
Además, el 1 de marzo, debido a la quiebra y liquidación de un intercambio de criptomonedas, se desbloquearán 11.2 millones de tokens SOL, con un valor total de aproximadamente 2,000 millones de dólares. El volumen de desbloqueo alcanzará el 2.29% del suministro total de SOL, lo que impulsará el precio de SOL a caer más del 50% durante todo el mes en un contexto de mercado débil.
El análisis considera que la caída más significativa del ciclo que ocurrió en el mercado de criptomonedas en febrero se debe directamente a la caída relacionada con el mercado de valores estadounidense impulsada por las expectativas de recesión económica, lo que también puede entenderse como una corrección del precio del "negocio de Trump". Teóricamente, basado en la magnitud de la caída del mercado de valores de EE. UU., el Bitcoin podría caer hasta alrededor de 73000 dólares, pero considerando que el impacto positivo de la llegada del gobierno de Trump en los fundamentos del Bitcoin es mucho mayor que en el mercado de valores, la posibilidad de que se alcance este punto de caída teórica es baja. El ciclo actual aún se está extendiendo, basándose en la lógica de que las políticas estadounidenses podrían ajustarse a sí mismas y en el panorama optimista a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, el Bitcoin podría estar enfrentando una buena oportunidad para la asignación a medio y largo plazo, los inversores pueden considerar la posibilidad de acumular posiciones en varias etapas con precaución.
Flujos de fondos: Salida significativa de ETF de spot, convirtiéndose en la causa directa de la caída
Con la disminución del sentimiento de negociación de Trump, la entrada de capital en el mercado de criptomonedas en febrero se ha desacelerado significativamente. Esta desaceleración en la entrada de capital, junto con la caída de precios, se influencian mutuamente, lo que finalmente llevó a que el precio de Bitcoin cayera drásticamente después de consolidarse durante mucho tiempo cerca de los 96000 dólares en la última semana de febrero. La entrada de capital en febrero disminuyó considerablemente a 2.111 millones de dólares.
Al analizar más a fondo el flujo de fondos, encontramos que los fondos de monedas estables muestran una actitud divergente en comparación con los fondos del ETF de Bitcoin. El canal de monedas estables tuvo una entrada total de 5,3 mil millones de dólares durante el mes, mientras que el canal del ETF tuvo una salida de 3,249 millones de dólares.
Análisis anteriores han señalado en varias ocasiones que el ETF de Bitcoin al contado ya ha adquirido el poder de fijación de precios a corto y mediano plazo de Bitcoin, por lo que la tendencia del precio de Bitcoin está altamente correlacionada con el rendimiento de las acciones en EE.UU.
En este mes, las salidas del canal de ETF de Bitcoin en el mercado spot superaron los 3.2 mil millones de dólares, convirtiéndose en la causa externa más directa de la caída, estableciendo un nuevo récord de venta mensual desde su lanzamiento. El futuro comportamiento de Bitcoin dependerá principalmente de la mejora en las expectativas económicas de EE. UU. y de la situación de retorno de los fondos en el canal de ETF de Bitcoin en el mercado spot.
Segunda venta: los holders a corto plazo se convierten en el principal grupo de venta
Desde el inicio de la segunda venta el 2 de octubre de 2024, aproximadamente 1.12 millones de Bitcoin han sido transferidos de los poseedores a largo plazo a los poseedores a corto plazo. La segunda venta se considera una condición necesaria para el final de un ciclo de mercado alcista, y la lógica detrás de esto es que, después de que el volumen de Bitcoin en estado activo crezca a un cierto nivel, la liquidez se agotará, lo que llevará a que la tendencia ascendente se rompa por completo.
Al observar el proceso de consolidación y caída en picada de febrero, los poseedores a largo plazo mantuvieron una actitud de extrema moderación, vendiendo solo 7271 monedas. De hecho, los actuales poseedores a largo plazo ya no están interesados en el rango de precios del "suelo de Trump" (89000~110000 dólares), eligiendo mantener sus monedas a la espera de un aumento.
En la última semana de febrero, la mayoría de las monedas perdidas transferidas provino de los tenedores a corto plazo. El análisis de datos en cadena muestra que, hasta el 24 de febrero, los tenedores a corto plazo aún se mantenían firmes, pero el 25 ocurrió un colapso, con pérdidas de 255 millones de dólares solo por parte de los tenedores a corto plazo en ese día. Este es el segundo día de mayores pérdidas desde el inicio de este ciclo, solo superado por el 5 de agosto de 2024 (pérdidas en cadena de 362 millones de dólares). La experiencia histórica indica que, después de que los tenedores a corto plazo experimentan pérdidas significativas de tamaño similar, el mercado suele alcanzar un fondo temporal.
Un análisis profundo en la cadena ha descubierto que, desde el 24 de febrero, el rango de Bitcoin de 78000 a 89000 dólares ha aumentado en 564920.06 monedas, mientras que el rango de "fondo de Trump" (89000 a 110000 dólares) ha disminuido en 412875.03 monedas.
El rango de "fondo de Trump" se formó principalmente entre noviembre del año pasado y febrero de este año. Los tenedores en este rango son principalmente poseedores típicos a corto plazo. La venta de activos por parte de los tenedores a corto plazo que están en pérdida intenta construir un fondo a medio plazo, al mismo tiempo que consolida el rango de 73000~89000, que es relativamente escaso en términos de activos.
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