Transformación de cumplimiento del mercado de criptomonedas en el segundo trimestre de 2025: implementación de la regulación de monedas estables y auge de los derivados on-chain.
Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: punto de inflexión estructural en cumplimiento y收益真实
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas mostró una tendencia general de recuperación, impulsada por múltiples factores favorables que aceleran el ritmo de la industria. La estabilización del entorno macroeconómico global y la relajación de las políticas arancelarias proporcionaron un contexto más amigable para el flujo de capital. Al mismo tiempo, varios países han implementado políticas amigables hacia las criptomonedas, y los mercados financieros tradicionales también han comenzado a abrazar activamente los activos encriptados, vinculando la estructura de tokens con los activos financieros tradicionales, promoviendo la "financiarización" de la estructura de capital.
El sector de las stablecoins ha estado especialmente activo en este trimestre. Desde la expansión de la escala de las stablecoins líderes hasta la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, así como la salida a bolsa de Circle, todo esto ha impulsado la narrativa de encriptación hacia los mercados de capitales tradicionales, liberando señales positivas fuertes. Al mismo tiempo, la popularidad de los derivados en la cadena sigue aumentando, Hyperliquid se ha convertido en un líder fenómeno, con volúmenes diarios de negociación que han estado cerca o han superado a algunos intercambios centralizados, y su token nativo ha tenido un rendimiento sólido. Con la continua optimización de los sistemas de negociación en la cadena y la experiencia del usuario, el mercado de derivados está acelerando su transformación de "copias en la cadena" a "nativo en la cadena", impulsando aún más el desarrollo de DeFi.
Regulación de monedas estables a nivel mundial y oportunidades potenciales
La "Ley de Talentos" de EE. UU. impulsa la aceleración de la regulación de las stablecoins a nivel global.
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins continúa creciendo, y el marco regulatorio se acelera. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado de stablecoins en todo el mundo alcanzó los 240 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan de manera absoluta, con una participación de mercado superior al 95%. USDT y USDC en conjunto representan el 89.4% de la cuota de mercado, lo que aumenta aún más la concentración del mercado. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en la cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, con un volumen de transacciones efectivas ajustadas de 2.2 billones de dólares, y el número de transacciones alcanzó los 2.6 mil millones, ajustado a 519 millones. Las stablecoins están evolucionando gradualmente de herramientas de comercio encriptado a medios de pago mainstream, y se espera que en los próximos tres años el tamaño del mercado de stablecoins en dólares se expanda a 2 billones de dólares, reforzando aún más el dominio del dólar en la economía digital global.
En este contexto, el Congreso de Estados Unidos tomó una acción clave, la "Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de Estados Unidos" (, abreviada como "Ley Genio" ), fue aprobada en el Senado el 17 de junio por una abrumadora mayoría. Esta ley establece por primera vez un marco regulatorio federal integral para las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria, complementando otras legislaciones sobre la estructura del mercado de activos digitales y construyendo conjuntamente un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en Estados Unidos.
La "Ley de Genios" representa la gran estrategia de Estados Unidos para impulsar la modernización de los sistemas de pagos y financieros, consolidando la posición de liderazgo global del dólar, al mismo tiempo que marca un punto de inflexión clave en la encriptación que avanza hacia el cumplimiento y la institucionalización. La ley establece que las monedas estables en cumplimiento deben tener una reserva completa equivalente a 1:1 en dólares, guardada estrictamente en efectivo, depósitos a la vista o en forma de bonos del Tesoro a corto plazo en instituciones de custodia reguladas, y debe llevar a cabo auditorías frecuentes y divulgación de información. Esto no solo reduce las preocupaciones del mercado sobre la transparencia de las monedas estables, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro" profundamente vinculado a los sistemas de pago en cadena, que se espera que impulse la demanda adicional de bonos del Tesoro por decenas de miles de millones de dólares en los próximos años, apoyando el desarrollo sostenible de las finanzas públicas de Estados Unidos.
Más importante aún, la "Ley de Talento" establece claramente que las monedas estables de cumplimiento se consideran herramientas de pago, excluyendo su clasificación como valores, lo que resuelve fundamentalmente el problema de la falta de claridad en la regulación de activos criptográficos en EE. UU., la superposición y la incertidumbre legal. Esto elimina importantes obstáculos para que las instituciones financieras tradicionales y las grandes empresas ingresen al mercado de criptomonedas, reduce el riesgo de cumplimiento y fomenta la participación activa de capital institucional. La ley adopta un modelo de autorización de regulación "federal + estatal", logrando una conexión fluida entre la regulación financiera tradicional y el nuevo ecosistema de monedas estables.
En el contexto de la creciente competencia en el mercado de criptomonedas global, Estados Unidos está construyendo activamente una "red de pagos de tokens" global centrada en el dólar, promoviendo un sistema de monedas estables de cumplimiento liderado por el sector privado. Esta arquitectura de monedas estables abierta, estandarizada y auditable mejora la liquidez digital de los activos en dólares, proporcionando soluciones eficientes y de bajo costo para pagos y liquidaciones transfronterizas. Especialmente en los mercados emergentes y en el ámbito de la economía digital, las monedas estables pueden superar las limitaciones de las cuentas bancarias tradicionales, logrando liquidaciones en dólares de punto a punto, mejorando la conveniencia y velocidad de las transacciones, y convirtiéndose en un nuevo motor digital para la internacionalización del dólar.
Para la industria de encriptación, la relevancia de la "Ley de Genios" es igualmente profunda. El sistema de reserva total 1:1 impuesto por esta ley, combinado con un estricto mecanismo de custodia, auditoría y divulgación de información frecuente, cierra desde el punto de vista institucional los riesgos de "operaciones en caja negra" y desvío de reservas, aumentando significativamente la confianza y aceptación del mercado hacia las monedas estables. Además, la ley construye de manera innovadora un sistema de autorización de cumplimiento de múltiples niveles, proporcionando un marco legal claro y operativo para la emisión y uso de monedas estables, lo que reduce significativamente el umbral de cumplimiento para que las instituciones financieras, proveedores de servicios de pago y plataformas de comercio transfronterizo accedan al sistema de monedas estables.
Esto significa que las monedas estables y sus actividades financieras en cadena derivadas pasarán de la "zona gris regulatoria" anterior a una trayectoria de cumplimiento mainstream, convirtiéndose en una parte importante del ecosistema de activos digitales. Para escenarios innovadores como DeFi, emisión de activos digitales y crédito en cadena, la garantía de cumplimiento de las monedas estables no solo puede reducir el riesgo sistémico, sino que también puede atraer más capital tradicional e institucional, impulsando a toda la industria hacia la madurez y la escalabilidad.
Además de Estados Unidos, varios países y regiones del mundo también están promoviendo activamente un marco de cumplimiento para las stablecoins. Corea del Sur está construyendo un marco regulatorio para las stablecoins, permitiendo a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir stablecoins, reforzando los requisitos de reservas y capital, y promoviendo la legalización de la industria. Hong Kong implementará oficialmente la "Ley de Stablecoins" en agosto, convirtiéndose en una de las primeras jurisdicciones del mundo en establecer un sistema de licencias para stablecoins, exigiendo que los emisores de stablecoins se registren en Hong Kong, mantengan activos de reserva en una proporción de 1:1, se sometan a auditorías, y sean parte de un mecanismo de prueba en un entorno regulatorio.
En este contexto, algunas empresas chinas están intentando entrar en la industria de las stablecoins. Por ejemplo, JD.com, a través de su empresa tecnológica, está pilotando un stablecoin de dólar de Hong Kong en el sandbox regulatorio de Hong Kong, enfatizando el Cumplimiento, la transparencia y la eficiencia, con el objetivo de reducir los costos de pago transfronterizo en un 90% y acortar el tiempo de liquidación a 10 segundos. Su estrategia adopta un enfoque de "B2B primero, C2C después", con el plan de obtener licencias de los principales países del mundo para servir a la liquidación global de comercio electrónico y cadena de suministro.
Cumplimiento de stablecoins trae enormes oportunidades al mercado de criptomonedas
La aprobación de la "Ley de Genios" abre oportunidades de desarrollo sin precedentes para el mercado de criptomonedas, principalmente en tres áreas clave:
Primero, la encriptación de monedas estables se integra profundamente en el ecosistema DeFi, liberando un enorme potencial financiero. La legislación define la identidad legal y el marco regulatorio de las monedas estables, abriendo un canal verde para la entrada de fondos institucionales en el ecosistema DeFi. Cada vez más equipos se dedican a construir piscinas de liquidez y protocolos de crédito que sean transparentes y seguros, cumpliendo con la regulación. El cumplimiento no solo reduce la barrera de entrada para la inversión, sino que también impulsa a DeFi de ser "experimental" a convertirse en algo mainstream, liberando cientos de miles de millones de dólares en potencial incremental.
En segundo lugar, las stablecoins traen oportunidades revolucionarias al campo de los pagos. Con el crecimiento rápido de la demanda de pagos digitales, varias instituciones están acelerando el despliegue de tarjetas de pago con stablecoins, promoviendo la transformación de la infraestructura de pagos hacia las stablecoins. La ventaja de liquidación de bajo costo y alta eficiencia de las stablecoins es especialmente adecuada para pagos transfronterizos, liquidación instantánea y micropagos en mercados emergentes, ayudando a convertirse en un puente clave entre las finanzas tradicionales y la economía digital.
Tercero, RWA combina la anclaje de stablecoins con la tecnología blockchain, dando lugar a la digitalización de activos y a la innovación en liquidez. Con la ayuda de contratos de Cumplimiento y emisión en cadena, se transforman activos físicos como bienes raíces y bonos en activos digitales negociables, expandiendo la liquidez de activos tradicionales y ofreciendo a los inversores opciones de asignación diversificadas. Las características de la blockchain reducen los costos de intermediación y mejoran la transparencia. A medida que se consolida la base de Cumplimiento de las stablecoins, se espera que la emisión y circulación en cadena de RWA se desarrolle rápidamente, promoviendo la profunda integración del ecosistema de encriptación con la economía real.
Por supuesto, además de las oportunidades, la "Ley de Talento" también trae desafíos. Amplía la definición de proveedores de servicios de activos digitales, exigiendo que desarrolladores, validadores, entre otros, cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero. Aunque no regula los protocolos de blockchain en sí, los proyectos descentralizados enfrentan una mayor presión de cumplimiento. La ley es más adecuada para instituciones centralizadas, lo que podría obligar a los proyectos descentralizados a salir de la regulación estadounidense, llevando a una fragmentación del mercado.
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance de las empresas se dirige hacia la cadena
A principios del segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas entró en una consolidación fase debido a la incertidumbre macroeconómica global y el alto entorno de tasas de interés provocados por la disputa arancelaria, lo que resultó en una disminución de la aversión al riesgo de los inversores, exacerbando las divisiones dentro de la industria, con los fondos concentrándose notablemente en Bitcoin, alcanzando el Bitcoin Dominance su nivel más alto en cuatro años, mientras que el mercado de altcoins se ve generalmente presionado. A pesar de esto, el entusiasmo de la participación institucional sigue siendo fuerte, especialmente a través de canales de Cumplimiento como ETFs al contado y stablecoins que continúan fluyendo, elevando aún más la posición de los activos criptográficos en el sistema de asignación de activos global.
Circle, como emisor de USDC, se ha listado con éxito en la Bolsa de Nueva York, con un precio de emisión de 31 dólares por acción, superando el rango esperado, recaudando un total de 1.1 mil millones de dólares. La valoración de mercado en el precio de la IPO alcanzó los 6.9 mil millones de dólares, y en menos de un mes, la valoración de mercado llegó a alcanzar los 68 mil millones. El sólido desempeño de Circle representa la entrada formal de empresas de encriptación que cumplen con la normativa en el mercado de capitales mainstream. Su trayectoria de cumplimiento con MiCA y su registro a largo plazo en la SEC se han convertido en un importante modelo para la industria de stablecoins, y también han abierto una ventana de salida a bolsa para otras empresas de encriptación.
Además de Circle, varias empresas que cotizan en bolsa han dado pasos significativos en sus estrategias de asignación de activos digitales. SharpLink Gaming ha acumulado 188,478 ETH hasta el 20 de junio, y los desplegará todos en protocolos de staking, con una tasa de rendimiento anual que ya ha generado 120 ETH en recompensas de staking. DeFi Development Corp está reestructurando su modelo de negocio con Solana como activo central, habiendo comprado un total de 251,842 SOL en dos rondas de transacciones, equivalentes a aproximadamente 36.5 millones de dólares, y ha obtenido un límite de crédito de 500 millones de dólares en acciones para aumentar su posición. Strategy posee 592,345 bitcoins hasta junio, con un valor de mercado superior a 63 mil millones de dólares, manteniéndose como el mayor tenedor público de BTC del mundo. Metaplanet está avanzando rápidamente en el mercado japonés con su estrategia de reservas de bitcoin, aumentando su tenencia en 1,111 BTC en el segundo trimestre, alcanzando un total de 11,111 BTC, y planea alcanzar una meta de 210,000 BTC antes de 2027.
Desde la perspectiva de la distribución geográfica, la estrategia de activos encriptados de las empresas ya no se limita al mercado estadounidense; Asia, Canadá y el mercado de Oriente Medio también están explorando activamente, mostrando características de globalización y multi-cadenas. Correspondientemente, se están intentando formas más complejas de utilización de activos, como la integración de protocolos DeFi, participación en gobernanza en cadena y otras. Las empresas ya no solo mantienen pasivamente criptomonedas, sino que están construyendo balances y modelos de ingresos centrados en activos encriptados, impulsando el modelo financiero de "reserva" a "generación de ingresos", de "cobertura" a "producción".
En el ámbito regulatorio, la IPO de Circle representa el cumplimiento regulatorio, así como la derogación de la SAB 121 por parte de la SEC y la creación del "grupo de trabajo de encriptación", lo que indica que la postura política de Estados Unidos está evolucionando hacia una dirección más clara. Al mismo tiempo, aunque Kraken todavía enfrenta una demanda de la SEC, su impulso activo para la financiación previa a la IPO también muestra que las plataformas líderes siguen teniendo esperanzas en el mercado de capitales. Animoca Brands planea salir a bolsa en Hong Kong o en el Medio Oriente, y Telegram está explorando un mecanismo de reparto de ingresos impulsado por TON, lo que también refleja que la elección regulatoria se está convirtiendo en una parte importante de la estrategia de las empresas de encriptación.
La tendencia del mercado y el comportamiento empresarial de este trimestre indican que la industria de encriptación está entrando en una nueva fase de "reestructuración estructural institucional" y "tokenización de los balances de las empresas". Las estrategias de tipo "Strategy" han proporcionado nuevos incrementos de financiamiento a varias altcoins de gran capitalización. En el futuro, se prestará especial atención a las siguientes direcciones: primero, proyectos que cuenten con capacidades de stablecoin, staking y generación de rendimiento DeFi; segundo, proveedores de servicios que puedan ayudar a las empresas a ejecutar complejas configuraciones de activos, como plataformas de staking a nivel institucional, sistemas de contabilidad financiera encriptados, y tercero, empresas líderes que abracen el cumplimiento y estén dispuestas a ingresar al mercado de capitales público. En el futuro, la profundidad de la asignación de las empresas hacia ecosistemas específicos de altcoins y la innovación en los modelos serán clave.
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BloodInStreets
· hace21h
Otra ronda de tontos en el casino, Cumplimiento es el nuevo término para tomar a la gente por tonta.
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TerraNeverForget
· 07-22 11:03
De verdad se ha calentado, ¿volverá a ser difícil como las cebollas?
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MonkeySeeMonkeyDo
· 07-22 11:03
Mercado bajista tontos ahora comienzan a comprar la caída
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GasFeeTears
· 07-22 11:00
La cultura nacional es demasiado falsa, el mercado bajista está bien.
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RektRecorder
· 07-22 11:00
¡Aquí vamos! La moneda estable va a To the moon.
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OfflineNewbie
· 07-22 10:52
introducir una posición no explica, espera a ser rico
Transformación de cumplimiento del mercado de criptomonedas en el segundo trimestre de 2025: implementación de la regulación de monedas estables y auge de los derivados on-chain.
Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: punto de inflexión estructural en cumplimiento y收益真实
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas mostró una tendencia general de recuperación, impulsada por múltiples factores favorables que aceleran el ritmo de la industria. La estabilización del entorno macroeconómico global y la relajación de las políticas arancelarias proporcionaron un contexto más amigable para el flujo de capital. Al mismo tiempo, varios países han implementado políticas amigables hacia las criptomonedas, y los mercados financieros tradicionales también han comenzado a abrazar activamente los activos encriptados, vinculando la estructura de tokens con los activos financieros tradicionales, promoviendo la "financiarización" de la estructura de capital.
El sector de las stablecoins ha estado especialmente activo en este trimestre. Desde la expansión de la escala de las stablecoins líderes hasta la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, así como la salida a bolsa de Circle, todo esto ha impulsado la narrativa de encriptación hacia los mercados de capitales tradicionales, liberando señales positivas fuertes. Al mismo tiempo, la popularidad de los derivados en la cadena sigue aumentando, Hyperliquid se ha convertido en un líder fenómeno, con volúmenes diarios de negociación que han estado cerca o han superado a algunos intercambios centralizados, y su token nativo ha tenido un rendimiento sólido. Con la continua optimización de los sistemas de negociación en la cadena y la experiencia del usuario, el mercado de derivados está acelerando su transformación de "copias en la cadena" a "nativo en la cadena", impulsando aún más el desarrollo de DeFi.
Regulación de monedas estables a nivel mundial y oportunidades potenciales
La "Ley de Talentos" de EE. UU. impulsa la aceleración de la regulación de las stablecoins a nivel global.
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins continúa creciendo, y el marco regulatorio se acelera. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado de stablecoins en todo el mundo alcanzó los 240 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan de manera absoluta, con una participación de mercado superior al 95%. USDT y USDC en conjunto representan el 89.4% de la cuota de mercado, lo que aumenta aún más la concentración del mercado. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en la cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, con un volumen de transacciones efectivas ajustadas de 2.2 billones de dólares, y el número de transacciones alcanzó los 2.6 mil millones, ajustado a 519 millones. Las stablecoins están evolucionando gradualmente de herramientas de comercio encriptado a medios de pago mainstream, y se espera que en los próximos tres años el tamaño del mercado de stablecoins en dólares se expanda a 2 billones de dólares, reforzando aún más el dominio del dólar en la economía digital global.
En este contexto, el Congreso de Estados Unidos tomó una acción clave, la "Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de Estados Unidos" (, abreviada como "Ley Genio" ), fue aprobada en el Senado el 17 de junio por una abrumadora mayoría. Esta ley establece por primera vez un marco regulatorio federal integral para las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria, complementando otras legislaciones sobre la estructura del mercado de activos digitales y construyendo conjuntamente un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en Estados Unidos.
La "Ley de Genios" representa la gran estrategia de Estados Unidos para impulsar la modernización de los sistemas de pagos y financieros, consolidando la posición de liderazgo global del dólar, al mismo tiempo que marca un punto de inflexión clave en la encriptación que avanza hacia el cumplimiento y la institucionalización. La ley establece que las monedas estables en cumplimiento deben tener una reserva completa equivalente a 1:1 en dólares, guardada estrictamente en efectivo, depósitos a la vista o en forma de bonos del Tesoro a corto plazo en instituciones de custodia reguladas, y debe llevar a cabo auditorías frecuentes y divulgación de información. Esto no solo reduce las preocupaciones del mercado sobre la transparencia de las monedas estables, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro" profundamente vinculado a los sistemas de pago en cadena, que se espera que impulse la demanda adicional de bonos del Tesoro por decenas de miles de millones de dólares en los próximos años, apoyando el desarrollo sostenible de las finanzas públicas de Estados Unidos.
Más importante aún, la "Ley de Talento" establece claramente que las monedas estables de cumplimiento se consideran herramientas de pago, excluyendo su clasificación como valores, lo que resuelve fundamentalmente el problema de la falta de claridad en la regulación de activos criptográficos en EE. UU., la superposición y la incertidumbre legal. Esto elimina importantes obstáculos para que las instituciones financieras tradicionales y las grandes empresas ingresen al mercado de criptomonedas, reduce el riesgo de cumplimiento y fomenta la participación activa de capital institucional. La ley adopta un modelo de autorización de regulación "federal + estatal", logrando una conexión fluida entre la regulación financiera tradicional y el nuevo ecosistema de monedas estables.
En el contexto de la creciente competencia en el mercado de criptomonedas global, Estados Unidos está construyendo activamente una "red de pagos de tokens" global centrada en el dólar, promoviendo un sistema de monedas estables de cumplimiento liderado por el sector privado. Esta arquitectura de monedas estables abierta, estandarizada y auditable mejora la liquidez digital de los activos en dólares, proporcionando soluciones eficientes y de bajo costo para pagos y liquidaciones transfronterizas. Especialmente en los mercados emergentes y en el ámbito de la economía digital, las monedas estables pueden superar las limitaciones de las cuentas bancarias tradicionales, logrando liquidaciones en dólares de punto a punto, mejorando la conveniencia y velocidad de las transacciones, y convirtiéndose en un nuevo motor digital para la internacionalización del dólar.
Para la industria de encriptación, la relevancia de la "Ley de Genios" es igualmente profunda. El sistema de reserva total 1:1 impuesto por esta ley, combinado con un estricto mecanismo de custodia, auditoría y divulgación de información frecuente, cierra desde el punto de vista institucional los riesgos de "operaciones en caja negra" y desvío de reservas, aumentando significativamente la confianza y aceptación del mercado hacia las monedas estables. Además, la ley construye de manera innovadora un sistema de autorización de cumplimiento de múltiples niveles, proporcionando un marco legal claro y operativo para la emisión y uso de monedas estables, lo que reduce significativamente el umbral de cumplimiento para que las instituciones financieras, proveedores de servicios de pago y plataformas de comercio transfronterizo accedan al sistema de monedas estables.
Esto significa que las monedas estables y sus actividades financieras en cadena derivadas pasarán de la "zona gris regulatoria" anterior a una trayectoria de cumplimiento mainstream, convirtiéndose en una parte importante del ecosistema de activos digitales. Para escenarios innovadores como DeFi, emisión de activos digitales y crédito en cadena, la garantía de cumplimiento de las monedas estables no solo puede reducir el riesgo sistémico, sino que también puede atraer más capital tradicional e institucional, impulsando a toda la industria hacia la madurez y la escalabilidad.
Además de Estados Unidos, varios países y regiones del mundo también están promoviendo activamente un marco de cumplimiento para las stablecoins. Corea del Sur está construyendo un marco regulatorio para las stablecoins, permitiendo a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir stablecoins, reforzando los requisitos de reservas y capital, y promoviendo la legalización de la industria. Hong Kong implementará oficialmente la "Ley de Stablecoins" en agosto, convirtiéndose en una de las primeras jurisdicciones del mundo en establecer un sistema de licencias para stablecoins, exigiendo que los emisores de stablecoins se registren en Hong Kong, mantengan activos de reserva en una proporción de 1:1, se sometan a auditorías, y sean parte de un mecanismo de prueba en un entorno regulatorio.
En este contexto, algunas empresas chinas están intentando entrar en la industria de las stablecoins. Por ejemplo, JD.com, a través de su empresa tecnológica, está pilotando un stablecoin de dólar de Hong Kong en el sandbox regulatorio de Hong Kong, enfatizando el Cumplimiento, la transparencia y la eficiencia, con el objetivo de reducir los costos de pago transfronterizo en un 90% y acortar el tiempo de liquidación a 10 segundos. Su estrategia adopta un enfoque de "B2B primero, C2C después", con el plan de obtener licencias de los principales países del mundo para servir a la liquidación global de comercio electrónico y cadena de suministro.
Cumplimiento de stablecoins trae enormes oportunidades al mercado de criptomonedas
La aprobación de la "Ley de Genios" abre oportunidades de desarrollo sin precedentes para el mercado de criptomonedas, principalmente en tres áreas clave:
Primero, la encriptación de monedas estables se integra profundamente en el ecosistema DeFi, liberando un enorme potencial financiero. La legislación define la identidad legal y el marco regulatorio de las monedas estables, abriendo un canal verde para la entrada de fondos institucionales en el ecosistema DeFi. Cada vez más equipos se dedican a construir piscinas de liquidez y protocolos de crédito que sean transparentes y seguros, cumpliendo con la regulación. El cumplimiento no solo reduce la barrera de entrada para la inversión, sino que también impulsa a DeFi de ser "experimental" a convertirse en algo mainstream, liberando cientos de miles de millones de dólares en potencial incremental.
En segundo lugar, las stablecoins traen oportunidades revolucionarias al campo de los pagos. Con el crecimiento rápido de la demanda de pagos digitales, varias instituciones están acelerando el despliegue de tarjetas de pago con stablecoins, promoviendo la transformación de la infraestructura de pagos hacia las stablecoins. La ventaja de liquidación de bajo costo y alta eficiencia de las stablecoins es especialmente adecuada para pagos transfronterizos, liquidación instantánea y micropagos en mercados emergentes, ayudando a convertirse en un puente clave entre las finanzas tradicionales y la economía digital.
Tercero, RWA combina la anclaje de stablecoins con la tecnología blockchain, dando lugar a la digitalización de activos y a la innovación en liquidez. Con la ayuda de contratos de Cumplimiento y emisión en cadena, se transforman activos físicos como bienes raíces y bonos en activos digitales negociables, expandiendo la liquidez de activos tradicionales y ofreciendo a los inversores opciones de asignación diversificadas. Las características de la blockchain reducen los costos de intermediación y mejoran la transparencia. A medida que se consolida la base de Cumplimiento de las stablecoins, se espera que la emisión y circulación en cadena de RWA se desarrolle rápidamente, promoviendo la profunda integración del ecosistema de encriptación con la economía real.
Por supuesto, además de las oportunidades, la "Ley de Talento" también trae desafíos. Amplía la definición de proveedores de servicios de activos digitales, exigiendo que desarrolladores, validadores, entre otros, cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero. Aunque no regula los protocolos de blockchain en sí, los proyectos descentralizados enfrentan una mayor presión de cumplimiento. La ley es más adecuada para instituciones centralizadas, lo que podría obligar a los proyectos descentralizados a salir de la regulación estadounidense, llevando a una fragmentación del mercado.
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance de las empresas se dirige hacia la cadena
A principios del segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas entró en una consolidación fase debido a la incertidumbre macroeconómica global y el alto entorno de tasas de interés provocados por la disputa arancelaria, lo que resultó en una disminución de la aversión al riesgo de los inversores, exacerbando las divisiones dentro de la industria, con los fondos concentrándose notablemente en Bitcoin, alcanzando el Bitcoin Dominance su nivel más alto en cuatro años, mientras que el mercado de altcoins se ve generalmente presionado. A pesar de esto, el entusiasmo de la participación institucional sigue siendo fuerte, especialmente a través de canales de Cumplimiento como ETFs al contado y stablecoins que continúan fluyendo, elevando aún más la posición de los activos criptográficos en el sistema de asignación de activos global.
Circle, como emisor de USDC, se ha listado con éxito en la Bolsa de Nueva York, con un precio de emisión de 31 dólares por acción, superando el rango esperado, recaudando un total de 1.1 mil millones de dólares. La valoración de mercado en el precio de la IPO alcanzó los 6.9 mil millones de dólares, y en menos de un mes, la valoración de mercado llegó a alcanzar los 68 mil millones. El sólido desempeño de Circle representa la entrada formal de empresas de encriptación que cumplen con la normativa en el mercado de capitales mainstream. Su trayectoria de cumplimiento con MiCA y su registro a largo plazo en la SEC se han convertido en un importante modelo para la industria de stablecoins, y también han abierto una ventana de salida a bolsa para otras empresas de encriptación.
Además de Circle, varias empresas que cotizan en bolsa han dado pasos significativos en sus estrategias de asignación de activos digitales. SharpLink Gaming ha acumulado 188,478 ETH hasta el 20 de junio, y los desplegará todos en protocolos de staking, con una tasa de rendimiento anual que ya ha generado 120 ETH en recompensas de staking. DeFi Development Corp está reestructurando su modelo de negocio con Solana como activo central, habiendo comprado un total de 251,842 SOL en dos rondas de transacciones, equivalentes a aproximadamente 36.5 millones de dólares, y ha obtenido un límite de crédito de 500 millones de dólares en acciones para aumentar su posición. Strategy posee 592,345 bitcoins hasta junio, con un valor de mercado superior a 63 mil millones de dólares, manteniéndose como el mayor tenedor público de BTC del mundo. Metaplanet está avanzando rápidamente en el mercado japonés con su estrategia de reservas de bitcoin, aumentando su tenencia en 1,111 BTC en el segundo trimestre, alcanzando un total de 11,111 BTC, y planea alcanzar una meta de 210,000 BTC antes de 2027.
Desde la perspectiva de la distribución geográfica, la estrategia de activos encriptados de las empresas ya no se limita al mercado estadounidense; Asia, Canadá y el mercado de Oriente Medio también están explorando activamente, mostrando características de globalización y multi-cadenas. Correspondientemente, se están intentando formas más complejas de utilización de activos, como la integración de protocolos DeFi, participación en gobernanza en cadena y otras. Las empresas ya no solo mantienen pasivamente criptomonedas, sino que están construyendo balances y modelos de ingresos centrados en activos encriptados, impulsando el modelo financiero de "reserva" a "generación de ingresos", de "cobertura" a "producción".
En el ámbito regulatorio, la IPO de Circle representa el cumplimiento regulatorio, así como la derogación de la SAB 121 por parte de la SEC y la creación del "grupo de trabajo de encriptación", lo que indica que la postura política de Estados Unidos está evolucionando hacia una dirección más clara. Al mismo tiempo, aunque Kraken todavía enfrenta una demanda de la SEC, su impulso activo para la financiación previa a la IPO también muestra que las plataformas líderes siguen teniendo esperanzas en el mercado de capitales. Animoca Brands planea salir a bolsa en Hong Kong o en el Medio Oriente, y Telegram está explorando un mecanismo de reparto de ingresos impulsado por TON, lo que también refleja que la elección regulatoria se está convirtiendo en una parte importante de la estrategia de las empresas de encriptación.
La tendencia del mercado y el comportamiento empresarial de este trimestre indican que la industria de encriptación está entrando en una nueva fase de "reestructuración estructural institucional" y "tokenización de los balances de las empresas". Las estrategias de tipo "Strategy" han proporcionado nuevos incrementos de financiamiento a varias altcoins de gran capitalización. En el futuro, se prestará especial atención a las siguientes direcciones: primero, proyectos que cuenten con capacidades de stablecoin, staking y generación de rendimiento DeFi; segundo, proveedores de servicios que puedan ayudar a las empresas a ejecutar complejas configuraciones de activos, como plataformas de staking a nivel institucional, sistemas de contabilidad financiera encriptados, y tercero, empresas líderes que abracen el cumplimiento y estén dispuestas a ingresar al mercado de capitales público. En el futuro, la profundidad de la asignación de las empresas hacia ecosistemas específicos de altcoins y la innovación en los modelos serán clave.