Análisis del movimiento del mercado de valores chino después de un fuerte rebote
Desde la reciente implementación de políticas, el mercado de valores de China ha experimentado un aumento significativo. Las políticas financieras y las reuniones del gobierno central han elevado considerablemente el ánimo del mercado, con un fuerte rebote en los mercados de A-shares y Hong Kong, superando a los mercados globales. Sin embargo, después de las festividades, el mercado ha experimentado una corrección bajo un optimismo generalizado, lo que ha suscitado un debate sobre la sostenibilidad de esta ronda de mercado. Este artículo analizará desde tres perspectivas: los fundamentos económicos, las políticas y la valoración del mercado de valores, con el fin de intentar juzgar la tendencia futura del mercado.
Uno, situación fundamental
En general, los fundamentos de la economía nacional siguen siendo relativamente débiles. Aunque ha habido algunos signos de mejora marginal, aún no se han observado señales de un cambio claro. Durante los días festivos, el grado de consumo ha mejorado, pero aún no se refleja en los principales indicadores económicos. Se espera que en los próximos trimestres, la economía china muestre una tendencia de recuperación moderada con el apoyo de políticas.
El índice de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero en septiembre fue del 49.8%, un aumento de 0.7 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una ligera recuperación en la actividad del sector manufacturero; el índice de actividad comercial del sector no manufacturero fue del 50.0%, una leve disminución de 0.3 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, lo que sugiere una ligera caída en el nivel de actividad del sector no manufacturero.
En agosto, las ganancias de las empresas industriales por encima de un determinado tamaño cayeron un 17.8% en comparación interanual, principalmente debido a factores como el alto índice de referencia del año pasado.
En agosto de 2023, los precios al consumidor en todo el país aumentaron un 0.6% en comparación interanual. Entre ellos, los precios de los alimentos aumentaron un 2.8% y los precios de los no alimentos aumentaron un 0.2%; los precios de los bienes de consumo aumentaron un 0.7% y los precios de los servicios aumentaron un 0.5%. De enero a agosto, el promedio de precios al consumidor en todo el país aumentó un 0.2% en comparación interanual.
El total de las ventas al por menor de bienes de consumo en agosto fue de 38,726 millones de yuanes, un aumento del 2.1% interanual.
Desde la perspectiva de los indicadores financieros anticipados, la demanda de financiamiento en la sociedad es relativamente insuficiente. Desde el segundo trimestre, el crecimiento interanual de M1 y M2 ha disminuido, y la diferencia entre ambos ha alcanzado un nivel histórico alto, lo que refleja una demanda relativamente insuficiente y cierta ineficiencia en el sistema financiero. El efecto de la transmisión de la política monetaria se ha visto obstaculizado, y los fundamentos económicos a corto plazo aún necesitan mejorar.
Dos, Análisis de Políticas
Combinando las características de los fondos cíclicos del mercado de acciones A en los últimos 20 años, las señales políticas sólidas y que superan las expectativas de los inversores suelen ser condiciones importantes para la estabilización y el rebote de las acciones A. Recientemente, las políticas han superado las expectativas, y las señales políticas ya se han manifestado.
El 24 de septiembre, el banco central anunció la creación de nuevas herramientas de política monetaria para apoyar el desarrollo estable del mercado de valores, incluyendo la creación de facilidades de intercambio entre valores, fondos y compañías de seguros, así como préstamos especiales para la recompra y aumento de acciones. Estas medidas aumentarán significativamente la capacidad de las instituciones para obtener fondos y aumentar sus participaciones en acciones.
El 26 de septiembre, los departamentos relevantes emitieron conjuntamente las "Orientaciones sobre la promoción de la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado", que abordan varios aspectos como la creación de un ecosistema de inversión a largo plazo, el desarrollo de fondos públicos de renta variable, el apoyo al desarrollo de fondos de capital privado y la mejora de las políticas complementarias.
Los principales problemas que enfrenta actualmente la economía china son la contracción crediticia continua y el desapalancamiento del sector privado. El núcleo de los cambios en la política de esta ronda es reducir los costos de financiamiento y aumentar las expectativas de retorno de la inversión, lo cual es un tratamiento dirigido a los síntomas. Sin embargo, para lograr una re-inflación sostenible a mediano y largo plazo, se necesitan estímulos fiscales estructurales adicionales y la implementación efectiva de políticas reales.
El 8 de octubre, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma celebró una conferencia de prensa para presentar la situación de las políticas económicas relacionadas. El mercado tenía altas expectativas para esta conferencia, pero no se presentó una política de ajuste fiscal contracíclico a gran escala como se esperaba en general, lo que también es una de las principales razones de la corrección del mercado después de las festividades.
Tres, nivel de valoración
Desde la duración de la caída, el grado de la caída y el nivel de valoración, esta fase del mercado ya muestra características de un fondo de mercado.
Hasta el 9 de octubre, el nivel de valoración de las acciones A se ha recuperado cerca de la mediana. A finales de septiembre, el grado de rebote fue alto, alcanzando el nivel del múltiplo PE de las expectativas de aceleración económica a principios de este año.
En una comparación horizontal de los principales mercados globales, la valoración del mercado chino en comparación con los mercados emergentes todavía se encuentra en un nivel relativamente bajo en la región de Asia-Pacífico, cerca del mercado de Corea del Sur.
Conclusión
En general, la clave para la reversión del mercado radica en la confirmación de las señales fundamentales a medio plazo. Actualmente, los datos fundamentales aún no han mejorado de manera significativa, y el reciente aumento a corto plazo ha sido impulsado principalmente por expectativas y capital. Los mercados de alta volatilidad suelen estar acompañados de reacciones excesivas, y un retroceso tras un aumento histórico es tanto una necesidad técnica como algo razonable.
La política monetaria ya ha sido reforzada, y si la política fiscal puede seguir adelante será el principal factor que influya en el ritmo y el espacio de la subida del mercado de acciones. Desde una perspectiva a largo plazo, la reciente caída se parece más a un ajuste que a un final de tendencia. El autor cree que el fondo de las acciones A a medio y largo plazo ya se ha formado, pero la tendencia principal de subida aún no ha comenzado. Los inversores deben mantener la paciencia y estar atentos a los cambios en las políticas y los datos económicos posteriores.
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
14 me gusta
Recompensa
14
5
Compartir
Comentar
0/400
MEVHunterWang
· 07-24 14:35
Otra vez el monje toca. Les dije que no persigan el precio.
Ver originalesResponder0
UnluckyLemur
· 07-23 17:48
Ay, ¿sigues comiendo tigres? No se puede salvar.
Ver originalesResponder0
GasFeeCrying
· 07-22 22:04
La sensación es solo un autoengaño de tontos.
Ver originalesResponder0
DegenWhisperer
· 07-22 22:03
Rebote un vacío y volvió a caer.
Ver originalesResponder0
MidnightTrader
· 07-22 21:46
¿La temporada de primavera pequeña llegó y de nuevo Acciones tipo A tomó a la gente por tonta?
El fuerte rebote del mercado de valores chino sugiere que el análisis de los fundamentos y las políticas predice la tendencia futura del mercado.
Análisis del movimiento del mercado de valores chino después de un fuerte rebote
Desde la reciente implementación de políticas, el mercado de valores de China ha experimentado un aumento significativo. Las políticas financieras y las reuniones del gobierno central han elevado considerablemente el ánimo del mercado, con un fuerte rebote en los mercados de A-shares y Hong Kong, superando a los mercados globales. Sin embargo, después de las festividades, el mercado ha experimentado una corrección bajo un optimismo generalizado, lo que ha suscitado un debate sobre la sostenibilidad de esta ronda de mercado. Este artículo analizará desde tres perspectivas: los fundamentos económicos, las políticas y la valoración del mercado de valores, con el fin de intentar juzgar la tendencia futura del mercado.
Uno, situación fundamental
En general, los fundamentos de la economía nacional siguen siendo relativamente débiles. Aunque ha habido algunos signos de mejora marginal, aún no se han observado señales de un cambio claro. Durante los días festivos, el grado de consumo ha mejorado, pero aún no se refleja en los principales indicadores económicos. Se espera que en los próximos trimestres, la economía china muestre una tendencia de recuperación moderada con el apoyo de políticas.
El índice de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero en septiembre fue del 49.8%, un aumento de 0.7 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una ligera recuperación en la actividad del sector manufacturero; el índice de actividad comercial del sector no manufacturero fue del 50.0%, una leve disminución de 0.3 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, lo que sugiere una ligera caída en el nivel de actividad del sector no manufacturero.
En agosto, las ganancias de las empresas industriales por encima de un determinado tamaño cayeron un 17.8% en comparación interanual, principalmente debido a factores como el alto índice de referencia del año pasado.
En agosto de 2023, los precios al consumidor en todo el país aumentaron un 0.6% en comparación interanual. Entre ellos, los precios de los alimentos aumentaron un 2.8% y los precios de los no alimentos aumentaron un 0.2%; los precios de los bienes de consumo aumentaron un 0.7% y los precios de los servicios aumentaron un 0.5%. De enero a agosto, el promedio de precios al consumidor en todo el país aumentó un 0.2% en comparación interanual.
El total de las ventas al por menor de bienes de consumo en agosto fue de 38,726 millones de yuanes, un aumento del 2.1% interanual.
Desde la perspectiva de los indicadores financieros anticipados, la demanda de financiamiento en la sociedad es relativamente insuficiente. Desde el segundo trimestre, el crecimiento interanual de M1 y M2 ha disminuido, y la diferencia entre ambos ha alcanzado un nivel histórico alto, lo que refleja una demanda relativamente insuficiente y cierta ineficiencia en el sistema financiero. El efecto de la transmisión de la política monetaria se ha visto obstaculizado, y los fundamentos económicos a corto plazo aún necesitan mejorar.
Dos, Análisis de Políticas
Combinando las características de los fondos cíclicos del mercado de acciones A en los últimos 20 años, las señales políticas sólidas y que superan las expectativas de los inversores suelen ser condiciones importantes para la estabilización y el rebote de las acciones A. Recientemente, las políticas han superado las expectativas, y las señales políticas ya se han manifestado.
El 24 de septiembre, el banco central anunció la creación de nuevas herramientas de política monetaria para apoyar el desarrollo estable del mercado de valores, incluyendo la creación de facilidades de intercambio entre valores, fondos y compañías de seguros, así como préstamos especiales para la recompra y aumento de acciones. Estas medidas aumentarán significativamente la capacidad de las instituciones para obtener fondos y aumentar sus participaciones en acciones.
El 26 de septiembre, los departamentos relevantes emitieron conjuntamente las "Orientaciones sobre la promoción de la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado", que abordan varios aspectos como la creación de un ecosistema de inversión a largo plazo, el desarrollo de fondos públicos de renta variable, el apoyo al desarrollo de fondos de capital privado y la mejora de las políticas complementarias.
Los principales problemas que enfrenta actualmente la economía china son la contracción crediticia continua y el desapalancamiento del sector privado. El núcleo de los cambios en la política de esta ronda es reducir los costos de financiamiento y aumentar las expectativas de retorno de la inversión, lo cual es un tratamiento dirigido a los síntomas. Sin embargo, para lograr una re-inflación sostenible a mediano y largo plazo, se necesitan estímulos fiscales estructurales adicionales y la implementación efectiva de políticas reales.
El 8 de octubre, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma celebró una conferencia de prensa para presentar la situación de las políticas económicas relacionadas. El mercado tenía altas expectativas para esta conferencia, pero no se presentó una política de ajuste fiscal contracíclico a gran escala como se esperaba en general, lo que también es una de las principales razones de la corrección del mercado después de las festividades.
Tres, nivel de valoración
Desde la duración de la caída, el grado de la caída y el nivel de valoración, esta fase del mercado ya muestra características de un fondo de mercado.
Hasta el 9 de octubre, el nivel de valoración de las acciones A se ha recuperado cerca de la mediana. A finales de septiembre, el grado de rebote fue alto, alcanzando el nivel del múltiplo PE de las expectativas de aceleración económica a principios de este año.
En una comparación horizontal de los principales mercados globales, la valoración del mercado chino en comparación con los mercados emergentes todavía se encuentra en un nivel relativamente bajo en la región de Asia-Pacífico, cerca del mercado de Corea del Sur.
Conclusión
En general, la clave para la reversión del mercado radica en la confirmación de las señales fundamentales a medio plazo. Actualmente, los datos fundamentales aún no han mejorado de manera significativa, y el reciente aumento a corto plazo ha sido impulsado principalmente por expectativas y capital. Los mercados de alta volatilidad suelen estar acompañados de reacciones excesivas, y un retroceso tras un aumento histórico es tanto una necesidad técnica como algo razonable.
La política monetaria ya ha sido reforzada, y si la política fiscal puede seguir adelante será el principal factor que influya en el ritmo y el espacio de la subida del mercado de acciones. Desde una perspectiva a largo plazo, la reciente caída se parece más a un ajuste que a un final de tendencia. El autor cree que el fondo de las acciones A a medio y largo plazo ya se ha formado, pero la tendencia principal de subida aún no ha comenzado. Los inversores deben mantener la paciencia y estar atentos a los cambios en las políticas y los datos económicos posteriores.