Sectores de nicho en RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al discutir RWA, a menudo nos centramos en activos subyacentes como bonos del gobierno, renta fija y valores, pero en realidad, aparte de las stablecoins, el proyecto RWA con mayor volumen de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres principales proyectos son: Franklin Templeton( con 1,312 millones de dólares, bonos del gobierno), Centrifuge( con 247 millones de dólares, y Ondo Finance) con 183 millones de dólares, bonos del gobierno(.
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge ha establecido un fondo tokenizado en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Se puede ver la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre las finanzas tradicionales y DeFi. Actualmente, lo que discutimos sobre RWA es más bien la demanda unidireccional de captura de valor del mundo real por parte de la industria cripto, mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, los fondos tokenizados a través de blockchain y tecnología de libros de contabilidad distribuidos pueden liberar un mayor valor.
Este artículo analizará el valor de la tokenización de fondos a través de casos observados en el mercado, así como la exploración y práctica de los participantes del mercado.
![RWA que no se puede ignorar: valor, exploración y práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6fe7ff9f3ecc32b4789716cd494c5db.webp(
Uno, tokenización de fondos
La tokenización generalmente se refiere a la expresión de activos digitalizados en la blockchain, y la aplicación de tecnología de libro mayor distribuido para contabilidad y liquidación. Los activos que pueden ser tokenizados incluyen acciones, bonos, fondos y otros instrumentos financieros, así como activos tangibles como bienes raíces y activos intangibles como derechos de autor de música. El token que se genera después de la tokenización del activo es el portador del valor del activo y es el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación también se aplica a los fondos, la tokenización de fondos se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en el libro mayor distribuido de la blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas que solo invierten en el mercado primario y secundario.
La industria de gestión de activos global se enfrenta a numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos gestionados en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y la transición de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado exige mayores capacidades de digitalización de los fondos para satisfacer la creciente demanda de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. El costo de gestión de fondos crece a un ritmo más rápido que los ingresos, lo que ejerce presión sobre la rentabilidad de los fondos.
Para los fondos de capital privado, debido a la baja liquidez y a los altos umbrales de inversión, sus inversores han estado limitados durante mucho tiempo a un pequeño número de inversores institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir los umbrales de inversión y, a través de un diseño de producto adecuado, lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver numerosos problemas en la industria de gestión de activos a nivel global. Los defensores de los fondos tokenizados creen que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos del fondo, invertir en una gama más amplia de categorías de activos; sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores, mejorar la experiencia de inversión de los usuarios; y ayudar a los fondos a destacarse en la competencia por la digitalización de la industria, al mismo tiempo que reducen significativamente sus costos operativos y de marketing.
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Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
) 2.1 La tokenización ayuda a promover la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios, el lado de distribución de fondos incluye: asesores financieros, plataformas de fondos y redes de enrutamiento de órdenes; el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago, custodios y contadores de fondos.
El agente de transferencia asiste al fondo mediante la coordinación de ambos extremos, siendo responsable de comprender al cliente, la verificación de filtrado para la lucha contra el lavado de dinero, la financiación del terrorismo y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y redenciones de fondos, informar a los administradores y mantener los registros de registro de inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es esencialmente ineficiente:###Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos;(La fijación de precios del fondo no se basa en la compra y venta, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo;)El agente de transferencia fija los precios sobre la base del valor neto de los activos mediante la recepción y consolidación de órdenes, y liquida las órdenes a través de asientos en el registro central, luego verifica las órdenes con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo;(Tres días antes de la liquidación de las participaciones del fondo y el efectivo, el fondo y los inversores enfrentarán volatilidad del mercado y riesgo de contraparte;)La liquidez del fondo también obliga al administrador del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar drásticamente los complejos procesos mencionados anteriormente: (1) cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, las etapas de suscripción y redención se liquidarán directamente a través del token del fondo y el token de pago, ingresando así a la cuenta del inversor, lo que brinda una finalización de la liquidación en las transacciones, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; (2) dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad será registrado automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; (3) dado que todas las entidades intermedias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, también se elimina la necesidad de informes y conciliaciones múltiples.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr la digitalización de la interacción: ( 1) Debido a la integración de la verificación de filtros KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores mejorará; ( 2) Basado en la liquidación atómica más eficiente de la blockchain, se logrará la fijación de precios en tiempo real y la liquidación en tiempo real las 24 horas; ( Acceso a un libro mayor unificado de múltiples partes, que permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena del Protocolo Solv
Fundado en 2020, Solv Protocol se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria cripto, habiendo completado recientemente una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece nuevos estándares para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de Solv Protocol pueden realizar la recaudación, emisión, suscripción, redención, comercio y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital de los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio oficial que Solv Protocol ha logrado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos y fondos cerrados, ), sirviendo a más de 25,000 inversionistas y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central de Solv Protocol permite a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositando los fondos recaudados ( en stablecoins, BTC, ETH, etc., en los contratos inteligentes del protocolo Solv, y generando para los inversores los correspondientes certificados NFT/SFT que representan las participaciones en el fondo, lo que permite a los gestores de fondos invertir de acuerdo con su estrategia de inversión utilizando los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se organiza según la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generar Rendimiento en Tus Monedas Estables, es iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, recaudando la moneda estable USDT e invirtiendo en activos RWA de bonos del gobierno de EE. UU., proporcionando rendimientos de intereses de bonos del gobierno de EE. UU. a los poseedores de monedas estables.
Los fondos abiertos se refieren a que el gestor del fondo, al establecer el fondo, no fija un tamaño total de unidades o acciones del fondo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversores canjear regularmente, utilizando una estrategia de cartera de inversión de alta liquidez. Los gestores de fondos suelen establecer fondos utilizando una estructura de sociedad anónima abierta.
A través del fondo de tokenización completamente en cadena emitido por el Protocolo Solv, la fuente de financiamiento proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos invertidos también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ) como bonos del Tesoro de EE. UU. RWA (. Esta estructura de fondo de tokenización completamente en cadena puede disfrutar al máximo del valor que ofrece la tokenización. Por ejemplo, el fondo de tokenización del Protocolo Solv, )1( permite a los gerentes de fondos interactuar directamente con los inversionistas, obtener más datos de inversionistas e información de transacciones; )2### elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; (3) la recaudación, emisión, comercio y liquidación de fondos tokenizados se realizan a través de la blockchain y se registran en un libro mayor distribuido, siendo eficientes y transparentes; (4) el valor neto de los fondos NAV se actualiza en tiempo real, y la suscripción/reembolso de participaciones del fondo está disponible en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones CeFi, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que causa problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar un servicio integral, que incluye la creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al tiempo que fomenta la madurez del mercado criptográfico.
Olivier Deng de Nomura Securities, inversor de Solv Protocol, declaró: "Solv ha construido una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, integrando corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la blockchain."
Tres, la liquidación de fondos de tokenización
La tokenización de fondos puede, en cierta medida, reemplazar a algunas instituciones intermediarias ( como los distribuidores de fondos ) y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transformará de la noche a la mañana. En cuanto al aspecto más realista para los gestores de fondos y los inversores, lo que cambiará inevitablemente con la tokenización es el método de liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos.
( 3.1 Liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran según el valor neto de los activos. Los administradores de fondos recogen o pagan efectivo a través del sistema bancario, y la liquidación se realiza tres días después mediante la emisión o cancelación de participaciones del fondo en )T+3(. Sin embargo, la tokenización de fondos calcula el precio más de una vez al día, y dado que las suscripciones y redenciones se liquidarán de manera "automática" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario )T+3( será reemplazado. Podemos ver en el caso del Solv Protocol que un fondo tokenizado completamente basado en blockchain puede lograr precios en tiempo real y liquidaciones en un mercado disponible las 24 horas del día )7/24(.
Este método de liquidación que utiliza tecnología de blockchain y libro mayor distribuido se conoce como: liquidación atómica )Atomic Settlement(, lo que significa que el intercambio de equivalentes en efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionado, es decir, cuando ocurre la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que tanto la billetera electrónica del comprador como la del vendedor tengan efectivo y participaciones de fondos disponibles para el intercambio, y la liquidación depende en última instancia del intercambio simultáneo. Si no se entrega efectivo o participaciones, la transacción no se llevará a cabo. Este método de liquidación elimina el riesgo de contraparte y permite la liquidación en tiempo real, lo que aporta una gran mejora en la eficiencia de las transacciones.
El diseño inicial de Bitcoin fue para implementar un sistema de pago electrónico de efectivo punto a punto descentralizado. Los pagos en Bitcoin permiten transferencias directas entre usuarios sin necesidad de intermediarios como bancos, centros de compensación y plataformas de pago electrónico, lo que evita altas tarifas y procesos de transferencia complicados. Este método de liquidación atómica aplicado en el ámbito de los pagos transfronterizos puede resolver problemas como altos costos, baja eficiencia en las transferencias transfronterizas y otros costos elevados en los pagos transfronterizos tradicionales.
Otro caso de uso interesante es que la tokenización permite liquidar de manera más eficiente el fondo cotizado en bolsa )ETF###. Dado que el ETF se suscribe y se canjea a través de activos físicos, si se tokenizan los valores subyacentes en (ETF, se podría simplificar enormemente el proceso de liquidación de los valores subyacentes del ETF, logrando liquidaciones en tiempo real.
) 3.2 caso de uso de liquidación de tokenización de fondos
Este método de negociación de liquidación atómica ha sido aprobado por la SEC de EE. UU. y se ha aplicado en el Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, que tiene un tamaño de activos de 310 millones de dólares. Al mismo tiempo, vemos que la Autoridad Monetaria de Singapur también tiene UBS.
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SilentObserver
· 07-23 16:18
Los que están en la primera fila observan los cambios.
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SelfStaking
· 07-23 16:17
¿Cuándo empieza esto?
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MetamaskMechanic
· 07-23 16:07
amigos están locos por jugar con fondos de moneda
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TokenTherapist
· 07-23 16:01
El mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. es estable, no está mal.
Nueva tendencia RWA: la tokenización de fondos libera un gran valor, Solv Protocol lidera la transformación de la industria
Sectores de nicho en RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al discutir RWA, a menudo nos centramos en activos subyacentes como bonos del gobierno, renta fija y valores, pero en realidad, aparte de las stablecoins, el proyecto RWA con mayor volumen de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres principales proyectos son: Franklin Templeton( con 1,312 millones de dólares, bonos del gobierno), Centrifuge( con 247 millones de dólares, y Ondo Finance) con 183 millones de dólares, bonos del gobierno(.
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge ha establecido un fondo tokenizado en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Se puede ver la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre las finanzas tradicionales y DeFi. Actualmente, lo que discutimos sobre RWA es más bien la demanda unidireccional de captura de valor del mundo real por parte de la industria cripto, mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, los fondos tokenizados a través de blockchain y tecnología de libros de contabilidad distribuidos pueden liberar un mayor valor.
Este artículo analizará el valor de la tokenización de fondos a través de casos observados en el mercado, así como la exploración y práctica de los participantes del mercado.
![RWA que no se puede ignorar: valor, exploración y práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6fe7ff9f3ecc32b4789716cd494c5db.webp(
Uno, tokenización de fondos
La tokenización generalmente se refiere a la expresión de activos digitalizados en la blockchain, y la aplicación de tecnología de libro mayor distribuido para contabilidad y liquidación. Los activos que pueden ser tokenizados incluyen acciones, bonos, fondos y otros instrumentos financieros, así como activos tangibles como bienes raíces y activos intangibles como derechos de autor de música. El token que se genera después de la tokenización del activo es el portador del valor del activo y es el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación también se aplica a los fondos, la tokenización de fondos se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en el libro mayor distribuido de la blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas que solo invierten en el mercado primario y secundario.
La industria de gestión de activos global se enfrenta a numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos gestionados en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y la transición de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado exige mayores capacidades de digitalización de los fondos para satisfacer la creciente demanda de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. El costo de gestión de fondos crece a un ritmo más rápido que los ingresos, lo que ejerce presión sobre la rentabilidad de los fondos.
Para los fondos de capital privado, debido a la baja liquidez y a los altos umbrales de inversión, sus inversores han estado limitados durante mucho tiempo a un pequeño número de inversores institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir los umbrales de inversión y, a través de un diseño de producto adecuado, lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver numerosos problemas en la industria de gestión de activos a nivel global. Los defensores de los fondos tokenizados creen que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos del fondo, invertir en una gama más amplia de categorías de activos; sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores, mejorar la experiencia de inversión de los usuarios; y ayudar a los fondos a destacarse en la competencia por la digitalización de la industria, al mismo tiempo que reducen significativamente sus costos operativos y de marketing.
![RWA que no se puede ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
) 2.1 La tokenización ayuda a promover la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios, el lado de distribución de fondos incluye: asesores financieros, plataformas de fondos y redes de enrutamiento de órdenes; el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago, custodios y contadores de fondos.
El agente de transferencia asiste al fondo mediante la coordinación de ambos extremos, siendo responsable de comprender al cliente, la verificación de filtrado para la lucha contra el lavado de dinero, la financiación del terrorismo y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y redenciones de fondos, informar a los administradores y mantener los registros de registro de inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es esencialmente ineficiente:###Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos;(La fijación de precios del fondo no se basa en la compra y venta, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo;)El agente de transferencia fija los precios sobre la base del valor neto de los activos mediante la recepción y consolidación de órdenes, y liquida las órdenes a través de asientos en el registro central, luego verifica las órdenes con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo;(Tres días antes de la liquidación de las participaciones del fondo y el efectivo, el fondo y los inversores enfrentarán volatilidad del mercado y riesgo de contraparte;)La liquidez del fondo también obliga al administrador del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar drásticamente los complejos procesos mencionados anteriormente: (1) cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, las etapas de suscripción y redención se liquidarán directamente a través del token del fondo y el token de pago, ingresando así a la cuenta del inversor, lo que brinda una finalización de la liquidación en las transacciones, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; (2) dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad será registrado automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; (3) dado que todas las entidades intermedias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, también se elimina la necesidad de informes y conciliaciones múltiples.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr la digitalización de la interacción: ( 1) Debido a la integración de la verificación de filtros KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores mejorará; ( 2) Basado en la liquidación atómica más eficiente de la blockchain, se logrará la fijación de precios en tiempo real y la liquidación en tiempo real las 24 horas; ( Acceso a un libro mayor unificado de múltiples partes, que permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena del Protocolo Solv
Fundado en 2020, Solv Protocol se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria cripto, habiendo completado recientemente una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece nuevos estándares para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de Solv Protocol pueden realizar la recaudación, emisión, suscripción, redención, comercio y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital de los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio oficial que Solv Protocol ha logrado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos y fondos cerrados, ), sirviendo a más de 25,000 inversionistas y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central de Solv Protocol permite a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositando los fondos recaudados ( en stablecoins, BTC, ETH, etc., en los contratos inteligentes del protocolo Solv, y generando para los inversores los correspondientes certificados NFT/SFT que representan las participaciones en el fondo, lo que permite a los gestores de fondos invertir de acuerdo con su estrategia de inversión utilizando los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se organiza según la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generar Rendimiento en Tus Monedas Estables, es iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, recaudando la moneda estable USDT e invirtiendo en activos RWA de bonos del gobierno de EE. UU., proporcionando rendimientos de intereses de bonos del gobierno de EE. UU. a los poseedores de monedas estables.
Los fondos abiertos se refieren a que el gestor del fondo, al establecer el fondo, no fija un tamaño total de unidades o acciones del fondo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversores canjear regularmente, utilizando una estrategia de cartera de inversión de alta liquidez. Los gestores de fondos suelen establecer fondos utilizando una estructura de sociedad anónima abierta.
A través del fondo de tokenización completamente en cadena emitido por el Protocolo Solv, la fuente de financiamiento proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos invertidos también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ) como bonos del Tesoro de EE. UU. RWA (. Esta estructura de fondo de tokenización completamente en cadena puede disfrutar al máximo del valor que ofrece la tokenización. Por ejemplo, el fondo de tokenización del Protocolo Solv, )1( permite a los gerentes de fondos interactuar directamente con los inversionistas, obtener más datos de inversionistas e información de transacciones; )2### elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; (3) la recaudación, emisión, comercio y liquidación de fondos tokenizados se realizan a través de la blockchain y se registran en un libro mayor distribuido, siendo eficientes y transparentes; (4) el valor neto de los fondos NAV se actualiza en tiempo real, y la suscripción/reembolso de participaciones del fondo está disponible en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones CeFi, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que causa problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar un servicio integral, que incluye la creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al tiempo que fomenta la madurez del mercado criptográfico.
Olivier Deng de Nomura Securities, inversor de Solv Protocol, declaró: "Solv ha construido una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, integrando corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la blockchain."
Tres, la liquidación de fondos de tokenización
La tokenización de fondos puede, en cierta medida, reemplazar a algunas instituciones intermediarias ( como los distribuidores de fondos ) y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transformará de la noche a la mañana. En cuanto al aspecto más realista para los gestores de fondos y los inversores, lo que cambiará inevitablemente con la tokenización es el método de liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos.
( 3.1 Liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran según el valor neto de los activos. Los administradores de fondos recogen o pagan efectivo a través del sistema bancario, y la liquidación se realiza tres días después mediante la emisión o cancelación de participaciones del fondo en )T+3(. Sin embargo, la tokenización de fondos calcula el precio más de una vez al día, y dado que las suscripciones y redenciones se liquidarán de manera "automática" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario )T+3( será reemplazado. Podemos ver en el caso del Solv Protocol que un fondo tokenizado completamente basado en blockchain puede lograr precios en tiempo real y liquidaciones en un mercado disponible las 24 horas del día )7/24(.
Este método de liquidación que utiliza tecnología de blockchain y libro mayor distribuido se conoce como: liquidación atómica )Atomic Settlement(, lo que significa que el intercambio de equivalentes en efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionado, es decir, cuando ocurre la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que tanto la billetera electrónica del comprador como la del vendedor tengan efectivo y participaciones de fondos disponibles para el intercambio, y la liquidación depende en última instancia del intercambio simultáneo. Si no se entrega efectivo o participaciones, la transacción no se llevará a cabo. Este método de liquidación elimina el riesgo de contraparte y permite la liquidación en tiempo real, lo que aporta una gran mejora en la eficiencia de las transacciones.
El diseño inicial de Bitcoin fue para implementar un sistema de pago electrónico de efectivo punto a punto descentralizado. Los pagos en Bitcoin permiten transferencias directas entre usuarios sin necesidad de intermediarios como bancos, centros de compensación y plataformas de pago electrónico, lo que evita altas tarifas y procesos de transferencia complicados. Este método de liquidación atómica aplicado en el ámbito de los pagos transfronterizos puede resolver problemas como altos costos, baja eficiencia en las transferencias transfronterizas y otros costos elevados en los pagos transfronterizos tradicionales.
Otro caso de uso interesante es que la tokenización permite liquidar de manera más eficiente el fondo cotizado en bolsa )ETF###. Dado que el ETF se suscribe y se canjea a través de activos físicos, si se tokenizan los valores subyacentes en (ETF, se podría simplificar enormemente el proceso de liquidación de los valores subyacentes del ETF, logrando liquidaciones en tiempo real.
) 3.2 caso de uso de liquidación de tokenización de fondos
Este método de negociación de liquidación atómica ha sido aprobado por la SEC de EE. UU. y se ha aplicado en el Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, que tiene un tamaño de activos de 310 millones de dólares. Al mismo tiempo, vemos que la Autoridad Monetaria de Singapur también tiene UBS.