Informe de perspectivas de la industria de la encriptación 2025

I. Resumen

Este informe de 190 páginas abarca el estado actual de la encriptación, análisis de las principales pistas y opiniones de analistas. El informe utiliza métodos de análisis como la economía del espacio block, el marco de valoración del ecosistema, la economía narrativa y la teoría de la innovación.

Dos, entorno macroeconómico

1. Entorno económico y regulatorio

El año 2025 será un año clave para la reforma de la política de encriptación en Estados Unidos. Se espera que el FIT21 y la ley de monedas estables impulsen la transparencia y estandarización del marco regulatorio global de encriptación. Sin embargo, hay incertidumbre en la política de encriptación del nuevo gobierno.

Varios organismos predicen que el mercado mostrará una tendencia "en forma de plátano" en 2025: un máximo histórico en el primer trimestre, un gran ajuste en el segundo trimestre, y una recuperación en la segunda mitad del año con un nuevo máximo histórico.

2. Movimientos de instituciones

Los límites entre la tecnología financiera, los pagos y la encriptación se están volviendo cada vez más difusos. El enfoque de inversión institucional se centra en la inteligencia artificial y la infraestructura física descentralizada (DePin), donde el total de financiamiento de estos dos sectores ha crecido aproximadamente un 100% y un 300%, respectivamente.

Se espera que en 2025 el gobierno de Estados Unidos considere seriamente colaborar con el proyecto DePin.

3. Distribución de usuarios

Se estima que entre 30 millones y 60 millones de las direcciones activas son usuarios reales mensuales. Los usuarios se distribuyen principalmente en billeteras Phantom, stablecoins, mini programas de Telegram, mercados de predicción, algunas nuevas cadenas de bloques emergentes y plataformas de trading de derivados.

El crecimiento de usuarios en la cadena en 2025 dependerá más de la capacidad de los productos de aplicaciones descentralizadas (Dapp), en lugar de los máximos históricos de Bitcoin o las historias de enriquecimiento de monedas meme. Se espera que la abstracción de la cadena y la agregación de frontends obtengan una adopción más amplia en 2025.

Tres, análisis de la pista

Bitcoin

• Las inscripciones/runas pueden resurgir bajo la estimulación de factores como el lanzamiento en la red principal de la cadena de consumidores, la emisión de tokens en plataformas NFT y la revitalización de NFT.
• La tecnología clave de la programabilidad de Bitcoin, BitVM2, logrará avances en la ingeniería.
• El proyecto de staking de BTC se centrará en aumentar la penetración entre los poseedores de BTC.

Ethereum

• La posición del ETF de contado de ETH se consolida aún más tras su aprobación.
• El mecanismo de precios de Blob actualizado en Cancún ha hecho que L1 tenga dificultades para capturar efectivamente los costos de disponibilidad de datos de L2.
• La narrativa nativa y el rendimiento del producto de Ethereum en la capa de aplicación son deficientes
• Desde una perspectiva del ecosistema, Ethereum sigue siendo la mejor cadena de bloques L1.

Solana

Los hitos clave de Solana en 2025 incluyen:

• Publicación del cliente Firedancer
• Mayor adopción del protocolo de gobernanza del mercado de predicciones MetaDAO
• Nuevo gran proyecto DePin implementado
• La ecología próspera del agente de IA
• ETF de contado de SOL aprobado

otras cadenas de bloques y infraestructuras

• La competencia entre las cadenas de bloques L1 de alto rendimiento se intensifica
• Exceso de suministro de espacio en la cadena de bloques, aumento del poder de los desarrolladores
• La cadena de bloques modular se transforma en una capa de coordinación de interoperabilidad cruzada global.
• Emergen soluciones L2 de alto rendimiento de nueva generación
• Algunos ecosistemas destacan en campos específicos ( como RWA, juegos Web3 ).
• La tecnología de abstracción de cadenas acelera la productización

DeFi

• Se espera que el volumen de negociación de contratos perpetuos DEX alcance al DEX de spot.
• Los protocolos DeFi buscan un equilibrio entre la integración vertical y la composibilidad.
• RWA se desarrollará en torno a la tokenización de la deuda pública estadounidense y la salida de rendimiento en cadena por dos líneas principales.
• Aparecen proyectos clave en la pista de finanzas de puntos.
• Las soluciones contra MEV siguen innovando

AI x Crypto

• Los proyectos de AI x Crypto se dividen en cuatro categorías: red de computación descentralizada, plataforma de coordinación, herramientas y servicios de AI, y aplicaciones.
• Mejora de la viabilidad del entrenamiento de AI descentralizado
• La tendencia de la cadena de agentes de IA es evidente
• Los proyectos de AGI de código abierto están recibiendo más atención

DePin

• DePin se divide en la red de recursos físicos (PRN) y la red de recursos digitales (DRN)
• El proyecto DePin de energía nueva es muy apreciado
• La posición dominante de ciertas cadenas de bloques públicas en el campo de DePin será desafiada

aplicación del consumidor

• La jugabilidad de los juegos Web3 ha pasado de Play2Airdrop a Pay2Airdrop
• La plataforma de lanzamiento de monedas meme tiende hacia un diseño gamificado y personalizado.
• El desarrollo de las redes sociales descentralizadas y SocialFi es lento
• El renacimiento de NFT y el surgimiento de IP de consumidores Web3
• Algunos proyectos de NFT lanzarán cadenas públicas exclusivas.