RWA: Construyendo un nuevo mundo de libros contables públicos de activos reales

Recientemente, varias instituciones y proyectos han estado explorando activamente el campo de RWA. Actualmente, el tamaño del mercado de RWA ha alcanzado los 36.5 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual de aproximadamente el 60%. A pesar de enfrentar numerosos desafíos, la intervención de grandes actores financieros tradicionales y el apoyo de los gobiernos de diferentes países hacen que RWA tenga el potencial de convertirse en un puente importante entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas.

RWA no solo puede resolver el problema de la desmaterialización en las finanzas blockchain, sino que también puede ofrecer nuevas formas de inversión y expresión financiera para los activos del mundo real. En el futuro, se espera que RWA construya un mundo sin fronteras sobre un libro de contabilidad público de activos reales.

I. Dinámicas del mercado reciente y eventos clave

dinámicas del mercado relacionadas

1. El tamaño del mercado sigue creciendo, el valor total de los tokens relacionados con RWA supera los 10.62 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 61%. Gigantes de las finanzas tradicionales como BlackRock y JPMorgan están haciendo movimientos activos, y se espera que en los próximos cinco años el tamaño supere el billón de dólares.

2. Se ha avanzado en el cumplimiento regulatorio, como la obtención de la licencia VASP de VARA por parte de Mantra Chain.

3. Stellar Coin colabora con varias instituciones y planea poner en la cadena activos del mundo real por valor de 3,000 millones de dólares antes de finales de 2025.

4. Alchemy Pay anunció que su producto integrará RWAs, introduciendo activos financieros tradicionales como bonos del gobierno de EE. UU. y acciones blue-chip.

5. El protocolo de liquidez de Bitcoin Yala lanza la plataforma RealYield, integrando RWA para ofrecer rendimientos estructurados.

6. Varias empresas de Web3.0 celebrarán la Cumbre RWA REAL UP Dubai 2025 en Dubái.

Dinámicas de innovación tecnológica

1. Quant Network lanzó el sistema Overledger que admite aplicaciones multichain, mejorando la liquidez cross-chain de RWA.

2. Securitize lanzó la función sToken Vault, mejorando la liquidez y la combinabilidad de RWA.

dinámicas de financiamiento de proyectos

1. Plume obtuvo 20 millones de dólares en financiamiento para construir un ecosistema financiero RWA.

2. Tether invierte en Quantoz, planea lanzar una stablecoin que cumpla con los estándares de MiCAR.

Desarrollo de RWA en Hong Kong y China

1. Conflux Network se asocia con Ant Group para impulsar el crecimiento de RWA en Hong Kong.

2. La Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó el programa de subvenciones para bonos digitales y el proyecto de sandbox Project Ensemble.

3. El Festival Web3 2025 se llevará a cabo en Hong Kong, y la tokenización de RWA se convertirá en el tema central.

4. China Pacific Insurance lanza un fondo del mercado monetario tokenizado en dólares en HashKey Chain.

2. Observaciones y reflexiones de la industria

Las principales dificultades en el desarrollo actual de la industria RWA

1. Incertidumbre regulatoria: hay grandes diferencias en las leyes de cada región y falta un marco unificado.

2. Obstáculos adoptados: la aceptación y la difusión por parte de los usuarios aún necesitan mejorar.

3. Sostenibilidad y volatilidad: la tokenización puede provocar especulación excesiva.

4. Desafíos técnicos: problemas de seguridad y escalabilidad de los contratos inteligentes.

5. Problemas de liquidez: algunos RWA aún enfrentan falta de liquidez después de ser tokenizados.

6. Confianza de los inversores: la falta de transparencia, seguridad y cumplimiento regulatorio puede debilitar la confianza.

Observación y reflexión de la industria

1. La forma final de RWA: regulación centralizada antes de la cadena y circulación descentralizada después de la cadena.

2. Activar la vitalidad del mercado secundario es la clave para el despegue de la industria RWA.

3. RWA puede tokenizar las finanzas tradicionales y también tradicionalizar las criptomonedas, logrando una captura de valor bidireccional.

Anexo: Marco regulatorio de RWA en las principales jurisdicciones del mundo

Estados Unidos

• Entidades reguladoras: SEC, CFTC
• Regulaciones clave: los tokens de tipo valor están sujetos a la ley de valores, los tokens de tipo商品 son regulados por la CFTC
• Medidas clave: requisitos KYC/AML, ampliación de la definición de valores

Hong Kong

• Autoridades reguladoras: Autoridad Monetaria de Hong Kong, Comisión de Valores y Futuros
• Marco central: La "Ordenanza de Valores y Futuros" incluye tokens de tipo valor.
• Medidas clave: Plan de Sandbox Ensemble, política de puertas de entrada para stablecoins

Unión Europea

• Autoridad de Supervisión: ESMA
• Regulación clave: MiCA
• Medidas clave: limitaciones de liquidez, estructura de fondos de Luxemburgo como canal de emisión

Dubái

• Autoridad Reguladora: DFSA
• Marco central: sandbox de tokenización
• Ventajas: equivalente a la regulación de la UE, apoya aplicaciones de DLT

Singapur

• Los tokens de tipo valor se incluyen en la "Ley de Valores y Futuros"
• Los tokens funcionales deben cumplir con las regulaciones contra el lavado de dinero

Australia

• Los tokens RWA que otorgarán derechos de ingresos de ASIC se clasificarán como productos financieros