Resiliencia de los activos digitales: rendimiento de Bitcoin en la turbulencia global
Introducción: Las reglas de supervivencia de Bitcoin bajo la agitación macroeconómica
En junio de 2025, los mercados financieros globales están atravesando una dura prueba. Bajo la presión de múltiples factores como los conflictos geopolíticos, las fricciones comerciales y las acciones militares, el oro, un activo tradicional de refugio, superó los 3450 dólares/onza, acercándose a un nuevo máximo histórico. Sin embargo, el Bitcoin ha mostrado una sorprendente estabilidad cerca de los 105,000 dólares. Este comportamiento "desensibilizado" ante la crisis geopolítica refleja una transformación significativa en la lógica subyacente del mercado de criptomonedas. Este artículo explorará las estrategias de supervivencia del Bitcoin en medio de la inestabilidad global desde tres perspectivas: la estructura del mercado, el ciclo macroeconómico y la reconstrucción del orden monetario.
I. La falla del mecanismo de transmisión de impactos geopolíticos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos
1. El "efecto de apantallamiento" del impacto del conflicto
Recientemente, tras importantes eventos militares en la región de Oriente Medio, el Bitcoin solo cayó ligeramente un 2% en un corto período y se estabilizó rápidamente, lo que contrasta marcadamente con la caída del 10% en un solo día durante el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022. Este aumento en la capacidad de resistencia se debe a una transformación cualitativa en la estructura del mercado: los datos muestran que la proporción de poseedores a largo plazo alcanzó más del 70% en 2025 y la proporción de apuestas especulativas cayó al nivel más bajo en cinco años. Los inversores institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, lo que ha amortiguado efectivamente el impacto instantáneo de eventos imprevistos.
2. La transferencia de paradigma de la lógica de cobertura
La propiedad de "oro digital" de Bitcoin está siendo redefinida. Con la expectativa del inicio del ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal, la correlación negativa de Bitcoin con el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años se ha fortalecido significativamente, acercándolo más a un "instrumento de cobertura de liquidez" en lugar de ser simplemente un activo refugio. Cuando las subastas de bonos del Tesoro se enfrían y el rendimiento real se dispara, el aumento inverso de Bitcoin valida esta nueva propiedad.
3. La "absorción dirigida" de la prima geopolítica
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en el Medio Oriente ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. La proporción de las exportaciones de petróleo que se liquidan a través de Bitcoin en algunos países ya supera el 15%, y esta penetración en la economía real ha hecho que parte del riesgo geopolítico se convierta en una demanda rígida de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de transacciones en la cadena de direcciones de billeteras en las zonas de conflicto se disparó un 300% después del evento.
Dos, el juego anidado de ciclos macroeconómicos: el doble impulso de las expectativas de reducción de tasas de interés y el alivio de la inflación
1. El dividendo de certeza del cambio en la política monetaria
El mercado ha alcanzado una probabilidad del 68% de expectativas de recortes de tasas en el tercer trimestre, lo que se refleja directamente en la acentuación de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada del contrato de futuros del 15 de junio ha subido al 23%, alcanzando un máximo desde la reducción a la mitad de 2024. Los datos históricos muestran que, en los 3 meses previos al inicio de un ciclo de recortes de tasas, el aumento promedio de Bitcoin es del 37%, muy por encima del 12% de oro.
2. Resolución estructural de la rigidez inflacionaria
El índice de precios PCE subyacente de mayo cayó interanualmente al 2.8%, y el índice de presión sobre la cadena de suministro retrocedió a niveles anteriores a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de que el Bitcoin es una cobertura contra la inflación, pero liberó inesperadamente su atributo de "activo sensible al crecimiento". Algunas empresas han convertido el Bitcoin que poseen de "activo intangible" a "reservas estratégicas", marcando el comienzo de que las instituciones lo incluyan en el marco de valoración de acciones de crecimiento.
3. Espacio de arbitraje por la diversificación de políticas
Algunos bancos centrales de países han estado acumulando reservas de oro, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado una caída del 12% en el índice del dólar en el transcurso del año mediante una estrategia de "devaluación controlada". Esta política monetaria contradictoria ha dado lugar a un canal gris para que el capital transfronterizo realice arbitraje a través de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de comercio extrabursátil de Bitcoin en ciertos corredores comerciales creció un 470% durante el conflicto arancelario.
Tres, la profunda transformación de la estructura del mercado: de la euforia de los minoristas a la fijación de precios por las instituciones
1. La "desapalancamiento" de la estructura de posiciones
En los contratos de futuros no liquidados de 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se ha mantenido estable por debajo del 0.01% diario. Este cambio ha hecho que el mercado ya no dependa del capital apalancado, y el fenómeno común de "explosión doble de largos y cortos" de 2021 ha desaparecido prácticamente. La escala de gestión de un ETF de Bitcoin ha superado los 130 mil millones de dólares, y su volumen neto de suscripción diario presenta una notable correlación negativa con el índice de volatilidad del S&P 500 (VIX).
2. Estructura de liquidez "refuerzo por capas"
El saldo de las cuentas custodiadas por una plataforma de intercambio ha superado los 4 millones de monedas Bitcoin, lo que representa aproximadamente el 21% de la circulación. Este tipo de chips de "almacenamiento en frío" forman un estabilizador de precios natural, lo que dificulta que la presión de venta a corto plazo rompa los niveles de soporte clave. Cuando los conflictos geopolíticos provocan ventas por pánico, surge una compra superior a 3 mil millones de dólares en la barrera de los 100,000 dólares, de la cual el 90% proviene de operaciones fuera de bolsa institucionales.
3. El sistema de valoración de la "fusión tradicional"
La correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 cayó de 0.85 en 2021 a 0.32, mientras que la correlación con las acciones de pequeña capitalización Russell 2000 aumentó a 0.61. Este cambio refleja que el mercado está reconfigurando la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin (anualizada al 45%) se ha acercado a los niveles de las acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo del 128% de 2021.
Cuatro, análisis de precios a corto plazo
Bitcoin recibió soporte el viernes en la media móvil simple de 50 días (103,604 dólares), pero los toros tuvieron dificultades para empujar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (106,028 dólares). Esto indica una falta de compradores en los niveles altos.
Según el gráfico diario, la media móvil de 20 días tiende a estabilizarse y el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra cerca del punto medio, lo que no brinda una ventaja clara a los toros o a los osos. Si los compradores logran impulsar el precio por encima de la media móvil de 20 días, Bitcoin podría ascender al rango de 110,530 a 111,980 dólares. Se espera que los vendedores defiendan firmemente esta área superior, pero si los toros toman el control, podría dispararse a 130,000 dólares.
En el lado negativo, romper la media móvil de 50 días podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. Si se rompe este umbral, podría caer a 93,000 dólares.
El gráfico de 4 horas muestra que los vendedores están intentando detener el rebote del precio en la media móvil de 20 días. Si el precio cae drásticamente y cae por debajo de 104,000 dólares, la ventaja a corto plazo se volverá bajista. Bitcoin podría caer a 102,664 dólares y luego a 100,000 dólares. Se espera que los compradores defiendan firmemente el nivel de 100,000 dólares.
Los toros deben impulsar el precio por encima de la media móvil de 50 días para obtener el control. Después, podría dispararse hasta 110,530 dólares.
Cinco, proyección de caminos futuros: letargo de verano y ofensiva de otoño
1. Período de consolidación de 6-8 meses.
El vacío de políticas de la Reserva Federal podría hacer que Bitcoin fluctúe en el rango de 98,000-112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión del FOMC de julio emitirá señales claras de recorte de tasas de interés; técnicamente, la media móvil de 200 días (actualmente en 96,500 dólares) constituirá un fuerte soporte. El impacto de los conflictos geopolíticos aún persiste, pero los indicadores de profundidad del mercado muestran que el capital necesario para cada fluctuación del 1% en el precio se ha incrementado a 3 veces el de 2022.
2. 9-11 meses: inicio de la tendencia alcista principal
Las tendencias estacionales históricas muestran que el aumento promedio en octubre alcanza el 21.89%. Junto con la posible primera reducción de tasas de la Reserva Federal, Bitcoin podría iniciar un camino hacia los 150,000 dólares. En ese momento, el pico de vencimientos de la deuda pública de EE. UU. (650,000 millones de dólares) podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance, y la segunda liberación de la liquidez del dólar se convertirá en el mejor catalizador. En el mercado de opciones, ya ha surgido una gran cantidad de opciones call con vencimiento en diciembre y un precio de ejercicio de 140,000 dólares.
3. Advertencia de riesgo: rinoceronte gris regulatorio
Las acciones de ejecución de las autoridades reguladoras contra los emisores de stablecoins pueden provocar volatilidades a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETFs spot atraerá más de 200 mil millones de dólares en fondos tradicionales de gestión de activos. Los inversores deben estar atentos al "retroceso navideño" después del pico de noviembre; los datos históricos muestran que en esta fase del ciclo alcista, la corrección media alcanza el 18%.
Conclusión: la posición de Bitcoin en el nuevo orden monetario
Cuando el oro está a punto de superar los 3500 dólares, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. sigue invertida y la proporción de liquidaciones en yuanes supera a la del dólar, estamos presenciando la revolución monetaria más profunda desde la desintegración del sistema de Bretton Woods. Bitcoin desempeña un papel dual en esta transformación: es tanto el beneficiario del colapso del crédito del antiguo sistema como el constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene de la reducción de la volatilidad, sino de la reconstrucción del soporte del valor subyacente: ha evolucionado de ser un símbolo especulativo a convertirse en un puente de liquidez que conecta la economía real. En el largo invierno de la reestructuración del orden de las monedas fiduciarias, Bitcoin está demostrando ser la plántula más resistente al frío.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
8 me gusta
Recompensa
8
5
Compartir
Comentar
0/400
GateUser-a5fa8bd0
· hace2h
¿Finalmente ha llegado el bull run?
Ver originalesResponder0
Deconstructionist
· 07-25 03:18
aumento principal llegó, solo hay que hacerlo.
Ver originalesResponder0
OnchainDetectiveBing
· 07-25 03:18
El oro digital aún depende de nuestra moneda
Ver originalesResponder0
NotFinancialAdvice
· 07-25 03:15
Una palabra de estabilidad vale más que k de oro.
Ver originalesResponder0
Hash_Bandit
· 07-25 03:13
la tasa de hash habla la verdad... el momento de btc ha llegado tbh
Bitcoin 10.5万美元稳如磐石 全球动荡中展现 moneda oro nuevo属性
Resiliencia de los activos digitales: rendimiento de Bitcoin en la turbulencia global
Introducción: Las reglas de supervivencia de Bitcoin bajo la agitación macroeconómica
En junio de 2025, los mercados financieros globales están atravesando una dura prueba. Bajo la presión de múltiples factores como los conflictos geopolíticos, las fricciones comerciales y las acciones militares, el oro, un activo tradicional de refugio, superó los 3450 dólares/onza, acercándose a un nuevo máximo histórico. Sin embargo, el Bitcoin ha mostrado una sorprendente estabilidad cerca de los 105,000 dólares. Este comportamiento "desensibilizado" ante la crisis geopolítica refleja una transformación significativa en la lógica subyacente del mercado de criptomonedas. Este artículo explorará las estrategias de supervivencia del Bitcoin en medio de la inestabilidad global desde tres perspectivas: la estructura del mercado, el ciclo macroeconómico y la reconstrucción del orden monetario.
I. La falla del mecanismo de transmisión de impactos geopolíticos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos
1. El "efecto de apantallamiento" del impacto del conflicto
Recientemente, tras importantes eventos militares en la región de Oriente Medio, el Bitcoin solo cayó ligeramente un 2% en un corto período y se estabilizó rápidamente, lo que contrasta marcadamente con la caída del 10% en un solo día durante el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022. Este aumento en la capacidad de resistencia se debe a una transformación cualitativa en la estructura del mercado: los datos muestran que la proporción de poseedores a largo plazo alcanzó más del 70% en 2025 y la proporción de apuestas especulativas cayó al nivel más bajo en cinco años. Los inversores institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, lo que ha amortiguado efectivamente el impacto instantáneo de eventos imprevistos.
2. La transferencia de paradigma de la lógica de cobertura
La propiedad de "oro digital" de Bitcoin está siendo redefinida. Con la expectativa del inicio del ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal, la correlación negativa de Bitcoin con el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años se ha fortalecido significativamente, acercándolo más a un "instrumento de cobertura de liquidez" en lugar de ser simplemente un activo refugio. Cuando las subastas de bonos del Tesoro se enfrían y el rendimiento real se dispara, el aumento inverso de Bitcoin valida esta nueva propiedad.
3. La "absorción dirigida" de la prima geopolítica
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en el Medio Oriente ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. La proporción de las exportaciones de petróleo que se liquidan a través de Bitcoin en algunos países ya supera el 15%, y esta penetración en la economía real ha hecho que parte del riesgo geopolítico se convierta en una demanda rígida de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de transacciones en la cadena de direcciones de billeteras en las zonas de conflicto se disparó un 300% después del evento.
Dos, el juego anidado de ciclos macroeconómicos: el doble impulso de las expectativas de reducción de tasas de interés y el alivio de la inflación
1. El dividendo de certeza del cambio en la política monetaria
El mercado ha alcanzado una probabilidad del 68% de expectativas de recortes de tasas en el tercer trimestre, lo que se refleja directamente en la acentuación de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada del contrato de futuros del 15 de junio ha subido al 23%, alcanzando un máximo desde la reducción a la mitad de 2024. Los datos históricos muestran que, en los 3 meses previos al inicio de un ciclo de recortes de tasas, el aumento promedio de Bitcoin es del 37%, muy por encima del 12% de oro.
2. Resolución estructural de la rigidez inflacionaria
El índice de precios PCE subyacente de mayo cayó interanualmente al 2.8%, y el índice de presión sobre la cadena de suministro retrocedió a niveles anteriores a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de que el Bitcoin es una cobertura contra la inflación, pero liberó inesperadamente su atributo de "activo sensible al crecimiento". Algunas empresas han convertido el Bitcoin que poseen de "activo intangible" a "reservas estratégicas", marcando el comienzo de que las instituciones lo incluyan en el marco de valoración de acciones de crecimiento.
3. Espacio de arbitraje por la diversificación de políticas
Algunos bancos centrales de países han estado acumulando reservas de oro, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado una caída del 12% en el índice del dólar en el transcurso del año mediante una estrategia de "devaluación controlada". Esta política monetaria contradictoria ha dado lugar a un canal gris para que el capital transfronterizo realice arbitraje a través de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de comercio extrabursátil de Bitcoin en ciertos corredores comerciales creció un 470% durante el conflicto arancelario.
Tres, la profunda transformación de la estructura del mercado: de la euforia de los minoristas a la fijación de precios por las instituciones
1. La "desapalancamiento" de la estructura de posiciones
En los contratos de futuros no liquidados de 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se ha mantenido estable por debajo del 0.01% diario. Este cambio ha hecho que el mercado ya no dependa del capital apalancado, y el fenómeno común de "explosión doble de largos y cortos" de 2021 ha desaparecido prácticamente. La escala de gestión de un ETF de Bitcoin ha superado los 130 mil millones de dólares, y su volumen neto de suscripción diario presenta una notable correlación negativa con el índice de volatilidad del S&P 500 (VIX).
2. Estructura de liquidez "refuerzo por capas"
El saldo de las cuentas custodiadas por una plataforma de intercambio ha superado los 4 millones de monedas Bitcoin, lo que representa aproximadamente el 21% de la circulación. Este tipo de chips de "almacenamiento en frío" forman un estabilizador de precios natural, lo que dificulta que la presión de venta a corto plazo rompa los niveles de soporte clave. Cuando los conflictos geopolíticos provocan ventas por pánico, surge una compra superior a 3 mil millones de dólares en la barrera de los 100,000 dólares, de la cual el 90% proviene de operaciones fuera de bolsa institucionales.
3. El sistema de valoración de la "fusión tradicional"
La correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 cayó de 0.85 en 2021 a 0.32, mientras que la correlación con las acciones de pequeña capitalización Russell 2000 aumentó a 0.61. Este cambio refleja que el mercado está reconfigurando la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin (anualizada al 45%) se ha acercado a los niveles de las acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo del 128% de 2021.
Cuatro, análisis de precios a corto plazo
Bitcoin recibió soporte el viernes en la media móvil simple de 50 días (103,604 dólares), pero los toros tuvieron dificultades para empujar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (106,028 dólares). Esto indica una falta de compradores en los niveles altos.
Según el gráfico diario, la media móvil de 20 días tiende a estabilizarse y el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra cerca del punto medio, lo que no brinda una ventaja clara a los toros o a los osos. Si los compradores logran impulsar el precio por encima de la media móvil de 20 días, Bitcoin podría ascender al rango de 110,530 a 111,980 dólares. Se espera que los vendedores defiendan firmemente esta área superior, pero si los toros toman el control, podría dispararse a 130,000 dólares.
En el lado negativo, romper la media móvil de 50 días podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. Si se rompe este umbral, podría caer a 93,000 dólares.
El gráfico de 4 horas muestra que los vendedores están intentando detener el rebote del precio en la media móvil de 20 días. Si el precio cae drásticamente y cae por debajo de 104,000 dólares, la ventaja a corto plazo se volverá bajista. Bitcoin podría caer a 102,664 dólares y luego a 100,000 dólares. Se espera que los compradores defiendan firmemente el nivel de 100,000 dólares.
Los toros deben impulsar el precio por encima de la media móvil de 50 días para obtener el control. Después, podría dispararse hasta 110,530 dólares.
Cinco, proyección de caminos futuros: letargo de verano y ofensiva de otoño
1. Período de consolidación de 6-8 meses.
El vacío de políticas de la Reserva Federal podría hacer que Bitcoin fluctúe en el rango de 98,000-112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión del FOMC de julio emitirá señales claras de recorte de tasas de interés; técnicamente, la media móvil de 200 días (actualmente en 96,500 dólares) constituirá un fuerte soporte. El impacto de los conflictos geopolíticos aún persiste, pero los indicadores de profundidad del mercado muestran que el capital necesario para cada fluctuación del 1% en el precio se ha incrementado a 3 veces el de 2022.
2. 9-11 meses: inicio de la tendencia alcista principal
Las tendencias estacionales históricas muestran que el aumento promedio en octubre alcanza el 21.89%. Junto con la posible primera reducción de tasas de la Reserva Federal, Bitcoin podría iniciar un camino hacia los 150,000 dólares. En ese momento, el pico de vencimientos de la deuda pública de EE. UU. (650,000 millones de dólares) podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance, y la segunda liberación de la liquidez del dólar se convertirá en el mejor catalizador. En el mercado de opciones, ya ha surgido una gran cantidad de opciones call con vencimiento en diciembre y un precio de ejercicio de 140,000 dólares.
3. Advertencia de riesgo: rinoceronte gris regulatorio
Las acciones de ejecución de las autoridades reguladoras contra los emisores de stablecoins pueden provocar volatilidades a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETFs spot atraerá más de 200 mil millones de dólares en fondos tradicionales de gestión de activos. Los inversores deben estar atentos al "retroceso navideño" después del pico de noviembre; los datos históricos muestran que en esta fase del ciclo alcista, la corrección media alcanza el 18%.
Conclusión: la posición de Bitcoin en el nuevo orden monetario
Cuando el oro está a punto de superar los 3500 dólares, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. sigue invertida y la proporción de liquidaciones en yuanes supera a la del dólar, estamos presenciando la revolución monetaria más profunda desde la desintegración del sistema de Bretton Woods. Bitcoin desempeña un papel dual en esta transformación: es tanto el beneficiario del colapso del crédito del antiguo sistema como el constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene de la reducción de la volatilidad, sino de la reconstrucción del soporte del valor subyacente: ha evolucionado de ser un símbolo especulativo a convertirse en un puente de liquidez que conecta la economía real. En el largo invierno de la reestructuración del orden de las monedas fiduciarias, Bitcoin está demostrando ser la plántula más resistente al frío.