Los proyectos Web3 enfrentan nuevos desafíos regulatorios, el Cumplimiento se convierte en clave
Recientemente, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) publicó oficialmente las regulaciones finales para los "proveedores de servicios de tokens digitales" (DTSP), que se implementarán de manera integral el 30 de junio de 2025. Esta medida marca un ajuste significativo en el modelo operativo de los proyectos Web3.
Las nuevas regulaciones exigen que todas las instituciones involucradas en negocios relacionados con tokens deben obtener una licencia, abarcando todos los aspectos desde la emisión, promoción, hasta el comercio y la custodia. MAS ha dejado claro que adoptará una "actitud extremadamente cautelosa" hacia la concesión de licencias DTSP, y se espera que solo un número muy limitado de solicitantes pueda ser aprobado.
Este cambio de política es, en esencia, una selección de las estructuras de gobernanza de los proyectos Web3. Aquellos proyectos con falta de separación de roles, caminos de financiamiento poco claros y divisiones de responsabilidad difusas tendrán dificultades para adaptarse a este nuevo entorno. Esto no es solo un acto aislado de Singapur, sino un reflejo de las tendencias regulatorias globales, lo que significa que los modelos de operación basados en la arbitrariedad regulatoria están llegando gradualmente a su fin.
Ante esta situación, muchos proyectos están considerando trasladar sus operaciones a otras regiones, como Hong Kong. Sin embargo, el sistema regulatorio de Hong Kong también es estricto, exigiendo que las plataformas de intercambio operen con licencia y ofrezcan soluciones de cumplimiento en múltiples etapas clave. Aunque Hong Kong muestra una actitud acogedora hacia la industria Web3, su enfoque regulatorio sigue centrado en áreas específicas, como las plataformas de intercambio de activos virtuales.
En realidad, lo que deben preocuparse más los promotores del proyecto es cómo construir una estructura de cumplimiento sostenible, en lugar de simplemente buscar el próximo "vacío regulatorio". Las nuevas tendencias regulatorias ya no solo observan el lugar de registro o la ubicación de implementación del código, sino que se centran más en cuestiones clave como el control sustantivo, el proceso de toma de decisiones y el flujo de fondos.
Para los inversores, este cambio regulatorio también implica una actualización de los estándares de evaluación. Además de centrarse en la innovación tecnológica del proyecto y las perspectivas del mercado, los inversores también deben examinar la estructura de cumplimiento del proyecto, la distribución del control, los mecanismos de aislamiento de riesgos, entre otros aspectos.
En general, la nueva normativa de DTSP refleja que la industria Web3 está entrando en una nueva etapa que se centra más en la "gobernanza de la identidad". Los equipos de proyecto necesitan demostrar su capacidad de diseño estructural, y no solo depender de la narrativa del mercado; los inversores deben examinar más a fondo la preparación de cumplimiento de los proyectos. Aunque este cambio presenta desafíos, también ayuda al desarrollo saludable a largo plazo de la industria.
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La regulación DTSP de Singapur plantea nuevos desafíos de cumplimiento en la gobernanza de proyectos Web3.
Los proyectos Web3 enfrentan nuevos desafíos regulatorios, el Cumplimiento se convierte en clave
Recientemente, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) publicó oficialmente las regulaciones finales para los "proveedores de servicios de tokens digitales" (DTSP), que se implementarán de manera integral el 30 de junio de 2025. Esta medida marca un ajuste significativo en el modelo operativo de los proyectos Web3.
Las nuevas regulaciones exigen que todas las instituciones involucradas en negocios relacionados con tokens deben obtener una licencia, abarcando todos los aspectos desde la emisión, promoción, hasta el comercio y la custodia. MAS ha dejado claro que adoptará una "actitud extremadamente cautelosa" hacia la concesión de licencias DTSP, y se espera que solo un número muy limitado de solicitantes pueda ser aprobado.
Este cambio de política es, en esencia, una selección de las estructuras de gobernanza de los proyectos Web3. Aquellos proyectos con falta de separación de roles, caminos de financiamiento poco claros y divisiones de responsabilidad difusas tendrán dificultades para adaptarse a este nuevo entorno. Esto no es solo un acto aislado de Singapur, sino un reflejo de las tendencias regulatorias globales, lo que significa que los modelos de operación basados en la arbitrariedad regulatoria están llegando gradualmente a su fin.
Ante esta situación, muchos proyectos están considerando trasladar sus operaciones a otras regiones, como Hong Kong. Sin embargo, el sistema regulatorio de Hong Kong también es estricto, exigiendo que las plataformas de intercambio operen con licencia y ofrezcan soluciones de cumplimiento en múltiples etapas clave. Aunque Hong Kong muestra una actitud acogedora hacia la industria Web3, su enfoque regulatorio sigue centrado en áreas específicas, como las plataformas de intercambio de activos virtuales.
En realidad, lo que deben preocuparse más los promotores del proyecto es cómo construir una estructura de cumplimiento sostenible, en lugar de simplemente buscar el próximo "vacío regulatorio". Las nuevas tendencias regulatorias ya no solo observan el lugar de registro o la ubicación de implementación del código, sino que se centran más en cuestiones clave como el control sustantivo, el proceso de toma de decisiones y el flujo de fondos.
Para los inversores, este cambio regulatorio también implica una actualización de los estándares de evaluación. Además de centrarse en la innovación tecnológica del proyecto y las perspectivas del mercado, los inversores también deben examinar la estructura de cumplimiento del proyecto, la distribución del control, los mecanismos de aislamiento de riesgos, entre otros aspectos.
En general, la nueva normativa de DTSP refleja que la industria Web3 está entrando en una nueva etapa que se centra más en la "gobernanza de la identidad". Los equipos de proyecto necesitan demostrar su capacidad de diseño estructural, y no solo depender de la narrativa del mercado; los inversores deben examinar más a fondo la preparación de cumplimiento de los proyectos. Aunque este cambio presenta desafíos, también ayuda al desarrollo saludable a largo plazo de la industria.