Evolución de la tasa de financiación: de la Fluctuación a la estabilidad
La aparición de los contratos perpetuos rompió las limitaciones de los futuros tradicionales y se convirtió rápidamente en el producto central del comercio de derivados de criptomonedas. Para mantener la consistencia entre el precio del contrato y el precio al contado, se introdujo el mecanismo de tasa de financiación. En períodos fijos, cuando el precio del contrato es superior al precio al contado, los alcistas pagan la tasa de financiación a los bajistas; y viceversa. Una tasa de financiación positiva generalmente indica un mercado alcista, mientras que una tasa de financiación negativa sugiere una fuerte presión de venta. La tasa de financiación no solo es una fuente de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador que refleja el sentimiento del mercado.
Este artículo analiza la variación de la tasa de financiación de un producto de contrato perpetuo en los últimos 9 años. La investigación encontró que el producto ha pasado de una alta fluctuación en sus primeras etapas a una estabilidad sin precedentes, manteniéndose estable incluso cuando el Bitcoin alcanza nuevos máximos históricos en 2024-2025.
Panorama de nueve años de evolución: de "salvaje" a "institucionalizado"
A lo largo de nueve años de datos, la frecuencia de eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un noventa por ciento en comparación con los picos históricos, y la volatilidad anual se ha comprimido a un rango estrecho de más/menos 10%. Esta estabilidad es sin precedentes en la historia de los derivados de Bitcoin.
Esta transformación en casi diez años se puede dividir en tres etapas:
Primera etapa: Fluctuación inicial (2016-2018)
En los primeros 2 años desde su lanzamiento, el mercado de tasas de financiación mostró una extrema ineficiencia y alta fluctuación:
La tasa de financiación a menudo supera el ±0.3%, lo que equivale a una tasa anualizada superior al ±1000%
En el mercado alcista de 2017, se produjo la mayor concentración de eventos extremos.
En 2017 se registraron más de 250 eventos extremos de financiación.
Períodos extremos de financiación duran de 2 a 3 días, lo que indica una baja eficiencia continua en el mercado.
Segunda fase: madurez gradual (2018-2024)
Durante el período de 2018 a 2024, el mercado de la tasa de financiación comenzó a autocorregirse:
Los eventos extremos anuales se redujeron de más de 250 en 2017 a aproximadamente 130 en 2019.
La distribución de la tasa de financiación se está comprimiendo gradualmente hacia un rango normal.
Los eventos significativos del mercado aún provocarán fluctuación notable, pero la frecuencia disminuirá.
Fase tres: Entrada de instituciones (2024 hasta ahora)
A principios de 2024, dos desarrollos clave remodelaron el panorama del mercado:
Lanzamiento del ETF de Bitcoin
Aumento del interés en arbitraje institucional
ETF hace que el precio del contrato esté más estrechamente anclado al precio al contado, comprimiendo la tasa de financiación
Se lanza un protocolo DeFi
A través de la síntesis de stablecoins se introduce la arbitraje de tasa de financiación sistémica
Las instituciones y los fondos minoristas están inundando el mercado de arbitraje, lo que hace que la tasa de financiación se acerque aún más a cero.
Altos retornos de arbitraje de tasas
Para los traders que participan en estrategias de arbitraje de tasa de financiación, el retorno histórico es muy atractivo. El análisis de retroceso muestra que si se invirtieron 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016, hoy ha crecido a 8 millones de dólares.
Esta estrategia ofrece un retorno anualizado del 873%, sin años de pérdidas ni retrocesos significativos, solo acumulación continua de ganancias. Este rendimiento convierte una inversión moderada de seis cifras en una enorme riqueza.
Una plataforma de intercambio paga la tasa de financiación en Bitcoin, creando un efecto multiplicador de riqueza para los arbitrajistas. Los pagos de financiación recibidos en 2016 cuando el precio de Bitcoin era de 500 dólares se han valorizado 200 veces después de que Bitcoin alcance los 100,000 dólares en 2024.
Si se paga con una moneda estable, las ganancias de 8 millones de dólares estarán más cerca de 800 mil dólares. El efecto compuesto creado por los pagos en Bitcoin hace que el arbitraje de fondos sea una de las estrategias más rentables en la historia de las criptomonedas.
Tasa de financiación: la desaparición de las altas tasas
En comparación con los mercados alcistas de 2017 y 2021, la tasa de financiación de Bitcoin es anormalmente tranquila en el momento de alcanzar un nuevo máximo en 2024-2025:
El pico máximo fue solo del 0.1308%, por debajo de la mitad de las últimas rondas de mercado.
La tasa promedio es solo del 0.0173%, muy por debajo de las expectativas de los comerciantes.
Rendimiento en mercados alcistas anteriores:
2017: la tasa de financiación a menudo superó el 0.2%, alcanzando un pico de más del 0.3%
Primera ola de 2021: tasa de financiación continua de aproximadamente 0.2-0.3% durante varias semanas
Segunda ola de 2021: alcanzó aún el 0.07-0.1% durante el período de aumento
La realidad de 2024
Tasa máxima: 0.1308% (menos de la mitad de lo que era en el anterior mercado alcista)
Tasa de financiación alta continua: casi inexistente
Tasa promedio: 0.0173% (aunque el precio de Bitcoin supera los 70,000 dólares)
Este cambio ha llevado a los operadores de arbitraje a cuestionar la rentabilidad futura, y también ha hecho dudar a los protocolos de generación de ingresos si la "tasa de financiación alpha" ha desaparecido.
tasa de financiación de estado actual
A pesar de que la alta tasa de financiación parece haber desaparecido, el análisis ha revelado tres fenómenos interesantes:
Alta tasa de financiación se vuelve temporal: 2024 vs 2021 cuando el precio de Bitcoin es de 53,000 dólares, la alta tasa de financiación aún ocurre, pero es más breve y predecible.
Oportunidades de tasa de financiación después del ETF: en los 3 meses posteriores a la aprobación del ETF de Bitcoin, la tasa de financiación aumentó en un 69%.
Tasa de financiación positiva continua: A pesar del aumento de la participación institucional, la tasa de financiación se ha mantenido en valores positivos, lo que indica que el mercado ha encontrado un nuevo equilibrio.
Conclusión
A través de nueve años de evolución, la tasa de financiación de Bitcoin ha pasado de "montaña rusa especulativa" a "péndulo de nivel institucional". La aparición de ETFs al contado y protocolos DeFi ha construido un ecosistema de derivados más profundo, más estable y más eficiente.
Para los traders que desean obtener rendimientos excesivos a través de la tasa de financiación, la ventaja competitiva ya no es la valentía para soportar alta fluctuación, sino la mejora integral en la velocidad de la infraestructura, la eficiencia del capital y la capacidad de iteración de estrategias. Solo así se podrán seguir descubriendo oportunidades de Alpha en un mercado cada vez más institucionalizado.
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Evolución de la tasa de financiación de Bitcoin en nueve años: de montaña rusa especulativa a péndulo de nivel institucional
Evolución de la tasa de financiación: de la Fluctuación a la estabilidad
La aparición de los contratos perpetuos rompió las limitaciones de los futuros tradicionales y se convirtió rápidamente en el producto central del comercio de derivados de criptomonedas. Para mantener la consistencia entre el precio del contrato y el precio al contado, se introdujo el mecanismo de tasa de financiación. En períodos fijos, cuando el precio del contrato es superior al precio al contado, los alcistas pagan la tasa de financiación a los bajistas; y viceversa. Una tasa de financiación positiva generalmente indica un mercado alcista, mientras que una tasa de financiación negativa sugiere una fuerte presión de venta. La tasa de financiación no solo es una fuente de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador que refleja el sentimiento del mercado.
Este artículo analiza la variación de la tasa de financiación de un producto de contrato perpetuo en los últimos 9 años. La investigación encontró que el producto ha pasado de una alta fluctuación en sus primeras etapas a una estabilidad sin precedentes, manteniéndose estable incluso cuando el Bitcoin alcanza nuevos máximos históricos en 2024-2025.
Panorama de nueve años de evolución: de "salvaje" a "institucionalizado"
A lo largo de nueve años de datos, la frecuencia de eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un noventa por ciento en comparación con los picos históricos, y la volatilidad anual se ha comprimido a un rango estrecho de más/menos 10%. Esta estabilidad es sin precedentes en la historia de los derivados de Bitcoin.
Esta transformación en casi diez años se puede dividir en tres etapas:
Primera etapa: Fluctuación inicial (2016-2018)
En los primeros 2 años desde su lanzamiento, el mercado de tasas de financiación mostró una extrema ineficiencia y alta fluctuación:
Segunda fase: madurez gradual (2018-2024)
Durante el período de 2018 a 2024, el mercado de la tasa de financiación comenzó a autocorregirse:
Fase tres: Entrada de instituciones (2024 hasta ahora)
A principios de 2024, dos desarrollos clave remodelaron el panorama del mercado:
Lanzamiento del ETF de Bitcoin
Se lanza un protocolo DeFi
Altos retornos de arbitraje de tasas
Para los traders que participan en estrategias de arbitraje de tasa de financiación, el retorno histórico es muy atractivo. El análisis de retroceso muestra que si se invirtieron 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016, hoy ha crecido a 8 millones de dólares.
Esta estrategia ofrece un retorno anualizado del 873%, sin años de pérdidas ni retrocesos significativos, solo acumulación continua de ganancias. Este rendimiento convierte una inversión moderada de seis cifras en una enorme riqueza.
Una plataforma de intercambio paga la tasa de financiación en Bitcoin, creando un efecto multiplicador de riqueza para los arbitrajistas. Los pagos de financiación recibidos en 2016 cuando el precio de Bitcoin era de 500 dólares se han valorizado 200 veces después de que Bitcoin alcance los 100,000 dólares en 2024.
Si se paga con una moneda estable, las ganancias de 8 millones de dólares estarán más cerca de 800 mil dólares. El efecto compuesto creado por los pagos en Bitcoin hace que el arbitraje de fondos sea una de las estrategias más rentables en la historia de las criptomonedas.
Tasa de financiación: la desaparición de las altas tasas
En comparación con los mercados alcistas de 2017 y 2021, la tasa de financiación de Bitcoin es anormalmente tranquila en el momento de alcanzar un nuevo máximo en 2024-2025:
Rendimiento en mercados alcistas anteriores:
La realidad de 2024
Este cambio ha llevado a los operadores de arbitraje a cuestionar la rentabilidad futura, y también ha hecho dudar a los protocolos de generación de ingresos si la "tasa de financiación alpha" ha desaparecido.
tasa de financiación de estado actual
A pesar de que la alta tasa de financiación parece haber desaparecido, el análisis ha revelado tres fenómenos interesantes:
Alta tasa de financiación se vuelve temporal: 2024 vs 2021 cuando el precio de Bitcoin es de 53,000 dólares, la alta tasa de financiación aún ocurre, pero es más breve y predecible.
Oportunidades de tasa de financiación después del ETF: en los 3 meses posteriores a la aprobación del ETF de Bitcoin, la tasa de financiación aumentó en un 69%.
Tasa de financiación positiva continua: A pesar del aumento de la participación institucional, la tasa de financiación se ha mantenido en valores positivos, lo que indica que el mercado ha encontrado un nuevo equilibrio.
Conclusión
A través de nueve años de evolución, la tasa de financiación de Bitcoin ha pasado de "montaña rusa especulativa" a "péndulo de nivel institucional". La aparición de ETFs al contado y protocolos DeFi ha construido un ecosistema de derivados más profundo, más estable y más eficiente.
Para los traders que desean obtener rendimientos excesivos a través de la tasa de financiación, la ventaja competitiva ya no es la valentía para soportar alta fluctuación, sino la mejora integral en la velocidad de la infraestructura, la eficiencia del capital y la capacidad de iteración de estrategias. Solo así se podrán seguir descubriendo oportunidades de Alpha en un mercado cada vez más institucionalizado.