MEV en el ecosistema de Solana: Revelando las ganancias ocultas y la lucha por el poder
En el último año, la fiebre de los Memecoins ha convertido a Solana en un punto caliente para los traders. Sin embargo, el verdadero negocio estable y de alto rendimiento no se encuentra en las fluctuaciones del gráfico, sino oculto en la estructura subyacente de la blockchain. Esto se conoce como MEV (Valor Máximo Extraíble).
En comparación con las ganancias de los robots de trading visibles públicamente, las ganancias de MEV a menudo están ocultas en los mecanismos de construcción y ordenación de bloques, controladas por unas pocas personas que dominan la infraestructura en la cadena. Este sistema tiene un alto umbral de entrada, una información extremadamente asimétrica y un control altamente centralizado, por lo que rara vez es entendido por los usuarios comunes.
Cuando los usuarios comunes utilizan robots para hacer front-running o prevenir el slippage, el capturador de MEV controla el orden de las transacciones en segundo plano, capturando con precisión las oportunidades de arbitraje. Mientras los minoristas compiten en velocidad y estrategia, las grandes instituciones con ventajas de staking y privilegios de nodos ya se han establecido en la cima de la pirámide de ganancias gracias a su ventaja estructural.
En la red Solana, el MEV no es solo una oportunidad de trading, sino un poder a nivel de infraestructura. Está controlado por un pequeño número de personas, formando un juego de capital de alta barrera de entrada, alta monopolización y altos beneficios. Este artículo analizará en profundidad esta enorme oportunidad de negocio del MEV en el ecosistema de Solana.
1. Definición y tipos de MEV
MEV se refiere a los ingresos adicionales que los productores de bloques obtienen al incluir, excluir o reordenar transacciones. Debido al auge de los Memecoins y a la actividad en DeFi, la escala de MEV es enorme.
MEV incluye principalmente los siguientes tipos:
Liquidación: Cuando el prestatario no puede mantener la tasa de colateral requerida, los buscadores de MEV ejecutan la liquidación y obtienen parte de la garantía como recompensa.
Arbitraje: aprovechar las diferencias de precio entre diferentes DEX para comprar y vender, obteniendo ganancias de la diferencia de precio.
Ataque sandwich: insertar operaciones de compra y venta antes y después de la transacción objetivo para beneficiarse de la volatilidad del precio.
Desde el punto de vista de la forma de operar, el MEV se divide principalmente en comercio de front-running y comercio de back-running:
Intercambio anticipado: los buscadores de MEV identifican las órdenes de otros comerciantes y realizan la misma orden antes de ellos, obteniendo ganancias de la influencia en el precio.
Transacciones de retroceso: aprovechar el desequilibrio temporal de precios causado por otras transacciones, realizando de inmediato una operación inversa después de la ejecución de la transacción para obtener ganancias.
2. La escala de MEV en Solana
Según estadísticas no verificadas, los robots de trading ganaron 1.1 mil millones de dólares el año pasado, los pumps ganaron 500 millones de dólares, el MEV ganó 1.5 mil millones de dólares, el AMM ganó 1 mil millones de dólares y los interesados relacionados con celebridades ganaron 500 millones de dólares, totalizando aproximadamente 5 mil millones de dólares obtenidos fuera del mercado.
Con el aumento de la actividad en la red de Solana y la ola de Memecoins en 2024, los ingresos por MEV en Solana han crecido drásticamente. Un informe de Helius muestra que en el último año se identificaron 90.44 millones de transacciones de arbitraje exitosas, con un beneficio promedio de 1.58 dólares por transacción, y una ganancia máxima de 3.7 millones de dólares en una sola transacción. Estos arbitrajes generaron un total de 142.8 millones de dólares en beneficios, de los cuales el 88.7% está valorado en SOL.
3. La particularidad de MEV de Solana y la posición dominante de Jito
El problema de MEV de Solana es más grave que el de Ethereum, con un poder más concentrado. Esto se debe a su diseño de capa base:
Solana es conocida por su alto rendimiento, con un tiempo de bloque de solo 400 milisegundos, pero sacrifica parte de la descentralización, lo que lleva a una alta concentración de poder.
Solana no tiene un pool de memoria, otros nodos deben obtener datos y enviar transacciones a través del validador actual de bloques. Esto otorga un gran poder al validador de bloques y carece de mecanismos de contrapeso.
Jito es el líder MEV de Solana. Desde el lanzamiento del cliente Jito-Solana en agosto de 2022, su tasa de adopción ha aumentado rápidamente del 10% inicial a más del 94% de los validadores de Solana (ponderado por participación) utilizando el cliente Jito-Solana para fines de 2024, formando una posición de dominio absoluto.
Mecanismo de operación de Jito:
Servicio de Jito Bundles: permite a los traders enviar paquetes de transacciones con prioridad de ejecución mediante el pago de una propina.
Mecanismo de staking: Jito permite a los usuarios hacer staking de SOL en su nodo, compartiendo los ingresos por staking y los ingresos de MEV, formando un ciclo de beneficios completo.
4. Características clave de MEV
Ventaja informativa: quien pueda descubrir la oportunidad de arbitraje más rápido y ejecutar la transacción, podrá obtener beneficios. Esto requiere una rápida sincronización de información y capacidad de envío de transacciones.
Efecto de monopolio: El servicio de bundle de Jito tiene un fuerte efecto de red; cuanto mayor es la cobertura, más estable es el servicio y más difícil es para los competidores desafiarlo.
Barreras de capital: Solana es una cadena PoS, cuanto más se apueste, mayor será la probabilidad de convertirse en líder, y también habrá más oportunidades de obtener MEV y propinas. Esto lleva a que los ingresos de MEV se concentren en nodos grandes.
5. Flujo de ingresos MEV de Solana
Los ingresos de MEV fluyen principalmente hacia tres partes:
Protocolo Jito: Como proveedor de infraestructura, Jito retira un 3-5% de comisión de la plataforma de las tarifas de transacción.
Nodos de alta participación: Estos "validadores líderes" no solo reciben recompensas básicas por bloques, sino que también pueden obtener grandes tarifas de transacción de los Jito Bundles.
Intermediarios de venta de espacio en bloques: estos intermediarios colaboran con nodos de alta participación para comprar permisos de transacción en la cadena a precios reducidos, luego empaquetan múltiples transacciones de usuarios y aumentan las propinas, obteniendo ganancias de la diferencia.
6. Panorama competitivo del cliente de Solana
En la red principal de Solana existen principalmente los siguientes tipos de clientes:
Nodo nativo de Solana: sin optimización MEV, ha sido marginado.
Nodo Jito: líder del mercado, soporta el servicio de Bundles, con más del 94% de participación en el mercado.
Nodo Paladin: versión mejorada de Jito, diseñada para proporcionar un mecanismo de ordenación de transacciones más justo.
Nodo Firedancer: un cliente de alto rendimiento desarrollado por Jump Crypto, que comienza a ser compatible con el protocolo Jito.
La tendencia futura podría ser pasar de "Ejecutar Jito puede generar más ganancias" a "Ejecutar un Jito de alto rendimiento es necesario para no ser eliminado".
7. La disposición del ecosistema Solana de grandes instituciones
Tomando como ejemplo Sol Strategies, su estrategia para el ecosistema de Solana incluye:
Ampliar la cuota de mercado y el dominio del ecosistema mediante la adquisición de nodos.
Intentar impulsar una propuesta de ajuste de la tasa de inflación para consolidar la ventaja de los nodos grandes.
Impulsar la cotización del ETF de Solana, convertirse en proveedor de staking de ETF, y ampliar aún más el volumen de staking.
En resumen, el ecosistema MEV de Solana presenta características de alta concentración, donde los principales ingresos son capturados por el protocolo Jito, nodos de alta participación y intermediarios de venta de espacio en bloques. A medida que la red se desarrolla, es posible que surjan competencias de clientes de mayor rendimiento en el futuro, mientras que las grandes instituciones buscan diversificar sus estrategias para disputar el dominio del ecosistema de Solana.
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Las ganancias ocultas del ecosistema Solana: desentrañando la lucha por el poder de MEV y la distribución de ingresos
MEV en el ecosistema de Solana: Revelando las ganancias ocultas y la lucha por el poder
En el último año, la fiebre de los Memecoins ha convertido a Solana en un punto caliente para los traders. Sin embargo, el verdadero negocio estable y de alto rendimiento no se encuentra en las fluctuaciones del gráfico, sino oculto en la estructura subyacente de la blockchain. Esto se conoce como MEV (Valor Máximo Extraíble).
En comparación con las ganancias de los robots de trading visibles públicamente, las ganancias de MEV a menudo están ocultas en los mecanismos de construcción y ordenación de bloques, controladas por unas pocas personas que dominan la infraestructura en la cadena. Este sistema tiene un alto umbral de entrada, una información extremadamente asimétrica y un control altamente centralizado, por lo que rara vez es entendido por los usuarios comunes.
Cuando los usuarios comunes utilizan robots para hacer front-running o prevenir el slippage, el capturador de MEV controla el orden de las transacciones en segundo plano, capturando con precisión las oportunidades de arbitraje. Mientras los minoristas compiten en velocidad y estrategia, las grandes instituciones con ventajas de staking y privilegios de nodos ya se han establecido en la cima de la pirámide de ganancias gracias a su ventaja estructural.
En la red Solana, el MEV no es solo una oportunidad de trading, sino un poder a nivel de infraestructura. Está controlado por un pequeño número de personas, formando un juego de capital de alta barrera de entrada, alta monopolización y altos beneficios. Este artículo analizará en profundidad esta enorme oportunidad de negocio del MEV en el ecosistema de Solana.
1. Definición y tipos de MEV
MEV se refiere a los ingresos adicionales que los productores de bloques obtienen al incluir, excluir o reordenar transacciones. Debido al auge de los Memecoins y a la actividad en DeFi, la escala de MEV es enorme.
MEV incluye principalmente los siguientes tipos:
Liquidación: Cuando el prestatario no puede mantener la tasa de colateral requerida, los buscadores de MEV ejecutan la liquidación y obtienen parte de la garantía como recompensa.
Arbitraje: aprovechar las diferencias de precio entre diferentes DEX para comprar y vender, obteniendo ganancias de la diferencia de precio.
Ataque sandwich: insertar operaciones de compra y venta antes y después de la transacción objetivo para beneficiarse de la volatilidad del precio.
Desde el punto de vista de la forma de operar, el MEV se divide principalmente en comercio de front-running y comercio de back-running:
Intercambio anticipado: los buscadores de MEV identifican las órdenes de otros comerciantes y realizan la misma orden antes de ellos, obteniendo ganancias de la influencia en el precio.
Transacciones de retroceso: aprovechar el desequilibrio temporal de precios causado por otras transacciones, realizando de inmediato una operación inversa después de la ejecución de la transacción para obtener ganancias.
2. La escala de MEV en Solana
Según estadísticas no verificadas, los robots de trading ganaron 1.1 mil millones de dólares el año pasado, los pumps ganaron 500 millones de dólares, el MEV ganó 1.5 mil millones de dólares, el AMM ganó 1 mil millones de dólares y los interesados relacionados con celebridades ganaron 500 millones de dólares, totalizando aproximadamente 5 mil millones de dólares obtenidos fuera del mercado.
Con el aumento de la actividad en la red de Solana y la ola de Memecoins en 2024, los ingresos por MEV en Solana han crecido drásticamente. Un informe de Helius muestra que en el último año se identificaron 90.44 millones de transacciones de arbitraje exitosas, con un beneficio promedio de 1.58 dólares por transacción, y una ganancia máxima de 3.7 millones de dólares en una sola transacción. Estos arbitrajes generaron un total de 142.8 millones de dólares en beneficios, de los cuales el 88.7% está valorado en SOL.
3. La particularidad de MEV de Solana y la posición dominante de Jito
El problema de MEV de Solana es más grave que el de Ethereum, con un poder más concentrado. Esto se debe a su diseño de capa base:
Solana es conocida por su alto rendimiento, con un tiempo de bloque de solo 400 milisegundos, pero sacrifica parte de la descentralización, lo que lleva a una alta concentración de poder.
Solana no tiene un pool de memoria, otros nodos deben obtener datos y enviar transacciones a través del validador actual de bloques. Esto otorga un gran poder al validador de bloques y carece de mecanismos de contrapeso.
Jito es el líder MEV de Solana. Desde el lanzamiento del cliente Jito-Solana en agosto de 2022, su tasa de adopción ha aumentado rápidamente del 10% inicial a más del 94% de los validadores de Solana (ponderado por participación) utilizando el cliente Jito-Solana para fines de 2024, formando una posición de dominio absoluto.
Mecanismo de operación de Jito:
Servicio de Jito Bundles: permite a los traders enviar paquetes de transacciones con prioridad de ejecución mediante el pago de una propina.
Mecanismo de staking: Jito permite a los usuarios hacer staking de SOL en su nodo, compartiendo los ingresos por staking y los ingresos de MEV, formando un ciclo de beneficios completo.
4. Características clave de MEV
Ventaja informativa: quien pueda descubrir la oportunidad de arbitraje más rápido y ejecutar la transacción, podrá obtener beneficios. Esto requiere una rápida sincronización de información y capacidad de envío de transacciones.
Efecto de monopolio: El servicio de bundle de Jito tiene un fuerte efecto de red; cuanto mayor es la cobertura, más estable es el servicio y más difícil es para los competidores desafiarlo.
Barreras de capital: Solana es una cadena PoS, cuanto más se apueste, mayor será la probabilidad de convertirse en líder, y también habrá más oportunidades de obtener MEV y propinas. Esto lleva a que los ingresos de MEV se concentren en nodos grandes.
5. Flujo de ingresos MEV de Solana
Los ingresos de MEV fluyen principalmente hacia tres partes:
Protocolo Jito: Como proveedor de infraestructura, Jito retira un 3-5% de comisión de la plataforma de las tarifas de transacción.
Nodos de alta participación: Estos "validadores líderes" no solo reciben recompensas básicas por bloques, sino que también pueden obtener grandes tarifas de transacción de los Jito Bundles.
Intermediarios de venta de espacio en bloques: estos intermediarios colaboran con nodos de alta participación para comprar permisos de transacción en la cadena a precios reducidos, luego empaquetan múltiples transacciones de usuarios y aumentan las propinas, obteniendo ganancias de la diferencia.
6. Panorama competitivo del cliente de Solana
En la red principal de Solana existen principalmente los siguientes tipos de clientes:
Nodo nativo de Solana: sin optimización MEV, ha sido marginado.
Nodo Jito: líder del mercado, soporta el servicio de Bundles, con más del 94% de participación en el mercado.
Nodo Paladin: versión mejorada de Jito, diseñada para proporcionar un mecanismo de ordenación de transacciones más justo.
Nodo Firedancer: un cliente de alto rendimiento desarrollado por Jump Crypto, que comienza a ser compatible con el protocolo Jito.
La tendencia futura podría ser pasar de "Ejecutar Jito puede generar más ganancias" a "Ejecutar un Jito de alto rendimiento es necesario para no ser eliminado".
7. La disposición del ecosistema Solana de grandes instituciones
Tomando como ejemplo Sol Strategies, su estrategia para el ecosistema de Solana incluye:
Ampliar la cuota de mercado y el dominio del ecosistema mediante la adquisición de nodos.
Intentar impulsar una propuesta de ajuste de la tasa de inflación para consolidar la ventaja de los nodos grandes.
Impulsar la cotización del ETF de Solana, convertirse en proveedor de staking de ETF, y ampliar aún más el volumen de staking.
En resumen, el ecosistema MEV de Solana presenta características de alta concentración, donde los principales ingresos son capturados por el protocolo Jito, nodos de alta participación y intermediarios de venta de espacio en bloques. A medida que la red se desarrolla, es posible que surjan competencias de clientes de mayor rendimiento en el futuro, mientras que las grandes instituciones buscan diversificar sus estrategias para disputar el dominio del ecosistema de Solana.