La ley del bosque oscuro de Solana: desentrañando el juego de poder capital detrás del monopolio de MEV y sus enormes beneficios
En el último año, la locura de los Memecoins ha convertido a Solana en un punto caliente de trading. Muchas personas persiguen las volátiles monedas Meme, intentando obtener una ventaja a través de bots de trading. Sin embargo, el negocio realmente estable y de alta rentabilidad no se encuentra en los gráficos de precios, sino que está oculto en las profundidades de la blockchain. Esto se llama MEV (Valor Máximo Extraíble).
En comparación con los beneficios de los robots que son visibles públicamente, las ganancias de MEV suelen estar ocultas en los mecanismos de construcción y ordenación de bloques, controladas por las "fuerzas invisibles" que dominan el poder y la infraestructura en la cadena. Muchas personas no comprenden el MEV porque este sistema tiene un alto umbral de operación, una información extremadamente asimétrica y un control altamente concentrado.
Cuando los usuarios comunes utilizan bots para adelantarse en el mercado interno y evitar ser atrapados, los capturadores de MEV manipulan el orden de las transacciones tras bambalinas, capturando con precisión las oportunidades de arbitraje. Mientras los minoristas compiten en velocidad de operación y estrategia, las grandes instituciones con ventajas en staking y permisos de nodo ya se han consolidado en la cima de la pirámide de ganancias gracias a sus ventajas estructurales.
En el ecosistema de Solana, el MEV no es solo una oportunidad de transacción, sino un poder a nivel de infraestructura subyacente. Es controlado por muy pocos, formando un juego de capital con altas barreras de entrada, fuerte monopolio y grandes beneficios. Profundicemos en los entresijos de este gran negocio de MEV en Solana.
1. Definición de MEV
MEV, que significa Valor Máximo Extraíble, se refiere a la capacidad de los productores de bloques para obtener el máximo beneficio adicional al incluir, excluir o reorganizar transacciones al empaquetar bloques. Debido al auge de Memecoin y la actividad en DeFi, el tamaño de MEV es enorme.
Desde el punto de vista empresarial, el MEV incluye principalmente tres categorías: liquidación, arbitraje y ataque sándwich.
Liquidación: Cuando el prestatario no puede mantener la tasa de colateral requerida, el liquidante ejecuta la liquidación reembolsando parte o toda la deuda, obteniendo parte de los colaterales como recompensa.
Arbitraje: aprovechar las diferencias de precios entre diferentes plataformas de negociación para comprar y vender, obteniendo ganancias de ello.
Ataque de sándwich: insertar transacciones de compra y venta antes y después de la transacción objetivo para beneficiarse de la fluctuación de precios.
Desde la perspectiva del comportamiento, el MEV se divide principalmente en transacciones de front-running y transacciones de back-running.
Comercio anticipado: identifica las órdenes de otros y ejecuta la misma transacción antes.
Arbitraje de retrocesión: aprovechar el desequilibrio temporal de precios causado por las transacciones de otros.
2. Tamaño del mercado de MEV
Según estadísticas no verificadas, el año pasado los robots de trading ganaron 1.100 millones de dólares, el arbitraje ganó 500 millones de dólares, el MEV ganó 1.500 millones de dólares, los creadores de mercado automáticos ganaron 1.000 millones de dólares, las partes relacionadas con celebridades ganaron 500 millones de dólares, y el comercio extrabursátil fue de aproximadamente 5.000 millones de dólares.
Con el aumento de la actividad en la red Solana y la ola de Memecoin en 2024, los ingresos de MEV en Solana han aumentado drásticamente. Los datos muestran que se han identificado 90.44 millones de transacciones de arbitraje exitosas en el último año, con un beneficio promedio de 1.58 dólares por transacción, y el mayor beneficio de arbitraje único fue de 3.7 millones de dólares. Estos arbitrajes generaron un total de 142.8 millones de dólares en ganancias, de las cuales el 88.7% está valorado en SOL.
MEV es de hecho un campo muy rentable.
3. Características del MEV en Solana y la posición dominante de Jito
En comparación con Ethereum, el MEV en Solana es más intenso y está más concentrado en el poder, lo que se debe a su diseño subyacente.
Solana es conocida por su alto rendimiento, con un tiempo de bloque de solo 400 milisegundos, pero sacrifica parte de la descentralización, lo que lleva a una alta concentración de poder. Solana no tiene un pool de memoria, y otros nodos deben obtener datos y enviar transacciones a través del nodo validador que está produciendo el bloque actual. Esto otorga un gran poder a los nodos de producción de bloques, careciendo de mecanismos de equilibrio, lo que provoca problemas graves de MEV en Solana y una concentración de ganancias.
En comparación, el mercado de MEV de Ethereum es más competitivo, la competencia entre los buscadores y los constructores de bloques ha reducido los ingresos generales.
Jito es el rey del MEV de Solana. Desde el lanzamiento del cliente Jito-Solana en agosto de 2022, su tasa de adopción ha aumentado rápidamente, pasando de menos del 10% al principio. A finales de 2024, más del 94% de los validadores de Solana (ponderados por participación) utilizan el cliente Jito-Solana, formando una posición de dominio absoluto.
Mecanismo de operación de Jito:
El cliente Jito-Solana soporta el mecanismo de extracción de MEV, cuyo núcleo es proporcionar servicios de Bundles. Los validadores que ejecutan este cliente se unen a la alianza Jito, ofreciendo un canal de ejecución preferente de transacciones. Los comerciantes envían bundles pagando una pequeña tarifa, obteniendo así una ventaja en el ordenamiento.
Jito Bundles（捆绑包）
Permitir a los comerciantes ejecutar transacciones prioritarias mediante el agrupamiento de operaciones y el pago de tarifas. El proceso incluye:
Montaje de operaciones: descubre oportunidades de arbitraje y construye operaciones rápidamente.
Envío de paquete: encapsular la transacción como un bundle, enviarlo a los nodos Jito, adjuntando una propina para aumentar la prioridad.
Ejecución prioritaria: Cuando el validador Jito se convierta en líder, priorizará empaquetar estas transacciones.
El mecanismo de staking de Jito
Cuanto más SOL se apueste en el nodo Jito, mayores serán los Tips y los ingresos de MEV obtenidos. El protocolo Jito permite a los usuarios apostar y compartir parte de los ingresos del nodo, atrayendo así a más apuestas de SOL.
Las tres características clave de MEV: ventaja informativa, efecto de monopolio, barreras de capital.
MEV es una guerra de información, el ganador se lo lleva todo.
Competir por oportunidades de MEV en Solana depende de la velocidad en milisegundos y la sensibilidad a la información en la cadena. El éxito se basa en la capacidad de sincronización rápida de información y la velocidad de incorporación de transacciones en la cadena.
El servicio de bundle tiene un carácter monopólico.
El núcleo de MEV está en "quién es el productor de bloques". Jito necesita cubrir la mayor cantidad posible de Leader Slots para proporcionar servicios de agrupamiento estables y confiables. Una vez alcanzado el punto crítico, el efecto de red se refuerza a sí mismo, y los competidores tienen dificultades para desafiarlo.
El MEV de Solana es un juego de capital
Solana es una cadena PoS, cuanto más se stakea, mayor es la probabilidad de convertirse en Leader. El Leader tiene el derecho de ordenar los bloques, lo que le permite obtener la mayor cantidad de MEV y Tips. Esto forma una barrera de capital altamente concentrada: los grandes nodos stakean mucho, tienen una alta frecuencia de creación de bloques, sincronización de información rápida y una fuerte capacidad de arbitraje.
4. Flujo de ingresos MEV en Solana
Los ingresos de MEV fluyen principalmente hacia tres partes: el protocolo Jito, grandes nodos de alta participación y intermediarios de venta de espacio en bloques.
Protocolo Jito: como beneficiario de la infraestructura, ha procesado más de 4.3 mil millones de transacciones agrupadas en el último año, generando 5.51 millones de SOL en propinas, lo que equivale a aproximadamente 7.7 mil millones de dólares en valor de transacción adicional. Los ingresos de Jito en sí son de aproximadamente 35 millones de dólares.
Nodos de alta participación: como una clase privilegiada en la cadena, obtienen recompensas de bloques básicos, ingresos por inflación y una gran cantidad de propinas de transacción. Algunos nodos pueden alcanzar un rendimiento anual superior al 20%.
Intermediario de venta de espacio en bloque: actúa como un revendedor de espacio en bloque de segundo nivel, comprando permisos de transacción en la cadena de nodos de alta participación, empaquetando las transacciones de varios usuarios en un Jito Bundle, obteniendo beneficios de margen y ganancias de MEV.
5. Competencia de clientes de Solana
Los principales clientes de Solana incluyen:
Nodo de Solana: cliente básico, sin optimización de MEV.
Nodo Jito: opción principal, soporta la extracción de MEV y servicios de Bundles.
Nodo Paladin: versión mejorada de Jito, que ofrece un mecanismo de prioridad de transacciones más justo.
Nodo Firedancer: Cliente de alto rendimiento desarrollado por Jump Crypto, compatible con el protocolo Jito.
Lógica de competencia del cliente:
Jito vs Paladin: la disputa por la equidad
Firedancer vs otros clientes: mejora del rendimiento
La tendencia futura podría cambiar de "Ejecutar Jito te hará ganar más" a "Ejecutar un Jito de alto rendimiento es la única forma de no ser eliminado".
6. ¿Cómo se convierten las grandes instituciones en manipuladores de intereses de Solana?
Tomando como ejemplo Sol Strategies, sus pasos incluyen:
Expandir la cuota de mercado y el liderazgo ecológico a través de la adquisición de nodos.
Promover la propuesta de ajuste de la tasa de inflación, consolidar el poder (aunque no fue aprobada).
Promover la cotización del ETF de Solana, participar en la institucionalización de activos y convertirse en proveedor de staking de ETF.
Resumen:
MEV es un negocio muy lucrativo, especialmente en Solana.
Los protocolos MEV como Jito tienen un fuerte efecto de monopolio y de cabeza.
En Solana, el poder está altamente concentrado, y las ganancias de MEV son principalmente capturadas por unos pocos.
Existen varios clientes en la red Solana, Jito-Solana domina en la actualidad, y Firedancer podría convertirse en la futura versión de alto rendimiento.
El ecosistema de Solana es adecuado para que las instituciones lo lideren, las grandes instituciones pueden infiltrarse en Solana a través de diversas vías para disputar la soberanía de la gobernanza de la blockchain.
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Solana MEV: Desentrañando las ganancias y el poder de la economía oscura de la cadena de bloques
La ley del bosque oscuro de Solana: desentrañando el juego de poder capital detrás del monopolio de MEV y sus enormes beneficios
En el último año, la locura de los Memecoins ha convertido a Solana en un punto caliente de trading. Muchas personas persiguen las volátiles monedas Meme, intentando obtener una ventaja a través de bots de trading. Sin embargo, el negocio realmente estable y de alta rentabilidad no se encuentra en los gráficos de precios, sino que está oculto en las profundidades de la blockchain. Esto se llama MEV (Valor Máximo Extraíble).
En comparación con los beneficios de los robots que son visibles públicamente, las ganancias de MEV suelen estar ocultas en los mecanismos de construcción y ordenación de bloques, controladas por las "fuerzas invisibles" que dominan el poder y la infraestructura en la cadena. Muchas personas no comprenden el MEV porque este sistema tiene un alto umbral de operación, una información extremadamente asimétrica y un control altamente concentrado.
Cuando los usuarios comunes utilizan bots para adelantarse en el mercado interno y evitar ser atrapados, los capturadores de MEV manipulan el orden de las transacciones tras bambalinas, capturando con precisión las oportunidades de arbitraje. Mientras los minoristas compiten en velocidad de operación y estrategia, las grandes instituciones con ventajas en staking y permisos de nodo ya se han consolidado en la cima de la pirámide de ganancias gracias a sus ventajas estructurales.
En el ecosistema de Solana, el MEV no es solo una oportunidad de transacción, sino un poder a nivel de infraestructura subyacente. Es controlado por muy pocos, formando un juego de capital con altas barreras de entrada, fuerte monopolio y grandes beneficios. Profundicemos en los entresijos de este gran negocio de MEV en Solana.
1. Definición de MEV
MEV, que significa Valor Máximo Extraíble, se refiere a la capacidad de los productores de bloques para obtener el máximo beneficio adicional al incluir, excluir o reorganizar transacciones al empaquetar bloques. Debido al auge de Memecoin y la actividad en DeFi, el tamaño de MEV es enorme.
Desde el punto de vista empresarial, el MEV incluye principalmente tres categorías: liquidación, arbitraje y ataque sándwich.
Liquidación: Cuando el prestatario no puede mantener la tasa de colateral requerida, el liquidante ejecuta la liquidación reembolsando parte o toda la deuda, obteniendo parte de los colaterales como recompensa.
Arbitraje: aprovechar las diferencias de precios entre diferentes plataformas de negociación para comprar y vender, obteniendo ganancias de ello.
Ataque de sándwich: insertar transacciones de compra y venta antes y después de la transacción objetivo para beneficiarse de la fluctuación de precios.
Desde la perspectiva del comportamiento, el MEV se divide principalmente en transacciones de front-running y transacciones de back-running.
Comercio anticipado: identifica las órdenes de otros y ejecuta la misma transacción antes.
Arbitraje de retrocesión: aprovechar el desequilibrio temporal de precios causado por las transacciones de otros.
2. Tamaño del mercado de MEV
Según estadísticas no verificadas, el año pasado los robots de trading ganaron 1.100 millones de dólares, el arbitraje ganó 500 millones de dólares, el MEV ganó 1.500 millones de dólares, los creadores de mercado automáticos ganaron 1.000 millones de dólares, las partes relacionadas con celebridades ganaron 500 millones de dólares, y el comercio extrabursátil fue de aproximadamente 5.000 millones de dólares.
Con el aumento de la actividad en la red Solana y la ola de Memecoin en 2024, los ingresos de MEV en Solana han aumentado drásticamente. Los datos muestran que se han identificado 90.44 millones de transacciones de arbitraje exitosas en el último año, con un beneficio promedio de 1.58 dólares por transacción, y el mayor beneficio de arbitraje único fue de 3.7 millones de dólares. Estos arbitrajes generaron un total de 142.8 millones de dólares en ganancias, de las cuales el 88.7% está valorado en SOL.
MEV es de hecho un campo muy rentable.
3. Características del MEV en Solana y la posición dominante de Jito
En comparación con Ethereum, el MEV en Solana es más intenso y está más concentrado en el poder, lo que se debe a su diseño subyacente.
Solana es conocida por su alto rendimiento, con un tiempo de bloque de solo 400 milisegundos, pero sacrifica parte de la descentralización, lo que lleva a una alta concentración de poder. Solana no tiene un pool de memoria, y otros nodos deben obtener datos y enviar transacciones a través del nodo validador que está produciendo el bloque actual. Esto otorga un gran poder a los nodos de producción de bloques, careciendo de mecanismos de equilibrio, lo que provoca problemas graves de MEV en Solana y una concentración de ganancias.
En comparación, el mercado de MEV de Ethereum es más competitivo, la competencia entre los buscadores y los constructores de bloques ha reducido los ingresos generales.
Jito es el rey del MEV de Solana. Desde el lanzamiento del cliente Jito-Solana en agosto de 2022, su tasa de adopción ha aumentado rápidamente, pasando de menos del 10% al principio. A finales de 2024, más del 94% de los validadores de Solana (ponderados por participación) utilizan el cliente Jito-Solana, formando una posición de dominio absoluto.
Mecanismo de operación de Jito:
El cliente Jito-Solana soporta el mecanismo de extracción de MEV, cuyo núcleo es proporcionar servicios de Bundles. Los validadores que ejecutan este cliente se unen a la alianza Jito, ofreciendo un canal de ejecución preferente de transacciones. Los comerciantes envían bundles pagando una pequeña tarifa, obteniendo así una ventaja en el ordenamiento.
Permitir a los comerciantes ejecutar transacciones prioritarias mediante el agrupamiento de operaciones y el pago de tarifas. El proceso incluye:
Cuanto más SOL se apueste en el nodo Jito, mayores serán los Tips y los ingresos de MEV obtenidos. El protocolo Jito permite a los usuarios apostar y compartir parte de los ingresos del nodo, atrayendo así a más apuestas de SOL.
Las tres características clave de MEV: ventaja informativa, efecto de monopolio, barreras de capital.
Competir por oportunidades de MEV en Solana depende de la velocidad en milisegundos y la sensibilidad a la información en la cadena. El éxito se basa en la capacidad de sincronización rápida de información y la velocidad de incorporación de transacciones en la cadena.
El núcleo de MEV está en "quién es el productor de bloques". Jito necesita cubrir la mayor cantidad posible de Leader Slots para proporcionar servicios de agrupamiento estables y confiables. Una vez alcanzado el punto crítico, el efecto de red se refuerza a sí mismo, y los competidores tienen dificultades para desafiarlo.
Solana es una cadena PoS, cuanto más se stakea, mayor es la probabilidad de convertirse en Leader. El Leader tiene el derecho de ordenar los bloques, lo que le permite obtener la mayor cantidad de MEV y Tips. Esto forma una barrera de capital altamente concentrada: los grandes nodos stakean mucho, tienen una alta frecuencia de creación de bloques, sincronización de información rápida y una fuerte capacidad de arbitraje.
4. Flujo de ingresos MEV en Solana
Los ingresos de MEV fluyen principalmente hacia tres partes: el protocolo Jito, grandes nodos de alta participación y intermediarios de venta de espacio en bloques.
Protocolo Jito: como beneficiario de la infraestructura, ha procesado más de 4.3 mil millones de transacciones agrupadas en el último año, generando 5.51 millones de SOL en propinas, lo que equivale a aproximadamente 7.7 mil millones de dólares en valor de transacción adicional. Los ingresos de Jito en sí son de aproximadamente 35 millones de dólares.
Nodos de alta participación: como una clase privilegiada en la cadena, obtienen recompensas de bloques básicos, ingresos por inflación y una gran cantidad de propinas de transacción. Algunos nodos pueden alcanzar un rendimiento anual superior al 20%.
Intermediario de venta de espacio en bloque: actúa como un revendedor de espacio en bloque de segundo nivel, comprando permisos de transacción en la cadena de nodos de alta participación, empaquetando las transacciones de varios usuarios en un Jito Bundle, obteniendo beneficios de margen y ganancias de MEV.
5. Competencia de clientes de Solana
Los principales clientes de Solana incluyen:
Lógica de competencia del cliente:
La tendencia futura podría cambiar de "Ejecutar Jito te hará ganar más" a "Ejecutar un Jito de alto rendimiento es la única forma de no ser eliminado".
6. ¿Cómo se convierten las grandes instituciones en manipuladores de intereses de Solana?
Tomando como ejemplo Sol Strategies, sus pasos incluyen:
Resumen: