Exploración de los términos de servicio de USDT y USDC: análisis de los derechos de los titulares de moneda estable
Recientemente, el colapso de UST ha causado un gran impacto en la industria de las criptomonedas, generando dudas sobre la estabilidad de las monedas estables. La cuestión más preocupante es si las monedas estables tienen suficiente respaldo en moneda fiduciaria y otros activos.
Las reservas son, de hecho, un indicador importante para medir el anclaje del valor de la moneda estable. Sin embargo, si los términos legales de la moneda estable no otorgan a los holders el derecho legítimo de canjear activos en cadena por moneda fiduciaria, el significado de este indicador es discutible.
Este artículo se centrará en analizar los términos de servicio de las dos monedas estables más grandes por capitalización de mercado, USDT y USDC, y los resultados pueden ser sorprendentes.
Análisis de la moneda estable USDT
Los términos del servicio de USDT en la cláusula tres establecen que, en caso de que haya problemas de liquidez insuficiente, no disponibilidad o pérdida en las reservas, una plataforma de intercambio puede retrasar el canje o extracción de USDT y se reserva el derecho de canjear a través de activos físicos. Estos activos físicos incluyen valores y otros activos mantenidos en las reservas.
Esta cláusula sugiere que, aunque USDT afirma estar anclado al dólar 1:1, no está completamente respaldado por moneda fiduciaria. La composición de las reservas es determinada por la plataforma.
El informe de evaluación de la Reserva Federal de EE. UU. señala que los activos de respaldo de USDT pueden depreciarse o carecer de liquidez bajo presión, lo que lleva a un riesgo de corrida, y la falta de transparencia puede agravar estos riesgos.
Es importante señalar que solo los "clientes verificados" son elegibles para solicitar el canje de moneda estable directamente en la plataforma. Los usuarios generales suelen intercambiar moneda estable a través de instituciones como intercambios, en lugar de comerciar directamente con la plataforma.
Análisis de la moneda estable USDC
Los términos de servicio de USDC también presentan algunos puntos que merecen atención. La plataforma no promete tener reservas en moneda fiduciaria equivalentes a la cantidad de USDC, sino que utiliza activos valorados en dólares en equivalencia para respaldar su moneda estable.
Aunque la plataforma promete canjear 1 USDC por 1 USD, esta regla solo se aplica a sus socios, como bolsas y entidades financieras. Los usuarios individuales no pueden convertirse en "usuarios directos" de la plataforma y ejercer el derecho de redención.
Es importante señalar que la plataforma no garantiza que el valor de 1 USDC sea siempre igual a 1 USD, ya que no pueden controlar cómo los terceros cotizan o negocian USDC. La plataforma también declara que no se hace responsable de ninguna pérdida potencial o de otros problemas que surjan debido a las fluctuaciones en el valor de USDC.
Resumen: Desigualdad de derechos
Desde una perspectiva legal, USDT y USDC no son equivalentes a la moneda fiduciaria. Su declaración de un respaldo de valor 1:1 no está completamente vinculada a la moneda fiduciaria, sino que incluye diversos activos que podrían devaluarse.
Actualmente, los usuarios pueden no tener el derecho de canjear libremente monedas estables a través de medios legales. En el caso de USDT, aunque los individuos pueden convertirse en clientes directos, la plataforma se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. En cuanto a USDC, aunque la plataforma se compromete legalmente a permitir el canje de moneda fiduciaria, no reconoce que los individuos tengan el derecho de ejercer ese compromiso.
Los derechos de los emisores de monedas estables y los usuarios son claramente desiguales. Ninguna de estas dos plataformas ha dado una respuesta clara sobre si los individuos que poseen monedas estables pueden canjearlas en cualquier momento por moneda fiduciaria. Esta situación destaca la importancia de la regulación del mercado de monedas estables y la protección de los derechos de los usuarios.
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Análisis de los términos de servicio de USDT y USDC: derechos de los titulares de moneda estable en duda
Exploración de los términos de servicio de USDT y USDC: análisis de los derechos de los titulares de moneda estable
Recientemente, el colapso de UST ha causado un gran impacto en la industria de las criptomonedas, generando dudas sobre la estabilidad de las monedas estables. La cuestión más preocupante es si las monedas estables tienen suficiente respaldo en moneda fiduciaria y otros activos.
Las reservas son, de hecho, un indicador importante para medir el anclaje del valor de la moneda estable. Sin embargo, si los términos legales de la moneda estable no otorgan a los holders el derecho legítimo de canjear activos en cadena por moneda fiduciaria, el significado de este indicador es discutible.
Este artículo se centrará en analizar los términos de servicio de las dos monedas estables más grandes por capitalización de mercado, USDT y USDC, y los resultados pueden ser sorprendentes.
Análisis de la moneda estable USDT
Los términos del servicio de USDT en la cláusula tres establecen que, en caso de que haya problemas de liquidez insuficiente, no disponibilidad o pérdida en las reservas, una plataforma de intercambio puede retrasar el canje o extracción de USDT y se reserva el derecho de canjear a través de activos físicos. Estos activos físicos incluyen valores y otros activos mantenidos en las reservas.
Esta cláusula sugiere que, aunque USDT afirma estar anclado al dólar 1:1, no está completamente respaldado por moneda fiduciaria. La composición de las reservas es determinada por la plataforma.
El informe de evaluación de la Reserva Federal de EE. UU. señala que los activos de respaldo de USDT pueden depreciarse o carecer de liquidez bajo presión, lo que lleva a un riesgo de corrida, y la falta de transparencia puede agravar estos riesgos.
Es importante señalar que solo los "clientes verificados" son elegibles para solicitar el canje de moneda estable directamente en la plataforma. Los usuarios generales suelen intercambiar moneda estable a través de instituciones como intercambios, en lugar de comerciar directamente con la plataforma.
Análisis de la moneda estable USDC
Los términos de servicio de USDC también presentan algunos puntos que merecen atención. La plataforma no promete tener reservas en moneda fiduciaria equivalentes a la cantidad de USDC, sino que utiliza activos valorados en dólares en equivalencia para respaldar su moneda estable.
Aunque la plataforma promete canjear 1 USDC por 1 USD, esta regla solo se aplica a sus socios, como bolsas y entidades financieras. Los usuarios individuales no pueden convertirse en "usuarios directos" de la plataforma y ejercer el derecho de redención.
Es importante señalar que la plataforma no garantiza que el valor de 1 USDC sea siempre igual a 1 USD, ya que no pueden controlar cómo los terceros cotizan o negocian USDC. La plataforma también declara que no se hace responsable de ninguna pérdida potencial o de otros problemas que surjan debido a las fluctuaciones en el valor de USDC.
Resumen: Desigualdad de derechos
Desde una perspectiva legal, USDT y USDC no son equivalentes a la moneda fiduciaria. Su declaración de un respaldo de valor 1:1 no está completamente vinculada a la moneda fiduciaria, sino que incluye diversos activos que podrían devaluarse.
Actualmente, los usuarios pueden no tener el derecho de canjear libremente monedas estables a través de medios legales. En el caso de USDT, aunque los individuos pueden convertirse en clientes directos, la plataforma se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. En cuanto a USDC, aunque la plataforma se compromete legalmente a permitir el canje de moneda fiduciaria, no reconoce que los individuos tengan el derecho de ejercer ese compromiso.
Los derechos de los emisores de monedas estables y los usuarios son claramente desiguales. Ninguna de estas dos plataformas ha dado una respuesta clara sobre si los individuos que poseen monedas estables pueden canjearlas en cualquier momento por moneda fiduciaria. Esta situación destaca la importancia de la regulación del mercado de monedas estables y la protección de los derechos de los usuarios.