Análisis profundo del AMM en el ecosistema Solana: la implementación técnica detrás de la Liquidez
En la industria de Web3, los productos relacionados con DeFi dominan el mercado. Entre ellos, los AMM( como creadores de mercado automáticos ) son un elemento clave y una fuerza importante que impulsa la transformación financiera de Web3. Este artículo presentará algunas implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con la esperanza de proporcionar algunas referencias para que los proveedores de liquidez elijan estrategias de inversión.
CPMM( Market Maker de Producto Constante )
CPMM es la implementación más básica de AMM, utilizada en muchos productos. Tomando como ejemplo un AMM en el ecosistema de Solana, se basa en el principio de producto constante, es decir, el producto de las cantidades de dos tokens en el fondo se mantiene constante: X * Y = k.
Cuando los usuarios añaden liquidez al fondo, el sistema creará automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emitirá un Token LP, que sirve para probar que la billetera posee una participación en el fondo. Al retirar liquidez, se destruirá el Token LP correspondiente.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla utilizando Anchor. En las transacciones de swap, al proporcionar la dirección del pool, la dirección del token y otros parámetros, el programa modificará el estado de la cuenta del token correspondiente para completar la operación de intercambio.
La cantidad específica de tokens objetivo que se pueden intercambiar se calcula mediante la siguiente fórmula:
TokenX * TokenY = (TokenX + ΔX) * (TokenY - ΔY)
A través de la conversión matemática, se puede obtener ΔY(, es decir, la fórmula de cálculo de la cantidad de tokens Y que se pueden intercambiar ):
ΔY = (ΔX * Y) / (X + ΔX)
Este cálculo no incluye las tarifas, las tarifas ya han sido deducidas en la lógica previa.
CLMM( Creadores de mercado de liquidez concentrada )
CLMM es similar a Uniswap V3 en Ethereum, cada par de tokens tiene múltiples niveles de tarifas, y se pueden crear piscinas correspondientes a esos niveles. CLMM hereda conceptos como tick, múltiples tarifas y liquidez concentrada.
Similar a CPMM, debido a las características de Solana, CLMM no necesita desplegar contratos por separado para cada piscina, ni existe el concepto de contrato de fábrica.
CLMM permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios, y los fondos solo se distribuyen dentro de ese rango. También se puede inyectar solo un tipo de token, proporcionando liquidez unilateral, similar a una orden limitada.
Para los grupos con poca volatilidad, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; para los grupos con alta volatilidad, eligen un rango más amplio. Esto se hace para reducir la pérdida impermanente.
La liquidez concentrada, aunque mejora la utilización de capital, también plantea mayores exigencias a la capacidad de gestión financiera de los LP. Los LP necesitan gestionar la liquidez de manera más activa, de lo contrario, corren el riesgo de sufrir pérdidas impermanentes severas.
DLMM( creadores de mercado dinámicos de Liquidez )
DLMM es otro producto AMM similar a Uniswap V3. Introduce el concepto de Bin, donde el grupo comienza desde un precio base y cada pequeño intervalo se considera un Bin. Las transacciones dentro del mismo Bin disfrutan de cero deslizamiento, lo que puede aumentar el volumen de transacciones y la tasa de éxito; teóricamente, los LP pueden obtener más tarifas de transacción.
La distribución de tokens en DLMM es similar a CLMM, pero según el concepto de Bin:
El bin activo actual: existen dos tipos de tokens, el intercambio se realiza a un precio fijo, sin deslizamiento.
Otros Bin: distribuido a ambos lados del Bin activado, cada uno solo existe un tipo de token.
Cuando la cantidad de un token en el bin activado se reduce a 0, DLMM establecerá el bin activado en el siguiente bin adyacente, impulsando el cambio de precio del pool.
DLMM ofrece tres estrategias de Liquidez:
Spot: Adecuado para la mayoría de los fondos, la estrategia más simple
Curve: adecuado para fondos con poca volatilidad de precios, como pares de stablecoins
Bid Ask: adecuado para piscinas con alta volatilidad de precios, requiere que los LP ajusten la posición con frecuencia
Resumen
AMM como una parte importante de las finanzas Web3, impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de un mecanismo único. Con el avance de la tecnología y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, cambiando aún más el panorama financiero tradicional.
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ApeShotFirst
· hace11h
Casi lo he aprendido, puedo hacer algo de LP de sol.
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TokenEconomist
· hace23h
en realidad, el modelo CPMM es bastante ineficiente para pares de baja volatilidad, para ser honesto.
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SerumSquirter
· 07-29 23:08
cpmm realmente es un sistema antiguo, ¡hmm!
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AirdropHunter9000
· 07-29 18:23
Compré, compré... ¿No es esto similar a orca?
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ForkYouPayMe
· 07-29 18:20
Vaya, esto es demasiado matemático.
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ZKProofster
· 07-29 18:20
técnicamente hablando, las matemáticas de CPMM son bastante primitivas, para ser honesto...
Análisis de las tecnologías AMM principales del ecosistema Solana: comparación entre CPMM, CLMM y DLMM
Análisis profundo del AMM en el ecosistema Solana: la implementación técnica detrás de la Liquidez
En la industria de Web3, los productos relacionados con DeFi dominan el mercado. Entre ellos, los AMM( como creadores de mercado automáticos ) son un elemento clave y una fuerza importante que impulsa la transformación financiera de Web3. Este artículo presentará algunas implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con la esperanza de proporcionar algunas referencias para que los proveedores de liquidez elijan estrategias de inversión.
CPMM( Market Maker de Producto Constante )
CPMM es la implementación más básica de AMM, utilizada en muchos productos. Tomando como ejemplo un AMM en el ecosistema de Solana, se basa en el principio de producto constante, es decir, el producto de las cantidades de dos tokens en el fondo se mantiene constante: X * Y = k.
Cuando los usuarios añaden liquidez al fondo, el sistema creará automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emitirá un Token LP, que sirve para probar que la billetera posee una participación en el fondo. Al retirar liquidez, se destruirá el Token LP correspondiente.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla utilizando Anchor. En las transacciones de swap, al proporcionar la dirección del pool, la dirección del token y otros parámetros, el programa modificará el estado de la cuenta del token correspondiente para completar la operación de intercambio.
La cantidad específica de tokens objetivo que se pueden intercambiar se calcula mediante la siguiente fórmula:
TokenX * TokenY = (TokenX + ΔX) * (TokenY - ΔY)
A través de la conversión matemática, se puede obtener ΔY(, es decir, la fórmula de cálculo de la cantidad de tokens Y que se pueden intercambiar ):
ΔY = (ΔX * Y) / (X + ΔX)
Este cálculo no incluye las tarifas, las tarifas ya han sido deducidas en la lógica previa.
CLMM( Creadores de mercado de liquidez concentrada )
CLMM es similar a Uniswap V3 en Ethereum, cada par de tokens tiene múltiples niveles de tarifas, y se pueden crear piscinas correspondientes a esos niveles. CLMM hereda conceptos como tick, múltiples tarifas y liquidez concentrada.
Similar a CPMM, debido a las características de Solana, CLMM no necesita desplegar contratos por separado para cada piscina, ni existe el concepto de contrato de fábrica.
CLMM permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios, y los fondos solo se distribuyen dentro de ese rango. También se puede inyectar solo un tipo de token, proporcionando liquidez unilateral, similar a una orden limitada.
Para los grupos con poca volatilidad, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; para los grupos con alta volatilidad, eligen un rango más amplio. Esto se hace para reducir la pérdida impermanente.
La liquidez concentrada, aunque mejora la utilización de capital, también plantea mayores exigencias a la capacidad de gestión financiera de los LP. Los LP necesitan gestionar la liquidez de manera más activa, de lo contrario, corren el riesgo de sufrir pérdidas impermanentes severas.
DLMM( creadores de mercado dinámicos de Liquidez )
DLMM es otro producto AMM similar a Uniswap V3. Introduce el concepto de Bin, donde el grupo comienza desde un precio base y cada pequeño intervalo se considera un Bin. Las transacciones dentro del mismo Bin disfrutan de cero deslizamiento, lo que puede aumentar el volumen de transacciones y la tasa de éxito; teóricamente, los LP pueden obtener más tarifas de transacción.
La distribución de tokens en DLMM es similar a CLMM, pero según el concepto de Bin:
Cuando la cantidad de un token en el bin activado se reduce a 0, DLMM establecerá el bin activado en el siguiente bin adyacente, impulsando el cambio de precio del pool.
DLMM ofrece tres estrategias de Liquidez:
Resumen
AMM como una parte importante de las finanzas Web3, impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de un mecanismo único. Con el avance de la tecnología y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, cambiando aún más el panorama financiero tradicional.