Análisis del modelo de "sándwich" de moneda estable: reestructuración del flujo de capital global
Las monedas estables, como una herramienta importante en el campo de las monedas digitales, han demostrado la innovación que la blockchain aporta al sistema de pagos financieros tradicionales. En el último año, la capitalización total de las monedas estables ha crecido más del 50%, superando actualmente los 2500 millones de dólares, apoyando pagos eficientes por un valor de miles de millones de dólares en todo el mundo.
Los expertos de la industria entienden bien el valor de las monedas estables: representan plenamente la ventaja central de "transferencia instantánea de fondos y valor" de la blockchain, lo que posibilita la construcción de un ecosistema comercial en la cadena. Sin embargo, los pagos van mucho más allá de simples transferencias punto a punto; los verdaderos escenarios de aplicación a nivel empresarial son mucho más complejos.
Actualmente, las aplicaciones de moneda estable orientadas a empresas suelen adoptar la arquitectura de "sándwich de moneda estable": es decir, utilizan blockchain para reemplazar los canales de pago tradicionales en la transmisión horizontal de valor/fondos, mientras que los extremos superior e inferior aún dependen del sistema financiero tradicional. Aunque este diseño presenta mejoras evidentes, también limita la plena realización de las ventajas de blockchain.
Este artículo explorará cómo las monedas estables se aplican a los pagos transfronterizos desde la perspectiva de la transferencia de fondos a nivel mundial:
Analizar el sistema de pagos transfronterizos global existente;
Análisis de las mejoras específicas de la arquitectura de sándwich de moneda estable en la gestión de fondos, pagos B2B y liquidación de redes de tarjetas.
Explorar cómo superar las limitaciones en ambos extremos del sándwich de moneda estable, para que el valor de la blockchain se mantenga a lo largo de todo el proceso.
Fondo de pago de moneda estable
Los pagos B2B son una de las aplicaciones más destacadas de las monedas estables. Datos recientes muestran que el volumen promedio mensual de pagos B2B aumentó de 770 millones de dólares a 3 mil millones de dólares el año pasado. Una plataforma de pagos informó que las monedas estables representan casi la mitad de su volumen de transacciones, y el 49% de los clientes utiliza activamente pagos con monedas estables.
Los datos internos de las principales empresas reflejan mejor el tamaño del mercado segmentado. Según informes, una gran empresa de pagos maneja aproximadamente 15 mil millones de dólares al año, de los cuales alrededor de la mitad proviene de pagos B2B. Otra empresa ha publicado un volumen de transacciones anualizado de 10 mil millones de dólares, estimando que representa aproximadamente el 20% del mercado global de pagos transfronterizos de moneda estable B2B.
El uso de pagos globales se está volviendo cada vez más común, principalmente debido a que las limitaciones de la infraestructura de pago financiero tradicional son cada vez más evidentes, mientras que las ventajas de las monedas estables basadas en blockchain se amplifican. Aunque los sistemas tradicionales facilitan más de 100 billones de dólares en pagos globales cada año, las empresas y los bancos aún enfrentan enormes problemas de complejidad y retrasos.
Diversas modalidades de pagos transfronterizos a nivel mundial
infraestructura bancaria basada en SWIFT
Las transacciones bancarias transnacionales tradicionales se dividen en dos partes: "mensajería y compensación" y "liquidación de fondos": SWIFT se encarga de la transmisión de las instrucciones de transferencia entre bancos, mientras que el flujo real de fondos solo ocurre entre bancos que ya tienen una relación establecida.
Solo si ambas partes están conectadas al sistema SWIFT y son socios entre sí, se puede completar la transferencia final. Si no hay una relación de cooperación directa, será necesario vincularse con bancos corresponsales que cuenten con las interfaces y posiciones correspondientes para completar la liquidación.
Con el aumento de los bancos intermediarios, el tiempo de liquidación puede llegar a durar varios días, los costos aumentan y surgen problemas de seguimiento. Esto también provoca que incluso los pagos transfronterizos entre países vecinos a veces tengan que desviarse a los bancos de países desarrollados, lo que resulta muy inconveniente.
modelo de pool de fondos transfronterizo basado en PSP
Para resolver los problemas mencionados, los proveedores de transferencia de fondos transfronterizos (XBMT) han surgido. Ofrecen a las empresas servicios de "cuentas multimoneda globales" o "cuentas de recepción locales", que en esencia son un modelo de piscina de fondos transfronterizos.
XBMT gestiona la conformidad y las relaciones bancarias, proporcionando a las empresas un único producto bancario multimoneda. Esto constituye un "circuito cerrado", sin depender de fuentes externas que aumenten costos o complejidad. XBMT realiza la gestión de liquidez interna entre las diversas cuentas.
A pesar de las mejoras evidentes en la superficie, XBMT sigue basándose en SWIFT, confiando principalmente en una gestión de liquidez sofisticada para "crear" una experiencia de llegada instantánea. Su velocidad y escala están, en última instancia, limitadas por la liquidez disponible en países específicos y por la eficiencia de liquidación de las vías de asentamiento subyacentes.
En comparación, algunas empresas de pago consolidadas en países desarrollados han construido un sistema relativamente completo de "cuentas globales multi-moneda", que pueden lograr una distribución de fondos a un costo relativamente "cero". Esto puede ser más ventajoso en términos de costos en comparación con el modelo de "sándwich de moneda estable". Por lo tanto, la aplicación de pagos con moneda estable aún necesita tener ventajas de escenario claras.
modo de moneda estable
Las monedas estables representan una transformación más profunda: aprovechan la tecnología blockchain para reestructurar la forma en que opera el comercio en Internet.
El ciclo de liquidación de una moneda estable es equivalente al tiempo de bloque de su blockchain de emisión, lo que es varios órdenes de magnitud más rápido que los métodos tradicionales. Cualquier sistema que dependa de métodos tradicionales puede ser reemplazado por un libro mayor compartido y verificable.
Más importante aún, las monedas estables suelen implementarse en plataformas de contratos inteligentes, lo que hace posible innovaciones que no pueden lograrse en el sistema bancario tradicional. Sobre protocolos abiertos y verificables, cualquiera puede agregar funcionalidades a las monedas estables sin necesidad de permisos.
Desde una perspectiva macroeconómica, los pagos financieros más rápidos y más interactivos pueden aumentar directamente el PIB global: las empresas pueden recibir pagos más rápido, los fondos ingresan más rápido en los procesos downstream, lo que reduce los costos de gestión y la ocupación de capital. Cuando el ciclo de liquidación se comprime de "días" a "segundos" o "minutos", el efecto dominó afectará a toda la economía. Al mismo tiempo, la existencia de estándares verificables permite que la innovación financiera ocurra por primera vez a nivel global sin necesidad de permisos.
La aplicación de las monedas estables en los pagos globales
gestión de fondos empresariales
Tomando la gestión de fondos empresariales como ejemplo: la empresa necesita realizar un pago en moneda b en el país B en una fecha específica, y debe transferir fondos desde el país A en moneda a con antelación. Este es un proceso de pre-pago de fondos, y el equipo financiero de la empresa debe considerar el tiempo de preparación.
Bajo el modelo tradicional, las empresas deben abrir cuentas en bancos locales y, a veces, también necesitan buscar préstamos a corto plazo de socios locales. Cuanto más largo sea el retraso en la liquidación, mayor será la exposición al riesgo cambiario y mayores serán los requisitos de capital.
Las monedas estables simplifican este sistema al eliminar la necesidad de controlar los retrasos en los asentamientos internacionales. Aunque los depósitos y retiros en ambos extremos aún deben tocar el sistema de moneda fiduciaria, las monedas estables hacen que el flujo de fondos intermedio sea más fluido.
Todo el proceso se divide en transferencias locales dentro de los respectivos territorios de los países A y B, mientras que la blockchain completa la liquidación de liquidez global entre ambas partes. (Nota: debe haber suficiente liquidez en la cadena para respaldar el intercambio de moneda estable. )
pago B2B
Los escenarios de pago B2B son más complejos que la gestión de fondos empresariales, ya que a menudo están directamente relacionados con la entrega de servicios o mercancías. Las partes son más sensibles al seguimiento del progreso del pago, ya que el costo de prefinanciación puede depender del estado en tiempo real de los ingresos.
Para los canales de pago poco comunes, las empresas pueden necesitar pasar por múltiples transferencias internacionales para completar la asignación de fondos. Este tipo de ruta a menudo carece de un mecanismo claro de informes de progreso y está sujeta a las limitaciones del horario comercial bancario.
Cuando los pagos transfronterizos B2B se ejecutan a través de moneda estable, las empresas obtendrán una serie de beneficios adicionales:
Ambas partes pueden gestionar y monitorear el estado de los pagos de manera clara y en tiempo real.
La financiación se puede vincular directamente a los puntos de entrega con alta temporalidad, reduciendo riesgos significativos o retrasos.
Después de reducir el riesgo, el costo del capital disminuye y la rotación del capital se acelera.
Al igual que la gestión de fondos empresariales, se han eliminado esencialmente los enlaces de los bancos corresponsales, la demanda de prefinanciación y la mayoría de las exposiciones cambiarias. Todo el proceso se ha reducido de 3 días a unos pocos segundos, y no se ve afectado por el cierre del mercado, simplificando significativamente la demanda de capital de trabajo.
red de liquidación de organizaciones de tarjetas
En la red de organizaciones de tarjetas, la institución emisora realiza el pago al banco adquirente del comerciante en nombre del titular de la tarjeta. No hay liquidación directa entre los bancos, sino que se realiza una liquidación neta a través de redes como VisaNet en días hábiles. Cada banco debe mantener un saldo prepago para realizar transferencias de manera oportuna.
Una gran red de pagos ha comenzado a probar la liquidación entre el banco adquirente y el banco emisor utilizando moneda estable, sustituyendo las transferencias bancarias por USDC en Ethereum y Solana. Después de completar la autorización de la tarjeta en una fecha específica, la red deducirá o acreditará USDC de las cuentas bancarias de ambas partes en la transacción.
Este sistema opera dentro de la red de pagos, beneficiando a los socios en la red. Es un sistema de circuito cerrado similar al XBMT, pero a mayor escala, beneficiando a las instituciones emisoras/aceptadoras.
Las ventajas de las monedas estables son similares a las de la gestión de fondos, pero estas ventajas pertenecen a los bancos dentro de la red: pueden reducir los requisitos de capital necesarios para transferencias internacionales oportunas y evitar riesgos de divisas. Además, la apertura, verificabilidad y programabilidad de la blockchain sientan las bases para el crédito y otros fundamentos financieros entre los bancos internos de la red.
Conclusión
La estructura de "sándwich de moneda estable" es realmente útil en ciertos escenarios, pero la mayoría de las aplicaciones todavía se limitan a esta estructura en sí, sin poder avanzar más allá. En la realidad, muy pocas empresas utilizan realmente pagos en cadena y monedas estables. Mientras cualquier parte del proceso necesite tocar la vía de moneda fiduciaria, nos vemos obligados a añadir pan en ambos extremos del "sándwich".
El objetivo final de los pagos con moneda estable es eliminar por completo el "pan" en ambos extremos. Cuando las empresas y los consumidores acepten plenamente la moneda estable, todo el ciclo financiero y comercial podrá completarse en la blockchain, sin estar limitado por el sistema tradicional. Una vez que las instituciones financieras y las empresas realicen liquidaciones completamente en moneda estable, se liberará una escala comercial sin precedentes. Debido a la drástica reducción de las fricciones comerciales globales, la curva de crecimiento del PIB mundial estará más alineada con la velocidad real de consumo de bienes, servicios y contenido en Internet.
Por lo tanto, la esencia de PayFi es: pago con moneda estable + finanzas en la cadena. Si se puede deshacerse completamente de la estructura de sándwich y construir más servicios financieros en la cadena en ambos extremos, la velocidad de circulación de fondos/valores a nivel global entrará en una nueva etapa sin precedentes.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
13 me gusta
Recompensa
13
7
Compartir
Comentar
0/400
HorizonHunter
· hace14h
2500亿美刀了啊 To the moon
Ver originalesResponder0
WalletDetective
· 07-29 18:44
Este sándwich no es un sándwich...
Ver originalesResponder0
AirdropHustler
· 07-29 18:42
¿Por qué los que compraron USDT temprano no dicen nada?
Ver originalesResponder0
DaoDeveloper
· 07-29 18:41
es fascinante cómo el modelo de sándwich todavía depende de las vías de tradfi... necesitamos una integración más profunda, para ser honestos
Ver originalesResponder0
GasFeeCryer
· 07-29 18:40
Verdaderamente delicioso, ahora USDT domina el mundo sin rival.
Ver originalesResponder0
TokenRationEater
· 07-29 18:25
La moneda estable es bastante divertida.
Ver originalesResponder0
CryptoNomics
· 07-29 18:23
*suspiro* tu modelo de "sándwich" ignora completamente el equilibrio de nash ajustado por velocidad en redes de moneda estable multilayer... análisis de aficionados en el mejor de los casos
La moneda estable reconstruye el flujo de capital global: de la estructura de sándwich a las finanzas on-chain.
Análisis del modelo de "sándwich" de moneda estable: reestructuración del flujo de capital global
Las monedas estables, como una herramienta importante en el campo de las monedas digitales, han demostrado la innovación que la blockchain aporta al sistema de pagos financieros tradicionales. En el último año, la capitalización total de las monedas estables ha crecido más del 50%, superando actualmente los 2500 millones de dólares, apoyando pagos eficientes por un valor de miles de millones de dólares en todo el mundo.
Los expertos de la industria entienden bien el valor de las monedas estables: representan plenamente la ventaja central de "transferencia instantánea de fondos y valor" de la blockchain, lo que posibilita la construcción de un ecosistema comercial en la cadena. Sin embargo, los pagos van mucho más allá de simples transferencias punto a punto; los verdaderos escenarios de aplicación a nivel empresarial son mucho más complejos.
Actualmente, las aplicaciones de moneda estable orientadas a empresas suelen adoptar la arquitectura de "sándwich de moneda estable": es decir, utilizan blockchain para reemplazar los canales de pago tradicionales en la transmisión horizontal de valor/fondos, mientras que los extremos superior e inferior aún dependen del sistema financiero tradicional. Aunque este diseño presenta mejoras evidentes, también limita la plena realización de las ventajas de blockchain.
Este artículo explorará cómo las monedas estables se aplican a los pagos transfronterizos desde la perspectiva de la transferencia de fondos a nivel mundial:
Fondo de pago de moneda estable
Los pagos B2B son una de las aplicaciones más destacadas de las monedas estables. Datos recientes muestran que el volumen promedio mensual de pagos B2B aumentó de 770 millones de dólares a 3 mil millones de dólares el año pasado. Una plataforma de pagos informó que las monedas estables representan casi la mitad de su volumen de transacciones, y el 49% de los clientes utiliza activamente pagos con monedas estables.
Los datos internos de las principales empresas reflejan mejor el tamaño del mercado segmentado. Según informes, una gran empresa de pagos maneja aproximadamente 15 mil millones de dólares al año, de los cuales alrededor de la mitad proviene de pagos B2B. Otra empresa ha publicado un volumen de transacciones anualizado de 10 mil millones de dólares, estimando que representa aproximadamente el 20% del mercado global de pagos transfronterizos de moneda estable B2B.
El uso de pagos globales se está volviendo cada vez más común, principalmente debido a que las limitaciones de la infraestructura de pago financiero tradicional son cada vez más evidentes, mientras que las ventajas de las monedas estables basadas en blockchain se amplifican. Aunque los sistemas tradicionales facilitan más de 100 billones de dólares en pagos globales cada año, las empresas y los bancos aún enfrentan enormes problemas de complejidad y retrasos.
Diversas modalidades de pagos transfronterizos a nivel mundial
infraestructura bancaria basada en SWIFT
Las transacciones bancarias transnacionales tradicionales se dividen en dos partes: "mensajería y compensación" y "liquidación de fondos": SWIFT se encarga de la transmisión de las instrucciones de transferencia entre bancos, mientras que el flujo real de fondos solo ocurre entre bancos que ya tienen una relación establecida.
Solo si ambas partes están conectadas al sistema SWIFT y son socios entre sí, se puede completar la transferencia final. Si no hay una relación de cooperación directa, será necesario vincularse con bancos corresponsales que cuenten con las interfaces y posiciones correspondientes para completar la liquidación.
Con el aumento de los bancos intermediarios, el tiempo de liquidación puede llegar a durar varios días, los costos aumentan y surgen problemas de seguimiento. Esto también provoca que incluso los pagos transfronterizos entre países vecinos a veces tengan que desviarse a los bancos de países desarrollados, lo que resulta muy inconveniente.
modelo de pool de fondos transfronterizo basado en PSP
Para resolver los problemas mencionados, los proveedores de transferencia de fondos transfronterizos (XBMT) han surgido. Ofrecen a las empresas servicios de "cuentas multimoneda globales" o "cuentas de recepción locales", que en esencia son un modelo de piscina de fondos transfronterizos.
XBMT gestiona la conformidad y las relaciones bancarias, proporcionando a las empresas un único producto bancario multimoneda. Esto constituye un "circuito cerrado", sin depender de fuentes externas que aumenten costos o complejidad. XBMT realiza la gestión de liquidez interna entre las diversas cuentas.
A pesar de las mejoras evidentes en la superficie, XBMT sigue basándose en SWIFT, confiando principalmente en una gestión de liquidez sofisticada para "crear" una experiencia de llegada instantánea. Su velocidad y escala están, en última instancia, limitadas por la liquidez disponible en países específicos y por la eficiencia de liquidación de las vías de asentamiento subyacentes.
En comparación, algunas empresas de pago consolidadas en países desarrollados han construido un sistema relativamente completo de "cuentas globales multi-moneda", que pueden lograr una distribución de fondos a un costo relativamente "cero". Esto puede ser más ventajoso en términos de costos en comparación con el modelo de "sándwich de moneda estable". Por lo tanto, la aplicación de pagos con moneda estable aún necesita tener ventajas de escenario claras.
modo de moneda estable
Las monedas estables representan una transformación más profunda: aprovechan la tecnología blockchain para reestructurar la forma en que opera el comercio en Internet.
El ciclo de liquidación de una moneda estable es equivalente al tiempo de bloque de su blockchain de emisión, lo que es varios órdenes de magnitud más rápido que los métodos tradicionales. Cualquier sistema que dependa de métodos tradicionales puede ser reemplazado por un libro mayor compartido y verificable.
Más importante aún, las monedas estables suelen implementarse en plataformas de contratos inteligentes, lo que hace posible innovaciones que no pueden lograrse en el sistema bancario tradicional. Sobre protocolos abiertos y verificables, cualquiera puede agregar funcionalidades a las monedas estables sin necesidad de permisos.
Desde una perspectiva macroeconómica, los pagos financieros más rápidos y más interactivos pueden aumentar directamente el PIB global: las empresas pueden recibir pagos más rápido, los fondos ingresan más rápido en los procesos downstream, lo que reduce los costos de gestión y la ocupación de capital. Cuando el ciclo de liquidación se comprime de "días" a "segundos" o "minutos", el efecto dominó afectará a toda la economía. Al mismo tiempo, la existencia de estándares verificables permite que la innovación financiera ocurra por primera vez a nivel global sin necesidad de permisos.
La aplicación de las monedas estables en los pagos globales
gestión de fondos empresariales
Tomando la gestión de fondos empresariales como ejemplo: la empresa necesita realizar un pago en moneda b en el país B en una fecha específica, y debe transferir fondos desde el país A en moneda a con antelación. Este es un proceso de pre-pago de fondos, y el equipo financiero de la empresa debe considerar el tiempo de preparación.
Bajo el modelo tradicional, las empresas deben abrir cuentas en bancos locales y, a veces, también necesitan buscar préstamos a corto plazo de socios locales. Cuanto más largo sea el retraso en la liquidación, mayor será la exposición al riesgo cambiario y mayores serán los requisitos de capital.
Las monedas estables simplifican este sistema al eliminar la necesidad de controlar los retrasos en los asentamientos internacionales. Aunque los depósitos y retiros en ambos extremos aún deben tocar el sistema de moneda fiduciaria, las monedas estables hacen que el flujo de fondos intermedio sea más fluido.
Todo el proceso se divide en transferencias locales dentro de los respectivos territorios de los países A y B, mientras que la blockchain completa la liquidación de liquidez global entre ambas partes. (Nota: debe haber suficiente liquidez en la cadena para respaldar el intercambio de moneda estable. )
pago B2B
Los escenarios de pago B2B son más complejos que la gestión de fondos empresariales, ya que a menudo están directamente relacionados con la entrega de servicios o mercancías. Las partes son más sensibles al seguimiento del progreso del pago, ya que el costo de prefinanciación puede depender del estado en tiempo real de los ingresos.
Para los canales de pago poco comunes, las empresas pueden necesitar pasar por múltiples transferencias internacionales para completar la asignación de fondos. Este tipo de ruta a menudo carece de un mecanismo claro de informes de progreso y está sujeta a las limitaciones del horario comercial bancario.
Cuando los pagos transfronterizos B2B se ejecutan a través de moneda estable, las empresas obtendrán una serie de beneficios adicionales:
Al igual que la gestión de fondos empresariales, se han eliminado esencialmente los enlaces de los bancos corresponsales, la demanda de prefinanciación y la mayoría de las exposiciones cambiarias. Todo el proceso se ha reducido de 3 días a unos pocos segundos, y no se ve afectado por el cierre del mercado, simplificando significativamente la demanda de capital de trabajo.
red de liquidación de organizaciones de tarjetas
En la red de organizaciones de tarjetas, la institución emisora realiza el pago al banco adquirente del comerciante en nombre del titular de la tarjeta. No hay liquidación directa entre los bancos, sino que se realiza una liquidación neta a través de redes como VisaNet en días hábiles. Cada banco debe mantener un saldo prepago para realizar transferencias de manera oportuna.
Una gran red de pagos ha comenzado a probar la liquidación entre el banco adquirente y el banco emisor utilizando moneda estable, sustituyendo las transferencias bancarias por USDC en Ethereum y Solana. Después de completar la autorización de la tarjeta en una fecha específica, la red deducirá o acreditará USDC de las cuentas bancarias de ambas partes en la transacción.
Este sistema opera dentro de la red de pagos, beneficiando a los socios en la red. Es un sistema de circuito cerrado similar al XBMT, pero a mayor escala, beneficiando a las instituciones emisoras/aceptadoras.
Las ventajas de las monedas estables son similares a las de la gestión de fondos, pero estas ventajas pertenecen a los bancos dentro de la red: pueden reducir los requisitos de capital necesarios para transferencias internacionales oportunas y evitar riesgos de divisas. Además, la apertura, verificabilidad y programabilidad de la blockchain sientan las bases para el crédito y otros fundamentos financieros entre los bancos internos de la red.
Conclusión
La estructura de "sándwich de moneda estable" es realmente útil en ciertos escenarios, pero la mayoría de las aplicaciones todavía se limitan a esta estructura en sí, sin poder avanzar más allá. En la realidad, muy pocas empresas utilizan realmente pagos en cadena y monedas estables. Mientras cualquier parte del proceso necesite tocar la vía de moneda fiduciaria, nos vemos obligados a añadir pan en ambos extremos del "sándwich".
El objetivo final de los pagos con moneda estable es eliminar por completo el "pan" en ambos extremos. Cuando las empresas y los consumidores acepten plenamente la moneda estable, todo el ciclo financiero y comercial podrá completarse en la blockchain, sin estar limitado por el sistema tradicional. Una vez que las instituciones financieras y las empresas realicen liquidaciones completamente en moneda estable, se liberará una escala comercial sin precedentes. Debido a la drástica reducción de las fricciones comerciales globales, la curva de crecimiento del PIB mundial estará más alineada con la velocidad real de consumo de bienes, servicios y contenido en Internet.
Por lo tanto, la esencia de PayFi es: pago con moneda estable + finanzas en la cadena. Si se puede deshacerse completamente de la estructura de sándwich y construir más servicios financieros en la cadena en ambos extremos, la velocidad de circulación de fondos/valores a nivel global entrará en una nueva etapa sin precedentes.