Activos Cripto de Capital Riesgo: De la Frenesí a la Racionalidad
Una vez, cada noticia de financiamiento de activos cripto generaba una gran emoción. La financiación en la ronda de semillas se convirtió en una gran noticia, y las noticias sobre equipos anónimos recaudando grandes sumas para protocolos innovadores eran constantes. Sin embargo, la situación actual es muy diferente.
Recientemente, la noticia de que una empresa de infraestructura de pagos completó una ronda de financiación Serie A de 36 millones de dólares ha sido clasificada simplemente como "soluciones de blockchain empresarial", y ya no genera demasiada atención. Este cambio refleja el proceso de madurez de la industria de Activos Cripto.
Desde 2020, las transacciones de capital de riesgo en Activos Cripto en etapas posteriores han superado por primera vez a las transacciones en etapas iniciales, con una proporción del 65% frente al 35%. Esto marca un cambio en la industria de un modelo de financiamiento previo a la ronda de semillas a una etapa de inversión más madura.
El entorno actual de capital de riesgo en el ámbito de la encriptación ha cambiado drásticamente. La diligencia debida se ha vuelto más estricta, el cumplimiento regulatorio se ha convertido en una prioridad y la adopción institucional ha aumentado. Las presentaciones de proyectos son más profesionales, los procesos de KYC, los equipos legales y los modelos de ingresos sostenibles se han convertido en estándar.
Tomando como ejemplo a una empresa, ha recaudado 36 millones de dólares para "pagos en la cadena unificada". Otra empresa ha recaudado 7 millones de dólares para "servicios de pago basados en moneda estable". Todos estos son proyectos de infraestructura orientados a empresas, aunque parecen aburridos, tienen rentabilidad y escalabilidad.
En el primer trimestre de 2025, la industria de Activos Cripto realizó un total de 446 transacciones, con una inversión total de 4,9 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 40% en comparación con el trimestre anterior. Se espera que la financiación total para el año 2025 alcance los 18 mil millones de dólares. Sin embargo, las transacciones de gran tamaño a menudo distorsionan los datos generales. Por ejemplo, un fondo soberano invirtió 2 mil millones de dólares en una plataforma de intercambio, y este tipo de transacciones de gran tamaño ocultan el estado de debilidad del ecosistema en su conjunto.
Es notable que la correlación entre el precio de Bitcoin y la actividad de capital de riesgo se rompió en 2023. Bitcoin alcanzó un nuevo máximo, mientras que la actividad de capital de riesgo sigue siendo débil. Esto puede deberse a que los inversores institucionales pueden obtener exposición a Activos Cripto a través de la compra de ETF de Bitcoin, sin necesidad de financiar empresas emergentes de alto riesgo.
Realidad del capital de riesgo: de la euforia a la razón
La inversión de riesgo en Activos Cripto ha disminuido un 70 % desde el pico de 23 000 millones de dólares en 2022, alcanzando solo 6 000 millones de dólares en 2024. El número de transacciones también ha caído drásticamente de 941 en el primer trimestre de 2022 a 182 en el primer trimestre de 2025.
Lo que es aún más preocupante es que, de las 7650 empresas que recaudaron financiamiento en la ronda semilla desde 2017, solo el 17% llegó a la ronda A y solo el 1% alcanzó la ronda C. Estos datos revelan la dura realidad del capital de riesgo en la encriptación.
El enfoque de inversión también ha cambiado significativamente. Los proyectos de juegos, NFT y DAO, que alguna vez fueron muy buscados, han desaparecido casi por completo de la lista de atención de los capitalistas de riesgo. En el primer trimestre de 2025, las empresas de comercio e infraestructura atrajeron la mayor parte del capital de riesgo, mientras que los protocolos DeFi recaudaron 763 millones de dólares. La categoría de Web3/NFT/DAO/juegos ha caído al cuarto lugar en la asignación de capital.
Esto refleja que el capital de riesgo está cambiando su enfoque hacia negocios que realmente pueden generar ingresos, en lugar de depender únicamente de proyectos especulativos impulsados por narrativas. La infraestructura que realmente impulsa el comercio de Activos Cripto, las aplicaciones prácticas y los protocolos que generan costos reales han recibido apoyo financiero.
El auge de la inteligencia artificial también se ha convertido en un competidor principal del capital de riesgo. En comparación con los juegos encriptación, las aplicaciones de IA con caminos de ingresos más claros son más favorecidas.
De la ronda semilla a la ronda A: una dura realidad
La tasa de graduación de los Activos Cripto desde la ronda semilla hasta la ronda A es solo del 17%, lo que significa que de cada seis empresas que recaudan en la ronda semilla, cinco no pueden obtener financiamiento adicional significativo. En comparación, esta proporción en la industria tecnológica tradicional es de aproximadamente 25-30%.
Esta baja tasa de graduación refleja los problemas que ha enfrentado la industria de los Activos Cripto durante mucho tiempo. En el pasado, muchos proyectos dependían únicamente de recaudar capital de riesgo, construir productos que parecían innovadores, lanzar monedas y luego permitir que los inversores minoristas proporcionaran liquidez de salida. Sin embargo, este modelo ya no es viable.
La mayoría de los tokens emitidos en 2024 tienen precios de transacción que son solo una pequeña parte de su valoración inicial. Hay muy pocos proyectos con ingresos mensuales que superen un millón de dólares. Cuando el camino para la salida de los tokens ya no es fluido, la verdadera tasa de graduación comienza a hacerse evidente.
Hoy en día, el capital de riesgo comienza a centrarse en problemas comerciales tradicionales: "¿Cómo ganas dinero?" y "¿Cuándo podrás ser rentable?" Esto marca que el sector de Activos Cripto está evolucionando hacia una dirección más madura y racional.
Tendencia de Centralización
A pesar de la disminución general en la cantidad de transacciones, el tamaño medio de las rondas semilla ha crecido significativamente. Esto indica que la industria se está consolidando en torno a menos proyectos de inversión, pero de mayor tamaño. Para los fundadores, si no están en el círculo central, la dificultad para obtener financiación aumentará considerablemente.
Los fondos de primer nivel no solo seleccionan proyectos de alta calidad, sino que también se aseguran activamente de que las empresas de su cartera sigan recibiendo apoyo financiero. Por ejemplo, el 44% de las empresas en la cartera de un fondo conocido cuentan con la participación de dicho fondo en rondas de financiación posteriores.
Perspectivas Futuras
El sector de Activos Cripto está experimentando una transición de la especulación a la sustancia. El mercado comienza a aplicar estándares de rendimiento más estrictos, lo que representa un desafío para los fundadores que están acostumbrados a recaudar fondos basados en el potencial de la moneda en lugar de en los fundamentos comerciales.
Sin embargo, para aquellas empresas que se dedican a resolver problemas prácticos y a construir negocios reales, las oportunidades siguen existiendo. La competencia por fondos ha disminuido, los inversores están más enfocados y los indicadores de éxito son más claros.
Los inversores institucionales que quedan ya no buscan la próxima "moneda meme" o proyectos especulativos, sino que se centran en empresas que puedan generar valor real. Los fundadores e inversores que sobrevivan a esta transformación construirán la infraestructura para el próximo capítulo de Activos Cripto, esta vez basada en sólidos fundamentos comerciales.
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TokenToaster
· hace19h
Desperté y ya no hay bullicio.
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NFTArchaeologis
· hace19h
El origen del patrimonio digital es tan cálido como el jade.
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TokenDustCollector
· hace19h
El mercado se ha enfriado, ¿quién sigue siendo impulsivo?
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SquidTeacher
· hace19h
Nadie atrapará un cuchillo que cae, ¿verdad?
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RugResistant
· hace19h
¿El mundo Cripto finalmente ha comenzado a ver con buenos ojos?
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LiquiditySurfer
· hace19h
Despierta, la tasa de rendimiento de LP ya no es atractiva, el enfoque está en el cumplimiento, eh.
Tendencias en la encriptación de capital de riesgo: de la especulación desenfrenada a la orientación hacia el valor racional
Activos Cripto de Capital Riesgo: De la Frenesí a la Racionalidad
Una vez, cada noticia de financiamiento de activos cripto generaba una gran emoción. La financiación en la ronda de semillas se convirtió en una gran noticia, y las noticias sobre equipos anónimos recaudando grandes sumas para protocolos innovadores eran constantes. Sin embargo, la situación actual es muy diferente.
Recientemente, la noticia de que una empresa de infraestructura de pagos completó una ronda de financiación Serie A de 36 millones de dólares ha sido clasificada simplemente como "soluciones de blockchain empresarial", y ya no genera demasiada atención. Este cambio refleja el proceso de madurez de la industria de Activos Cripto.
Desde 2020, las transacciones de capital de riesgo en Activos Cripto en etapas posteriores han superado por primera vez a las transacciones en etapas iniciales, con una proporción del 65% frente al 35%. Esto marca un cambio en la industria de un modelo de financiamiento previo a la ronda de semillas a una etapa de inversión más madura.
El entorno actual de capital de riesgo en el ámbito de la encriptación ha cambiado drásticamente. La diligencia debida se ha vuelto más estricta, el cumplimiento regulatorio se ha convertido en una prioridad y la adopción institucional ha aumentado. Las presentaciones de proyectos son más profesionales, los procesos de KYC, los equipos legales y los modelos de ingresos sostenibles se han convertido en estándar.
Tomando como ejemplo a una empresa, ha recaudado 36 millones de dólares para "pagos en la cadena unificada". Otra empresa ha recaudado 7 millones de dólares para "servicios de pago basados en moneda estable". Todos estos son proyectos de infraestructura orientados a empresas, aunque parecen aburridos, tienen rentabilidad y escalabilidad.
En el primer trimestre de 2025, la industria de Activos Cripto realizó un total de 446 transacciones, con una inversión total de 4,9 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 40% en comparación con el trimestre anterior. Se espera que la financiación total para el año 2025 alcance los 18 mil millones de dólares. Sin embargo, las transacciones de gran tamaño a menudo distorsionan los datos generales. Por ejemplo, un fondo soberano invirtió 2 mil millones de dólares en una plataforma de intercambio, y este tipo de transacciones de gran tamaño ocultan el estado de debilidad del ecosistema en su conjunto.
Es notable que la correlación entre el precio de Bitcoin y la actividad de capital de riesgo se rompió en 2023. Bitcoin alcanzó un nuevo máximo, mientras que la actividad de capital de riesgo sigue siendo débil. Esto puede deberse a que los inversores institucionales pueden obtener exposición a Activos Cripto a través de la compra de ETF de Bitcoin, sin necesidad de financiar empresas emergentes de alto riesgo.
Realidad del capital de riesgo: de la euforia a la razón
La inversión de riesgo en Activos Cripto ha disminuido un 70 % desde el pico de 23 000 millones de dólares en 2022, alcanzando solo 6 000 millones de dólares en 2024. El número de transacciones también ha caído drásticamente de 941 en el primer trimestre de 2022 a 182 en el primer trimestre de 2025.
Lo que es aún más preocupante es que, de las 7650 empresas que recaudaron financiamiento en la ronda semilla desde 2017, solo el 17% llegó a la ronda A y solo el 1% alcanzó la ronda C. Estos datos revelan la dura realidad del capital de riesgo en la encriptación.
El enfoque de inversión también ha cambiado significativamente. Los proyectos de juegos, NFT y DAO, que alguna vez fueron muy buscados, han desaparecido casi por completo de la lista de atención de los capitalistas de riesgo. En el primer trimestre de 2025, las empresas de comercio e infraestructura atrajeron la mayor parte del capital de riesgo, mientras que los protocolos DeFi recaudaron 763 millones de dólares. La categoría de Web3/NFT/DAO/juegos ha caído al cuarto lugar en la asignación de capital.
Esto refleja que el capital de riesgo está cambiando su enfoque hacia negocios que realmente pueden generar ingresos, en lugar de depender únicamente de proyectos especulativos impulsados por narrativas. La infraestructura que realmente impulsa el comercio de Activos Cripto, las aplicaciones prácticas y los protocolos que generan costos reales han recibido apoyo financiero.
El auge de la inteligencia artificial también se ha convertido en un competidor principal del capital de riesgo. En comparación con los juegos encriptación, las aplicaciones de IA con caminos de ingresos más claros son más favorecidas.
De la ronda semilla a la ronda A: una dura realidad
La tasa de graduación de los Activos Cripto desde la ronda semilla hasta la ronda A es solo del 17%, lo que significa que de cada seis empresas que recaudan en la ronda semilla, cinco no pueden obtener financiamiento adicional significativo. En comparación, esta proporción en la industria tecnológica tradicional es de aproximadamente 25-30%.
Esta baja tasa de graduación refleja los problemas que ha enfrentado la industria de los Activos Cripto durante mucho tiempo. En el pasado, muchos proyectos dependían únicamente de recaudar capital de riesgo, construir productos que parecían innovadores, lanzar monedas y luego permitir que los inversores minoristas proporcionaran liquidez de salida. Sin embargo, este modelo ya no es viable.
La mayoría de los tokens emitidos en 2024 tienen precios de transacción que son solo una pequeña parte de su valoración inicial. Hay muy pocos proyectos con ingresos mensuales que superen un millón de dólares. Cuando el camino para la salida de los tokens ya no es fluido, la verdadera tasa de graduación comienza a hacerse evidente.
Hoy en día, el capital de riesgo comienza a centrarse en problemas comerciales tradicionales: "¿Cómo ganas dinero?" y "¿Cuándo podrás ser rentable?" Esto marca que el sector de Activos Cripto está evolucionando hacia una dirección más madura y racional.
Tendencia de Centralización
A pesar de la disminución general en la cantidad de transacciones, el tamaño medio de las rondas semilla ha crecido significativamente. Esto indica que la industria se está consolidando en torno a menos proyectos de inversión, pero de mayor tamaño. Para los fundadores, si no están en el círculo central, la dificultad para obtener financiación aumentará considerablemente.
Los fondos de primer nivel no solo seleccionan proyectos de alta calidad, sino que también se aseguran activamente de que las empresas de su cartera sigan recibiendo apoyo financiero. Por ejemplo, el 44% de las empresas en la cartera de un fondo conocido cuentan con la participación de dicho fondo en rondas de financiación posteriores.
Perspectivas Futuras
El sector de Activos Cripto está experimentando una transición de la especulación a la sustancia. El mercado comienza a aplicar estándares de rendimiento más estrictos, lo que representa un desafío para los fundadores que están acostumbrados a recaudar fondos basados en el potencial de la moneda en lugar de en los fundamentos comerciales.
Sin embargo, para aquellas empresas que se dedican a resolver problemas prácticos y a construir negocios reales, las oportunidades siguen existiendo. La competencia por fondos ha disminuido, los inversores están más enfocados y los indicadores de éxito son más claros.
Los inversores institucionales que quedan ya no buscan la próxima "moneda meme" o proyectos especulativos, sino que se centran en empresas que puedan generar valor real. Los fundadores e inversores que sobrevivan a esta transformación construirán la infraestructura para el próximo capítulo de Activos Cripto, esta vez basada en sólidos fundamentos comerciales.