La dirección de los flujos de capital institucional revela los cinco grandes puntos de inversión potenciales de esta "alt season"

Con el Bitcoin superando los 120,000 dólares y el Ethereum regresando a los 3,400 dólares, el debate sobre el regreso del altcoin en el mercado está ganando fuerza. Este artículo, desde una perspectiva subjetiva, explora posibles direcciones de inversión que podrían atraer más atención estructural, centrándose en cinco áreas: reservas de activos, candidatos a ETF, RWA, DeFi y stablecoins.

Esta ronda de "alt season" es diferente de años anteriores. En primer lugar, a medida que se avanzan las leyes relacionadas, los límites regulatorios se están aclarando gradualmente, y las barreras de entrada para las instituciones financieras tradicionales están siendo eliminadas. La participación de fondos institucionales cambiará la atribución del poder de precios del mercado, ya que se centran más en el cumplimiento y los fundamentos. En segundo lugar, el impulso institucional del ETF de bitcoin al contado y el efecto de succión de las empresas que acumulan bitcoins, están llevando a que la liquidez del mercado se concentre continuamente en bitcoin.

Desde el movimiento de Bitcoin hasta Ethereum, se puede ver que donde fluyen los fondos institucionales, allí está el foco del mercado. Esto significa que esta ronda de "alt season" podría estar más impulsada por fondos institucionales, en lugar de la rotación tradicional de sectores o la euforia especulativa. Las áreas que pueden soportar grandes cantidades de fondos o los sectores que experimentan la salida de fondos institucionales pueden ser más atractivos.

Carreras de reservas de activos

Los tokens que se incluyen en el balance de las empresas tienen más probabilidades de convertirse en direcciones de inversión importantes. Actualmente, algunas empresas que cotizan en bolsa han incorporado parte de las principales altcoins en sus reservas de activos, incluyendo BNB, SOL, TRX y HYPE.

Desde la perspectiva de la elasticidad del precio, SOL ha mostrado un desempeño relativamente débil en esta ronda de corrección de precios, y la estructura de chips es relativamente laxa. Dado que los fundamentos no se han visto afectados, una vez que los fondos del mercado regresen, la elasticidad del precio de SOL podría ser más destacada.

HYPE, como proyecto emergente, tiene un ciclo de vida aún corto, pero podría tener un "dividendo de crecimiento" en el nuevo ciclo.

Carreras de candidatos a ETF

Las monedas potenciales candidatas para ETF incluyen SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL y APT. Entre ellas, el ETF de staking spot de Solana ya ha sido aprobado.

XRP enfrenta una situación similar en este momento, el ETF de XRP basado en futuros de ProShares Ultra ha sido aprobado. La disputa regulatoria entre Ripple Labs y la SEC de EE. UU. podría estar llegando a su fin, y es muy probable que la SEC apruebe un ETF de XRP al contado este año. XRP ha mantenido una resistencia notable durante múltiples rondas de correcciones en el mercado.

La probabilidad de aprobación de LTC y HBAR también es alta, y ninguno de ellos ha sido etiquetado como valores, con atributos de cumplimiento claros. HBAR también ha demostrado una fuerte resistencia a la caída en múltiples rondas de impacto en el mercado.

RWA赛道

RWA ha liberado el potencial de liquidez, transparencia y accesibilidad global de los activos al tokenizar activos tradicionales. Con la optimización del entorno regulatorio, el sector de RWA ha recibido apoyo político.

Los principales protocolos que han formado una escala y emitido tokens son Ondo(ONDO) y Centrifuge(CFG). Como pilar tecnológico indispensable en la pista de RWA, Chainlink(LINK) también merece atención.

Sector DeFi

DeFi está recibiendo apoyo político, la SEC de EE.UU. planea lanzar una política de "exención de innovación". El volumen de comercio al contado en DEX ha aumentado levemente en comparación con el mes anterior, el volumen de comercio trimestral de DEX de derivados ha alcanzado un máximo histórico.

El porcentaje de valor de bloqueo del acuerdo de préstamo es el más alto, seguido por el acuerdo de participación líquida, siendo Aave y Lido los líderes. Los proyectos de DeFi suelen tener un rendimiento de flujo de caja real, lo cual es especialmente importante en períodos de escasez de confianza.

Con el continuo calentamiento del ecosistema de Ethereum, los proyectos DeFi en su plataforma son los más propensos a beneficiarse del efecto de desbordamiento de capital. AAVE, líder en el sector de préstamos, y UNI, líder en el sector de DEX, podrían convertirse en la primera opción para el capital gracias a su posición ecológica madura y su modelo de ingresos estable. HYPE, como un proyecto emergente de potencial, está creciendo rápidamente en el campo del comercio de derivados, mostrando cierto atractivo para la inversión.

Carreras de stablecoins

La próxima ola de adopción real de las criptomonedas puede provenir de las stablecoins y el ámbito de los pagos. La introducción de la Ley Genius ha clarificado cada vez más el marco regulatorio para las stablecoins. La pista de las stablecoins a menudo forma sinergias con las pistas de RWA y DeFi.

Sky( es el sucesor de MakerDAO), que es el líder en el campo de las stablecoins descentralizadas. Mantiene la salud financiera a través de la inversión en bonos del Tesoro tokenizados, mostrando unos fundamentos sólidos. Ethena es un protocolo que se lanzará en 2024, y el tamaño de su fondo de bloqueo ya puede compararse con el de Sky. Está colaborando con Securitize para lanzar la cadena pública Converge, centrada en RWA.

La verdadera explosión del mercado de altcoins necesita la catalización conjunta de la estructura de capital, el entorno político y la narrativa del mercado. Solo las monedas que tienen fundamentos, pueden contar una historia clara y son aceptadas por las instituciones, tienen la posibilidad de atravesar la niebla de la reconstrucción de valor en el próximo ciclo y convertirse en verdaderos ganadores.