#ENA# Si ENA (Ethena) se convierte en "Luna/Terra Luna 2", eso significa que este proyecto también experimentará un colapso horrible, similar a lo que sucedió con Terra/Luna en mayo de 2022.
A continuación se presentan los posibles escenarios y consecuencias si esto se convierte en realidad:
El colapso de USDe y ENA:
USDe perdió el anclaje (de-peg): Al igual que UST perdió el anclaje con el USD, USDe (stablecoin sintético de Ethena) perderá su valor de 1 dólar y puede caer cerca de 0.
Colapso del valor de ENA: El token de gobernanza ENA, diseñado para apoyar y absorber la volatilidad de USDe, perderá un valor significativo. El precio podría caer hasta un 99% o más, volviéndose casi sin valor.
Efecto dominó: Los inversores que poseen USDe y ENA sufrirán grandes pérdidas financieras, perdiendo por completo sus activos.
Miedo a confiar en Ethena y DeFi en general:
La confianza en Ethena se ha roto: La reputación del proyecto Ethena se verá completamente destruida. Será difícil restaurar la confianza de la comunidad y los inversores.
Impacto en todo el mercado de stablecoins y DeFi: Otro gran colapso de una stablecoin descentralizada ( después de UST) dará un fuerte golpe a la confianza de los inversores en todo el sector de stablecoins sintéticas y DeFi en general. Puede llevar a la pánico, retiros masivos (bank run) de otros protocolos DeFi.
Mayor supervisión: Las autoridades reguladoras en todo el mundo intensificarán la supervisión y podrán imponer regulaciones más estrictas sobre las stablecoins y los protocolos DeFi, especialmente aquellos protocolos con mecanismos de funcionamiento complejos o que dependen de un equilibrio algorítmico.
Consecuencias en el mercado de Crypto más amplio:
Descuento del mercado general: El colapso de un gran proyecto ( como Ethena, que ha alcanzado una capitalización significativa ), puede provocar una ola de ventas en todo el mercado de criptomonedas, arrastrando a la baja los precios de Bitcoin, Ethereum y otras altcoins.
Liquidación masiva: Si Ethena se utiliza como colateral o se integra profundamente en otros protocolos DeFi, su colapso podría activar liquidaciones en cadena (liquidation), causando más caos.
Retiro de fondos de la plataforma de intercambio: Los usuarios pueden perder la confianza en los intercambios o fondos de inversión relacionados con Ethena, lo que lleva a un retiro masivo de dinero.
¿Por qué la gente teme que Ethena pueda ser el segundo Luna?
Esta comparación surge de algunas similitudes y preocupaciones:
Stablecoin sintético/algorítmico: Tanto UST (Luna) como USDe (Ethena) no están completamente respaldados por activos fiat tradicionales, sino que se basan en mecanismos complejos para mantener el anclaje de precios. UST se basa en un mecanismo de quema/minería con LUNA, mientras que USDe se basa en una posición de delta-hedging (para la gestión de riesgos) a través de posiciones cortas en futuros y largas en activos subyacentes.
Rendimiento alto: Tanto Terra/Luna ( a través de Anchor Protocol) como Ethena prometen altos rendimientos atractivos para los usuarios. Los altos rendimientos siempre vienen acompañados de altos riesgos.
Riesgo del mecanismo: Ambos tienen riesgos inherentes en el mecanismo de mantenimiento del precio fijo. Con UST es el "Death Spiral" (vórtice mortal) cuando la confianza se pierde. Con USDe, el principal riesgo radica en la capacidad de mantener posiciones de cobertura grandes en condiciones de mercado extremadamente volátiles, riesgo de contraparte (exchange risk), y riesgo de eventos de "funding rate" negativo prolongado (cuando el costo de la cobertura es demasiado alto).
Sin embargo, también es importante tener en cuenta que Ethena ha tratado de aprender de Luna:
Ethena no se basa en un mecanismo de quema/minería con otro token para mantener el precio fijo como Luna.
Ethena utiliza activos colaterales en criptomonedas y posiciones derivadas para cubrir el riesgo delta, este es un método diferente en comparación con Luna.
Sin embargo, el riesgo sigue existiendo. La posibilidad de que un proyecto colapse como Luna depende de muchos factores: la sostenibilidad del mecanismo, la escala, la reacción del equipo del proyecto en tiempos de crisis y la psicología del mercado. Los inversores deben investigar a fondo y ser cautelosos antes de participar.
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#ENA# Si ENA (Ethena) se convierte en "Luna/Terra Luna 2", eso significa que este proyecto también experimentará un colapso horrible, similar a lo que sucedió con Terra/Luna en mayo de 2022.
A continuación se presentan los posibles escenarios y consecuencias si esto se convierte en realidad:
El colapso de USDe y ENA:
USDe perdió el anclaje (de-peg): Al igual que UST perdió el anclaje con el USD, USDe (stablecoin sintético de Ethena) perderá su valor de 1 dólar y puede caer cerca de 0.
Colapso del valor de ENA: El token de gobernanza ENA, diseñado para apoyar y absorber la volatilidad de USDe, perderá un valor significativo. El precio podría caer hasta un 99% o más, volviéndose casi sin valor.
Efecto dominó: Los inversores que poseen USDe y ENA sufrirán grandes pérdidas financieras, perdiendo por completo sus activos.
Miedo a confiar en Ethena y DeFi en general:
La confianza en Ethena se ha roto: La reputación del proyecto Ethena se verá completamente destruida. Será difícil restaurar la confianza de la comunidad y los inversores.
Impacto en todo el mercado de stablecoins y DeFi: Otro gran colapso de una stablecoin descentralizada ( después de UST) dará un fuerte golpe a la confianza de los inversores en todo el sector de stablecoins sintéticas y DeFi en general. Puede llevar a la pánico, retiros masivos (bank run) de otros protocolos DeFi.
Mayor supervisión: Las autoridades reguladoras en todo el mundo intensificarán la supervisión y podrán imponer regulaciones más estrictas sobre las stablecoins y los protocolos DeFi, especialmente aquellos protocolos con mecanismos de funcionamiento complejos o que dependen de un equilibrio algorítmico.
Consecuencias en el mercado de Crypto más amplio:
Descuento del mercado general: El colapso de un gran proyecto ( como Ethena, que ha alcanzado una capitalización significativa ), puede provocar una ola de ventas en todo el mercado de criptomonedas, arrastrando a la baja los precios de Bitcoin, Ethereum y otras altcoins.
Liquidación masiva: Si Ethena se utiliza como colateral o se integra profundamente en otros protocolos DeFi, su colapso podría activar liquidaciones en cadena (liquidation), causando más caos.
Retiro de fondos de la plataforma de intercambio: Los usuarios pueden perder la confianza en los intercambios o fondos de inversión relacionados con Ethena, lo que lleva a un retiro masivo de dinero.
¿Por qué la gente teme que Ethena pueda ser el segundo Luna?
Esta comparación surge de algunas similitudes y preocupaciones:
Stablecoin sintético/algorítmico: Tanto UST (Luna) como USDe (Ethena) no están completamente respaldados por activos fiat tradicionales, sino que se basan en mecanismos complejos para mantener el anclaje de precios. UST se basa en un mecanismo de quema/minería con LUNA, mientras que USDe se basa en una posición de delta-hedging (para la gestión de riesgos) a través de posiciones cortas en futuros y largas en activos subyacentes.
Rendimiento alto: Tanto Terra/Luna ( a través de Anchor Protocol) como Ethena prometen altos rendimientos atractivos para los usuarios. Los altos rendimientos siempre vienen acompañados de altos riesgos.
Riesgo del mecanismo: Ambos tienen riesgos inherentes en el mecanismo de mantenimiento del precio fijo. Con UST es el "Death Spiral" (vórtice mortal) cuando la confianza se pierde. Con USDe, el principal riesgo radica en la capacidad de mantener posiciones de cobertura grandes en condiciones de mercado extremadamente volátiles, riesgo de contraparte (exchange risk), y riesgo de eventos de "funding rate" negativo prolongado (cuando el costo de la cobertura es demasiado alto).
Sin embargo, también es importante tener en cuenta que Ethena ha tratado de aprender de Luna:
Ethena no se basa en un mecanismo de quema/minería con otro token para mantener el precio fijo como Luna.
Ethena utiliza activos colaterales en criptomonedas y posiciones derivadas para cubrir el riesgo delta, este es un método diferente en comparación con Luna.
Sin embargo, el riesgo sigue existiendo. La posibilidad de que un proyecto colapse como Luna depende de muchos factores: la sostenibilidad del mecanismo, la escala, la reacción del equipo del proyecto en tiempos de crisis y la psicología del mercado. Los inversores deben investigar a fondo y ser cautelosos antes de participar.