Informe macroeconómico semanal: El ajuste del mercado se intensifica, el riesgo crediticio Subir, la decisión de La Reserva Federal (FED) se convierte en el foco.
Informe Semanal Macroeconómico: Ajuste del Mercado y Aumento del Riesgo de Crédito
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. El rendimiento general del mercado es cauteloso
El mercado mostró una tendencia general de ajuste esta semana, con un sentimiento de inversión más cauteloso. Los tres índices principales de la bolsa estadounidense sufrieron retrocesos, con el índice Dow Jones cayendo un 3.1%, el índice Nasdaq un 2.6% y el índice Russell 2000 un 1.8%. Es notable que el sector de servicios públicos subió un 1.4% a contracorriente, reflejando una tendencia de cambio de fondos hacia activos defensivos. El índice de volatilidad VIX se mantuvo por encima de 20, lo que indica que el sentimiento del mercado sigue en una fase cautelosa.
2. El mercado de productos se diversifica claramente
El precio del oro supera los 3000 dólares/onza, alcanzando un nuevo máximo histórico, lo que muestra que la demanda de refugio sigue aumentando. El precio del cobre sube un 3.9%, lo que sugiere que la demanda en el sector manufacturero sigue teniendo soporte. El precio del petróleo se mantiene estable alrededor de los 67 dólares, pero las posiciones netas en futuros se reducen en más del 9.6%, reflejando una expectativa débil del mercado sobre el crecimiento de la demanda global. El precio del gas natural sigue cayendo, principalmente afectado por el exceso de suministro y la debilidad en la demanda industrial.
3. Ajuste sincrónico del mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas en general se ajusta junto con el mercado de acciones de EE. UU. Aunque el Bitcoin sigue mostrando una tendencia a la baja en la semana, la amplitud de las oscilaciones se ha reducido, lo que indica que la presión de venta a corto plazo ha disminuido. Las altcoins como Ethereum y Solana tienen un rendimiento débil, reflejando una disminución en la aversión al riesgo del mercado. La capitalización de mercado de las monedas estables sigue creciendo, pero la entrada neta se ha desacelerado, lo que sugiere que la liquidez del mercado tiende a ser cautelosa.
4. Ajuste acelerado de la cadena de suministro global
El índice BDI de fletes secos del Mar Báltico sigue Subiendo, lo que indica una fuerte demanda de transporte marítimo en la región de Asia y Europa, y la capacidad de producción manufacturera puede estar acelerando su traslado al extranjero. En comparación, el índice de transporte de EE. UU. ha disminuido un 6.5%, reflejando una demanda interna débil. Esta divergencia muestra que la cadena de suministro global está experimentando una reestructuración regional, con una desaceleración de la demanda interna de EE. UU., mientras que la actividad manufacturera y de exportación en la región de Asia y Europa es relativamente activa.
5. Los datos de inflación y las expectativas se diversifican
Los datos del IPC y del IPP fueron inferiores a lo esperado, lo que refuerza las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal durante el año. Sin embargo, los datos sobre las expectativas de inflación de los consumidores de la Universidad de Michigan mostraron un aumento, con una expectativa de inflación a un año que alcanzó el 3.9%, superior a la expectativa del 3.4%. Es importante señalar que los datos sobre las expectativas de inflación presentan una clara diferencia partidista, lo que aumenta la incertidumbre en el mercado.
6. La liquidez se está expandiendo, pero el riesgo crediticio está en aumento.
Desde una perspectiva de liquidez amplia, el tamaño del balance de la Reserva Federal ha mostrado una tendencia marginal al alza en las últimas dos semanas, principalmente influenciado por la salida de fondos de la cuenta TGA del Departamento del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, el riesgo en el mercado de crédito se ha intensificado, con un aumento en el diferencial de crédito corporativo; el índice de incumplimiento de crédito de grado de inversión de América del Norte (CDX IG) ha subido más del 7% esta semana. Al mismo tiempo, los CDS soberanos de EE. UU. y los CDS de bonos de alto rendimiento también han mostrado un aumento en diferentes grados, reflejando la creciente preocupación del mercado por la sostenibilidad de la deuda pública estadounidense y el riesgo crediticio corporativo.
Dos, Perspectiva Macroeconómica de la Próxima Semana
1. Variables clave
La próxima semana, el mercado se centrará en la reunión del FOMC, los datos de ventas minoristas y las dinámicas de los bancos centrales globales. En particular, la guía de recortes de tasas del gráfico de puntos de la Reserva Federal (se esperan de 2 a 3 recortes) será el foco de atención del mercado. Además, si se pausa la QT también podría tener un impacto importante en la aversión al riesgo del mercado.
2. Sugerencias de estrategia
Acciones de EE. UU.: reducir la asignación de activos de alto β, aumentar la participación en sectores defensivos y prestar atención a las oportunidades de activos de calidad potencialmente mal valorados.
Mercado de criptomonedas: mantener una estrategia de tenencia a largo plazo de Bitcoin, reducir el riesgo de asignación de altcoins y prestar atención a los cambios en la liquidez de las stablecoins.
Mercado de crédito: reducir la exposición a bonos corporativos de alta palanca, aumentar la asignación de bonos de alta calificación, estar alerta al riesgo de déficit de la deuda estadounidense.
Prestar atención a la recuperación del mercado de crédito o a posibles puntos de inflexión como señales de flexibilización más claras del FOMC.
En general, el mercado sigue buscando un nuevo punto de equilibrio, los inversores deben mantener una actitud cautelosa y, al mismo tiempo, aprovechar las oportunidades de inversión que puedan surgir.
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Informe macroeconómico semanal: El ajuste del mercado se intensifica, el riesgo crediticio Subir, la decisión de La Reserva Federal (FED) se convierte en el foco.
Informe Semanal Macroeconómico: Ajuste del Mercado y Aumento del Riesgo de Crédito
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. El rendimiento general del mercado es cauteloso
El mercado mostró una tendencia general de ajuste esta semana, con un sentimiento de inversión más cauteloso. Los tres índices principales de la bolsa estadounidense sufrieron retrocesos, con el índice Dow Jones cayendo un 3.1%, el índice Nasdaq un 2.6% y el índice Russell 2000 un 1.8%. Es notable que el sector de servicios públicos subió un 1.4% a contracorriente, reflejando una tendencia de cambio de fondos hacia activos defensivos. El índice de volatilidad VIX se mantuvo por encima de 20, lo que indica que el sentimiento del mercado sigue en una fase cautelosa.
2. El mercado de productos se diversifica claramente
El precio del oro supera los 3000 dólares/onza, alcanzando un nuevo máximo histórico, lo que muestra que la demanda de refugio sigue aumentando. El precio del cobre sube un 3.9%, lo que sugiere que la demanda en el sector manufacturero sigue teniendo soporte. El precio del petróleo se mantiene estable alrededor de los 67 dólares, pero las posiciones netas en futuros se reducen en más del 9.6%, reflejando una expectativa débil del mercado sobre el crecimiento de la demanda global. El precio del gas natural sigue cayendo, principalmente afectado por el exceso de suministro y la debilidad en la demanda industrial.
3. Ajuste sincrónico del mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas en general se ajusta junto con el mercado de acciones de EE. UU. Aunque el Bitcoin sigue mostrando una tendencia a la baja en la semana, la amplitud de las oscilaciones se ha reducido, lo que indica que la presión de venta a corto plazo ha disminuido. Las altcoins como Ethereum y Solana tienen un rendimiento débil, reflejando una disminución en la aversión al riesgo del mercado. La capitalización de mercado de las monedas estables sigue creciendo, pero la entrada neta se ha desacelerado, lo que sugiere que la liquidez del mercado tiende a ser cautelosa.
4. Ajuste acelerado de la cadena de suministro global
El índice BDI de fletes secos del Mar Báltico sigue Subiendo, lo que indica una fuerte demanda de transporte marítimo en la región de Asia y Europa, y la capacidad de producción manufacturera puede estar acelerando su traslado al extranjero. En comparación, el índice de transporte de EE. UU. ha disminuido un 6.5%, reflejando una demanda interna débil. Esta divergencia muestra que la cadena de suministro global está experimentando una reestructuración regional, con una desaceleración de la demanda interna de EE. UU., mientras que la actividad manufacturera y de exportación en la región de Asia y Europa es relativamente activa.
5. Los datos de inflación y las expectativas se diversifican
Los datos del IPC y del IPP fueron inferiores a lo esperado, lo que refuerza las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal durante el año. Sin embargo, los datos sobre las expectativas de inflación de los consumidores de la Universidad de Michigan mostraron un aumento, con una expectativa de inflación a un año que alcanzó el 3.9%, superior a la expectativa del 3.4%. Es importante señalar que los datos sobre las expectativas de inflación presentan una clara diferencia partidista, lo que aumenta la incertidumbre en el mercado.
6. La liquidez se está expandiendo, pero el riesgo crediticio está en aumento.
Desde una perspectiva de liquidez amplia, el tamaño del balance de la Reserva Federal ha mostrado una tendencia marginal al alza en las últimas dos semanas, principalmente influenciado por la salida de fondos de la cuenta TGA del Departamento del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, el riesgo en el mercado de crédito se ha intensificado, con un aumento en el diferencial de crédito corporativo; el índice de incumplimiento de crédito de grado de inversión de América del Norte (CDX IG) ha subido más del 7% esta semana. Al mismo tiempo, los CDS soberanos de EE. UU. y los CDS de bonos de alto rendimiento también han mostrado un aumento en diferentes grados, reflejando la creciente preocupación del mercado por la sostenibilidad de la deuda pública estadounidense y el riesgo crediticio corporativo.
Dos, Perspectiva Macroeconómica de la Próxima Semana
1. Variables clave
La próxima semana, el mercado se centrará en la reunión del FOMC, los datos de ventas minoristas y las dinámicas de los bancos centrales globales. En particular, la guía de recortes de tasas del gráfico de puntos de la Reserva Federal (se esperan de 2 a 3 recortes) será el foco de atención del mercado. Además, si se pausa la QT también podría tener un impacto importante en la aversión al riesgo del mercado.
2. Sugerencias de estrategia
En general, el mercado sigue buscando un nuevo punto de equilibrio, los inversores deben mantener una actitud cautelosa y, al mismo tiempo, aprovechar las oportunidades de inversión que puedan surgir.