En quoi la proposition Berachain V2 renforce-t-elle la capacité du $BERA à capter de la valeur ?

Titre d’origine : « En hausse de 30 % : comment la proposition V2 de Berachain libère la captation de valeur du $BERA ? »

Le marché des cryptomonnaies se redresse, mené par la dynamique positive du BTC et de l’ETH. Pourtant, de nombreux tokens natifs des blockchains Layer 1 peinent à suivre, une situation qui tranche avec la période où chaque protocole L1 ambitionnait de détrôner Ethereum comme principal « Ethereum killer ».

La majorité des projets L1 se heurte aujourd’hui à un défi central : la marginalisation progressive de leur token natif. Les déblocages successifs, la dilution et l’absence de récit porteur compromettent la capacité de ces actifs à refléter la valeur générée par leurs écosystèmes respectifs.

Dans ce contexte, Berachain, blockchain EVM innovante, se démarque grâce à son mécanisme exclusif de Proof of Liquidity (PoL). Néanmoins, la structure à trois tokens limite jusqu’ici l’accumulation de valeur autour du $BERA, qui affiche actuellement une capitalisation de seulement 270 millions de dollars.

Les difficultés du $BERA dépassent la simple pression classique liée aux déblocages : elles proviennent également d’un déficit narratif et d’une utilité produit encore embryonnaire.

Réduit à un rôle de jeton de gaz, le $BERA verrait sa trajectoire bridée. Mais une récente proposition de PoL V2, débattue publiquement dans la communauté Berachain, pourrait marquer un tournant pour l’utilité et l’image du $BERA :

La redistribution de 33 % des incitations de la PoL permettrait de repositionner le $BERA, en le faisant passer d’actif utilitaire à la marge à actif central générateur de rendement pour l’écosystème.

À la suite de la publication de cette proposition le 15 juillet, le cours du $BERA s’est envolé de 23 % en 24 heures, franchissant le seuil des 2,50 $. Les marchés y ont vu un catalyseur haussier décisif.

Mais au-delà de ce rebond immédiat, la PoL V2 portera-t-elle une valeur durable pour le $BERA ? Saura-t-elle redonner un statut central au token via les incitations, et attirer à la fois investisseurs institutionnels et particuliers ?

PoL V1 : les faiblesses cachées de la captation de valeur du $BERA

Pour répondre à ces enjeux, analysons la position du $BERA dans l’architecture PoL actuelle de Berachain.

La première version du PoL de Berachain (V1) s’appuie sur un consensus économique récompensant les fournisseurs de liquidité (LP) et créateurs de dApps afin de sécuriser le réseau et de stimuler la croissance de l’écosystème.

Contrairement au Proof of Stake classique, la PoL met en œuvre un modèle à trois tokens ($BERA, $BGT, $HONEY), avec redistribution des récompenses de blocs sous forme d’enchères « bribes » à destination des validateurs et de la communauté.

Dans cette configuration, $BERA assure le rôle de jeton gaz et d’actif réseau de base, $BGT gère la gouvernance et les récompenses de staking, et $HONEY – le stablecoin natif – sert de moteur de liquidité.

Depuis le lancement du mainnet, le 6 février 2025, la PoL a permis à Berachain d’atteindre très vite un TVL de 3 milliards de dollars à la fin mars 2025.

Néanmoins, la capitalisation du $BERA n’a culminé qu’à 900 millions de dollars, générant un ratio market cap/TVL inférieur à un tiers. Ce déséquilibre montre que la croissance de l’écosystème ne s’est pas traduite par une réelle création de valeur pour le $BERA.

L’origine de ce problème est la suivante.

L’analyse du design initial du PoL fait apparaître une priorité donnée à la dynamique de l’écosystème au détriment du token natif. L’organisation des récompenses et des restrictions a miné la captation de valeur attendue pour le $BERA.

Le dispositif sophistiqué des enchères de bribes et des émissions V1 a favorisé l’activité globale, mais le $BERA, pourtant actif principal, n’a pas eu les mêmes perspectives. Les principaux écueils :

• Les fournisseurs de liquidité percevaient l’ensemble des récompenses de staking sous forme de bribes en $BGT, le $BERA se limitant à son rôle de jeton gaz sans rendement direct associé.
• Les incitations bribes bénéficiaient surtout aux détenteurs de $BGT, ce qui rendait peu attractif le staking en $BERA et freinait la demande pour le token natif.
• Le pool de récompenses de la PoL V1 dirigeait les incitations de liquidité vers les dApps, sans valoriser le $BERA comme actif clé de la chaîne.

En somme, même si l’écosystème Berachain et sa culture meme se sont développés, le $BERA est resté en retrait. Il s’agit désormais de redonner au token principal une place centrale pour refléter l’influence grandissante de la chaîne.

La proposition V2 : faire du $BERA l’actif central du rendement

Après avoir identifié les limites de la PoL V1, voyons les apports de la V2.

La PoL V2 cible avant tout un nouvel équilibre des incitations et une élargissement des usages, ambitionnant de propulser le $BERA d’un jeton de gaz secondaire à pilier du rendement pour l’écosystème.

Les évolutions phares de la PoL V2 sont les suivantes :

• Redistribution des incitations :

La V2 prévoit de réallouer 33 % des incitations « bribe » destinées aux détenteurs de $BGT (jeton de gouvernance) en faveur des participants au staking de $BERA.

Selon les données de Furthermore, Berachain a distribué environ 500 000 dollars de récompenses quotidiennes sur la dernière semaine ; un tiers de ce montant (environ 150 000 dollars par jour) sera ainsi directement injecté dans le pool de staking du $BERA, créant une pression acheteuse structurelle.

Les 67 % restants continueront d’être versés aux détenteurs de $BGT, préservant ainsi l’effet de levier sur la liquidité et les avantages acquis pour la communauté existante.

Ce mécanisme accorde donc un nouveau rendement aux détenteurs de $BERA sans recourir à une inflation simple : la redistribution des flux protocolaires prévient tout risque inflationniste sur le $BERA.

• Extension fonctionnelle des modules :

La V2 introduit la prise en charge des jetons de staking liquide (LST), offrant la possibilité aux participants au staking de $BERA de percevoir les récompenses de validation tout en réutilisant leurs tokens stakés pour capter l’intégralité du rendement PoL, ce qui augmente considérablement l’efficacité du capital autour du $BERA.

Désormais, il sera possible de toucher un rendement directement depuis les revenus du protocole (comme sur BEX), sans stratégies DeFi sophistiquées ni besoin de détenir du $BGT, ce qui simplifie l’accès pour tous.

Le tableau suivant dresse la comparaison entre PoL V1 et V2 :

Sur V1, la majorité des récompenses aboutissaient au $BGT et le $BERA restait passif, sa valorisation dépendant surtout de la croissance générale de l’écosystème.

La V2 place le $BERA au cœur du dispositif, fluidifiant la distribution des récompenses selon de nouveaux principes de staking et de répartition.

Captation de valeur : quelle réalité pour le $BERA ?

Le terme « captation de valeur » est omniprésent dans l’univers crypto, mais pour le $BERA, où cette valeur s’ancre-t-elle concrètement ?

Le passage du $BERA d’un jeton de gaz à un actif central du rendement de l’écosystème repose autant sur la force du narratif que sur un design d’incitations structuré.

Le véritable pivot de la mise à jour PoL V2 : le $BERA participera dorénavant directement aux flux financiers générés par le protocole, se dotant d’un rôle de quasi-dividende qui modifie en profondeur son cadre de valorisation.

Simulons rapidement l’impact :

En cas d’adoption de la V2, 33 % des incitations « bribe » seraient dirigées vers les participants au staking de $BERA. Sur la base de 500 000 dollars de récompenses quotidiennes, cela représente 150 000 dollars par jour (1,1 million par semaine) reversés aux détenteurs du token.

Ce « dividende protocolaire » transforme le $BERA en un véritable actif générateur de rendement : le détenir permet de percevoir une part des flux créés par l’écosystème, générant une pression acheteuse durable. Bien entendu, le prix restera tributaire de facteurs comme les déblocages de tokens, le TVL, l’adoption et les cycles globaux. Mais si le $BERA démontre un usage productif au-delà du gaz, son potentiel de croissance apparaît solide.

Par comparaison sectorielle, le ratio market cap/TVL du $BERA s’avère singulièrement compétitif.

En tant qu’actif de rendement, le $BERA a ainsi les moyens de susciter un intérêt élargi sur le marché.

À l’extérieur, des entreprises comme MicroStrategy ont adopté le BTC comme réserve stratégique ; d’autres, à l’instar de SharpLink, accumulent aujourd’hui de l’ETH, saluant sa capacité d’actif de rendement.

Si la PoL V2 impose le $BERA comme source de rendement stable et non inflationniste, elle pourra ouvrir la voie à des modèles « jeton assimilé à une action » pour les investisseurs.

À l’intérieur de l’écosystème Berachain, la V2 met en place une dynamique vertueuse :

— Les récompenses de staking encouragent la rétention à long terme, la hausse du taux de blocage du token et la baisse des pressions vendeuses.

— Un $BERA stable et une sécurité réseau renforcée stimulent le lancement de nouvelles dApps, grossissant le stock d’incitations bribes. Boucle vertueuse : plus de revenus protocolaires pour les détenteurs de $BERA et de $BGT, accélérant croissance et cercle vertueux du staking et des dApps.

Par exemple, BEX (le DEX natif) pourrait enregistrer une hausse de volumes avec l’augmentation des incitations, doper la demande pour HONEY (le stablecoin) et approfondir l’engagement de l’écosystème.

Là où les chaînes L1 privilégient généralement des émissions inflationnistes pour attirer les utilisateurs, Berachain adopte un modèle proche du dividende protocolaire, renforçant ainsi la viabilité long terme de son écosystème.

La captation de valeur de la PoL V2 se décline selon trois profils d’utilisateurs :

— Pour les investisseurs particuliers, la mise en staking du $BERA constitue un rendement crypto natif perçu comme peu risqué, propice à la détention longue.
— Pour les spécialistes DeFi, le support des jetons de staking liquide accroît l’efficacité et la flexibilité du capital (ex. : fournir de la liquidité sur BEX avec des LST tout en percevant les récompenses PoL).
— Pour les institutionnels, le $BERA combine rendement et absence d’inflation, s’érigeant en actif de réserve stratégique proche d’un stablecoin ou d’une obligation à haut rendement.

La proposition PoL V2 a été publiée sur le forum public Berachain le 15 juillet 2025 ; la période de consultation communautaire court jusqu’au 20 juillet 2025.

Si elle est adoptée, le déploiement sur mainnet interviendra dès le 21 juillet 2025, date à laquelle le nouveau mécanisme de captation de valeur pour $BERA entrera en vigueur.

Attention : la croissance et la valorisation d’un token ne peuvent se résumer à une seule proposition. La maturité de l’écosystème crypto implique que seuls les projets dotés de fondamentaux solides, d’utilité concrète et de revenus soutenables l’emporteront.

À mesure que la PoL V2 prendra effet, l’écosystème devrait générer davantage de rendement pour $BERA : l’enchérissement sur $BGT dopera le niveau des bribes, et donc le rendement du staking de $BERA.

On peut anticiper l’apparition de multiples produits DeFi natifs Berachain : Bend (protocole prêt/emprunt) sera lancé dans quatre semaines ; Berp, un DEX basé sur contrat intelligent, est en développement ; HONEY acceptera de nouveaux types de collatéral et deviendra un stablecoin encore plus performant (lancement sous trois semaines).

(Source : @0xRavenium)

De plus, la nouvelle interface Berahub est déjà en ligne, proposant une interface utilisateur optimisée, un tableau de bord portefeuille, la gestion des coffres en un clic et un onglet « Explorer », facilitant l’accès de tous aux opportunités de rendement PoL au-delà de l’apport de liquidité classique.

Les équipes projet en sont conscientes : une blockchain doit faire fructifier en priorité la valeur de son jeton central pour que l’écosystème prospère durablement.

En plaçant la valeur du jeton principal au centre de sa structure de revenus, la nouvelle proposition de Berachain élève la barre pour l’ensemble de l’industrie.

Avertissement :

1. Cet article a été initialement publié par [TechFlow] sous le titre « Up 30%: How the Berachain V2 Proposal Unlocks $BERA’s Value Capture? ». Les droits d’auteur sont détenus par [TechFlow]. Pour toute demande de réutilisation, merci de contacter l’équipe Gate Learn ; nous traiterons votre demande dans les meilleurs délais selon notre procédure habituelle.
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