PayPal Holdings PYPL n'est pas étranger à la volatilité du marché, mais la chute de plus de 10 % après les résultats du deuxième trimestre 2025 a surpris de nombreux investisseurs.
Après avoir annoncé des résultats supérieurs aux attentes et relevé ses prévisions pour l'année entière, pourquoi l'action a-t-elle chuté ? La réaction met en évidence un décalage croissant entre les fondamentaux en amélioration de PayPal et les attentes élevées du marché.
Alors que l'entreprise montre des signes de progrès opérationnel tout en naviguant dans des défis concurrentiels et macroéconomiques, les investisseurs pèsent maintenant s'il s'agit d'un creux qui reflète des préoccupations plus profondes ou d'une éventuelle mauvaise évaluation d'une entreprise en transition. Explorons plus en profondeur et découvrons.
Aperçu du Q2 de PYPL
Sur le papier, le deuxième trimestre de PayPal était solide. La société a déclaré des revenus de 8,3 milliards de dollars, en hausse de 5,1 % par rapport à l'année précédente et a dépassé le consensus de 2,3 %. Le volume total des paiements ( "TPV" ) a augmenté de 6 % pour atteindre 443,5 milliards de dollars, et le BPA non-GAAP s'est établi à 1,40 $, ce qui représente une augmentation de 17,6 % par rapport à l'année précédente et bien au-dessus de l'estimation du consensus Zacks de 1,30 $. Le revenu d'exploitation non-GAAP a augmenté de 13 %, et les marges opérationnelles se sont élargies de 132 points de base pour atteindre 19,8 %.
La société a également relevé ses prévisions pour l'année entière. Elle s'attend désormais à un BPA non-GAAP de 5,15 $ à 5,30 $ ( contre 4,95 $ à 5,10 $ ) et une croissance du dollar de la marge de transaction de 5 % à 6 %. Les prévisions de flux de trésorerie disponible ont été réaffirmées à 6 à 7 milliards de dollars, et le retour de capital est resté solide avec 1,5 milliard de dollars en rachat d'actions au cours du deuxième trimestre, la direction projetant que les rachats d'actions atteignent environ 6 milliards de dollars en 2025.
Pourquoi les actions de PYPL ont-elles chuté ? Décoder la baisse
Bien que la hausse des bénéfices soit claire, la durabilité des moteurs a été remise en question. La marge de transaction dollar (TM$) a bénéficié d'une contribution unique d'environ 1,5 point provenant du renouvellement et de l'expansion de la relation de PayPal avec un partenaire de paiement clé. De plus, PYPL s'attend à un élan continu dans les revenus des transactions, mais avec une croissance plus faible des revenus des autres services à valeur ajoutée par rapport au deuxième trimestre. Cela intègre l'effet des vents contraires liés aux taux d'intérêt et une comparaison plus difficile par rapport à l'année précédente pour la croissance du crédit.
Le TPV de paiement à la marque, un KPI étroitement surveillé, a augmenté de seulement 5 % d'une année sur l'autre, en tenant compte des fluctuations des devises, en légère baisse par rapport au premier trimestre de 2025. Cela, associé aux commentaires de la direction concernant le ralentissement des dépenses de détail aux États-Unis et les vents contraires liés aux tarifs en Asie, a alimenté des doutes à court terme.
Cependant, ces préoccupations semblent plus tactiques que structurelles. Le récit plus large autour de la récupération et de la réinvention de PayPal reste intact.
Venmo et les paiements de marque gagnent en popularité
Malgré le bruit macroéconomique, l'activité Venmo de PayPal montre une solide traction. Les revenus de Venmo ont augmenté de plus de 20 % au deuxième trimestre, tandis que le TPV a augmenté de 12 %, accélérant d'un trimestre à l'autre pour atteindre le taux de croissance le plus élevé en trois ans. Le TPV des cartes de débit sur PayPal et Venmo a bondi de 60 %, et le TPV de Paiement avec Venmo a grimpé de 45 % au cours du trimestre. L'entreprise a réalisé une augmentation d'environ 25 % des comptes actifs mensuels de Paiement avec Venmo, avec son réseau de commerçants en pleine expansion.
La caisse de marque représente toujours un moteur de croissance vital. Bien que la croissance ait ralenti modestement, les nouvelles intégrations de caisse sont en pleine expansion. Plus de 60 % du volume de marque aux États-Unis est désormais sur l'expérience améliorée de PayPal, et les déploiements internationaux au Royaume-Uni et en Allemagne sont en cours. Ces transitions prennent du temps mais offrent un retour sur investissement à long terme en termes de conversion et de fidélité.
L'histoire continue## PayPal construit un écosystème de paiements de nouvelle génération
Au-delà des chiffres, PayPal investit dans l'avenir de son entreprise. Son initiative récemment annoncée "PayPal World", dont le lancement est prévu cet automne, unira initialement PayPal, Venmo, Mercado Pago, UPI de NPCI et Tenpay Global sous un cadre API natif du cloud, permettant l'interopérabilité pour près de 2 milliards d'utilisateurs dans le monde. Cela pourrait débloquer un potentiel TPV significatif à travers les frontières.
De plus, PayPal explore des expériences de "commerce agentique" alimentées par des partenaires IA comme Anthropic et Salesforce. Sur le front crypto, la stablecoin de PayPal, PYUSD, est désormais intégrée sur plusieurs plateformes, avec "Payer avec Crypto" attendu bientôt. Ces innovations positionnent PayPal non seulement comme une entreprise de paiements, mais aussi comme une plateforme de commerce plus large.
Même si la croissance du volume de marque à court terme reste mitigée, l'entreprise dispose de plusieurs leviers pour augmenter les marges et les bénéfices en 2026 et au-delà.
Performance du prix de l'action PYPL
Les actions de PYPL ont chuté de 18,3 % depuis le début de l'année, en grande partie en raison de la concurrence croissante dans le secteur fintech. Des rivaux comme Visa Inc. V et Mastercard Incorporated MA continuent d'élargir leurs offres, défiant la domination de PayPal dans les paiements numériques. Les pressions macroéconomiques plus larges et l'incertitude entourant la politique tarifaire ont également tempéré le sentiment des investisseurs. Alors que PYPL a rencontré des difficultés, les actions de Visa ont grimpé de 11 % et celles de Mastercard ont augmenté de 6,2 % sur la même période.
Zacks Investment Research
Source de l'image : Zacks Investment Research
Trading d'actions PayPal pas cher
Cependant, avec la baisse, les actions de PayPal se négocient à bas prix, comme le suggère le Score de Valeur de A. En termes de P/E à 12 mois avancé, l'action PYPL se négocie à 12.82X par rapport à 21.83X de l'industrie des Services de Transactions Financières de Zacks.
L'action est également moins chère que celle des concurrents, y compris Visa et Mastercard. Les actions de Visa et Mastercard se négocient actuellement à des P/E de 27,93X et 31,78X, respectivement.
Zacks Investment Research
Source de l'image : Zacks Investment Research
Les révisions des estimations de PYPL montrent une tendance positive
Les révisions des estimations de PayPal reflètent une tendance positive pour l'année complète 2025 et 2026. L'estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices de 2025 est fixée à 5,18 $ par action, suggérant une croissance de 11,4 % par rapport à 2024. Le consensus pour les bénéfices de 2026 est de 5,75 $ par action, appelant à une augmentation de 11,0 % d'une année sur l'autre.
Zacks Investment Research
Source de l'image : Zacks Investment Research
PayPal : Achetez le recul, pas la panique
Le deuxième trimestre de PayPal n'était pas parfait, mais c'était un progrès. La chute de 10 % de l'action après les résultats en dit plus sur les attentes du marché que sur les fondamentaux de l'entreprise. Avec une exécution solide dans Venmo, des capacités de paiement de marque améliorées et une innovation solide dans les paiements mondiaux et l'IA, PayPal prépare le terrain pour une reprise sur plusieurs années.
Le bruit à court terme crée une opportunité à long terme. Par conséquent, il semble prudent pour les investisseurs de passer outre la réaction instinctive du marché et d'acheter des actions PayPal en cas de faiblesse. La combinaison des rachats d'actions et d'une solide génération de liquidités donne à l'action une base solide pour une hausse, et l'avenir des paiements numériques passe toujours par PYPL.
PayPal a actuellement un classement Zacks #2 (Buy) and a VGM Score of A. You can see the complete list of today’s Zacks #1 classement (Fort achat) actions ici.
Vous voulez les dernières recommandations de Zacks Investment Research ? Aujourd'hui, vous pouvez télécharger les 7 meilleures actions pour les 30 prochains jours. Cliquez pour obtenir ce rapport gratuit.
PayPal Holdings, Inc. (PYPL) : Rapport d'analyse d'actions gratuit
Mastercard Incorporated (MA) : Rapport d'analyse de stock gratuit
Visa Inc. (V) : Rapport d'analyse des actions gratuit
Cet article a été initialement publié sur Zacks Investment Research (zacks.com).
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
L'action PYPL chute de 10 % après les résultats du deuxième trimestre : devez-vous acheter, conserver ou vendre ?
PayPal Holdings PYPL n'est pas étranger à la volatilité du marché, mais la chute de plus de 10 % après les résultats du deuxième trimestre 2025 a surpris de nombreux investisseurs.
Après avoir annoncé des résultats supérieurs aux attentes et relevé ses prévisions pour l'année entière, pourquoi l'action a-t-elle chuté ? La réaction met en évidence un décalage croissant entre les fondamentaux en amélioration de PayPal et les attentes élevées du marché.
Alors que l'entreprise montre des signes de progrès opérationnel tout en naviguant dans des défis concurrentiels et macroéconomiques, les investisseurs pèsent maintenant s'il s'agit d'un creux qui reflète des préoccupations plus profondes ou d'une éventuelle mauvaise évaluation d'une entreprise en transition. Explorons plus en profondeur et découvrons.
Aperçu du Q2 de PYPL
Sur le papier, le deuxième trimestre de PayPal était solide. La société a déclaré des revenus de 8,3 milliards de dollars, en hausse de 5,1 % par rapport à l'année précédente et a dépassé le consensus de 2,3 %. Le volume total des paiements ( "TPV" ) a augmenté de 6 % pour atteindre 443,5 milliards de dollars, et le BPA non-GAAP s'est établi à 1,40 $, ce qui représente une augmentation de 17,6 % par rapport à l'année précédente et bien au-dessus de l'estimation du consensus Zacks de 1,30 $. Le revenu d'exploitation non-GAAP a augmenté de 13 %, et les marges opérationnelles se sont élargies de 132 points de base pour atteindre 19,8 %.
La société a également relevé ses prévisions pour l'année entière. Elle s'attend désormais à un BPA non-GAAP de 5,15 $ à 5,30 $ ( contre 4,95 $ à 5,10 $ ) et une croissance du dollar de la marge de transaction de 5 % à 6 %. Les prévisions de flux de trésorerie disponible ont été réaffirmées à 6 à 7 milliards de dollars, et le retour de capital est resté solide avec 1,5 milliard de dollars en rachat d'actions au cours du deuxième trimestre, la direction projetant que les rachats d'actions atteignent environ 6 milliards de dollars en 2025.
Pourquoi les actions de PYPL ont-elles chuté ? Décoder la baisse
Bien que la hausse des bénéfices soit claire, la durabilité des moteurs a été remise en question. La marge de transaction dollar (TM$) a bénéficié d'une contribution unique d'environ 1,5 point provenant du renouvellement et de l'expansion de la relation de PayPal avec un partenaire de paiement clé. De plus, PYPL s'attend à un élan continu dans les revenus des transactions, mais avec une croissance plus faible des revenus des autres services à valeur ajoutée par rapport au deuxième trimestre. Cela intègre l'effet des vents contraires liés aux taux d'intérêt et une comparaison plus difficile par rapport à l'année précédente pour la croissance du crédit.
Le TPV de paiement à la marque, un KPI étroitement surveillé, a augmenté de seulement 5 % d'une année sur l'autre, en tenant compte des fluctuations des devises, en légère baisse par rapport au premier trimestre de 2025. Cela, associé aux commentaires de la direction concernant le ralentissement des dépenses de détail aux États-Unis et les vents contraires liés aux tarifs en Asie, a alimenté des doutes à court terme.
Cependant, ces préoccupations semblent plus tactiques que structurelles. Le récit plus large autour de la récupération et de la réinvention de PayPal reste intact.
Venmo et les paiements de marque gagnent en popularité
Malgré le bruit macroéconomique, l'activité Venmo de PayPal montre une solide traction. Les revenus de Venmo ont augmenté de plus de 20 % au deuxième trimestre, tandis que le TPV a augmenté de 12 %, accélérant d'un trimestre à l'autre pour atteindre le taux de croissance le plus élevé en trois ans. Le TPV des cartes de débit sur PayPal et Venmo a bondi de 60 %, et le TPV de Paiement avec Venmo a grimpé de 45 % au cours du trimestre. L'entreprise a réalisé une augmentation d'environ 25 % des comptes actifs mensuels de Paiement avec Venmo, avec son réseau de commerçants en pleine expansion.
La caisse de marque représente toujours un moteur de croissance vital. Bien que la croissance ait ralenti modestement, les nouvelles intégrations de caisse sont en pleine expansion. Plus de 60 % du volume de marque aux États-Unis est désormais sur l'expérience améliorée de PayPal, et les déploiements internationaux au Royaume-Uni et en Allemagne sont en cours. Ces transitions prennent du temps mais offrent un retour sur investissement à long terme en termes de conversion et de fidélité.
L'histoire continue## PayPal construit un écosystème de paiements de nouvelle génération
Au-delà des chiffres, PayPal investit dans l'avenir de son entreprise. Son initiative récemment annoncée "PayPal World", dont le lancement est prévu cet automne, unira initialement PayPal, Venmo, Mercado Pago, UPI de NPCI et Tenpay Global sous un cadre API natif du cloud, permettant l'interopérabilité pour près de 2 milliards d'utilisateurs dans le monde. Cela pourrait débloquer un potentiel TPV significatif à travers les frontières.
De plus, PayPal explore des expériences de "commerce agentique" alimentées par des partenaires IA comme Anthropic et Salesforce. Sur le front crypto, la stablecoin de PayPal, PYUSD, est désormais intégrée sur plusieurs plateformes, avec "Payer avec Crypto" attendu bientôt. Ces innovations positionnent PayPal non seulement comme une entreprise de paiements, mais aussi comme une plateforme de commerce plus large.
Même si la croissance du volume de marque à court terme reste mitigée, l'entreprise dispose de plusieurs leviers pour augmenter les marges et les bénéfices en 2026 et au-delà.
Performance du prix de l'action PYPL
Les actions de PYPL ont chuté de 18,3 % depuis le début de l'année, en grande partie en raison de la concurrence croissante dans le secteur fintech. Des rivaux comme Visa Inc. V et Mastercard Incorporated MA continuent d'élargir leurs offres, défiant la domination de PayPal dans les paiements numériques. Les pressions macroéconomiques plus larges et l'incertitude entourant la politique tarifaire ont également tempéré le sentiment des investisseurs. Alors que PYPL a rencontré des difficultés, les actions de Visa ont grimpé de 11 % et celles de Mastercard ont augmenté de 6,2 % sur la même période.
Zacks Investment Research
Source de l'image : Zacks Investment Research
Trading d'actions PayPal pas cher
Cependant, avec la baisse, les actions de PayPal se négocient à bas prix, comme le suggère le Score de Valeur de A. En termes de P/E à 12 mois avancé, l'action PYPL se négocie à 12.82X par rapport à 21.83X de l'industrie des Services de Transactions Financières de Zacks.
L'action est également moins chère que celle des concurrents, y compris Visa et Mastercard. Les actions de Visa et Mastercard se négocient actuellement à des P/E de 27,93X et 31,78X, respectivement.
Zacks Investment Research Source de l'image : Zacks Investment Research
Les révisions des estimations de PYPL montrent une tendance positive
Les révisions des estimations de PayPal reflètent une tendance positive pour l'année complète 2025 et 2026. L'estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices de 2025 est fixée à 5,18 $ par action, suggérant une croissance de 11,4 % par rapport à 2024. Le consensus pour les bénéfices de 2026 est de 5,75 $ par action, appelant à une augmentation de 11,0 % d'une année sur l'autre.
Zacks Investment Research
Source de l'image : Zacks Investment Research
PayPal : Achetez le recul, pas la panique
Le deuxième trimestre de PayPal n'était pas parfait, mais c'était un progrès. La chute de 10 % de l'action après les résultats en dit plus sur les attentes du marché que sur les fondamentaux de l'entreprise. Avec une exécution solide dans Venmo, des capacités de paiement de marque améliorées et une innovation solide dans les paiements mondiaux et l'IA, PayPal prépare le terrain pour une reprise sur plusieurs années.
Le bruit à court terme crée une opportunité à long terme. Par conséquent, il semble prudent pour les investisseurs de passer outre la réaction instinctive du marché et d'acheter des actions PayPal en cas de faiblesse. La combinaison des rachats d'actions et d'une solide génération de liquidités donne à l'action une base solide pour une hausse, et l'avenir des paiements numériques passe toujours par PYPL.
PayPal a actuellement un classement Zacks #2 (Buy) and a VGM Score of A. You can see the complete list of today’s Zacks #1 classement (Fort achat) actions ici.
Vous voulez les dernières recommandations de Zacks Investment Research ? Aujourd'hui, vous pouvez télécharger les 7 meilleures actions pour les 30 prochains jours. Cliquez pour obtenir ce rapport gratuit.
PayPal Holdings, Inc. (PYPL) : Rapport d'analyse d'actions gratuit
Mastercard Incorporated (MA) : Rapport d'analyse de stock gratuit
Visa Inc. (V) : Rapport d'analyse des actions gratuit
Cet article a été initialement publié sur Zacks Investment Research (zacks.com).
Zacks Investment Research
Voir les commentaires