Le stratège en investissement en chef chez Charles Schwab estime qu'une Fed modérée est l'une des principales raisons pour lesquelles les marchés sont haussiers.
Dans une interview sur la chaîne YouTube Excess Returns, Liz Ann Sonders déclare que les investisseurs préfèrent une Fed calme et stable, même sous la pression du président Trump pour réduire les taux, alors que l'inflation reste élevée.
Sonders note également que la pause actuelle de la Fed est parfaitement en accord avec son mandat de faible inflation et de plein emploi.
*« Je pense qu'une partie de la raison pour laquelle le marché se porte bien est que la Fed ne coupe pas. Une combinaison du fait qu'ils ne cèdent pas à la pression politique, et au fait, d'ailleurs, aucun côté de leur double mandat ne suggère qu'ils devraient couper. *
Les conditions financières sont faciles. Le taux de chômage est stable, en fait, il a diminué. L'inflation est toujours au-dessus de leur objectif.
Donc, les conditions ne suggèrent tout simplement pas qu'elles devraient être assouplies.
L'investisseur souligne qu'une baisse des taux de la Fed à ce stade pourrait avoir l'effet inverse en resserrant les conditions financières et en déclenchant une chute du marché.
Elle explique que les coûts d'emprunt sont liés au rendement des bons du Trésor à 10 ans, un taux déterminé par les forces du marché et non directement fixé par la Fed.
Le dirigeant de Charles Schwab met en garde qu'une réduction pourrait faire monter les rendements, rendant plus coûteux pour les consommateurs et les entreprises d'emprunter.
« Et il y a une possibilité distincte que si le marché pense que la Fed abaisse prématurément les taux, n'ayant pas l'incitation de le faire en fonction de son mandat, vous pourriez avoir une répétition de ce qui s'est passé récemment l'automne dernier – lorsque la Fed a réduit de 100 points de base et que le taux des fonds fédéraux et le rendement à 10 ans ont augmenté de 100 points de base sur la même période de temps »
Donc, cette idée que si nous faisons simplement en sorte que la Fed baisse les taux, cela réduit les coûts d'emprunt pour les entreprises et fait baisser les taux hypothécaires, suggère une mauvaise compréhension de quel taux est lié aux taux d'emprunt pour les entreprises et pour les particuliers.
Je pense qu'une des raisons pour lesquelles le marché a bien performé est que la Fed n'a pas les conditions qui suggèrent un assouplissement.
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Les marchés se redressent parce que la Fed ne réduit pas, déclare un cadre de Charles Schwab – Voici pourquoi - The Daily Hodl
Le stratège en investissement en chef chez Charles Schwab estime qu'une Fed modérée est l'une des principales raisons pour lesquelles les marchés sont haussiers.
Dans une interview sur la chaîne YouTube Excess Returns, Liz Ann Sonders déclare que les investisseurs préfèrent une Fed calme et stable, même sous la pression du président Trump pour réduire les taux, alors que l'inflation reste élevée.
Sonders note également que la pause actuelle de la Fed est parfaitement en accord avec son mandat de faible inflation et de plein emploi.
*« Je pense qu'une partie de la raison pour laquelle le marché se porte bien est que la Fed ne coupe pas. Une combinaison du fait qu'ils ne cèdent pas à la pression politique, et au fait, d'ailleurs, aucun côté de leur double mandat ne suggère qu'ils devraient couper. *
Les conditions financières sont faciles. Le taux de chômage est stable, en fait, il a diminué. L'inflation est toujours au-dessus de leur objectif.
Donc, les conditions ne suggèrent tout simplement pas qu'elles devraient être assouplies.
L'investisseur souligne qu'une baisse des taux de la Fed à ce stade pourrait avoir l'effet inverse en resserrant les conditions financières et en déclenchant une chute du marché.
Elle explique que les coûts d'emprunt sont liés au rendement des bons du Trésor à 10 ans, un taux déterminé par les forces du marché et non directement fixé par la Fed.
Le dirigeant de Charles Schwab met en garde qu'une réduction pourrait faire monter les rendements, rendant plus coûteux pour les consommateurs et les entreprises d'emprunter.
« Et il y a une possibilité distincte que si le marché pense que la Fed abaisse prématurément les taux, n'ayant pas l'incitation de le faire en fonction de son mandat, vous pourriez avoir une répétition de ce qui s'est passé récemment l'automne dernier – lorsque la Fed a réduit de 100 points de base et que le taux des fonds fédéraux et le rendement à 10 ans ont augmenté de 100 points de base sur la même période de temps »
Donc, cette idée que si nous faisons simplement en sorte que la Fed baisse les taux, cela réduit les coûts d'emprunt pour les entreprises et fait baisser les taux hypothécaires, suggère une mauvaise compréhension de quel taux est lié aux taux d'emprunt pour les entreprises et pour les particuliers.
Je pense qu'une des raisons pour lesquelles le marché a bien performé est que la Fed n'a pas les conditions qui suggèrent un assouplissement.
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Image Générée : Midjourney