Il reste 42 jours avant la prochaine réunion sur la politique monétaire de la Réserve fédérale, et le marché est de plus en plus convaincu que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) prendra sa première décision de baisse de taux de l'année en septembre.
Selon les données du Chicago Mercantile Exchange (CME Group), le marché prévoit actuellement une probabilité de 91% que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base en septembre.
Autrefois, la Réserve fédérale était en phase avec la Banque d'Angleterre (BOE) et la Banque centrale européenne (BCE) sur les politiques, mais des divergences sont récemment apparues.
Depuis 2025, la Banque centrale européenne a déjà abaissé ses taux d'intérêt à deux reprises, en mars et en juin, rendant le taux d'intérêt de référence de la zone euro inférieur de plus de 2 % à celui des États-Unis. La baisse de juin marque la huitième réduction consécutive des taux par la BCE. En juillet, la BCE a suspendu la baisse des taux, invoquant des inquiétudes concernant l'incertitude des politiques commerciales mondiales.
Lors de la réunion de juin, la Banque centrale européenne a également abaissé ses prévisions d'inflation, s'attendant à un taux d'inflation de 1,6 % en 2026. La prévision pour 2025 est de 2 %, conforme à l'objectif, ce qui signifie qu'une nouvelle baisse des taux d'intérêt pourrait être retardée. Cependant, ses prévisions de croissance économique ont été légèrement ajustées à la baisse en raison des droits de douane supplémentaires imposés par les États-Unis sur les exportations de l'Union européenne.
La Banque d'Angleterre a abaissé les taux d'intérêt en mai et a maintenu le taux en juin, principalement en raison de la hausse des prix du pétrole provoquée par le conflit entre Israël et l'Iran. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré que les taux d'intérêt "suivront un chemin de baisse progressive". Bailey a également ajouté : "Le monde est hautement imprévisible."
À cet égard, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a également exprimé son accord. Dans plusieurs discours depuis 2025, il a souligné à plusieurs reprises la nécessité de suivre de près les données économiques avant d'ajuster la politique.
Lors du forum annuel de la Banque centrale européenne en juillet, un journaliste a posé la question : si ce n'était pas à cause des tarifs, la Réserve fédérale aurait-elle déjà commencé à abaisser les taux d'intérêt ? Powell a répondu :
"Je pense que tu as raison. En réalité, après avoir vu l'ampleur des tarifs douaniers, nous avons suspendu nos actions ; fondamentalement, les attentes d'inflation aux États-Unis ont considérablement augmenté après l'introduction des tarifs. Nous n'avons pas trop réagi, on pourrait même dire que nous n'avons pas réagi du tout - nous attendions simplement."
Le mois dernier, Powell a également déclaré aux médias que le FOMC "n'a pas encore pris de décision concernant septembre", ce qui était prévu, mais il a ajouté que la banque centrale pèse les "risques potentiels liés à une attente trop longue", y compris les risques de ralentissement du marché du travail.
Cependant, tout le monde ne croit pas que la Réserve fédérale commencera à baisser les taux d'intérêt cet automne. Les analystes de Bank of America (BoA) ont indiqué dans un rapport récent que l'état actuel du marché du travail n'est peut-être pas aussi mauvais qu'il n'y paraît : oui, la demande de main-d'œuvre diminue, mais l'offre de main-d'œuvre décroît également, ce qui entraîne un taux de chômage relativement stable. Comme tout le monde le sait, le taux de chômage est l'indicateur que Powell surveille le plus.
Les analystes de BoA ont également souligné que ses données internes montrent que les dépenses des consommateurs américains n'ont pas diminué de manière significative, en réalité elles continuent d'augmenter.
Et il reste encore exactement 42 jours avant la réunion politique, tout est encore incertain.
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La Réserve fédérale (FED) continuera-t-elle à diverger des politiques des autres banques centrales ?
Auteur : Casey Wagner Source : blockworks Traduction :善欧巴, 金色财经
Il reste 42 jours avant la prochaine réunion sur la politique monétaire de la Réserve fédérale, et le marché est de plus en plus convaincu que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) prendra sa première décision de baisse de taux de l'année en septembre.
Selon les données du Chicago Mercantile Exchange (CME Group), le marché prévoit actuellement une probabilité de 91% que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base en septembre.
Autrefois, la Réserve fédérale était en phase avec la Banque d'Angleterre (BOE) et la Banque centrale européenne (BCE) sur les politiques, mais des divergences sont récemment apparues.
Depuis 2025, la Banque centrale européenne a déjà abaissé ses taux d'intérêt à deux reprises, en mars et en juin, rendant le taux d'intérêt de référence de la zone euro inférieur de plus de 2 % à celui des États-Unis. La baisse de juin marque la huitième réduction consécutive des taux par la BCE. En juillet, la BCE a suspendu la baisse des taux, invoquant des inquiétudes concernant l'incertitude des politiques commerciales mondiales.
Lors de la réunion de juin, la Banque centrale européenne a également abaissé ses prévisions d'inflation, s'attendant à un taux d'inflation de 1,6 % en 2026. La prévision pour 2025 est de 2 %, conforme à l'objectif, ce qui signifie qu'une nouvelle baisse des taux d'intérêt pourrait être retardée. Cependant, ses prévisions de croissance économique ont été légèrement ajustées à la baisse en raison des droits de douane supplémentaires imposés par les États-Unis sur les exportations de l'Union européenne.
La Banque d'Angleterre a abaissé les taux d'intérêt en mai et a maintenu le taux en juin, principalement en raison de la hausse des prix du pétrole provoquée par le conflit entre Israël et l'Iran. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré que les taux d'intérêt "suivront un chemin de baisse progressive". Bailey a également ajouté : "Le monde est hautement imprévisible."
À cet égard, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a également exprimé son accord. Dans plusieurs discours depuis 2025, il a souligné à plusieurs reprises la nécessité de suivre de près les données économiques avant d'ajuster la politique.
Lors du forum annuel de la Banque centrale européenne en juillet, un journaliste a posé la question : si ce n'était pas à cause des tarifs, la Réserve fédérale aurait-elle déjà commencé à abaisser les taux d'intérêt ? Powell a répondu :
"Je pense que tu as raison. En réalité, après avoir vu l'ampleur des tarifs douaniers, nous avons suspendu nos actions ; fondamentalement, les attentes d'inflation aux États-Unis ont considérablement augmenté après l'introduction des tarifs. Nous n'avons pas trop réagi, on pourrait même dire que nous n'avons pas réagi du tout - nous attendions simplement."
Le mois dernier, Powell a également déclaré aux médias que le FOMC "n'a pas encore pris de décision concernant septembre", ce qui était prévu, mais il a ajouté que la banque centrale pèse les "risques potentiels liés à une attente trop longue", y compris les risques de ralentissement du marché du travail.
Cependant, tout le monde ne croit pas que la Réserve fédérale commencera à baisser les taux d'intérêt cet automne. Les analystes de Bank of America (BoA) ont indiqué dans un rapport récent que l'état actuel du marché du travail n'est peut-être pas aussi mauvais qu'il n'y paraît : oui, la demande de main-d'œuvre diminue, mais l'offre de main-d'œuvre décroît également, ce qui entraîne un taux de chômage relativement stable. Comme tout le monde le sait, le taux de chômage est l'indicateur que Powell surveille le plus.
Les analystes de BoA ont également souligné que ses données internes montrent que les dépenses des consommateurs américains n'ont pas diminué de manière significative, en réalité elles continuent d'augmenter.
Et il reste encore exactement 42 jours avant la réunion politique, tout est encore incertain.