(Reuters) -Des entreprises financières, de Bank of America à Fiserv, se préparent à lancer leurs propres jetons cryptographiques adossés au dollar maintenant qu'une nouvelle loi américaine a établi les premières règles pour les stablecoins, mais les experts avertissent que le chemin à suivre pourrait être tout sauf simple.
Le président américain Donald Trump a signé le 18 juillet la loi GENIUS, établissant des règles et des directives fédérales pour les jetons de cryptomonnaie indexés sur le dollar américain, connus sous le nom de stablecoins. Cette loi américaine, la première conçue pour faciliter l'utilisation des cryptomonnaies, pourrait ouvrir la voie à ce que les actifs numériques deviennent un moyen quotidien de faire des paiements et de transférer de l'argent, ont déclaré des experts.
L'utilisation des stablecoins, conçus pour maintenir une valeur constante, généralement un ancrage de 1:1 avec le dollar américain, a explosé ces dernières années, notamment parmi les traders de crypto-monnaies transférant des fonds vers et depuis d'autres tokens, tels que le bitcoin et l'ether.
Aujourd'hui, une série d'entreprises envisagent leurs propres stratégies de stablecoin pour tirer parti de la promesse de paiements et de règlements instantanés que les stablecoins offrent. Les paiements sur les rails bancaires traditionnels peuvent mettre plusieurs jours à arriver, ou prendre encore plus de temps à travers les frontières internationales.
Parmi les entreprises envisageant des stablecoins figurent Walmart et Amazon, a rapporté le Wall Street Journal en juin. Walmart et Amazon n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaire.
Cependant, la nouvelle loi n'ouvrira pas immédiatement les vannes, ont déclaré les experts. La nouvelle opportunité de s'essayer aux stablecoins peut entraîner de nombreuses considérations délicates pour les entreprises, tant sur le plan stratégique que technique.
Les entreprises doivent entreprendre un processus long pour déployer leurs propres stablecoins, ou décider s'il est plus logique d'intégrer des stablecoins existants, comme l'USDC de l'émetteur Circle, dans leur activité.
Les entreprises doivent d'abord décider de l'objectif de leurs stablecoins. Par exemple, une plateforme de vente au détail pourrait rendre un stablecoin disponible pour que les clients achètent des biens, ce qui pourrait séduire les utilisateurs avertis en crypto. Certaines entreprises pourraient les utiliser en interne pour les paiements transfrontaliers, étant donné que les stablecoins peuvent permettre des paiements quasi instantanés, souvent avec des frais moins élevés.
La manière dont une entreprise prévoit d'utiliser un stablecoin pourrait influencer sa décision de créer un stablecoin ou de travailler avec un partenaire.
« L'utilisation prévue va avoir beaucoup d'importance », a déclaré Stephen Aschettino, un partenaire chez Steptoe. « Est-ce quelque chose vraiment conçu pour inciter les clients à interagir avec l'émetteur, ou la motivation principale de l'émetteur est-elle d'avoir un stablecoin qui soit plus omniprésent ? »
Pour les non-banques, les stablecoins entraîneront de nouveaux coûts de conformité et des exigences de surveillance, étant donné que la loi GENIUS exige que les émetteurs se conforment aux exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de "connaître votre client" (KYC).
L'histoire continue "Ceux qui disposent déjà de programmes de gestion des risques KYC robustes et de gestion des changements réglementaires ou qui travaillent à la mise en œuvre de ces éléments de programme peuvent avoir un avantage concurrentiel," a déclaré Jill DeWitt, directrice senior de la conformité et des solutions de gestion des risques tiers chez Moody's.
Un groupe susceptible de bénéficier de cet avantage est celui des banques, qui ne sont pas étrangères à l'examen des risques liés aux sanctions et à la vérification de l'identité de leurs clients.
Bank of America et Citigroup envisagent activement d'émettre leurs propres stablecoins, ont déclaré les PDG des deux banques lors des appels de résultats le mois dernier. D'autres comme Morgan Stanley surveillent de près les développements des stablecoins. Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a déclaré que la banque sera impliquée dans les stablecoins, sans donner de détails.
Les banques doivent peser plusieurs facteurs avant de lancer des stablecoins, y compris comment la détention des jetons pourrait affecter les exigences de liquidité, a déclaré Julia Demidova, responsable des produits et de la stratégie des monnaies numériques chez FIS.
Les banques détenant des actifs comme des stablecoins sur leur bilan pourraient être tenues de détenir plus de capital conformément aux règles bancaires américaines actuelles.
"La loi GENIUS est excellente, mais si la banque traite son stablecoin dans le bilan sous la réglementation bancaire prudentielle, vous devez toujours examiner le poids de risque de l'actif," a-t-elle déclaré.
Une autre question cruciale est de savoir comment émettre des stablecoins. Comme d'autres cryptomonnaies, les stablecoins sont créés sur une blockchain, un registre numérique qui enregistre les transactions.
Des centaines de réseaux blockchain existent aujourd'hui, deux des plus populaires étant ethereum et solana. Tous deux sont considérés comme des blockchains publiques ou "sans permission" car toutes les transactions sur ces réseaux sont disponibles pour que tout le monde puisse les voir.
Cependant, il n'est toujours pas clair quel attribut les entreprises émettrices de stablecoins privilégieraient. Les banques, en particulier, pourraient opter pour leurs propres blockchains privées ou "permissionnées", a déclaré Demidova.
« Les banques désireraient et exigeraient une gouvernance et une structure très claires », a-t-elle déclaré. « Dans cet environnement sans autorisation, vous n'avez pas la gouvernance et les contrôles en place. »
D'autres comme Nassim Eddequiouaq, PDG de Bastion, un fournisseur d'infrastructure permettant aux entreprises d'émettre leurs propres stablecoins, voient des avantages aux blockchains sans autorisation.
« Nous avons constaté un énorme intérêt pour les blockchains existantes qui ont vu une adoption par les utilisateurs, qui ont été testées en conditions réelles à grande échelle, y compris lors des pics d'activité », a-t-il déclaré.
Bien que la loi GENIUS ait été signée, sa date d'entrée en vigueur pourrait être dans plusieurs années, les régulateurs bancaires fédéraux devant émettre des règles entre-temps pour combler certaines lacunes.
Par exemple, le Bureau du Contrôleur de la Monnaie devrait publier des règles pour définir plusieurs exigences en matière de gestion des risques et de conformité. Dans le nouveau cadre américain, le Département du Trésor devra publier une règle sur les régimes réglementaires des stablecoins étrangers et leur compatibilité avec le nouveau cadre américain.
"Ces choses vont devoir être introduites progressivement," a déclaré Aschettino.
(Rapport de Hannah Lang à New York ; Édition par Richard Chang)
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Analyse - Les entreprises prévoient des stablecoins sous la nouvelle loi, mais les experts affirment que des obstacles subsistent.
Par Hannah Lang
(Reuters) -Des entreprises financières, de Bank of America à Fiserv, se préparent à lancer leurs propres jetons cryptographiques adossés au dollar maintenant qu'une nouvelle loi américaine a établi les premières règles pour les stablecoins, mais les experts avertissent que le chemin à suivre pourrait être tout sauf simple.
Le président américain Donald Trump a signé le 18 juillet la loi GENIUS, établissant des règles et des directives fédérales pour les jetons de cryptomonnaie indexés sur le dollar américain, connus sous le nom de stablecoins. Cette loi américaine, la première conçue pour faciliter l'utilisation des cryptomonnaies, pourrait ouvrir la voie à ce que les actifs numériques deviennent un moyen quotidien de faire des paiements et de transférer de l'argent, ont déclaré des experts.
L'utilisation des stablecoins, conçus pour maintenir une valeur constante, généralement un ancrage de 1:1 avec le dollar américain, a explosé ces dernières années, notamment parmi les traders de crypto-monnaies transférant des fonds vers et depuis d'autres tokens, tels que le bitcoin et l'ether.
Aujourd'hui, une série d'entreprises envisagent leurs propres stratégies de stablecoin pour tirer parti de la promesse de paiements et de règlements instantanés que les stablecoins offrent. Les paiements sur les rails bancaires traditionnels peuvent mettre plusieurs jours à arriver, ou prendre encore plus de temps à travers les frontières internationales.
Parmi les entreprises envisageant des stablecoins figurent Walmart et Amazon, a rapporté le Wall Street Journal en juin. Walmart et Amazon n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaire.
Cependant, la nouvelle loi n'ouvrira pas immédiatement les vannes, ont déclaré les experts. La nouvelle opportunité de s'essayer aux stablecoins peut entraîner de nombreuses considérations délicates pour les entreprises, tant sur le plan stratégique que technique.
Les entreprises doivent entreprendre un processus long pour déployer leurs propres stablecoins, ou décider s'il est plus logique d'intégrer des stablecoins existants, comme l'USDC de l'émetteur Circle, dans leur activité.
Les entreprises doivent d'abord décider de l'objectif de leurs stablecoins. Par exemple, une plateforme de vente au détail pourrait rendre un stablecoin disponible pour que les clients achètent des biens, ce qui pourrait séduire les utilisateurs avertis en crypto. Certaines entreprises pourraient les utiliser en interne pour les paiements transfrontaliers, étant donné que les stablecoins peuvent permettre des paiements quasi instantanés, souvent avec des frais moins élevés.
La manière dont une entreprise prévoit d'utiliser un stablecoin pourrait influencer sa décision de créer un stablecoin ou de travailler avec un partenaire.
« L'utilisation prévue va avoir beaucoup d'importance », a déclaré Stephen Aschettino, un partenaire chez Steptoe. « Est-ce quelque chose vraiment conçu pour inciter les clients à interagir avec l'émetteur, ou la motivation principale de l'émetteur est-elle d'avoir un stablecoin qui soit plus omniprésent ? »
Pour les non-banques, les stablecoins entraîneront de nouveaux coûts de conformité et des exigences de surveillance, étant donné que la loi GENIUS exige que les émetteurs se conforment aux exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de "connaître votre client" (KYC).
L'histoire continue "Ceux qui disposent déjà de programmes de gestion des risques KYC robustes et de gestion des changements réglementaires ou qui travaillent à la mise en œuvre de ces éléments de programme peuvent avoir un avantage concurrentiel," a déclaré Jill DeWitt, directrice senior de la conformité et des solutions de gestion des risques tiers chez Moody's.
Un groupe susceptible de bénéficier de cet avantage est celui des banques, qui ne sont pas étrangères à l'examen des risques liés aux sanctions et à la vérification de l'identité de leurs clients.
Bank of America et Citigroup envisagent activement d'émettre leurs propres stablecoins, ont déclaré les PDG des deux banques lors des appels de résultats le mois dernier. D'autres comme Morgan Stanley surveillent de près les développements des stablecoins. Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a déclaré que la banque sera impliquée dans les stablecoins, sans donner de détails.
Les banques doivent peser plusieurs facteurs avant de lancer des stablecoins, y compris comment la détention des jetons pourrait affecter les exigences de liquidité, a déclaré Julia Demidova, responsable des produits et de la stratégie des monnaies numériques chez FIS.
Les banques détenant des actifs comme des stablecoins sur leur bilan pourraient être tenues de détenir plus de capital conformément aux règles bancaires américaines actuelles.
"La loi GENIUS est excellente, mais si la banque traite son stablecoin dans le bilan sous la réglementation bancaire prudentielle, vous devez toujours examiner le poids de risque de l'actif," a-t-elle déclaré.
Une autre question cruciale est de savoir comment émettre des stablecoins. Comme d'autres cryptomonnaies, les stablecoins sont créés sur une blockchain, un registre numérique qui enregistre les transactions.
Des centaines de réseaux blockchain existent aujourd'hui, deux des plus populaires étant ethereum et solana. Tous deux sont considérés comme des blockchains publiques ou "sans permission" car toutes les transactions sur ces réseaux sont disponibles pour que tout le monde puisse les voir.
Cependant, il n'est toujours pas clair quel attribut les entreprises émettrices de stablecoins privilégieraient. Les banques, en particulier, pourraient opter pour leurs propres blockchains privées ou "permissionnées", a déclaré Demidova.
« Les banques désireraient et exigeraient une gouvernance et une structure très claires », a-t-elle déclaré. « Dans cet environnement sans autorisation, vous n'avez pas la gouvernance et les contrôles en place. »
D'autres comme Nassim Eddequiouaq, PDG de Bastion, un fournisseur d'infrastructure permettant aux entreprises d'émettre leurs propres stablecoins, voient des avantages aux blockchains sans autorisation.
« Nous avons constaté un énorme intérêt pour les blockchains existantes qui ont vu une adoption par les utilisateurs, qui ont été testées en conditions réelles à grande échelle, y compris lors des pics d'activité », a-t-il déclaré.
Bien que la loi GENIUS ait été signée, sa date d'entrée en vigueur pourrait être dans plusieurs années, les régulateurs bancaires fédéraux devant émettre des règles entre-temps pour combler certaines lacunes.
Par exemple, le Bureau du Contrôleur de la Monnaie devrait publier des règles pour définir plusieurs exigences en matière de gestion des risques et de conformité. Dans le nouveau cadre américain, le Département du Trésor devra publier une règle sur les régimes réglementaires des stablecoins étrangers et leur compatibilité avec le nouveau cadre américain.
"Ces choses vont devoir être introduites progressivement," a déclaré Aschettino.
(Rapport de Hannah Lang à New York ; Édition par Richard Chang)
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