Le marché entre dans une période calme, juillet sera-t-il un autre "été paresseux" ?
Le marché est entré dans une phase de calme, le volume des transactions a chuté à son plus bas niveau en 9 mois, et la volatilité a atteint son niveau le plus bas en 21 mois. Ces signes indiquent que, bien qu'il y ait de nombreux événements importants en juillet, le marché pourrait continuer à montrer un ralentissement de la croissance estivale.
L'expérience des quatre dernières années montre qu'il se passe des événements majeurs chaque juillet, mais que les prix restent relativement stables. Les traders semblent préférer profiter de la vie ce mois-ci plutôt que de se concentrer sur les opérations de marché. Alors, ce juillet sera-t-il différent cette année ?
Perspectives de juillet : Un été calme à nouveau ?
Une série d'événements importants est à venir. Les actions d'un certain homme politique continuent d'affecter le marché, déformant le sentiment de risque et influençant la tendance des prix du Bitcoin. Le mois de juillet sera assombri par l'influence potentielle de cet homme politique : le projet de budget, la fin de la période de suspension des tarifs douaniers, ainsi que la date limite de la dernière ordonnance exécutive sur les cryptomonnaies figureront à l'ordre du jour ce mois-ci.
Budget : Un homme politique signera le budget le 5 juillet. Ce projet de loi, controversé en raison de sa nature expansionniste, pourrait entraîner une augmentation du déficit américain de 3,3 trillions de dollars. Un budget fiscal expansionniste est positif pour des actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par la reprise des discussions tarifaires.
Problèmes de droits de douane : La période d'exemption de droits de douane de 90 jours se terminera le 9 juillet, et il est prévu que davantage de commentaires sur les droits de douane des différents pays soient publiés. L'impact des nouveaux droits de douane se manifestera et s'ajustera progressivement tout au long du mois. En se basant sur l'expérience de la période de février à avril, l'incertitude liée aux droits de douane peut facilement étouffer le sentiment du marché, ayant un impact négatif sur le bitcoin.
Ordonnance présidentielle sur les cryptomonnaies : La troisième tendance potentielle concerne les politiques liées aux cryptomonnaies. La date limite pour la dernière ordonnance présidentielle sur les cryptomonnaies est le 22 juillet, date à laquelle le groupe de travail doit soumettre un rapport, recommander un cadre législatif et réglementaire, et évaluer les réserves d'actifs numériques. Ces réserves ont été précédemment affectées par une ordonnance administrative appelée "Réserve stratégique de Bitcoin". Bien que toutes les dates limites de cette ordonnance soient passées, des informations sur la quantité actuelle de Bitcoin détenue par le gouvernement, les plans d'acquisition futurs ou l'indemnisation des victimes n'ont pas encore été rendues publiques. Même si aucune information supplémentaire ne sera publiée après le 22 juillet, des décisions et des annonces concernant la SBR peuvent encore être émises à tout moment.
Ces événements pourraient tous influencer la tendance du BTC, selon que l'expansion budgétaire ou l'incertitude commerciale prédomine. De plus, la réduction de la liquidité due aux vacances du 4 juillet, jour de l'indépendance américaine, pourrait accroître l'incertitude sur le marché récemment et rendre les traders réticents à prendre des risques.
L'influence politique en évolution et le sentiment du marché
Les actions d'un certain homme politique ont sans aucun doute perturbé le marché. Au cours de ses six premiers mois en fonction, l'incertitude mondiale a augmenté, rendant le marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus léthargique. D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats ouverts, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et la pente des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin se trouve à seulement 5 % de son sommet historique. Dans un environnement actuellement dominé par l'incertitude, l'appétit pour le risque du marché se manifeste de manière très modérée à travers les outils financiers susmentionnés, plaçant les prix et la capacité à assumer des risques dans un état structurel complètement différent de celui des périodes de marché haussier passées.
Cette préférence pour le risque réprimée peut être interprétée comme un signal positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se réchauffe par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement massif, le niveau global d'endettement reste contrôlé, ce qui est plus adapté à la poursuite de la détention d'actifs et à maintenir de la patience durant cette saison de marché baissier.
Répétition de l'histoire ou rupture avec la norme ?
En regardant de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de gros titres capables de secouer le marché.
En juillet 2021, après l'interdiction de l'exploitation minière de BTC dans un certain pays, le prix du BTC a chuté à son plus bas niveau annuel ;
En juillet 2022, certaines entreprises de cryptomonnaie ont engagé une procédure de faillite ;
Bien que l'année 2023 ait été relativement calme, une grande société de gestion d'actifs a soumis une demande de BTC ETF ;
L'année 2024 sera particulièrement turbulente, au début du mois, une certaine plateforme d'échange commence à distribuer des actifs, un gouvernement d'un pays se débarrasse de bitcoins, à la mi-mois, un homme politique est victime d'une tentative d'assassinat et assiste à la conférence BTC, à la fin du mois, le président en fonction se retire de la course.
Dans un environnement dépourvu de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs physiques et de faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données de marché
Performance du marché au comptant
L'activité de trading sur le marché au comptant s'est encore affaiblie au cours des sept derniers jours, le volume moyen quotidien (ADV) ayant chuté de 34 % par rapport à la semaine précédente. Le volume moyen quotidien sur sept jours est tombé à 2,18 milliards de dollars, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis le 15 octobre 2024. Cette activité morose est principalement entraînée par une plage de consolidation étroite et un climat d'information relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin a chuté à son plus bas niveau depuis septembre 2024 en juin 2025, prolongeant ainsi la tendance générale de faible activité des transactions estivales. Les données historiques montrent que de juin à octobre, qui ne représente que 43 % de l'année, ne contribue qu'à 32 % du volume total des transactions annuelles. Historiquement, juillet (représentant 6,1 % du volume annuel des transactions) et septembre (représentant 6 % du volume annuel des transactions) sont généralement les mois les moins actifs de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a chuté à 0,79 %, son niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il convient de noter que, au cours de l'année écoulée, la durée consécutive la plus longue d'une volatilité sur 7 jours aussi basse (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des mouvements de marché plus substantiels à court terme. Les données historiques montrent que même dans le contexte d'interdictions minières dans certains pays en 2021, de faillites d'entreprises crypto en 2022, et d'événements politiques majeurs en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre reste faible.
Bien que la tendance des prix soit faible, le flux de capitaux est fort. L'ETP Bitcoin (produit négocié en bourse) a enregistré un afflux net de 18 877 BTC au cours de la semaine dernière, principalement grâce à un afflux massif de fonds dans les ETF au comptant américains, établissant ainsi le record d'afflux hebdomadaire le plus fort depuis le 28 mai. Cependant, le fort afflux de capitaux contraste avec des prix stagnants, indiquant qu'il existe une pression de vente considérable sur le marché.
Ainsi, malgré la présence de plusieurs facteurs de catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait encore stagner dans un contexte de faibles volumes de transactions et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime des contrats à terme sur une certaine plateforme de trading, les flux de fonds limités des ETF à effet de levier, ainsi que le faible levier et le rendement modéré du marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent qu'une compression du marché alimentée par l'effet de levier présente des risques limités à court terme.
Une plateforme d'échange : Les contrats à terme sur cryptomonnaies de cette plateforme ont eu des performances médiocres au cours de la semaine dernière, les traders évitant de prendre de nouvelles positions directionnelles, malgré l'expiration importante des contrats de juin. L'écart de rendement annualisé des contrats à terme sur Bitcoin reste faible, tournant autour de 7-8 %, et a chuté à 6,5 % lors des transactions du matin de mardi, atteignant le niveau le plus bas des 8 derniers jours.
ETF à effet de levier : Les activités des ETF à effet de levier sont également modérées, avec des sorties de fonds mineures continues depuis jeudi dernier, ce qui indique que la préférence du marché pour le faible risque reste solide. Au cours de la semaine dernière, les contrats ouverts sur une plateforme de trading ont diminué de 2 105 BTC, principalement parce que les traders ont conservé des contrats de juin d'une valeur de 8 960 BTC jusqu'à leur expiration. Au cours des deux derniers mois, lorsque le prix du Bitcoin est resté au-dessus de 100 000 dollars, ses contrats ouverts ont fluctué dans une fourchette étroite de 145 000 à 160 000 BTC.
Contrats à terme perpétuels : Le marché des contrats à terme perpétuels reflète également le même sentiment de prudence. Le taux de financement annualisé sur 7 jours est en moyenne de seulement 2,5 %, bien en dessous du niveau neutre de 10,95 %. Cela indique que le marché continue de manquer de volonté d'établir de nouvelles positions longues, ce qui entraîne un prix des contrats à terme perpétuels inférieur à celui du prix au comptant. Le volume des contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin reste bien en dessous des sommets de mai, stagné à seulement 266 000 Bitcoins, avec un léger rebond par rapport au creux de 257 000 Bitcoins de la semaine dernière.
Marché des options : Pendant ce temps, en ce qui concerne le marché des options sur Bitcoin, la demande pour les paris directionnels a diminué en raison d'une longue période de stagnation des prix et d'une réduction des activités de trading, les biais de maturité tendant à devenir neutres. Parallèlement, la consolidation à long terme a compressé la volatilité implicite à un niveau minimal sur l'année, le marché s'attendant à ce que la tendance estivale continue d'avancer lentement.
L'émergence du marché des produits dérivés de crypto-monnaies
Au cours de la dernière année, le ratio de levier relatif sur le marché des altcoins a fortement augmenté. Le volume des contrats perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume ouvert nominal d'une cryptomonnaie majeure a augmenté de 68 %, passant de 3,5 millions à 6,88 millions.
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RektButStillHere
· 07-11 18:25
Encore un retour à l'hiver nucléaire?
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SeeYouInFourYears
· 07-09 15:31
Je suis fatigué de déplacer des briques, il est temps de faire une pause.
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alpha_leaker
· 07-09 15:30
C'est tellement ennuyeux, je suis allongé à attendre le bull run.
Le volume a atteint un nouveau creux de 9 mois, juillet pourrait continuer la morosité estivale.
Le marché entre dans une période calme, juillet sera-t-il un autre "été paresseux" ?
Le marché est entré dans une phase de calme, le volume des transactions a chuté à son plus bas niveau en 9 mois, et la volatilité a atteint son niveau le plus bas en 21 mois. Ces signes indiquent que, bien qu'il y ait de nombreux événements importants en juillet, le marché pourrait continuer à montrer un ralentissement de la croissance estivale.
L'expérience des quatre dernières années montre qu'il se passe des événements majeurs chaque juillet, mais que les prix restent relativement stables. Les traders semblent préférer profiter de la vie ce mois-ci plutôt que de se concentrer sur les opérations de marché. Alors, ce juillet sera-t-il différent cette année ?
Perspectives de juillet : Un été calme à nouveau ?
Une série d'événements importants est à venir. Les actions d'un certain homme politique continuent d'affecter le marché, déformant le sentiment de risque et influençant la tendance des prix du Bitcoin. Le mois de juillet sera assombri par l'influence potentielle de cet homme politique : le projet de budget, la fin de la période de suspension des tarifs douaniers, ainsi que la date limite de la dernière ordonnance exécutive sur les cryptomonnaies figureront à l'ordre du jour ce mois-ci.
Budget : Un homme politique signera le budget le 5 juillet. Ce projet de loi, controversé en raison de sa nature expansionniste, pourrait entraîner une augmentation du déficit américain de 3,3 trillions de dollars. Un budget fiscal expansionniste est positif pour des actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par la reprise des discussions tarifaires.
Problèmes de droits de douane : La période d'exemption de droits de douane de 90 jours se terminera le 9 juillet, et il est prévu que davantage de commentaires sur les droits de douane des différents pays soient publiés. L'impact des nouveaux droits de douane se manifestera et s'ajustera progressivement tout au long du mois. En se basant sur l'expérience de la période de février à avril, l'incertitude liée aux droits de douane peut facilement étouffer le sentiment du marché, ayant un impact négatif sur le bitcoin.
Ordonnance présidentielle sur les cryptomonnaies : La troisième tendance potentielle concerne les politiques liées aux cryptomonnaies. La date limite pour la dernière ordonnance présidentielle sur les cryptomonnaies est le 22 juillet, date à laquelle le groupe de travail doit soumettre un rapport, recommander un cadre législatif et réglementaire, et évaluer les réserves d'actifs numériques. Ces réserves ont été précédemment affectées par une ordonnance administrative appelée "Réserve stratégique de Bitcoin". Bien que toutes les dates limites de cette ordonnance soient passées, des informations sur la quantité actuelle de Bitcoin détenue par le gouvernement, les plans d'acquisition futurs ou l'indemnisation des victimes n'ont pas encore été rendues publiques. Même si aucune information supplémentaire ne sera publiée après le 22 juillet, des décisions et des annonces concernant la SBR peuvent encore être émises à tout moment.
Ces événements pourraient tous influencer la tendance du BTC, selon que l'expansion budgétaire ou l'incertitude commerciale prédomine. De plus, la réduction de la liquidité due aux vacances du 4 juillet, jour de l'indépendance américaine, pourrait accroître l'incertitude sur le marché récemment et rendre les traders réticents à prendre des risques.
L'influence politique en évolution et le sentiment du marché
Les actions d'un certain homme politique ont sans aucun doute perturbé le marché. Au cours de ses six premiers mois en fonction, l'incertitude mondiale a augmenté, rendant le marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus léthargique. D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats ouverts, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et la pente des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin se trouve à seulement 5 % de son sommet historique. Dans un environnement actuellement dominé par l'incertitude, l'appétit pour le risque du marché se manifeste de manière très modérée à travers les outils financiers susmentionnés, plaçant les prix et la capacité à assumer des risques dans un état structurel complètement différent de celui des périodes de marché haussier passées.
Cette préférence pour le risque réprimée peut être interprétée comme un signal positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se réchauffe par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement massif, le niveau global d'endettement reste contrôlé, ce qui est plus adapté à la poursuite de la détention d'actifs et à maintenir de la patience durant cette saison de marché baissier.
Répétition de l'histoire ou rupture avec la norme ?
En regardant de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de gros titres capables de secouer le marché.
Dans un environnement dépourvu de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs physiques et de faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données de marché
Performance du marché au comptant
L'activité de trading sur le marché au comptant s'est encore affaiblie au cours des sept derniers jours, le volume moyen quotidien (ADV) ayant chuté de 34 % par rapport à la semaine précédente. Le volume moyen quotidien sur sept jours est tombé à 2,18 milliards de dollars, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis le 15 octobre 2024. Cette activité morose est principalement entraînée par une plage de consolidation étroite et un climat d'information relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin a chuté à son plus bas niveau depuis septembre 2024 en juin 2025, prolongeant ainsi la tendance générale de faible activité des transactions estivales. Les données historiques montrent que de juin à octobre, qui ne représente que 43 % de l'année, ne contribue qu'à 32 % du volume total des transactions annuelles. Historiquement, juillet (représentant 6,1 % du volume annuel des transactions) et septembre (représentant 6 % du volume annuel des transactions) sont généralement les mois les moins actifs de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a chuté à 0,79 %, son niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il convient de noter que, au cours de l'année écoulée, la durée consécutive la plus longue d'une volatilité sur 7 jours aussi basse (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des mouvements de marché plus substantiels à court terme. Les données historiques montrent que même dans le contexte d'interdictions minières dans certains pays en 2021, de faillites d'entreprises crypto en 2022, et d'événements politiques majeurs en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre reste faible.
Bien que la tendance des prix soit faible, le flux de capitaux est fort. L'ETP Bitcoin (produit négocié en bourse) a enregistré un afflux net de 18 877 BTC au cours de la semaine dernière, principalement grâce à un afflux massif de fonds dans les ETF au comptant américains, établissant ainsi le record d'afflux hebdomadaire le plus fort depuis le 28 mai. Cependant, le fort afflux de capitaux contraste avec des prix stagnants, indiquant qu'il existe une pression de vente considérable sur le marché.
Ainsi, malgré la présence de plusieurs facteurs de catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait encore stagner dans un contexte de faibles volumes de transactions et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime des contrats à terme sur une certaine plateforme de trading, les flux de fonds limités des ETF à effet de levier, ainsi que le faible levier et le rendement modéré du marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent qu'une compression du marché alimentée par l'effet de levier présente des risques limités à court terme.
L'émergence du marché des produits dérivés de crypto-monnaies
Au cours de la dernière année, le ratio de levier relatif sur le marché des altcoins a fortement augmenté. Le volume des contrats perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume ouvert nominal d'une cryptomonnaie majeure a augmenté de 68 %, passant de 3,5 millions à 6,88 millions.