Interprétation des données on-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue à dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, tandis que Base suit de près ; Ethereum a repris la première place des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des fonds en premier, Polygon s'appuie sur Katana pour étendre le récit DeFi, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, possède toujours un potentiel de croissance à long terme sur le plan fondamental de l'écosystème.
Le volume des transactions BTC sur la chaîne a fortement diminué, la part des transactions de haute valeur atteignant 89%, dans un contexte de "hausse des prix et baisse des volumes", les activités sur la chaîne s'accélèrent vers une institutionnalisation.
La distribution des bases de coûts BTC révèle un soutien clé, avec 93 000-100 000 USDT devenant la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume d'échanges de PumpSwap a dépassé 38 milliards et le nombre d'utilisateurs a franchi les 9 millions, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en synchronisation avec le TVL, l'expansion de l'écosystème résonnant avec les avantages techniques et les politiques favorables au capital.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités et des flux de fonds off-chain
En plus de l'analyse globale des flux de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer la véritable utilisation et l'activité des écosystèmes de chaque blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume quotidien des transactions, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives quotidiennes et le flux net de ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à une simple observation des entrées et sorties de fonds, ces données natives de la chaîne peuvent mieux refléter les changements fondamentaux de l'écosystème des blockchains publiques, aidant ainsi à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant d'identifier les réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions on-chain comparé : Solana et Base sont nettement en tête en termes d'activité on-chain.
Selon les données de la plateforme, jusqu'au 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des principales blockchains avec un volume de transactions mensuel de plus de 2,97 milliards, démontrant une forte capacité de traitement on-chain et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications populaires telles que les memes et les bots, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les stablecoins, les RWA et les instruments financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des stablecoins : Fiserv, dont la capitalisation boursière est de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des stablecoins sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation des actions rSpaceX, élargissant encore l'application de Solana sur le marché privé.
En dehors de Solana, Base continue d'afficher une forte dynamique de croissance, avec un volume de transactions cumulées atteignant 292 millions en juin, surpassant nettement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième groupe de Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses cas d'utilisation dans le monde réel. En juin, une plateforme de commerce électronique a annoncé qu'elle acceptait les paiements en USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays dans le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement mainstream. Parallèlement, une grande banque a également lancé un projet pilote pour le déploiement de jetons de dépôt sur Base, favorisant l'intégration des actifs de niveau bancaire sur la chaîne, renforçant ainsi leur utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les blockchains publiques de type Layer 1 traditionnelles comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction solide, avec un volume de transactions mensuel respectif de 41,95 millions et 10,28 millions. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les blockchains à haute performance, elles conservent néanmoins une position importante en matière de support d'actifs de grande valeur et d'interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base montrent un avantage significatif dans les données de trading de juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, la dynamique de certaines solutions d'extension d'Ethereum s'affaiblit, et les fonds ainsi que l'attention des utilisateurs se déplacent progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la force technique et l'activité des utilisateurs, mais indique également la direction de la concurrence écologique future. Il sera toujours nécessaire de combiner la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs pour continuer à vérifier leur durabilité et la profondeur de l'écosystème.
La structure des revenus off-chain est à nouveau redéfinie : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place des revenus de frais de transaction on-chain, avec des revenus mensuels atteignant 39,07 millions de dollars, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions de haute valeur. Solana, quant à lui, a enregistré ce mois-ci des revenus de 30,54 millions de dollars, légèrement en dessous d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en regardant en mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais de transaction mensuels atteignant 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin se classe troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et d'adresses actives soit inférieur à celui de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 en pleine émergence, il conserve une forte capacité à générer des frais. Les revenus de Base ont diminué ce mois-ci, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il reste nettement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance s'est légèrement ralentie, nécessitant une observation de la durabilité de ses applications réelles et de l'apport de fonds.
D'après l'observation des tendances, les courbes de frais d'Ethereum et de Bitcoin sont relativement stables, représentant leur principal service pour les demandes d'interactions de haute valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse volatile, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le léger recul de Base reflète également le fait que sa croissance d'utilisateurs et l'influx de capitaux sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique on-chain, mais aussi le reflet des changements dans la structure écologique et les parcours comportementaux des utilisateurs. Le fort rebond de l'Ethereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et pressions concurrentielles auxquelles les nouvelles chaînes publiques sont confrontées lorsqu'elles défient la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base suit de près.
Selon la plateforme de données, au 30 juin 2025, Solana maintient une position de leader sur la blockchain avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant non seulement largement les autres Layer 1, mais aussi la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Memes, des robots de trading automatisés (Bot), des paiements en jetons stables et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA, son interaction off-chain s'étant élargie de l'application spéculative à la mise en œuvre d'actifs réels et à l'écosystème de paiement, offrant un avantage évident en matière de fidélisation des utilisateurs.
Base se classe deuxième avec 1,71 million d'adresses actives par jour, montrant un fort potentiel de croissance. Son nombre d'utilisateurs a continué à augmenter en juin, principalement en raison de trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement après la mise en œuvre de la monnaie stable (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et la migration structurelle des fonds et des applications entraînée par les essais des institutions financières traditionnelles sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais aussi par l'augmentation de la fréquence des interactions et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement un embryon d'écosystème full-stack allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin occupent respectivement la troisième et la quatrième place avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve une certaine base dans les communautés NFT, de jeux et de développeurs de petite et moyenne taille ; le second, en raison de ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et de sa position axée sur la valeur de stockage, connaît une croissance des adresses relativement stable.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum et d'Arbitrum est relativement stagnante, avec un nombre moyen d'adresses quotidien de 440 000 et 320 000 respectivement, montrant que la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué en raison des coûts élevés des Gas et du manque d'applications émergentes. En particulier dans les domaines des Memes, des Bots et des RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers de nouvelles chaînes avec des coûts plus bas et des applications plus riches, reflétant un changement dans la dynamique de la concurrence entre chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère, les chaînes principales à haute fréquence et les L2 alimentés par des applications réelles remplaçant les chaînes technologiques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de l'accumulation future des fonds et des ressources des développeurs dans l'écosystème, ce qui mérite d'être suivi de près en ce qui concerne la qualité de son développement ultérieur et la performance de la fidélisation des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds de la blockchain publique : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne sur le secteur DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu une position dominante avec un afflux net de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction des capitaux ; Polygon PoS suit de près avec un afflux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a connu un afflux net de capitaux atteignant 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus marquée par ce retrait de capitaux. Ce flux de capitaux a prolongé la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum a bénéficié de la mise à niveau Pectra, des flux nets continus vers les ETF spot ETH, et d'un accroissement des participations institutionnelles, ainsi que d'un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et d'un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant ainsi davantage sa position centrale de "haute liquidité + haut consensus".
Le retour des fonds de Polygon pourrait être lié à son récent agencement écologique. Polygon Labs a lancé un réseau Layer2 axé sur la DeFi, Katana, en collaboration avec un certain teneur de marché en cryptomonnaies, se concentrant sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et, via VaultBridge, renvoie les fonds du prêt sur la chaîne principale à la chaîne, formant un cycle fermé efficace, attirant ainsi des institutions et des utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de la DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars nets d'entrées enregistrés récemment par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré un important flux net de capitaux sortants, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base a connu une forte entrée de capitaux, bénéficiant d'une intégration approfondie avec une certaine plateforme de trading, d'un partenariat avec une certaine plateforme commerciale pour élargir les scénarios de paiement USDC, ainsi que de plusieurs bonnes nouvelles telles que des tests de jetons de dépôt par une certaine institution financière sur la chaîne. L'écosystème a rapidement gagné en popularité. Actuellement, la valeur totale verrouillée (TVL) de Base atteint 3,4 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stablecoins est de 4,1 milliards de dollars, et les protocoles principaux affichent de solides performances. Les flux de capitaux à court terme peuvent être influencés par la rotation du marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base possède encore un potentiel d'expansion continue et de retour de capitaux.
Le flux de fonds de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les principales chaînes publiques. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau techniques et des nouvelles favorables aux institutions. Polygon renforce son pouvoir de parole dans le domaine DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'ayant connu une sortie nette à court terme, bénéficie de plusieurs applications concrètes et de collaborations institutionnelles, et ses fondamentaux écologiques restent solides, avec un potentiel de retour des fonds et de réexpansion dans le futur. Dans l'ensemble, les fonds se concentrent sur une nouvelle configuration et rotation autour de ces trois grands axes : "force technique + mise en œuvre des scénarios + intégration capitalistique".
Alors que les fonds circulent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs structurels on-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée pour les entités, ainsi que la distribution de la base de coûts (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel bénéficie d'un soutien structurel et d'observer si le comportement des institutions continue de renforcer la tendance.
Analyse des indicateurs clés de Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une fourchette historique élevée, les données off-chain présentent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants du marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions de risque potentielles, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : le nombre de transactions off-chain et les variations du montant moyen des transactions, la structure du montant des transferts ajustée par entité (Entity-adjusted Volume Breakdown), ainsi que la distribution des coûts (Cost
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OldLeekConfession
· 07-16 11:16
sol a enfin réussi à se lever
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SellLowExpert
· 07-15 19:54
prendre les gens pour des idiots prendre les gens pour des idiots ?
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DefiSecurityGuard
· 07-14 14:20
*sigh* 89% des transactions institutionnelles ? configuration classique de pot de miel pour le détail selon moi... faites vos propres recherches avant de toucher au btc rn
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ServantOfSatoshi
· 07-14 14:20
off-chain les tendances indiquent tout les praticiens perdent leur influence
Ethereum reprend la première place des revenus, Bitcoin accélère la tendance à l'institutionnalisation.
Interprétation des données on-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue à dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, tandis que Base suit de près ; Ethereum a repris la première place des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des fonds en premier, Polygon s'appuie sur Katana pour étendre le récit DeFi, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, possède toujours un potentiel de croissance à long terme sur le plan fondamental de l'écosystème.
Le volume des transactions BTC sur la chaîne a fortement diminué, la part des transactions de haute valeur atteignant 89%, dans un contexte de "hausse des prix et baisse des volumes", les activités sur la chaîne s'accélèrent vers une institutionnalisation.
La distribution des bases de coûts BTC révèle un soutien clé, avec 93 000-100 000 USDT devenant la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume d'échanges de PumpSwap a dépassé 38 milliards et le nombre d'utilisateurs a franchi les 9 millions, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en synchronisation avec le TVL, l'expansion de l'écosystème résonnant avec les avantages techniques et les politiques favorables au capital.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités et des flux de fonds off-chain
En plus de l'analyse globale des flux de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer la véritable utilisation et l'activité des écosystèmes de chaque blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume quotidien des transactions, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives quotidiennes et le flux net de ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à une simple observation des entrées et sorties de fonds, ces données natives de la chaîne peuvent mieux refléter les changements fondamentaux de l'écosystème des blockchains publiques, aidant ainsi à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant d'identifier les réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions on-chain comparé : Solana et Base sont nettement en tête en termes d'activité on-chain.
Selon les données de la plateforme, jusqu'au 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des principales blockchains avec un volume de transactions mensuel de plus de 2,97 milliards, démontrant une forte capacité de traitement on-chain et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications populaires telles que les memes et les bots, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les stablecoins, les RWA et les instruments financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des stablecoins : Fiserv, dont la capitalisation boursière est de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des stablecoins sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation des actions rSpaceX, élargissant encore l'application de Solana sur le marché privé.
En dehors de Solana, Base continue d'afficher une forte dynamique de croissance, avec un volume de transactions cumulées atteignant 292 millions en juin, surpassant nettement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième groupe de Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses cas d'utilisation dans le monde réel. En juin, une plateforme de commerce électronique a annoncé qu'elle acceptait les paiements en USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays dans le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement mainstream. Parallèlement, une grande banque a également lancé un projet pilote pour le déploiement de jetons de dépôt sur Base, favorisant l'intégration des actifs de niveau bancaire sur la chaîne, renforçant ainsi leur utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les blockchains publiques de type Layer 1 traditionnelles comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction solide, avec un volume de transactions mensuel respectif de 41,95 millions et 10,28 millions. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les blockchains à haute performance, elles conservent néanmoins une position importante en matière de support d'actifs de grande valeur et d'interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base montrent un avantage significatif dans les données de trading de juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, la dynamique de certaines solutions d'extension d'Ethereum s'affaiblit, et les fonds ainsi que l'attention des utilisateurs se déplacent progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la force technique et l'activité des utilisateurs, mais indique également la direction de la concurrence écologique future. Il sera toujours nécessaire de combiner la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs pour continuer à vérifier leur durabilité et la profondeur de l'écosystème.
La structure des revenus off-chain est à nouveau redéfinie : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place des revenus de frais de transaction on-chain, avec des revenus mensuels atteignant 39,07 millions de dollars, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions de haute valeur. Solana, quant à lui, a enregistré ce mois-ci des revenus de 30,54 millions de dollars, légèrement en dessous d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en regardant en mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais de transaction mensuels atteignant 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin se classe troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et d'adresses actives soit inférieur à celui de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 en pleine émergence, il conserve une forte capacité à générer des frais. Les revenus de Base ont diminué ce mois-ci, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il reste nettement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance s'est légèrement ralentie, nécessitant une observation de la durabilité de ses applications réelles et de l'apport de fonds.
D'après l'observation des tendances, les courbes de frais d'Ethereum et de Bitcoin sont relativement stables, représentant leur principal service pour les demandes d'interactions de haute valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse volatile, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le léger recul de Base reflète également le fait que sa croissance d'utilisateurs et l'influx de capitaux sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique on-chain, mais aussi le reflet des changements dans la structure écologique et les parcours comportementaux des utilisateurs. Le fort rebond de l'Ethereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et pressions concurrentielles auxquelles les nouvelles chaînes publiques sont confrontées lorsqu'elles défient la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base suit de près.
Selon la plateforme de données, au 30 juin 2025, Solana maintient une position de leader sur la blockchain avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant non seulement largement les autres Layer 1, mais aussi la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Memes, des robots de trading automatisés (Bot), des paiements en jetons stables et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA, son interaction off-chain s'étant élargie de l'application spéculative à la mise en œuvre d'actifs réels et à l'écosystème de paiement, offrant un avantage évident en matière de fidélisation des utilisateurs.
Base se classe deuxième avec 1,71 million d'adresses actives par jour, montrant un fort potentiel de croissance. Son nombre d'utilisateurs a continué à augmenter en juin, principalement en raison de trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement après la mise en œuvre de la monnaie stable (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et la migration structurelle des fonds et des applications entraînée par les essais des institutions financières traditionnelles sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais aussi par l'augmentation de la fréquence des interactions et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement un embryon d'écosystème full-stack allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin occupent respectivement la troisième et la quatrième place avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve une certaine base dans les communautés NFT, de jeux et de développeurs de petite et moyenne taille ; le second, en raison de ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et de sa position axée sur la valeur de stockage, connaît une croissance des adresses relativement stable.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum et d'Arbitrum est relativement stagnante, avec un nombre moyen d'adresses quotidien de 440 000 et 320 000 respectivement, montrant que la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué en raison des coûts élevés des Gas et du manque d'applications émergentes. En particulier dans les domaines des Memes, des Bots et des RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers de nouvelles chaînes avec des coûts plus bas et des applications plus riches, reflétant un changement dans la dynamique de la concurrence entre chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère, les chaînes principales à haute fréquence et les L2 alimentés par des applications réelles remplaçant les chaînes technologiques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de l'accumulation future des fonds et des ressources des développeurs dans l'écosystème, ce qui mérite d'être suivi de près en ce qui concerne la qualité de son développement ultérieur et la performance de la fidélisation des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds de la blockchain publique : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne sur le secteur DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu une position dominante avec un afflux net de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction des capitaux ; Polygon PoS suit de près avec un afflux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a connu un afflux net de capitaux atteignant 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus marquée par ce retrait de capitaux. Ce flux de capitaux a prolongé la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum a bénéficié de la mise à niveau Pectra, des flux nets continus vers les ETF spot ETH, et d'un accroissement des participations institutionnelles, ainsi que d'un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et d'un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant ainsi davantage sa position centrale de "haute liquidité + haut consensus".
Le retour des fonds de Polygon pourrait être lié à son récent agencement écologique. Polygon Labs a lancé un réseau Layer2 axé sur la DeFi, Katana, en collaboration avec un certain teneur de marché en cryptomonnaies, se concentrant sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et, via VaultBridge, renvoie les fonds du prêt sur la chaîne principale à la chaîne, formant un cycle fermé efficace, attirant ainsi des institutions et des utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de la DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars nets d'entrées enregistrés récemment par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré un important flux net de capitaux sortants, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base a connu une forte entrée de capitaux, bénéficiant d'une intégration approfondie avec une certaine plateforme de trading, d'un partenariat avec une certaine plateforme commerciale pour élargir les scénarios de paiement USDC, ainsi que de plusieurs bonnes nouvelles telles que des tests de jetons de dépôt par une certaine institution financière sur la chaîne. L'écosystème a rapidement gagné en popularité. Actuellement, la valeur totale verrouillée (TVL) de Base atteint 3,4 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stablecoins est de 4,1 milliards de dollars, et les protocoles principaux affichent de solides performances. Les flux de capitaux à court terme peuvent être influencés par la rotation du marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base possède encore un potentiel d'expansion continue et de retour de capitaux.
Le flux de fonds de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les principales chaînes publiques. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau techniques et des nouvelles favorables aux institutions. Polygon renforce son pouvoir de parole dans le domaine DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'ayant connu une sortie nette à court terme, bénéficie de plusieurs applications concrètes et de collaborations institutionnelles, et ses fondamentaux écologiques restent solides, avec un potentiel de retour des fonds et de réexpansion dans le futur. Dans l'ensemble, les fonds se concentrent sur une nouvelle configuration et rotation autour de ces trois grands axes : "force technique + mise en œuvre des scénarios + intégration capitalistique".
Alors que les fonds circulent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs structurels on-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée pour les entités, ainsi que la distribution de la base de coûts (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel bénéficie d'un soutien structurel et d'observer si le comportement des institutions continue de renforcer la tendance.
Analyse des indicateurs clés de Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une fourchette historique élevée, les données off-chain présentent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants du marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions de risque potentielles, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : le nombre de transactions off-chain et les variations du montant moyen des transactions, la structure du montant des transferts ajustée par entité (Entity-adjusted Volume Breakdown), ainsi que la distribution des coûts (Cost