Aave est un protocole de prêt multichaîne dont l'activité principale consiste à faciliter les prêts entre actifs cryptographiques via des modèles de taux d'intérêt dynamiques et des pools de liquidité. Actuellement, sa valeur totale verrouillée se classe au troisième rang parmi les projets DeFi, occupant une position de leader en particulier dans la catégorie des prêts. Avara étend progressivement ses activités à de nouveaux domaines, notamment les prêts inter-chaînes, les stablecoins, les protocoles sociaux ouverts et les plateformes de prêt institutionnelles.
L'offre totale de tokens AAVE est de 16 millions, dont 13 millions sont attribués aux détenteurs de tokens, tandis que les 3 millions restants sont injectés dans les réserves de l'écosystème Aave. Actuellement, le nombre total de tokens AAVE en circulation sur le marché est d'environ 14,8 millions.
Avec l'expansion et la maturation continues des activités d'Aave, dans le contexte d'un réchauffement du marché en 2024, le TVL et le prix d'AAVE ont tous deux augmenté. Avara a annoncé en mai le plan de mise à niveau de la version Aave V4, axé sur l'amélioration supplémentaire de la liquidité et de l'utilisation des actifs d'Aave.
La version Aave V3 a maintenant essentiellement remplacé la version V2, et le modèle commercial ainsi que l'évolution progressive de la base d'utilisateurs ont permis à Aave de devancer de loin les autres protocoles de prêt en termes de TVL, de volume de transactions et de nombre de chaînes prises en charge.
Avara rencontre certains défis dans l'expansion de ses activités. Actuellement, ses principaux revenus dépendent encore des activités de prêt traditionnelles. Le stablecoin GHO a récemment retrouvé son ancrage après une période de dépegging. La TVL de la plateforme de prêt institutionnelle Aave Arc, après une forte chute, est restée à un niveau bas pendant longtemps.
Pour l'avenir d'Aave, il est recommandé d'inclure l'optimisation supplémentaire de son protocole de prêt inter-chaînes, de renforcer son activité de stablecoins et de l'intégrer profondément à la plateforme Aave, d'intégrer les capacités DeFi d'Aave dans de nouvelles activités émergentes telles que les plateformes de médias sociaux, et de regrouper les segments d'activité actuellement relativement indépendants en un écosystème complet.
L'histoire du développement d'Aave
En mai 2017, Stani Kulechov a fondé le projet ETHLend. Au début, ETHLend a rencontré de graves défis de liquidité dans son fonctionnement. À la fin de 2018, ETHLend a opéré une transformation stratégique, passant d'un modèle de pair à pair à un modèle de pair à contrat, en introduisant un modèle de pool de liquidités, et a officiellement changé de nom pour devenir Aave. Cette transformation a marqué le lancement officiel d'Aave en 2020.
En novembre 2023, une entreprise a annoncé que sa marque était rebaptisée Avara. Avara a progressivement lancé de nouvelles activités, y compris le stablecoin GHO, le protocole de réseau social Lens, ainsi que la plateforme de prêt institutionnel Aave Arc, et a commencé à établir des stratégies dans plusieurs domaines, y compris les portefeuilles cryptographiques et les jeux.
La version actuelle d'Aave V3 est maintenant stable et en service, et ses services ont été étendus à 12 blockchains différentes. En parallèle, Aave Labs essaie de mettre à niveau la plateforme de prêt et a annoncé une proposition de mise à niveau vers la version V4 en mai 2024.
Selon les données fournies par la plateforme de données, au 15 mai 2024, la valeur totale verrouillée d'AAVE dans le domaine DeFi se classe troisième, atteignant 1,0694 milliard de dollars.
L'équipe core d'Aave
Avara a son siège à Londres, au Royaume-Uni, initialement composé d'une équipe d'innovation de 18 personnes, et compte actuellement 96 employés.
Fondateur et PDG : Stani Kulechov a obtenu un Master en Droit à l'Université d'Helsinki, dont le sujet de mémoire était l'utilisation de la technologie pour améliorer l'efficacité des protocoles commerciaux. Il est également un professionnel du Web 3 avec une expérience d'entrepreneur en série.
Directeur des opérations : Jordan Lazaro Gustave a commencé à coder à l'adolescence et a obtenu un master en gestion des risques à l'Université Paris X Nanterre.
Directeur financier : Peter Kerr est diplômé de l'Université de Massey et de l'Université d'Oxford, ayant précédemment travaillé pour plusieurs banques renommées. Il a rejoint Avara en 2021 en tant que CFO.
Responsable des affaires institutionnelles : Ajit Tripathi est diplômé de l'IMD Business School et de l'Indian Institute of Technology, ayant travaillé pour plusieurs entreprises de blockchain renommées.
L'histoire du financement d'Aave
En 2017, ETHLend a levé 16,2 millions de dollars grâce à une ICO, période durant laquelle 1 milliard d'unités de jetons LEND ont été vendues.
En 2018, la marque du projet a été mise à niveau vers Aave.
En juillet 2020, Aave a récolté 3 millions de dollars de financement de série A mené par Three Arrows Capital.
En octobre 2020, Aave a récolté 25 millions de dollars lors d'un tour de financement de série B et a lancé le protocole de gouvernance $AAVE.
En mai 2021, le protocole AAVE a été déployé sur Polygon et recevra dans l'année des récompenses de minage de prêt Matic d'une valeur de 200 millions de dollars fournis par Polygon.
L'évolution de l'architecture technique d'Aave
Depuis son lancement en janvier 2020, Aave a établi sa position importante dans le domaine de la finance décentralisée grâce à ses caractéristiques clés telles que le pool de prêts, le modèle aToken, un mécanisme de taux d'intérêt innovant et la fonctionnalité de prêt flash. Avec l'évolution d'Aave de V1 à V3, son modèle commercial de prêt a démontré une dynamique de développement continue et robuste.
En décembre 2020, Aave a lancé la version V2, qui a considérablement amélioré l'expérience utilisateur en simplifiant et en optimisant son architecture, tout en introduisant des fonctionnalités telles que la tokenisation de la dette et les prêts flash V2. Selon le livre blanc officiel, l'optimisation de l'architecture de V2 devrait réduire les frais de Gas d'environ 15 % à 20 %. En janvier 2023, Aave a lancé la version V3, qui a encore amélioré l'efficacité d'utilisation des fonds sur la base de V2, avec peu de changements dans l'architecture globale. La version V3 a introduit trois fonctionnalités innovantes : le mode efficace, le mode isolé et le portail.
En mai 2024, Aave a proposé une proposition de version V4, dans laquelle la conception de la nouvelle version prévoit l'adoption d'une architecture entièrement nouvelle, l'introduction d'une couche de liquidité unifiée, le flou des taux d'intérêt, l'intégration native de GHO, et d'autres conceptions pour le réseau Aave.
Mécanisme des taux d'intérêt des prêts d'Aave
Aave a conçu un contrat de stratégie de taux d'intérêt spécifique pour chaque réserve. Plus précisément, les éléments suivants sont définis dans le contrat de stratégie de base :
Taux d'utilisation optimal
Taux d'utilisation excessif de la pente
Taux de pente en dessous du meilleur taux d'utilisation
Taux d'intérêt des emprunts sur les variables de base
La formule de calcul du taux d'intérêt variable est :
Taux d'intérêt des prêts variables = Taux d'intérêt de base des prêts variables + Taux d'utilisation * Pente
En analysant le modèle de taux d'intérêt, nous pouvons constater que lorsque le taux d'utilisation actuel est inférieur au taux d'utilisation optimal du marché donné, le taux d'emprunt augmente lentement. Cependant, lorsque le taux d'utilisation actuel dépasse le taux optimal, le taux de prêt augmente rapidement avec l'augmentation du taux d'utilisation, c'est-à-dire : lorsque la liquidité dans le pool de transactions est élevée, un faible taux d'intérêt encourage les prêts ; lorsque la liquidité est faible, un taux d'intérêt élevé maintient la liquidité.
Aave V3 a défini trois stratégies de modèles de taux d'intérêt en fonction de l'état de risque des différents actifs :
Stratégie des stablecoins : le taux d'utilisation optimal est de 80 %, le taux d'intérêt de base est de 0 %
Stratégie d'actifs de grande taille : le taux d'utilisation optimal est de 70 %, le taux d'intérêt de base est de 1 %
Stratégie d'actifs de petite taille : le taux d'utilisation optimal est de 45 %, le taux de base est de 3 %
Le processus de prêt et d'emprunt Aave
Dans le processus d'interaction d'Aave, le processus de prêt et d'emprunt est le suivant :
Les déposants peuvent obtenir le aToken correspondant en déposant des jetons dans le pool d'actifs d'Aave. Ces aTokens servent de preuve de dépôt, non seulement pour certifier l'action de dépôt, mais aussi pour être librement échangés et transférés sur le marché secondaire.
Pour les emprunteurs, ils peuvent emprunter des cryptomonnaies par le biais d'un surcollatéral ou d'un prêt éclair. Lorsque l'emprunteur est prêt à rembourser sa dette, il doit non seulement rembourser le principal, mais également payer des intérêts calculés en fonction du taux d'utilisation des actifs et des conditions de l'offre et de la demande sur le marché. Une fois la dette réglée, l'emprunteur pourra non seulement récupérer ses actifs mis en garantie, mais aussi le aToken associé à ses actifs mis en garantie sera également détruit.
Le mécanisme de liquidation d'Aave est le suivant :
Lorsque la valeur marchande des actifs mis en garantie diminue ou que la valeur des actifs empruntés augmente, provoquant une chute de la valeur des garanties de l'emprunteur en dessous du seuil de liquidation établi, le mécanisme de liquidation d'Aave est déclenché. Différents tokens, en fonction de leurs caractéristiques de risque, auront des ratios de valeur de prêt et des seuils de liquidation différents. En cas de liquidation, l'emprunteur doit, en plus de rembourser le capital et les intérêts, payer à un tiers exécutant la liquidation un certain pourcentage de pénalité de liquidation.
Paramètres connexes :
Ratio de prêt sur valeur: détermine le montant maximal d'actifs qu'un emprunteur peut emprunter. Par exemple, un LTV de 70 % signifie que pour un collatéral d'une valeur de 100 USDT, l'emprunteur peut emprunter au maximum 70 USDT.
Facteur de santé : reflète le niveau de sécurité de la position de prêt. Plus le facteur de santé est élevé, plus la capacité de remboursement de l'emprunteur est forte ; inversement, plus le facteur de santé est bas, plus la capacité de remboursement est faible. Une fois que le facteur de santé tombe en dessous de 1, cela indique que les garanties pourraient faire face à une liquidation.
Seuil de liquidation : définit le ratio minimum entre la valeur des actifs mis en garantie et la valeur des actifs empruntés. Lorsque la position de l'emprunteur atteint ce seuil, ses garanties présentent un risque de liquidation.
Prêt flash d'Aave
Dans le protocole Aave, le prêt flash est une innovation financière révolutionnaire, s'appuyant sur la caractéristique d'atomicité des transactions Ethereum : toutes les opérations d'une transaction doivent être soit entièrement exécutées, soit entièrement annulées. Ce mécanisme permet aux participants d'emprunter des actifs importants sans avoir à fournir de garantie. L'emprunteur emprunte des fonds d'Aave dans le cadre d'un bloc, et rembourse dans le même bloc, réalisant ainsi un cycle de prêt rapide.
Les prêts éclair simplifient considérablement le processus d'arbitrage de prix, de stratégies de trading automatisées et d'autres opérations de finance décentralisée, tout en évitant efficacement les risques de liquidité. Dans le protocole Aave V3, les frais de chaque transaction de prêt éclair sont de 0,05 %, ce qui est nettement inférieur à 0,3 % d'un certain DEX, offrant ainsi aux utilisateurs une option de prêt plus économique.
Mécanisme de délégation de crédit d'Aave
Aave a lancé le mécanisme de délégation de crédit en août 2020. Grâce à la délégation de crédit, les déposants peuvent déléguer leur limite de crédit non entièrement utilisée à d'autres utilisateurs, tandis que les emprunteurs peuvent en profiter pour obtenir une capacité d'emprunt supplémentaire.
Une plateforme a lancé un produit de swap de défaut de crédit (CDS) en septembre 2020 pour le mécanisme de délégation de crédit d'Aave. Le CDS, en tant qu'outil de gestion des risques, permet aux investisseurs de transférer le risque de défaut d'un emprunteur spécifique, ajoutant ainsi une couche de protection supplémentaire au mécanisme de délégation de crédit. Le texte ci-dessous explique le fonctionnement et les détails de mise en œuvre du mécanisme de délégation de crédit à travers un cas fourni par Aave :
Karen, en tant que déposante, a déposé 1 million de dollars USDT dans Aave. Selon les paramètres d'Aave, son taux de rendement annuel est de 5 %. En tant que preuve de dépôt, Karen a reçu des aUSDT d'une valeur de 1 million de dollars.
Afin de participer davantage au mécanisme de délégation de crédit, Karen doit créer un contrat intelligent CDV. Ce contrat permettra à Karen de déposer 1 million de dollars en aUSDT et de définir divers paramètres, y compris la limite de crédit. Pour cela, Karen doit payer des frais de stabilité de 3 % en ETH.
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La proposition de mise à niveau Aave V4 reconstruit la couche de Liquidité, unifiant les pools de fonds pour améliorer l'utilisation des actifs.
Évolution du protocole de prêt décentralisé Aave
Aave est un protocole de prêt multichaîne dont l'activité principale consiste à faciliter les prêts entre actifs cryptographiques via des modèles de taux d'intérêt dynamiques et des pools de liquidité. Actuellement, sa valeur totale verrouillée se classe au troisième rang parmi les projets DeFi, occupant une position de leader en particulier dans la catégorie des prêts. Avara étend progressivement ses activités à de nouveaux domaines, notamment les prêts inter-chaînes, les stablecoins, les protocoles sociaux ouverts et les plateformes de prêt institutionnelles.
L'offre totale de tokens AAVE est de 16 millions, dont 13 millions sont attribués aux détenteurs de tokens, tandis que les 3 millions restants sont injectés dans les réserves de l'écosystème Aave. Actuellement, le nombre total de tokens AAVE en circulation sur le marché est d'environ 14,8 millions.
Avec l'expansion et la maturation continues des activités d'Aave, dans le contexte d'un réchauffement du marché en 2024, le TVL et le prix d'AAVE ont tous deux augmenté. Avara a annoncé en mai le plan de mise à niveau de la version Aave V4, axé sur l'amélioration supplémentaire de la liquidité et de l'utilisation des actifs d'Aave.
La version Aave V3 a maintenant essentiellement remplacé la version V2, et le modèle commercial ainsi que l'évolution progressive de la base d'utilisateurs ont permis à Aave de devancer de loin les autres protocoles de prêt en termes de TVL, de volume de transactions et de nombre de chaînes prises en charge.
Avara rencontre certains défis dans l'expansion de ses activités. Actuellement, ses principaux revenus dépendent encore des activités de prêt traditionnelles. Le stablecoin GHO a récemment retrouvé son ancrage après une période de dépegging. La TVL de la plateforme de prêt institutionnelle Aave Arc, après une forte chute, est restée à un niveau bas pendant longtemps.
Pour l'avenir d'Aave, il est recommandé d'inclure l'optimisation supplémentaire de son protocole de prêt inter-chaînes, de renforcer son activité de stablecoins et de l'intégrer profondément à la plateforme Aave, d'intégrer les capacités DeFi d'Aave dans de nouvelles activités émergentes telles que les plateformes de médias sociaux, et de regrouper les segments d'activité actuellement relativement indépendants en un écosystème complet.
L'histoire du développement d'Aave
En mai 2017, Stani Kulechov a fondé le projet ETHLend. Au début, ETHLend a rencontré de graves défis de liquidité dans son fonctionnement. À la fin de 2018, ETHLend a opéré une transformation stratégique, passant d'un modèle de pair à pair à un modèle de pair à contrat, en introduisant un modèle de pool de liquidités, et a officiellement changé de nom pour devenir Aave. Cette transformation a marqué le lancement officiel d'Aave en 2020.
En novembre 2023, une entreprise a annoncé que sa marque était rebaptisée Avara. Avara a progressivement lancé de nouvelles activités, y compris le stablecoin GHO, le protocole de réseau social Lens, ainsi que la plateforme de prêt institutionnel Aave Arc, et a commencé à établir des stratégies dans plusieurs domaines, y compris les portefeuilles cryptographiques et les jeux.
La version actuelle d'Aave V3 est maintenant stable et en service, et ses services ont été étendus à 12 blockchains différentes. En parallèle, Aave Labs essaie de mettre à niveau la plateforme de prêt et a annoncé une proposition de mise à niveau vers la version V4 en mai 2024.
Selon les données fournies par la plateforme de données, au 15 mai 2024, la valeur totale verrouillée d'AAVE dans le domaine DeFi se classe troisième, atteignant 1,0694 milliard de dollars.
L'équipe core d'Aave
Avara a son siège à Londres, au Royaume-Uni, initialement composé d'une équipe d'innovation de 18 personnes, et compte actuellement 96 employés.
L'histoire du financement d'Aave
L'évolution de l'architecture technique d'Aave
Depuis son lancement en janvier 2020, Aave a établi sa position importante dans le domaine de la finance décentralisée grâce à ses caractéristiques clés telles que le pool de prêts, le modèle aToken, un mécanisme de taux d'intérêt innovant et la fonctionnalité de prêt flash. Avec l'évolution d'Aave de V1 à V3, son modèle commercial de prêt a démontré une dynamique de développement continue et robuste.
En décembre 2020, Aave a lancé la version V2, qui a considérablement amélioré l'expérience utilisateur en simplifiant et en optimisant son architecture, tout en introduisant des fonctionnalités telles que la tokenisation de la dette et les prêts flash V2. Selon le livre blanc officiel, l'optimisation de l'architecture de V2 devrait réduire les frais de Gas d'environ 15 % à 20 %. En janvier 2023, Aave a lancé la version V3, qui a encore amélioré l'efficacité d'utilisation des fonds sur la base de V2, avec peu de changements dans l'architecture globale. La version V3 a introduit trois fonctionnalités innovantes : le mode efficace, le mode isolé et le portail.
En mai 2024, Aave a proposé une proposition de version V4, dans laquelle la conception de la nouvelle version prévoit l'adoption d'une architecture entièrement nouvelle, l'introduction d'une couche de liquidité unifiée, le flou des taux d'intérêt, l'intégration native de GHO, et d'autres conceptions pour le réseau Aave.
Mécanisme des taux d'intérêt des prêts d'Aave
Aave a conçu un contrat de stratégie de taux d'intérêt spécifique pour chaque réserve. Plus précisément, les éléments suivants sont définis dans le contrat de stratégie de base :
La formule de calcul du taux d'intérêt variable est :
Taux d'intérêt des prêts variables = Taux d'intérêt de base des prêts variables + Taux d'utilisation * Pente
En analysant le modèle de taux d'intérêt, nous pouvons constater que lorsque le taux d'utilisation actuel est inférieur au taux d'utilisation optimal du marché donné, le taux d'emprunt augmente lentement. Cependant, lorsque le taux d'utilisation actuel dépasse le taux optimal, le taux de prêt augmente rapidement avec l'augmentation du taux d'utilisation, c'est-à-dire : lorsque la liquidité dans le pool de transactions est élevée, un faible taux d'intérêt encourage les prêts ; lorsque la liquidité est faible, un taux d'intérêt élevé maintient la liquidité.
Aave V3 a défini trois stratégies de modèles de taux d'intérêt en fonction de l'état de risque des différents actifs :
Le processus de prêt et d'emprunt Aave
Dans le processus d'interaction d'Aave, le processus de prêt et d'emprunt est le suivant :
Le mécanisme de liquidation d'Aave est le suivant :
Lorsque la valeur marchande des actifs mis en garantie diminue ou que la valeur des actifs empruntés augmente, provoquant une chute de la valeur des garanties de l'emprunteur en dessous du seuil de liquidation établi, le mécanisme de liquidation d'Aave est déclenché. Différents tokens, en fonction de leurs caractéristiques de risque, auront des ratios de valeur de prêt et des seuils de liquidation différents. En cas de liquidation, l'emprunteur doit, en plus de rembourser le capital et les intérêts, payer à un tiers exécutant la liquidation un certain pourcentage de pénalité de liquidation.
Paramètres connexes :
Prêt flash d'Aave
Dans le protocole Aave, le prêt flash est une innovation financière révolutionnaire, s'appuyant sur la caractéristique d'atomicité des transactions Ethereum : toutes les opérations d'une transaction doivent être soit entièrement exécutées, soit entièrement annulées. Ce mécanisme permet aux participants d'emprunter des actifs importants sans avoir à fournir de garantie. L'emprunteur emprunte des fonds d'Aave dans le cadre d'un bloc, et rembourse dans le même bloc, réalisant ainsi un cycle de prêt rapide.
Les prêts éclair simplifient considérablement le processus d'arbitrage de prix, de stratégies de trading automatisées et d'autres opérations de finance décentralisée, tout en évitant efficacement les risques de liquidité. Dans le protocole Aave V3, les frais de chaque transaction de prêt éclair sont de 0,05 %, ce qui est nettement inférieur à 0,3 % d'un certain DEX, offrant ainsi aux utilisateurs une option de prêt plus économique.
Mécanisme de délégation de crédit d'Aave
Aave a lancé le mécanisme de délégation de crédit en août 2020. Grâce à la délégation de crédit, les déposants peuvent déléguer leur limite de crédit non entièrement utilisée à d'autres utilisateurs, tandis que les emprunteurs peuvent en profiter pour obtenir une capacité d'emprunt supplémentaire.
Une plateforme a lancé un produit de swap de défaut de crédit (CDS) en septembre 2020 pour le mécanisme de délégation de crédit d'Aave. Le CDS, en tant qu'outil de gestion des risques, permet aux investisseurs de transférer le risque de défaut d'un emprunteur spécifique, ajoutant ainsi une couche de protection supplémentaire au mécanisme de délégation de crédit. Le texte ci-dessous explique le fonctionnement et les détails de mise en œuvre du mécanisme de délégation de crédit à travers un cas fourni par Aave :