Aperçu du cadre réglementaire des cryptoactifs en Malaisie
La Malaisie adopte un modèle de "double régulation" pour les Cryptoactifs, principalement sous la responsabilité de la Banque nationale de Malaisie (BNM) et de la Commission des valeurs mobilières (SC). La BNM est responsable de la politique monétaire et de la stabilité financière, ne reconnaissant pas les actifs crypto comme une monnaie légale. La SC intègre les actifs crypto conformes dans le système de régulation du marché des capitaux, les considérant comme des produits de valeurs mobilières/investissement.
La base légale du système de réglementation provient de l'ordonnance de 2019 sur la "Loi de 2007 sur les marchés de capitaux et les services (les cryptoactifs et les jetons numériques en tant que titres)". La SC a progressivement publié plusieurs règlements d'accompagnement, notamment les "Directives pour les opérateurs de marché reconnus" et les "Directives sur les actifs numériques".
En ce qui concerne les mesures de réglementation spécifiques, la Malaisie a des seuils de licence clairs. Les plateformes d'échange d'actifs numériques (DAX) doivent s'enregistrer en tant qu'opérateurs de marché reconnus (RMO-DAX) et répondre à des normes de conformité élevées. La SC a également introduit un système de "dépositaire d'actifs numériques (DAC)", exigeant que les institutions fournissant des services de conservation d'actifs possèdent les licences appropriées.
Pour les services de portefeuille, s'ils ne proposent que des fonctionnalités de portefeuille logiciel décentralisé, ils ne sont pas soumis à la réglementation ; mais s'ils offrent également des fonctionnalités d'échange de monnaie fiduciaire ou de garde, ils doivent obtenir les qualifications appropriées en matière de paiement ou de garde.
Réglementation des échanges et paysage du marché
D'ici 2025, la Malaisie comptera 6 bourses d'actifs numériques (DAX) agréées par la SC, y compris Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital et Torum International. Ces plateformes sont toutes RMO-DAX et supportent les dépôts, retraits et échanges de jetons en ringgit malaisien (MYR).
D'ici début 2025, 22 types de cryptoactifs seront autorisés à être échangés, couvrant les jetons principaux, les jetons de blockchain publique, les jetons DeFi, etc. Il convient de noter qu'aucun jeton stable ou jeton de confidentialité n'a été approuvé pour le trading. Luno est la plateforme avec le plus grand nombre de jetons en ligne, englobant presque tous les jetons réglementés.
Mécanisme d'entrée et de sortie des fonds et contrôle des changes
Les échanges agréés en Malaisie prennent en charge les dépôts et retraits en utilisant la monnaie locale, le ringgit malaisien (MYR). Les utilisateurs peuvent recharger via des virements bancaires locaux ou vendre des jetons de cryptoactifs pour les retirer en MYR. Les investisseurs peuvent également transférer des cryptoactifs conformes de leur portefeuille personnel sur la chaîne vers l'échange pour effectuer des transactions.
Pour prévenir la formation de canaux d'exportation de fonds par le biais de chiffrement d'actifs, les autorités réglementaires de Malaisie mettent en œuvre les mesures suivantes pour les échanges :
Seules les transactions libellées en MYR sont autorisées.
Les retraits sont limités aux comptes bancaires locaux
Examen de retrait de cryptoactifs
Ces conceptions évitent efficacement que les cryptoactifs deviennent des outils de transfert de fonds, la position de base de la réglementation est "ne pas interdire les comportements de transaction, mais contrôler l'utilisation transfrontalière".
Mode de conservation des fonds et protection des actifs des clients
Tous les échanges agréés en Malaisie adoptent un modèle de trading centralisé. La plateforme doit veiller à ce que les actifs des clients soient strictement séparés des actifs de l'entreprise et mettre en place des mécanismes appropriés de stockage à froid / de multi-signatures.
SC a introduit le système de "gérant d'actifs numériques (DAC)" pour établir des seuils de réglementation spécifiques pour les institutions fournissant des services de conservation de jetons. À la fin de 2023, trois institutions, dont CoKeeps, ont déjà obtenu l'approbation des principes DAC.
SC exige que toutes les bourses licenciées :
Maintenir un ratio de réserves de 1:1
Mise en œuvre d'audits d'actifs réguliers et de rapports de preuve de réserve.
Interdiction pour la plateforme d'effectuer toute forme de prêt d'actifs clients ou d'investissement à effet de levier.
État du marché et paysage concurrentiel des plateformes
Le marché des cryptoactifs en Malaisie a connu une croissance solide ces dernières années. À la fin de 2021, le volume des transactions annuelles sur le marché des cryptoactifs national avait atteint environ 21 milliards de ringgits. En 2022, le nombre de nouveaux comptes de trading d'actifs numériques a atteint 128 000.
En ce qui concerne le paysage concurrentiel de la plateforme, Luno Malaysia est toujours en position de leader absolu sur le marché. Selon ses données publiques de 2024, le nombre d'utilisateurs enregistrés sur la plateforme a dépassé 1 million, avec un nombre total de transactions supérieur à 72 millions, et des actifs sous gestion atteignant 4,28 milliards de ringgits. Le volume des transactions annuel s'élève à 87 milliards de ringgits, représentant plus de 90 % de l'ensemble du marché des échanges titulaires de licence.
Les parts de marché des autres échanges sont relativement limitées, mais ils ont chacun leurs propres caractéristiques et voies de développement. En ce qui concerne le profil des investisseurs, la plupart sont des utilisateurs de détail, et il y a une forte tendance à la jeunesse. Plus de 72 % des investisseurs de moins de 45 ans détiennent des comptes DAX.
Phénomènes d'utilisation des plateformes non autorisées et attitude réglementaire
Bien que la Malaisie ait établi un système de licences strict, certains investisseurs expérimentés continuent d'utiliser des plateformes non enregistrées à l'étranger. Ce phénomène reflète les limitations du marché local en matière de jetons, de types de produits et d'outils d'investissement.
Face à la situation décrite ci-dessus, la Commission des valeurs mobilières de Malaisie (SC) a entrepris une action réglementaire progressive, établissant un ensemble de mécanismes de restriction et de sanction.
Système de liste d'avertissement des investisseurs
Exécution officielle et interdiction
Blocage combiné des moyens techniques et financiers
Éducation des investisseurs et avertissements publics
Dans l'ensemble, les régulateurs malaisiens adoptent une attitude de tolérance zéro envers les plateformes de trading non autorisées, établissant une ligne de base réglementaire de "conformité avant tout, risques à la charge de chacun" grâce à une combinaison de mesures administratives, de blocages financiers et de campagnes de sensibilisation.
Système d'émission de jetons et réglementation des plateformes IEO
La Malaisie adopte une conception de système de conformité hautement prudente pour l'émission de jetons numériques. Toutes les activités d'émission de jetons impliquant une collecte de fonds publique sont considérées comme des émissions de titres, et doivent être soumises au système de réglementation en vertu de la "Loi sur les marchés de capitaux et les services". Le cœur de ce mécanisme est l'introduction du modèle de plateforme "Offre Initiale d'Échange (IEO)".
D'ici 2025, deux plateformes auront obtenu une licence d'enregistrement : Pitch Platforms Sdn Bhd (pitchIN) et Kapital DX Sdn Bhd (KLDX). En tant qu'intermédiaire, la plateforme IEO a non seulement pour rôle de faciliter les transactions, mais aussi d'effectuer une diligence raisonnable complète sur les projets d'émission et d'assurer un suivi ultérieur.
Le processus complet d'émission de jetons IEO comprend : demande et divulgation du livre blanc, due diligence de la plateforme et approbation, confirmation de l'enregistrement SC et vente publique, collecte et livraison, rapports ultérieurs et divulgation réglementaire.
À la fin de 2024, le marché IEO en Malaisie est encore à un stade précoce, avec un nombre limité de projets mais un niveau de conformité élevé. La plupart des émissions réalisées sont des projets de financement de petite et moyenne taille inférieurs à 10 millions de RM, offrant ainsi des canaux de financement innovants aux petites et moyennes entreprises locales.
Mécanisme de négociation et de cotation des jetons
SC précise que les jetons numériques émis par la plateforme IEO, s'ils souhaitent circuler sur le marché public, doivent être cotés sur des échanges d'actifs numériques (DAX) agréés. Le processus de cotation comprend l'enregistrement et l'approbation réglementaires, l'examen interne de l'échange, ainsi que le mécanisme de cotation et d'annonce.
En 2024, le jeton BID de la plateforme BidNow devient le premier jeton émis par IEO et listé avec succès sur une bourse. Afin de prévenir les manipulations de marché, les transactions d'initiés et d'autres comportements durant la circulation des jetons listés, le SC a établi un système de surveillance continue du marché secondaire.
Résumé et perspectives
Depuis la mise en place du cadre de réglementation des actifs numériques par la Commission des valeurs mobilières de Malaisie en 2020, le marché local des cryptoactifs et le mécanisme de financement par jetons ont progressivement évolué. Le système IEO a réalisé un cycle complet, de la conception politique à l'opération réelle, et plusieurs cas de succès montrent que l'acceptation du modèle IEO par les projets locaux et les investisseurs augmente progressivement.
À ce stade, le public est dans un état d'équilibre entre "attente rationnelle et participation à petite échelle" en ce qui concerne l'acceptation du système IEO. La Commission des valeurs mobilières de Malaisie adopte une attitude de régulation "prudemment ouverte" envers l'IEO. Le document de consultation sur la tokenisation DLT publié par la SC en 2025 indique également que les régulateurs évaluent l'expansion du mécanisme de tokenisation aux produits du marché des capitaux traditionnels.
En regardant vers l'avenir, il y a encore de la marge pour la croissance du nombre de plateformes IEO et des types de projets. Dans un contexte où la réglementation des cryptoactifs dans le monde se resserre de plus en plus, la Malaisie pourrait attirer davantage d'entreprises locales et régionales à adopter des voies conformes pour l'émission et le trading de jetons grâce à sa stabilité institutionnelle et à la clarté de ses lois, contribuant ainsi à son statut de l'un des centres de finance numérique en Asie du Sud-Est.
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FlatlineTrader
· 07-22 05:45
Conformité régulatrice, c'est clair, même si on ne gagne pas d'argent, ça ne sert à rien.
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GasBankrupter
· 07-22 05:44
Le système à double voie est assez coûteux, BNM ne reconnaît pas SC mais le reconnaît.
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PerpetualLonger
· 07-22 05:37
En attendant la clarté de la réglementation sur le marché haussier, cette opportunité en Malaisie ne doit pas être manquée, achetez le dip avec une position complète jusqu'à récupérer l'investissement !
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CoinBasedThinking
· 07-22 05:17
À quoi bon établir tant de règles si l'on ne reconnaît pas les jetons ?
Régime de double réglementation du chiffrement en Malaisie : Écosystème de conformité sous la gouvernance conjointe de la BNM et de la SC
Aperçu du cadre réglementaire des cryptoactifs en Malaisie
La Malaisie adopte un modèle de "double régulation" pour les Cryptoactifs, principalement sous la responsabilité de la Banque nationale de Malaisie (BNM) et de la Commission des valeurs mobilières (SC). La BNM est responsable de la politique monétaire et de la stabilité financière, ne reconnaissant pas les actifs crypto comme une monnaie légale. La SC intègre les actifs crypto conformes dans le système de régulation du marché des capitaux, les considérant comme des produits de valeurs mobilières/investissement.
La base légale du système de réglementation provient de l'ordonnance de 2019 sur la "Loi de 2007 sur les marchés de capitaux et les services (les cryptoactifs et les jetons numériques en tant que titres)". La SC a progressivement publié plusieurs règlements d'accompagnement, notamment les "Directives pour les opérateurs de marché reconnus" et les "Directives sur les actifs numériques".
En ce qui concerne les mesures de réglementation spécifiques, la Malaisie a des seuils de licence clairs. Les plateformes d'échange d'actifs numériques (DAX) doivent s'enregistrer en tant qu'opérateurs de marché reconnus (RMO-DAX) et répondre à des normes de conformité élevées. La SC a également introduit un système de "dépositaire d'actifs numériques (DAC)", exigeant que les institutions fournissant des services de conservation d'actifs possèdent les licences appropriées.
Pour les services de portefeuille, s'ils ne proposent que des fonctionnalités de portefeuille logiciel décentralisé, ils ne sont pas soumis à la réglementation ; mais s'ils offrent également des fonctionnalités d'échange de monnaie fiduciaire ou de garde, ils doivent obtenir les qualifications appropriées en matière de paiement ou de garde.
Réglementation des échanges et paysage du marché
D'ici 2025, la Malaisie comptera 6 bourses d'actifs numériques (DAX) agréées par la SC, y compris Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital et Torum International. Ces plateformes sont toutes RMO-DAX et supportent les dépôts, retraits et échanges de jetons en ringgit malaisien (MYR).
D'ici début 2025, 22 types de cryptoactifs seront autorisés à être échangés, couvrant les jetons principaux, les jetons de blockchain publique, les jetons DeFi, etc. Il convient de noter qu'aucun jeton stable ou jeton de confidentialité n'a été approuvé pour le trading. Luno est la plateforme avec le plus grand nombre de jetons en ligne, englobant presque tous les jetons réglementés.
Mécanisme d'entrée et de sortie des fonds et contrôle des changes
Les échanges agréés en Malaisie prennent en charge les dépôts et retraits en utilisant la monnaie locale, le ringgit malaisien (MYR). Les utilisateurs peuvent recharger via des virements bancaires locaux ou vendre des jetons de cryptoactifs pour les retirer en MYR. Les investisseurs peuvent également transférer des cryptoactifs conformes de leur portefeuille personnel sur la chaîne vers l'échange pour effectuer des transactions.
Pour prévenir la formation de canaux d'exportation de fonds par le biais de chiffrement d'actifs, les autorités réglementaires de Malaisie mettent en œuvre les mesures suivantes pour les échanges :
Ces conceptions évitent efficacement que les cryptoactifs deviennent des outils de transfert de fonds, la position de base de la réglementation est "ne pas interdire les comportements de transaction, mais contrôler l'utilisation transfrontalière".
Mode de conservation des fonds et protection des actifs des clients
Tous les échanges agréés en Malaisie adoptent un modèle de trading centralisé. La plateforme doit veiller à ce que les actifs des clients soient strictement séparés des actifs de l'entreprise et mettre en place des mécanismes appropriés de stockage à froid / de multi-signatures.
SC a introduit le système de "gérant d'actifs numériques (DAC)" pour établir des seuils de réglementation spécifiques pour les institutions fournissant des services de conservation de jetons. À la fin de 2023, trois institutions, dont CoKeeps, ont déjà obtenu l'approbation des principes DAC.
SC exige que toutes les bourses licenciées :
État du marché et paysage concurrentiel des plateformes
Le marché des cryptoactifs en Malaisie a connu une croissance solide ces dernières années. À la fin de 2021, le volume des transactions annuelles sur le marché des cryptoactifs national avait atteint environ 21 milliards de ringgits. En 2022, le nombre de nouveaux comptes de trading d'actifs numériques a atteint 128 000.
En ce qui concerne le paysage concurrentiel de la plateforme, Luno Malaysia est toujours en position de leader absolu sur le marché. Selon ses données publiques de 2024, le nombre d'utilisateurs enregistrés sur la plateforme a dépassé 1 million, avec un nombre total de transactions supérieur à 72 millions, et des actifs sous gestion atteignant 4,28 milliards de ringgits. Le volume des transactions annuel s'élève à 87 milliards de ringgits, représentant plus de 90 % de l'ensemble du marché des échanges titulaires de licence.
Les parts de marché des autres échanges sont relativement limitées, mais ils ont chacun leurs propres caractéristiques et voies de développement. En ce qui concerne le profil des investisseurs, la plupart sont des utilisateurs de détail, et il y a une forte tendance à la jeunesse. Plus de 72 % des investisseurs de moins de 45 ans détiennent des comptes DAX.
Phénomènes d'utilisation des plateformes non autorisées et attitude réglementaire
Bien que la Malaisie ait établi un système de licences strict, certains investisseurs expérimentés continuent d'utiliser des plateformes non enregistrées à l'étranger. Ce phénomène reflète les limitations du marché local en matière de jetons, de types de produits et d'outils d'investissement.
Face à la situation décrite ci-dessus, la Commission des valeurs mobilières de Malaisie (SC) a entrepris une action réglementaire progressive, établissant un ensemble de mécanismes de restriction et de sanction.
Dans l'ensemble, les régulateurs malaisiens adoptent une attitude de tolérance zéro envers les plateformes de trading non autorisées, établissant une ligne de base réglementaire de "conformité avant tout, risques à la charge de chacun" grâce à une combinaison de mesures administratives, de blocages financiers et de campagnes de sensibilisation.
Système d'émission de jetons et réglementation des plateformes IEO
La Malaisie adopte une conception de système de conformité hautement prudente pour l'émission de jetons numériques. Toutes les activités d'émission de jetons impliquant une collecte de fonds publique sont considérées comme des émissions de titres, et doivent être soumises au système de réglementation en vertu de la "Loi sur les marchés de capitaux et les services". Le cœur de ce mécanisme est l'introduction du modèle de plateforme "Offre Initiale d'Échange (IEO)".
D'ici 2025, deux plateformes auront obtenu une licence d'enregistrement : Pitch Platforms Sdn Bhd (pitchIN) et Kapital DX Sdn Bhd (KLDX). En tant qu'intermédiaire, la plateforme IEO a non seulement pour rôle de faciliter les transactions, mais aussi d'effectuer une diligence raisonnable complète sur les projets d'émission et d'assurer un suivi ultérieur.
Le processus complet d'émission de jetons IEO comprend : demande et divulgation du livre blanc, due diligence de la plateforme et approbation, confirmation de l'enregistrement SC et vente publique, collecte et livraison, rapports ultérieurs et divulgation réglementaire.
À la fin de 2024, le marché IEO en Malaisie est encore à un stade précoce, avec un nombre limité de projets mais un niveau de conformité élevé. La plupart des émissions réalisées sont des projets de financement de petite et moyenne taille inférieurs à 10 millions de RM, offrant ainsi des canaux de financement innovants aux petites et moyennes entreprises locales.
Mécanisme de négociation et de cotation des jetons
SC précise que les jetons numériques émis par la plateforme IEO, s'ils souhaitent circuler sur le marché public, doivent être cotés sur des échanges d'actifs numériques (DAX) agréés. Le processus de cotation comprend l'enregistrement et l'approbation réglementaires, l'examen interne de l'échange, ainsi que le mécanisme de cotation et d'annonce.
En 2024, le jeton BID de la plateforme BidNow devient le premier jeton émis par IEO et listé avec succès sur une bourse. Afin de prévenir les manipulations de marché, les transactions d'initiés et d'autres comportements durant la circulation des jetons listés, le SC a établi un système de surveillance continue du marché secondaire.
Résumé et perspectives
Depuis la mise en place du cadre de réglementation des actifs numériques par la Commission des valeurs mobilières de Malaisie en 2020, le marché local des cryptoactifs et le mécanisme de financement par jetons ont progressivement évolué. Le système IEO a réalisé un cycle complet, de la conception politique à l'opération réelle, et plusieurs cas de succès montrent que l'acceptation du modèle IEO par les projets locaux et les investisseurs augmente progressivement.
À ce stade, le public est dans un état d'équilibre entre "attente rationnelle et participation à petite échelle" en ce qui concerne l'acceptation du système IEO. La Commission des valeurs mobilières de Malaisie adopte une attitude de régulation "prudemment ouverte" envers l'IEO. Le document de consultation sur la tokenisation DLT publié par la SC en 2025 indique également que les régulateurs évaluent l'expansion du mécanisme de tokenisation aux produits du marché des capitaux traditionnels.
En regardant vers l'avenir, il y a encore de la marge pour la croissance du nombre de plateformes IEO et des types de projets. Dans un contexte où la réglementation des cryptoactifs dans le monde se resserre de plus en plus, la Malaisie pourrait attirer davantage d'entreprises locales et régionales à adopter des voies conformes pour l'émission et le trading de jetons grâce à sa stabilité institutionnelle et à la clarté de ses lois, contribuant ainsi à son statut de l'un des centres de finance numérique en Asie du Sud-Est.