PoL v2 : Nouveau modèle de distribution de valeur de Berachain
I. Percée centrale de PoL v2 : construire un cycle de valeur
Les chaînes de blocs traditionnelles font face depuis longtemps à la "difficulté des actifs de la chaîne principale", c'est-à-dire que bien que les principaux jetons jouent un rôle important, il est difficile de capturer directement la croissance de la valeur écologique. Berachain tente de résoudre ce problème grâce à un mécanisme PoL (Proof of Liquidity) amélioré. La clé de la version v2 réside dans le fait que 33% des incitations DApp sont transférées des stakers BGT vers les stakers BERA, marquant un changement significatif dans le modèle de valeur des actifs de la chaîne principale.
Cet ajustement permet aux détenteurs de BERA d'obtenir des revenus de niveau protocolaire sans opérations complexes, réalisant ainsi la mise à niveau de la monnaie principale d'un simple jeton de gaz à un actif générateur de revenus. Bien que la version v1 ait réussi à stimuler la croissance du TVL de l'écosystème, les dividendes vont principalement vers BGT et ses dérivés. La version v2 permet, pour la première fois, à la monnaie principale de partager directement les revenus de l'écosystème grâce à un mode de "répartition à double canal".
II. L'ingéniosité de la conception des mécanismes
Revenus non inflationnistes : v2 n'a pas augmenté l'émission de jetons, mais a plutôt restructuré le flux d'incitations existant pour créer un flux de trésorerie au niveau de la chaîne pour BERA. Environ 50 000 à 120 000 dollars d'incitations sont injectés directement dans le pool de staking de BERA chaque semaine, créant une pression d'achat continue.
Protection de l'écosystème BGT : conserver 67 % des incitations pour les stakers de BGT, maintenir l'effet de levier des incitations pour les équipes de projet, tout en évitant les retraits de liquidités des détenteurs de jetons de gouvernance.
Boucle de rétroaction positive triple :
Le staking de BERA augmente la sécurité de la chaîne
Un taux de staking plus élevé réduit les jetons en circulation
L'effet d'incitation amplifié de l'unité BERA par la réduction de l'offre en circulation
Trois, l'impact potentiel sur la structure du marché
Perspective des petits investisseurs : abaisser le seuil de participation
Les utilisateurs ordinaires n'ont qu'à miser des BERA pour obtenir des revenus doubles :
Rendement direct : 33 % de répartition des incitations (APY estimé de 9 à 15 %)
Revenus indirects : dividendes provenant des revenus du protocole DEX natif
Du point de vue des développeurs : nouvelles façons de jouer avec l'économie des cryptomonnaies principales
L'équipe du projet peut utiliser les attributs de rendement de BERA pour concevoir des mécanismes innovants :
Revenus des protocoles échangés automatiquement contre le rachat de BERA
Développer le modèle veToken basé sur BERA
Créer un protocole dérivé garanti par BERA
Perspective des investisseurs : Reconstruction du modèle de valorisation
Après que BERA ait obtenu la capacité de générer des revenus au niveau de la chaîne, sa logique de valorisation pourrait évoluer vers la "actualisation des flux de trésorerie" :
Valeur de marché théorique = ( revenus annuels de la chaîne × ratio cours/bénéfice ) + ( demande de Gas × réciproque de la vitesse de circulation )
En se basant sur une incitation actuelle de 100 000 dollars par semaine, un revenu annualisé de 5,2 millions de dollars correspond à un multiple de 20 fois le bénéfice, ce qui implique une valorisation implicite de 104 millions de dollars, sans tenir compte de la consommation de Gas et de la croissance future.
Quatre, Risques et Défis Potentiels
Risque de jeu à court terme : certains stakers BGT pourraient se tourner vers d'autres projets écologiques en raison de la dilution des incitations.
Complexité des mécanismes : les utilisateurs ordinaires doivent encore comprendre la relation d'interaction entre PoL, BGT et BERA.
Incertitude réglementaire : la conformité des mécanismes d'incitation reste à prouver
Cinq, Révélations de l'industrie : La concurrence L1 entre dans une nouvelle phase de répartition de la valeur
L'exploration de Berachain révèle la tendance selon laquelle le point focal de la concurrence des blockchains publiques passe de la performance à l'efficacité de la distribution de la valeur. Alors que d'autres blockchains publiques tentent diverses manières de répartir la valeur de l'écosystème, le PoL v2 propose une solution plus native : injecter directement la valeur de l'écosystème dans le jeton principal par le biais de la conception de la couche de protocole.
Ce modèle, s'il peut être vérifié de manière continue, pourrait inciter d'autres L1 à l'imiter. Alors que les récompenses de l'extraction de liquidités s'estompent, "comment créer une demande réelle pour les blockchains publiques" devient une question clé. La réponse de Berachain est : faire en sorte que la monnaie principale soit le premier bénéficiaire de la prospérité de l'écosystème.
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Berachain PoL v2 : un nouveau modèle de répartition de la valeur des revenus écologiques partagé directement par la monnaie principale BERA.
PoL v2 : Nouveau modèle de distribution de valeur de Berachain
I. Percée centrale de PoL v2 : construire un cycle de valeur
Les chaînes de blocs traditionnelles font face depuis longtemps à la "difficulté des actifs de la chaîne principale", c'est-à-dire que bien que les principaux jetons jouent un rôle important, il est difficile de capturer directement la croissance de la valeur écologique. Berachain tente de résoudre ce problème grâce à un mécanisme PoL (Proof of Liquidity) amélioré. La clé de la version v2 réside dans le fait que 33% des incitations DApp sont transférées des stakers BGT vers les stakers BERA, marquant un changement significatif dans le modèle de valeur des actifs de la chaîne principale.
Cet ajustement permet aux détenteurs de BERA d'obtenir des revenus de niveau protocolaire sans opérations complexes, réalisant ainsi la mise à niveau de la monnaie principale d'un simple jeton de gaz à un actif générateur de revenus. Bien que la version v1 ait réussi à stimuler la croissance du TVL de l'écosystème, les dividendes vont principalement vers BGT et ses dérivés. La version v2 permet, pour la première fois, à la monnaie principale de partager directement les revenus de l'écosystème grâce à un mode de "répartition à double canal".
II. L'ingéniosité de la conception des mécanismes
Revenus non inflationnistes : v2 n'a pas augmenté l'émission de jetons, mais a plutôt restructuré le flux d'incitations existant pour créer un flux de trésorerie au niveau de la chaîne pour BERA. Environ 50 000 à 120 000 dollars d'incitations sont injectés directement dans le pool de staking de BERA chaque semaine, créant une pression d'achat continue.
Protection de l'écosystème BGT : conserver 67 % des incitations pour les stakers de BGT, maintenir l'effet de levier des incitations pour les équipes de projet, tout en évitant les retraits de liquidités des détenteurs de jetons de gouvernance.
Boucle de rétroaction positive triple :
Trois, l'impact potentiel sur la structure du marché
Perspective des petits investisseurs : abaisser le seuil de participation Les utilisateurs ordinaires n'ont qu'à miser des BERA pour obtenir des revenus doubles :
Du point de vue des développeurs : nouvelles façons de jouer avec l'économie des cryptomonnaies principales L'équipe du projet peut utiliser les attributs de rendement de BERA pour concevoir des mécanismes innovants :
Perspective des investisseurs : Reconstruction du modèle de valorisation Après que BERA ait obtenu la capacité de générer des revenus au niveau de la chaîne, sa logique de valorisation pourrait évoluer vers la "actualisation des flux de trésorerie" : Valeur de marché théorique = ( revenus annuels de la chaîne × ratio cours/bénéfice ) + ( demande de Gas × réciproque de la vitesse de circulation )
En se basant sur une incitation actuelle de 100 000 dollars par semaine, un revenu annualisé de 5,2 millions de dollars correspond à un multiple de 20 fois le bénéfice, ce qui implique une valorisation implicite de 104 millions de dollars, sans tenir compte de la consommation de Gas et de la croissance future.
Quatre, Risques et Défis Potentiels
Cinq, Révélations de l'industrie : La concurrence L1 entre dans une nouvelle phase de répartition de la valeur
L'exploration de Berachain révèle la tendance selon laquelle le point focal de la concurrence des blockchains publiques passe de la performance à l'efficacité de la distribution de la valeur. Alors que d'autres blockchains publiques tentent diverses manières de répartir la valeur de l'écosystème, le PoL v2 propose une solution plus native : injecter directement la valeur de l'écosystème dans le jeton principal par le biais de la conception de la couche de protocole.
Ce modèle, s'il peut être vérifié de manière continue, pourrait inciter d'autres L1 à l'imiter. Alors que les récompenses de l'extraction de liquidités s'estompent, "comment créer une demande réelle pour les blockchains publiques" devient une question clé. La réponse de Berachain est : faire en sorte que la monnaie principale soit le premier bénéficiaire de la prospérité de l'écosystème.