Revue du marché des cryptomonnaies du premier trimestre 2025 : assouplissement de la réglementation et itération d'innovation dans un contexte de turbulences macroéconomiques.
marché des cryptomonnaies premier trimestre 2025: turbulences macroéconomiques et innovations discrètes
Début 2025, le marché des cryptomonnaies s'ouvre dans une atmosphère complexe mêlant optimisme et incertitude. L'industrie nourrit de multiples attentes pour la nouvelle année : les potentielles retombées d'un changement de politique monétaire de la Réserve fédérale, la seconde explosion de la révolution technologique de l'IA, et le cadre réglementaire "ami des cryptomonnaies" promis par le nouveau gouvernement, tous considérés comme des catalyseurs pour faire progresser l'industrie. Cependant, à la fin du premier trimestre, le marché présente un tableau contrasté où "le récit macroéconomique est fortement perturbé, tandis que l'innovation microéconomique est profondément en veille".
L'économie macroéconomique mondiale devient la variable centrale qui dicte le rythme du marché. La Réserve fédérale peine à trouver un équilibre entre les risques d'inflation persistante et de récession; les attentes de baisse des taux d'intérêt en raison d'une récession, qui ont été relancées de manière inattendue en mars, ont brièvement stimulé l'appétit pour le risque, mais n'ont pas pu compenser la panique de liquidité déclenchée par l'éclatement de la bulle de valorisation des actions. Le nouveau gouvernement tient ses promesses de campagne, promouvant la réserve stratégique nationale de Bitcoin et la réserve stratégique d'actifs numériques, ainsi que la mise en œuvre de la "Loi sur la réglementation claire des actifs numériques", ce qui libère des avantages structurels pour le secteur. Cependant, la coexistence des bénéfices politiques et de l'assouplissement de l'application des lois a également exacerbé les controverses sur les "coûts de transformation en conformité" sur le marché.
Après avoir de nouveau franchi le seuil historique de 100 000 dollars en janvier, le Bitcoin a subi un recul de 30 %, révélant une prise de bénéfices à court terme du marché liée au "narratif de la réduction de moitié". Le marché des altcoins a eu une performance globale mitigée, mais la naissance et la livraison de produits tels que RWA et les points d'entrée utilisateurs, qui apportent des fonds et des utilisateurs supplémentaires, insufflent toujours une dynamique d'innovation sous-jacente à l'industrie. Il est à noter que certaines plateformes de trading accélèrent leur déploiement dans l'écosystème DEX, en facilitant l'accès des utilisateurs aux scénarios d'applications décentralisées (dApps) via l'agrégation de liquidité en chaîne et la technologie d'abstraction de compte, et permettent pour la première fois aux utilisateurs de la plateforme d'échanger directement des actifs DEX dans leur compte. Ce transfert de paradigme de "fusion entre centralisation et décentralisation" pourrait devenir un point d'appui clé pour la prochaine phase de croissance et de rupture.
Environnement macroéconomique et impact
Au premier trimestre 2025, l'environnement macroéconomique américain a eu un impact profond et complexe sur le marché des cryptomonnaies. La corrélation positive entre le marché des cryptomonnaies et le marché boursier s'est renforcée, les tendances des indices boursiers déterminant dans une certaine mesure directement la direction du marché des cryptomonnaies. Bien que le Bitcoin ait été qualifié de "or numérique", les cryptomonnaies sont actuellement plus considérées comme des actifs à risque, plutôt que comme des actifs refuge, étant plus influencées par la liquidité du marché.
Le cœur de l'économie macroéconomique réside dans l'équilibre entre l'inflation et la force économique. Ce que le marché négocie, ce sont les attentes pour l'avenir : si l'inflation est trop élevée ou si l'économie est trop forte, la Réserve fédérale aura tendance à retarder une baisse des taux d'intérêt, ce qui est défavorable aux marchés de capitaux ; en revanche, si la performance économique est trop faible, cela pourrait entraîner un risque de récession, ce qui est également néfaste pour la confiance du marché et le flux de capitaux. Par conséquent, l'économie macroéconomique doit trouver un équilibre délicat entre la force et la faiblesse pour offrir un environnement favorable aux marchés de capitaux.
Le gouvernement a considérablement réduit le personnel des institutions gouvernementales, ce qui a directement entraîné une augmentation du taux de chômage. Dans le même temps, la nouvelle politique tarifaire, en augmentant directement les prix des biens concernés et les coûts des secteurs de services associés, a exacerbé la pression inflationniste et a rendu possible une récession de l'économie américaine.
Cette série de politiques a entraîné une augmentation des facteurs d'instabilité sur le marché, ce qui a conduit à une plus grande volatilité des marchés des capitaux. Compte tenu des importantes hausses de prix prévues par le marché en raison des élections de Q4 2024 et des risques de retraits liés à de potentielles fluctuations massives à court terme, certaines institutions d'investissement ont réduit leurs plans d'investissement au premier trimestre 2025, consacrant plus de temps et d'énergie à l'exploration de stratégies OTC et à l'expansion des canaux. Cependant, étant donné que ces politiques pourraient ne pas être de simples instruments de régulation économique, mais plutôt des moyens pour le gouvernement d'augmenter son poids dans les négociations politiques avec d'autres pays, ou de créer délibérément le chaos pour atteindre des objectifs politico-économiques spécifiques, c'est-à-dire en générant des signes de récession économique pour forcer une baisse rapide et défensive des taux d'intérêt, permettant ainsi de résoudre simultanément les problèmes de la dette nationale et de stimuler la croissance économique et la performance du marché des capitaux, les acteurs du marché restent optimistes quant à l'avenir du marché des cryptomonnaies.
Au premier trimestre, le marché des cryptomonnaies a montré une sensibilité élevée à la réaction des données macroéconomiques. En janvier, les données macroéconomiques américaines étaient globalement solides, mais la réaction du marché est restée relativement stable. En février, le marché des cryptomonnaies a connu de fortes fluctuations en raison de l'écart entre les données macroéconomiques et les attentes. En mars, les données macroéconomiques se sont globalement améliorées, l'humeur du marché s'est réchauffée, mais la performance supérieure aux attentes du PCE de base a de nouveau provoqué des fluctuations.
En résumé, au premier trimestre 2025, les données macroéconomiques américaines ont un impact significatif et variable sur le marché des cryptomonnaies. En janvier, l'économie était forte mais la réaction du marché était fade, en février l'inflation a dépassé les attentes entraînant une forte baisse des prévisions de baisse des taux d'intérêt, le Bitcoin a chuté considérablement. En mars, l'amélioration des données économiques a entraîné un rebond temporaire, mais le PCE de base, supérieur aux attentes, a de nouveau provoqué un repli. La nouvelle politique tarifaire, en exacerbant la pression inflationniste, a accru l'incertitude sur le marché, pouvant devenir un facteur important pour contraindre un ajustement de politique. En regardant vers l'avenir, l'évolution du marché des cryptomonnaies dépendra toujours fortement des données macroéconomiques et des orientations politiques, les investisseurs devront suivre de près les dynamiques de l'inflation et des données sur l'emploi pour saisir avec précision les tendances du marché.
La politique de chiffrement du nouveau gouvernement et son impact
Un décret signé en mars 2025 exige la mise en place d'une réserve stratégique de Bitcoin, financée principalement par environ 200 000 Bitcoins (, d'une valeur d'environ 18 milliards de dollars ), issus de saisies pénales ou civiles, et interdit à l'État de vendre les Bitcoins dans la réserve. Cette initiative vise à élever le Bitcoin au rang d'"actif de réserve souveraine", à renforcer sa légitimité et sa liquidité, tout en promouvant la position de leadership des États-Unis dans le domaine des actifs numériques. Bien que le prix du Bitcoin ait bondi de plus de 8 % à court terme, renforçant la confiance du marché, celui-ci a rapidement chuté par la suite, car il a été estimé que la réserve ne reposait que sur des actifs saisis sans nouveaux plans d'achat. À long terme, cette initiative pourrait inciter d'autres pays à imiter cet exemple, propulsant le Bitcoin vers le statut d'actif de réserve international. De plus, une série d'actifs numériques autres que le Bitcoin pourrait également être intégrée dans la réserve d'actifs numériques. Cela marquerait ainsi la transition des cryptomonnaies d'actifs marginalisés à outils stratégiques nationaux. Bien que la réaction du marché ait été freinée à court terme, son impact à long terme pourrait remodeler le système financier mondial : d'une part en propulsant le Bitcoin en tant qu'actif de réserve mainstream, d'autre part en intensifiant la compétition entre les États souverains dans le domaine de la finance numérique.
En matière de réglementation, le nouveau gouvernement pousse au licenciement du président de la SEC et établit un groupe de travail sur les actifs cryptographiques, afin de clarifier les normes de classification des jetons en tant que titres ou non-titres, et met fin aux poursuites contre certaines entreprises. De plus, il a abrogé la norme comptable controversée SAB 121, allégeant ainsi le fardeau financier des entreprises. L'environnement réglementaire s'est nettement assoupli, les investisseurs institutionnels accélérant leur entrée ; les institutions financières traditionnelles telles que les banques sont autorisées à offrir des services de conservation des cryptomonnaies, ce qui favorise le processus de conformité du secteur. Cette série de politiques réglementaires modifie l'écosystème des secteurs des cryptomonnaies et de la finance aux États-Unis par le biais de l'assouplissement des règles, de la restructuration des cadres et de la promotion de la législation. À court terme, les dividendes politiques pourraient accélérer l'innovation technologique et l'afflux de capitaux ; mais à long terme, il faut rester vigilant face aux risques systémiques et à la complexité de la lutte réglementaire mondiale. À l'avenir, l'efficacité de la mise en œuvre des politiques dépendra de multiples variables telles que les défis judiciaires, le cycle économique et les luttes politiques.
Dans le développement des stablecoins, le nouveau gouvernement établit un cadre de réglementation fédérale pour les stablecoins, permettant aux émetteurs de stablecoins d'accéder aux systèmes de paiement, et interdit clairement l'émission de la monnaie numérique de banque centrale (CBDC), afin de préserver l'espace d'innovation des cryptomonnaies privées. L'application des stablecoins dans les paiements transfrontaliers s'accélère, élargissant le chemin de l'internationalisation du dollar ; la part de marché des stablecoins privés s'accroît, et leur intégration avec le système financier traditionnel s'approfondit.
En matière de politique tarifaire, en février 2025, le gouvernement a signé le « Mémorandum sur le commerce réciproque et les tarifs douaniers », exigeant que les taux de droits de douane de tous les partenaires commerciaux des États-Unis soient alignés sur ceux des États-Unis et imposant des droits de douane supplémentaires aux pays appliquant un système de taxe sur la valeur ajoutée. Ce mémorandum constitue un document cadre pour les ajustements de la politique commerciale américaine, visant à réduire le déficit commercial des États-Unis et à résoudre les problèmes d'inégalité et de déséquilibre commerciaux. Par la suite, le Canada, le Mexique, l'Union européenne, entre autres, ont rapidement pris des mesures de rétorsion, entraînant une première augmentation en spirale des barrières tarifaires mondiales. Le 2 avril 2025, le gouvernement a signé un décret exécutif sur les droits de douane réciproques, précisant et mettant en œuvre les orientations politiques du mémorandum de février. Ce décret vise à réduire le déficit commercial des États-Unis, à favoriser le retour de l'industrie manufacturière et à protéger l'économie américaine ainsi que la sécurité nationale, en exigeant des droits de douane réciproques plus élevés pour les pays ayant le plus grand déficit commercial avec les États-Unis. Cette initiative a déclenché des mesures de rétorsion rapides de la part des pays principalement touchés, notamment la Chine, qui a immédiatement pris des mesures de rétorsion correspondantes, entraînant une divergence et des frictions sérieuses dans les relations économiques et commerciales entre les deux parties.
Sous l'influence de telles politiques tarifaires, les coûts du commerce mondial vont nécessairement augmenter et l'échelle du commerce international pourrait se réduire. Les coûts de production augmentent considérablement, la restructuration de la chaîne d'approvisionnement s'accélère et la volonté d'investissement des entreprises diminue. Le plus critique est que les États-Unis devront faire face à la pression de l'inflation importée. La politique monétaire se retrouve dans une situation délicate, les attentes de baisse des taux d'intérêt sont retardées. Les politiques tarifaires poussent également les entreprises à transférer leur production vers des pays d'Amérique latine comme le Mexique, mais les problèmes d'infrastructure et de pénurie de main-d'œuvre aux États-Unis entravent le rapatriement de l'industrie manufacturière. Les secteurs dépendants de la chaîne d'approvisionnement mondiale, tels que l'automobile et les produits électroniques, subissent de lourds dommages, la pression sur les bénéfices des multinationales augmente et les actions des géants technologiques sur le marché boursier connaissent des corrections. Les marchés émergents font face à des défis pour accueillir le transfert de la chaîne de production, et il est difficile de compenser entièrement le déficit de demande des États-Unis à court terme. La guerre tarifaire a également affaibli la confiance dans le dollar en tant que monnaie de règlement du commerce international, entraînant une baisse des prix des obligations à dix ans et une augmentation des rendements correspondants. Cela est également lié aux plans du gouvernement visant à réduire les dépenses d'endettement et les coûts d'emprunt, ce qui conduit certains pays à explorer des voies de dé-dollarisation. Sur le plan des marchés financiers, les marchés financiers mondiaux, y compris les actions américaines, les actions A et le Nikkei, ont généralement fortement chuté, et la liquidité du marché subit une pression énorme.
La politique de cryptomonnaie du nouveau gouvernement a renforcé la confiance du marché et attiré des flux de capitaux à court terme grâce à un assouplissement de la réglementation et à des réserves stratégiques, mais il faut rester vigilant à long terme face aux risques de concentration de la puissance de calcul et aux fluctuations des politiques. Bien que la politique tarifaire soit justifiée par le "America First", elle a entraîné une fragmentation du système commercial mondial, augmentant l'inflation et exacerbant les attentes de récession économique, forçant les capitaux à fuir les actifs risqués vers des actifs refuges comme l'or. Ces deux politiques soulignent ensemble les contradictions et les luttes des États-Unis dans la transformation de l'économie numérique et de l'économie réelle.
Un projet DeFi, lancé en 2024, a eu un impact multidimensionnel sur l'industrie des cryptomonnaies grâce à son contexte politique et à ses opérations de capital. Ce projet est considéré comme un "baromètre" des nouvelles politiques amicales envers la cryptographie du gouvernement, et son allocation d'actifs et ses partenariats stratégiques sont interprétés par le marché comme un "portefeuille sélectionné par le président", attirant les investisseurs à suivre cette tendance. À court terme, cela pourrait intensifier la dépendance du marché à la "narration politique", entraînant des fluctuations de prix pour certains tokens, tandis qu'à long terme, il faut rester vigilant face au risque de volatilité des politiques. Par ailleurs, le stablecoin en dollars lancé en mars 2025 par ce projet met l'accent sur la conformité et le stockage institutionnel. S'il réussit à pénétrer les paiements transfrontaliers et les scénarios DeFi, cela pourrait affaiblir la part de marché des stablecoins existants tout en favorisant la numérisation du dollar et en consolidant la position dominante des États-Unis dans le système financier mondial.
De plus, le fonctionnement de ce projet bénéficie des ajustements de politique du nouveau gouvernement, qui fournissent un modèle conforme pour des projets similaires, abaissant le seuil de conformité dans le secteur et attirant des institutions financières traditionnelles à participer aux activités de chiffrement, mais pouvant entraîner une bulle sur le marché en raison de l'arbitrage réglementaire.
En termes de valeur stratégique à long terme, ce projet investit massivement dans diverses cryptomonnaies, telles que BTC, ETH, AAVE, ce qui le relie à nouveau
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StableNomad
· 07-22 12:44
déjà vu... me rappelle les vibes de mai 2022 quand tout le monde pensait que le macro était notre ami
Revue du marché des cryptomonnaies du premier trimestre 2025 : assouplissement de la réglementation et itération d'innovation dans un contexte de turbulences macroéconomiques.
marché des cryptomonnaies premier trimestre 2025: turbulences macroéconomiques et innovations discrètes
Début 2025, le marché des cryptomonnaies s'ouvre dans une atmosphère complexe mêlant optimisme et incertitude. L'industrie nourrit de multiples attentes pour la nouvelle année : les potentielles retombées d'un changement de politique monétaire de la Réserve fédérale, la seconde explosion de la révolution technologique de l'IA, et le cadre réglementaire "ami des cryptomonnaies" promis par le nouveau gouvernement, tous considérés comme des catalyseurs pour faire progresser l'industrie. Cependant, à la fin du premier trimestre, le marché présente un tableau contrasté où "le récit macroéconomique est fortement perturbé, tandis que l'innovation microéconomique est profondément en veille".
L'économie macroéconomique mondiale devient la variable centrale qui dicte le rythme du marché. La Réserve fédérale peine à trouver un équilibre entre les risques d'inflation persistante et de récession; les attentes de baisse des taux d'intérêt en raison d'une récession, qui ont été relancées de manière inattendue en mars, ont brièvement stimulé l'appétit pour le risque, mais n'ont pas pu compenser la panique de liquidité déclenchée par l'éclatement de la bulle de valorisation des actions. Le nouveau gouvernement tient ses promesses de campagne, promouvant la réserve stratégique nationale de Bitcoin et la réserve stratégique d'actifs numériques, ainsi que la mise en œuvre de la "Loi sur la réglementation claire des actifs numériques", ce qui libère des avantages structurels pour le secteur. Cependant, la coexistence des bénéfices politiques et de l'assouplissement de l'application des lois a également exacerbé les controverses sur les "coûts de transformation en conformité" sur le marché.
Après avoir de nouveau franchi le seuil historique de 100 000 dollars en janvier, le Bitcoin a subi un recul de 30 %, révélant une prise de bénéfices à court terme du marché liée au "narratif de la réduction de moitié". Le marché des altcoins a eu une performance globale mitigée, mais la naissance et la livraison de produits tels que RWA et les points d'entrée utilisateurs, qui apportent des fonds et des utilisateurs supplémentaires, insufflent toujours une dynamique d'innovation sous-jacente à l'industrie. Il est à noter que certaines plateformes de trading accélèrent leur déploiement dans l'écosystème DEX, en facilitant l'accès des utilisateurs aux scénarios d'applications décentralisées (dApps) via l'agrégation de liquidité en chaîne et la technologie d'abstraction de compte, et permettent pour la première fois aux utilisateurs de la plateforme d'échanger directement des actifs DEX dans leur compte. Ce transfert de paradigme de "fusion entre centralisation et décentralisation" pourrait devenir un point d'appui clé pour la prochaine phase de croissance et de rupture.
Environnement macroéconomique et impact
Au premier trimestre 2025, l'environnement macroéconomique américain a eu un impact profond et complexe sur le marché des cryptomonnaies. La corrélation positive entre le marché des cryptomonnaies et le marché boursier s'est renforcée, les tendances des indices boursiers déterminant dans une certaine mesure directement la direction du marché des cryptomonnaies. Bien que le Bitcoin ait été qualifié de "or numérique", les cryptomonnaies sont actuellement plus considérées comme des actifs à risque, plutôt que comme des actifs refuge, étant plus influencées par la liquidité du marché.
Le cœur de l'économie macroéconomique réside dans l'équilibre entre l'inflation et la force économique. Ce que le marché négocie, ce sont les attentes pour l'avenir : si l'inflation est trop élevée ou si l'économie est trop forte, la Réserve fédérale aura tendance à retarder une baisse des taux d'intérêt, ce qui est défavorable aux marchés de capitaux ; en revanche, si la performance économique est trop faible, cela pourrait entraîner un risque de récession, ce qui est également néfaste pour la confiance du marché et le flux de capitaux. Par conséquent, l'économie macroéconomique doit trouver un équilibre délicat entre la force et la faiblesse pour offrir un environnement favorable aux marchés de capitaux.
Le gouvernement a considérablement réduit le personnel des institutions gouvernementales, ce qui a directement entraîné une augmentation du taux de chômage. Dans le même temps, la nouvelle politique tarifaire, en augmentant directement les prix des biens concernés et les coûts des secteurs de services associés, a exacerbé la pression inflationniste et a rendu possible une récession de l'économie américaine.
Cette série de politiques a entraîné une augmentation des facteurs d'instabilité sur le marché, ce qui a conduit à une plus grande volatilité des marchés des capitaux. Compte tenu des importantes hausses de prix prévues par le marché en raison des élections de Q4 2024 et des risques de retraits liés à de potentielles fluctuations massives à court terme, certaines institutions d'investissement ont réduit leurs plans d'investissement au premier trimestre 2025, consacrant plus de temps et d'énergie à l'exploration de stratégies OTC et à l'expansion des canaux. Cependant, étant donné que ces politiques pourraient ne pas être de simples instruments de régulation économique, mais plutôt des moyens pour le gouvernement d'augmenter son poids dans les négociations politiques avec d'autres pays, ou de créer délibérément le chaos pour atteindre des objectifs politico-économiques spécifiques, c'est-à-dire en générant des signes de récession économique pour forcer une baisse rapide et défensive des taux d'intérêt, permettant ainsi de résoudre simultanément les problèmes de la dette nationale et de stimuler la croissance économique et la performance du marché des capitaux, les acteurs du marché restent optimistes quant à l'avenir du marché des cryptomonnaies.
Au premier trimestre, le marché des cryptomonnaies a montré une sensibilité élevée à la réaction des données macroéconomiques. En janvier, les données macroéconomiques américaines étaient globalement solides, mais la réaction du marché est restée relativement stable. En février, le marché des cryptomonnaies a connu de fortes fluctuations en raison de l'écart entre les données macroéconomiques et les attentes. En mars, les données macroéconomiques se sont globalement améliorées, l'humeur du marché s'est réchauffée, mais la performance supérieure aux attentes du PCE de base a de nouveau provoqué des fluctuations.
En résumé, au premier trimestre 2025, les données macroéconomiques américaines ont un impact significatif et variable sur le marché des cryptomonnaies. En janvier, l'économie était forte mais la réaction du marché était fade, en février l'inflation a dépassé les attentes entraînant une forte baisse des prévisions de baisse des taux d'intérêt, le Bitcoin a chuté considérablement. En mars, l'amélioration des données économiques a entraîné un rebond temporaire, mais le PCE de base, supérieur aux attentes, a de nouveau provoqué un repli. La nouvelle politique tarifaire, en exacerbant la pression inflationniste, a accru l'incertitude sur le marché, pouvant devenir un facteur important pour contraindre un ajustement de politique. En regardant vers l'avenir, l'évolution du marché des cryptomonnaies dépendra toujours fortement des données macroéconomiques et des orientations politiques, les investisseurs devront suivre de près les dynamiques de l'inflation et des données sur l'emploi pour saisir avec précision les tendances du marché.
La politique de chiffrement du nouveau gouvernement et son impact
Un décret signé en mars 2025 exige la mise en place d'une réserve stratégique de Bitcoin, financée principalement par environ 200 000 Bitcoins (, d'une valeur d'environ 18 milliards de dollars ), issus de saisies pénales ou civiles, et interdit à l'État de vendre les Bitcoins dans la réserve. Cette initiative vise à élever le Bitcoin au rang d'"actif de réserve souveraine", à renforcer sa légitimité et sa liquidité, tout en promouvant la position de leadership des États-Unis dans le domaine des actifs numériques. Bien que le prix du Bitcoin ait bondi de plus de 8 % à court terme, renforçant la confiance du marché, celui-ci a rapidement chuté par la suite, car il a été estimé que la réserve ne reposait que sur des actifs saisis sans nouveaux plans d'achat. À long terme, cette initiative pourrait inciter d'autres pays à imiter cet exemple, propulsant le Bitcoin vers le statut d'actif de réserve international. De plus, une série d'actifs numériques autres que le Bitcoin pourrait également être intégrée dans la réserve d'actifs numériques. Cela marquerait ainsi la transition des cryptomonnaies d'actifs marginalisés à outils stratégiques nationaux. Bien que la réaction du marché ait été freinée à court terme, son impact à long terme pourrait remodeler le système financier mondial : d'une part en propulsant le Bitcoin en tant qu'actif de réserve mainstream, d'autre part en intensifiant la compétition entre les États souverains dans le domaine de la finance numérique.
En matière de réglementation, le nouveau gouvernement pousse au licenciement du président de la SEC et établit un groupe de travail sur les actifs cryptographiques, afin de clarifier les normes de classification des jetons en tant que titres ou non-titres, et met fin aux poursuites contre certaines entreprises. De plus, il a abrogé la norme comptable controversée SAB 121, allégeant ainsi le fardeau financier des entreprises. L'environnement réglementaire s'est nettement assoupli, les investisseurs institutionnels accélérant leur entrée ; les institutions financières traditionnelles telles que les banques sont autorisées à offrir des services de conservation des cryptomonnaies, ce qui favorise le processus de conformité du secteur. Cette série de politiques réglementaires modifie l'écosystème des secteurs des cryptomonnaies et de la finance aux États-Unis par le biais de l'assouplissement des règles, de la restructuration des cadres et de la promotion de la législation. À court terme, les dividendes politiques pourraient accélérer l'innovation technologique et l'afflux de capitaux ; mais à long terme, il faut rester vigilant face aux risques systémiques et à la complexité de la lutte réglementaire mondiale. À l'avenir, l'efficacité de la mise en œuvre des politiques dépendra de multiples variables telles que les défis judiciaires, le cycle économique et les luttes politiques.
Dans le développement des stablecoins, le nouveau gouvernement établit un cadre de réglementation fédérale pour les stablecoins, permettant aux émetteurs de stablecoins d'accéder aux systèmes de paiement, et interdit clairement l'émission de la monnaie numérique de banque centrale (CBDC), afin de préserver l'espace d'innovation des cryptomonnaies privées. L'application des stablecoins dans les paiements transfrontaliers s'accélère, élargissant le chemin de l'internationalisation du dollar ; la part de marché des stablecoins privés s'accroît, et leur intégration avec le système financier traditionnel s'approfondit.
En matière de politique tarifaire, en février 2025, le gouvernement a signé le « Mémorandum sur le commerce réciproque et les tarifs douaniers », exigeant que les taux de droits de douane de tous les partenaires commerciaux des États-Unis soient alignés sur ceux des États-Unis et imposant des droits de douane supplémentaires aux pays appliquant un système de taxe sur la valeur ajoutée. Ce mémorandum constitue un document cadre pour les ajustements de la politique commerciale américaine, visant à réduire le déficit commercial des États-Unis et à résoudre les problèmes d'inégalité et de déséquilibre commerciaux. Par la suite, le Canada, le Mexique, l'Union européenne, entre autres, ont rapidement pris des mesures de rétorsion, entraînant une première augmentation en spirale des barrières tarifaires mondiales. Le 2 avril 2025, le gouvernement a signé un décret exécutif sur les droits de douane réciproques, précisant et mettant en œuvre les orientations politiques du mémorandum de février. Ce décret vise à réduire le déficit commercial des États-Unis, à favoriser le retour de l'industrie manufacturière et à protéger l'économie américaine ainsi que la sécurité nationale, en exigeant des droits de douane réciproques plus élevés pour les pays ayant le plus grand déficit commercial avec les États-Unis. Cette initiative a déclenché des mesures de rétorsion rapides de la part des pays principalement touchés, notamment la Chine, qui a immédiatement pris des mesures de rétorsion correspondantes, entraînant une divergence et des frictions sérieuses dans les relations économiques et commerciales entre les deux parties.
Sous l'influence de telles politiques tarifaires, les coûts du commerce mondial vont nécessairement augmenter et l'échelle du commerce international pourrait se réduire. Les coûts de production augmentent considérablement, la restructuration de la chaîne d'approvisionnement s'accélère et la volonté d'investissement des entreprises diminue. Le plus critique est que les États-Unis devront faire face à la pression de l'inflation importée. La politique monétaire se retrouve dans une situation délicate, les attentes de baisse des taux d'intérêt sont retardées. Les politiques tarifaires poussent également les entreprises à transférer leur production vers des pays d'Amérique latine comme le Mexique, mais les problèmes d'infrastructure et de pénurie de main-d'œuvre aux États-Unis entravent le rapatriement de l'industrie manufacturière. Les secteurs dépendants de la chaîne d'approvisionnement mondiale, tels que l'automobile et les produits électroniques, subissent de lourds dommages, la pression sur les bénéfices des multinationales augmente et les actions des géants technologiques sur le marché boursier connaissent des corrections. Les marchés émergents font face à des défis pour accueillir le transfert de la chaîne de production, et il est difficile de compenser entièrement le déficit de demande des États-Unis à court terme. La guerre tarifaire a également affaibli la confiance dans le dollar en tant que monnaie de règlement du commerce international, entraînant une baisse des prix des obligations à dix ans et une augmentation des rendements correspondants. Cela est également lié aux plans du gouvernement visant à réduire les dépenses d'endettement et les coûts d'emprunt, ce qui conduit certains pays à explorer des voies de dé-dollarisation. Sur le plan des marchés financiers, les marchés financiers mondiaux, y compris les actions américaines, les actions A et le Nikkei, ont généralement fortement chuté, et la liquidité du marché subit une pression énorme.
La politique de cryptomonnaie du nouveau gouvernement a renforcé la confiance du marché et attiré des flux de capitaux à court terme grâce à un assouplissement de la réglementation et à des réserves stratégiques, mais il faut rester vigilant à long terme face aux risques de concentration de la puissance de calcul et aux fluctuations des politiques. Bien que la politique tarifaire soit justifiée par le "America First", elle a entraîné une fragmentation du système commercial mondial, augmentant l'inflation et exacerbant les attentes de récession économique, forçant les capitaux à fuir les actifs risqués vers des actifs refuges comme l'or. Ces deux politiques soulignent ensemble les contradictions et les luttes des États-Unis dans la transformation de l'économie numérique et de l'économie réelle.
Un projet DeFi, lancé en 2024, a eu un impact multidimensionnel sur l'industrie des cryptomonnaies grâce à son contexte politique et à ses opérations de capital. Ce projet est considéré comme un "baromètre" des nouvelles politiques amicales envers la cryptographie du gouvernement, et son allocation d'actifs et ses partenariats stratégiques sont interprétés par le marché comme un "portefeuille sélectionné par le président", attirant les investisseurs à suivre cette tendance. À court terme, cela pourrait intensifier la dépendance du marché à la "narration politique", entraînant des fluctuations de prix pour certains tokens, tandis qu'à long terme, il faut rester vigilant face au risque de volatilité des politiques. Par ailleurs, le stablecoin en dollars lancé en mars 2025 par ce projet met l'accent sur la conformité et le stockage institutionnel. S'il réussit à pénétrer les paiements transfrontaliers et les scénarios DeFi, cela pourrait affaiblir la part de marché des stablecoins existants tout en favorisant la numérisation du dollar et en consolidant la position dominante des États-Unis dans le système financier mondial.
De plus, le fonctionnement de ce projet bénéficie des ajustements de politique du nouveau gouvernement, qui fournissent un modèle conforme pour des projets similaires, abaissant le seuil de conformité dans le secteur et attirant des institutions financières traditionnelles à participer aux activités de chiffrement, mais pouvant entraîner une bulle sur le marché en raison de l'arbitrage réglementaire.
En termes de valeur stratégique à long terme, ce projet investit massivement dans diverses cryptomonnaies, telles que BTC, ETH, AAVE, ce qui le relie à nouveau