Hong Kong lance un service de staking d'ETF Ethereum, impact sur le marché des cryptomonnaies
Introduction
Le 7 avril 2025, pendant le Web3 Carnival à Hong Kong, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire concernant les services de staking offerts par les plateformes de trading d'actifs virtuels. L'autorité de régulation reconnaît les avantages potentiels du staking pour renforcer la sécurité des réseaux de blockchain et permettre aux investisseurs de générer des rendements.
Après la publication de la circulaire, China Asset Management et Bosera Asset Management ont rapidement réagi. Le 11 avril, Bosera Asset Management a annoncé que son ETF Ethereum a été approuvé pour permettre un maximum de 30 % de ses avoirs en Éther à partir du 25 avril. Le 18 avril, China Asset Management a également annoncé qu'il lancerait un service de staking pour son ETF Ethereum, devenant ainsi le deuxième fonds à Hong Kong à offrir ce type de service.
Le staking est une caractéristique importante des chaînes publiques PoS. Les investisseurs peuvent staker les jetons de gouvernance des chaînes publiques PoS qu'ils détiennent auprès de nœuds ou de plateformes de staking liquide pour obtenir une distribution de revenus. Cela apporte non seulement une valorisation passive, mais permet également d'obtenir un revenu actif.
En comparaison, bien que Hong Kong ait également lancé un ETF Bitcoin, la blockchain PoW n'a pas de mécanisme de staking, les investisseurs de l'ETF Bitcoin ne peuvent pas obtenir de revenus supplémentaires par le staking.
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a approuvé plus tôt que la SEC américaine le service de staking des ETF Ethereum, ce qui représente une étape importante pour Hong Kong en tant que centre asiatique du Web3. Cela reflète la recherche approfondie des régulateurs de Hong Kong sur les mécanismes de distribution des revenus en chaîne, ainsi que l'attitude positive du gouvernement envers l'industrie du chiffrement. Pour les investisseurs traditionnels, les gains réels apportés par le service de staking des ETF méritent une attention particulière. Le texte ci-dessous analysera les rendements du staking d'ETH et leur impact sur l'industrie du Web3 à Hong Kong.
1. Analyse des rendements de stakage d'Éther
1.1 Mécanisme de stake ETH et revenus de stake en chaîne
Le mécanisme de stake d'Ethereum est le suivant : les nœuds doivent staker 32 ETH pour devenir des validateurs, ce qui leur permet de recevoir des récompenses de bloc, des MEV et des revenus de pourboire. Les détenteurs ordinaires de jetons peuvent obtenir indirectement une part des revenus des nœuds grâce aux services de staking.
rendement de staking = ( récompense de bloc + MEV + Tips) / valeur totale de l'ETH staké
Selon les données, en novembre 2022, l'APY du stake d'Éther a dépassé 5 %, atteignant un pic récent. Pendant le marché haussier de décembre 2024, l'APY n'était que d'environ 3,3 %. En mai 2025, l'APY du stake d'Éther était de 3,07 %, ce qui n'est pas considéré comme élevé pour un produit d'investissement.
Les principaux facteurs influençant le rendement des stakes sont les revenus MEV et Tips. Prenons mai 2023 comme exemple, lorsque le volume des transactions de projets populaires tels que PEPE a explosé, entraînant une forte augmentation des revenus MEV et Tips pour les nœuds, ce qui a permis à l'APY de dépasser temporairement 10 %. Cependant, cette situation n'est pas courante.
Les revenus de staking des ETF Huaxia et Bosera à l'avenir seront étroitement liés à l'exploitation des nœuds OSL et HashKey.
1.2 ETH stake rendement vs SOL stake rendement
Comparé à l'ETH, le taux de rendement des stakes de SOL est plus compétitif. En mai 2025, l'APY des stakes sur la chaîne SOL atteint 8,70 %, soit 5 points de pourcentage de plus que l'ETH. Cela fait que le taux de stake sur la chaîne SOL atteint 67,97 %, bien au-dessus des 28,56 % de l'ETH.
Une des raisons importantes de la baisse du rendement des stakes ETH est la proposition EIP-1559. Cette proposition a entraîné la destruction des frais de base du Gas, ce qui a considérablement réduit les revenus des nœuds. En revanche, Solana adopte une approche intermédiaire, avec 50 % des frais de base détruits et 50 % récompensant les nœuds, ce qui rend le rendement des stakes SOL plus élevé.
Dans l'ensemble, le staking d'ETF Ethereum, bien que les rendements ne soient pas élevés, offre aux investisseurs traditionnels environ 3 % de dividendes supplémentaires, ce qui constitue une avancée majeure dans la transition de Web2 à Web3.
2. Le staking de l'ETF ETH à Hong Kong est une politique favorable à long terme
Comparé aux États-Unis, Hong Kong est un pas en avant dans l'approbation et la mise en œuvre des ETF ETH. Cependant, l'avantage de liquidité du marché américain est évident, l'ETF iShares ETH Trust de BlackRock atteignant une taille de 3,584 milliards de dollars à la fin de 2024, soit environ 15 fois la taille totale des trois ETF ETH de Hong Kong.
En théorie, le ETF ETH de Hong Kong pourrait obtenir des revenus supplémentaires grâce au stake, ce qui le rend plus attractif pour les investisseurs. Cependant, en pratique, après le lancement du service de stake, les souscriptions au ETF ETH de Hong Kong n'ont pas augmenté de manière significative, et il n'y a pas eu de rachat massif des ETF ETH américains.
Ce phénomène peut être expliqué sous trois angles :
Manque de liquidité sur le marché de Hong Kong
Il est difficile pour les investisseurs américains d'ouvrir un compte à Hong Kong
Les investisseurs traditionnels ont une compréhension limitée du concept de "stake".
Hong Kong a approuvé le staking d'ETF Ethereum, ce qui constitue une politique favorable à long terme, mais qui aura du mal à augmenter significativement l'échelle à court terme. À mesure que l'éducation du marché s'approfondit et que les infrastructures s'améliorent, ses effets à long terme devraient progressivement se manifester.
3. Perspectives de l'écosystème Ethereum à Hong Kong et développement des RWA
Hong Kong privilégie l'approbation des ETF ETH plutôt que des ETF SOL, en tenant principalement compte de l'avantage d'Ethereum en termes de capitalisation des cryptomonnaies et de la taille des actifs RWA. En mai 2025, les actifs RWA sur le réseau Ethereum dépassent 7 milliards de dollars, et les actifs en stablecoins dépassent 120 milliards de dollars, ce qui en fait le premier de la chaîne publique.
Hong Kong accorde une grande importance au développement des RWA. En août 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le projet Ensemble Sandbox pour promouvoir les applications de tokenisation. Début 2025, plusieurs projets RWA d'actifs réels ont été achevés, et China Asset Management a également lancé le premier fonds de tokenisation de détail.
Le lancement du service de staking ETH pourrait montrer une stratégie plus grande de Hong Kong pour participer à la gouvernance du réseau Ethereum et développer l'écosystème RWA. Les principaux nœuds ont une grande influence sur le développement de l'écosystème Ethereum, et Hong Kong peut renforcer son influence dans la communauté Ethereum grâce au service de staking, ce qui peut à son tour promouvoir la construction d'un écosystème RWA conforme.
4. Conclusion
Hong Kong a établi des bases pour le développement futur grâce à des percées politiques dans l'écosystème Ethereum et à la mise en place de RWA. En approuvant le staking d'ETF ETH, Hong Kong renforce sa position de centre d'innovation Web3 en Asie et fait preuve de vision stratégique dans le domaine des RWA. Le réseau Ethereum devient le pont central reliant la finance traditionnelle et le monde du chiffrement.
Avec la concrétisation de plus en plus de projets de tokenisation d'actifs réels, Hong Kong attire les projets RWA grâce à des avantages politiques et à une compatibilité technologique. À l'avenir, avec un pouvoir de décision accru dans la gouvernance d'Ethereum, Hong Kong devrait devenir un point clé en Asie pour l'émission, le trading et la conformité des actifs RWA, favorisant l'innovation et l'intégration de l'économie réelle et de la technologie blockchain.
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GigaBrainAnon
· Il y a 19h
Les bébés de Hong Kong commencent à foncer, stable !
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RebaseVictim
· 07-22 17:40
Position de verrouillée des bénéfices, nous comprenons tous.
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AltcoinAnalyst
· 07-22 17:38
Les données parlent ! Stake APY supérieur à 5 %
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MemeEchoer
· 07-22 17:38
Hong Kong cette vague peut vraiment fonctionner haussier
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SchrodingerPrivateKey
· 07-22 17:32
Je suis devenu idiot, Hong Kong a vraiment tout compris !
Hong Kong lance un service de stake d'ETF Ethereum, approfondissant son déploiement RWA et renforçant sa position de centre Web3.
Hong Kong lance un service de staking d'ETF Ethereum, impact sur le marché des cryptomonnaies
Introduction
Le 7 avril 2025, pendant le Web3 Carnival à Hong Kong, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire concernant les services de staking offerts par les plateformes de trading d'actifs virtuels. L'autorité de régulation reconnaît les avantages potentiels du staking pour renforcer la sécurité des réseaux de blockchain et permettre aux investisseurs de générer des rendements.
Après la publication de la circulaire, China Asset Management et Bosera Asset Management ont rapidement réagi. Le 11 avril, Bosera Asset Management a annoncé que son ETF Ethereum a été approuvé pour permettre un maximum de 30 % de ses avoirs en Éther à partir du 25 avril. Le 18 avril, China Asset Management a également annoncé qu'il lancerait un service de staking pour son ETF Ethereum, devenant ainsi le deuxième fonds à Hong Kong à offrir ce type de service.
Le staking est une caractéristique importante des chaînes publiques PoS. Les investisseurs peuvent staker les jetons de gouvernance des chaînes publiques PoS qu'ils détiennent auprès de nœuds ou de plateformes de staking liquide pour obtenir une distribution de revenus. Cela apporte non seulement une valorisation passive, mais permet également d'obtenir un revenu actif.
En comparaison, bien que Hong Kong ait également lancé un ETF Bitcoin, la blockchain PoW n'a pas de mécanisme de staking, les investisseurs de l'ETF Bitcoin ne peuvent pas obtenir de revenus supplémentaires par le staking.
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a approuvé plus tôt que la SEC américaine le service de staking des ETF Ethereum, ce qui représente une étape importante pour Hong Kong en tant que centre asiatique du Web3. Cela reflète la recherche approfondie des régulateurs de Hong Kong sur les mécanismes de distribution des revenus en chaîne, ainsi que l'attitude positive du gouvernement envers l'industrie du chiffrement. Pour les investisseurs traditionnels, les gains réels apportés par le service de staking des ETF méritent une attention particulière. Le texte ci-dessous analysera les rendements du staking d'ETH et leur impact sur l'industrie du Web3 à Hong Kong.
1. Analyse des rendements de stakage d'Éther
1.1 Mécanisme de stake ETH et revenus de stake en chaîne
Le mécanisme de stake d'Ethereum est le suivant : les nœuds doivent staker 32 ETH pour devenir des validateurs, ce qui leur permet de recevoir des récompenses de bloc, des MEV et des revenus de pourboire. Les détenteurs ordinaires de jetons peuvent obtenir indirectement une part des revenus des nœuds grâce aux services de staking.
rendement de staking = ( récompense de bloc + MEV + Tips) / valeur totale de l'ETH staké
Selon les données, en novembre 2022, l'APY du stake d'Éther a dépassé 5 %, atteignant un pic récent. Pendant le marché haussier de décembre 2024, l'APY n'était que d'environ 3,3 %. En mai 2025, l'APY du stake d'Éther était de 3,07 %, ce qui n'est pas considéré comme élevé pour un produit d'investissement.
Les principaux facteurs influençant le rendement des stakes sont les revenus MEV et Tips. Prenons mai 2023 comme exemple, lorsque le volume des transactions de projets populaires tels que PEPE a explosé, entraînant une forte augmentation des revenus MEV et Tips pour les nœuds, ce qui a permis à l'APY de dépasser temporairement 10 %. Cependant, cette situation n'est pas courante.
Les revenus de staking des ETF Huaxia et Bosera à l'avenir seront étroitement liés à l'exploitation des nœuds OSL et HashKey.
1.2 ETH stake rendement vs SOL stake rendement
Comparé à l'ETH, le taux de rendement des stakes de SOL est plus compétitif. En mai 2025, l'APY des stakes sur la chaîne SOL atteint 8,70 %, soit 5 points de pourcentage de plus que l'ETH. Cela fait que le taux de stake sur la chaîne SOL atteint 67,97 %, bien au-dessus des 28,56 % de l'ETH.
Une des raisons importantes de la baisse du rendement des stakes ETH est la proposition EIP-1559. Cette proposition a entraîné la destruction des frais de base du Gas, ce qui a considérablement réduit les revenus des nœuds. En revanche, Solana adopte une approche intermédiaire, avec 50 % des frais de base détruits et 50 % récompensant les nœuds, ce qui rend le rendement des stakes SOL plus élevé.
Dans l'ensemble, le staking d'ETF Ethereum, bien que les rendements ne soient pas élevés, offre aux investisseurs traditionnels environ 3 % de dividendes supplémentaires, ce qui constitue une avancée majeure dans la transition de Web2 à Web3.
2. Le staking de l'ETF ETH à Hong Kong est une politique favorable à long terme
Comparé aux États-Unis, Hong Kong est un pas en avant dans l'approbation et la mise en œuvre des ETF ETH. Cependant, l'avantage de liquidité du marché américain est évident, l'ETF iShares ETH Trust de BlackRock atteignant une taille de 3,584 milliards de dollars à la fin de 2024, soit environ 15 fois la taille totale des trois ETF ETH de Hong Kong.
En théorie, le ETF ETH de Hong Kong pourrait obtenir des revenus supplémentaires grâce au stake, ce qui le rend plus attractif pour les investisseurs. Cependant, en pratique, après le lancement du service de stake, les souscriptions au ETF ETH de Hong Kong n'ont pas augmenté de manière significative, et il n'y a pas eu de rachat massif des ETF ETH américains.
Ce phénomène peut être expliqué sous trois angles :
Hong Kong a approuvé le staking d'ETF Ethereum, ce qui constitue une politique favorable à long terme, mais qui aura du mal à augmenter significativement l'échelle à court terme. À mesure que l'éducation du marché s'approfondit et que les infrastructures s'améliorent, ses effets à long terme devraient progressivement se manifester.
3. Perspectives de l'écosystème Ethereum à Hong Kong et développement des RWA
Hong Kong privilégie l'approbation des ETF ETH plutôt que des ETF SOL, en tenant principalement compte de l'avantage d'Ethereum en termes de capitalisation des cryptomonnaies et de la taille des actifs RWA. En mai 2025, les actifs RWA sur le réseau Ethereum dépassent 7 milliards de dollars, et les actifs en stablecoins dépassent 120 milliards de dollars, ce qui en fait le premier de la chaîne publique.
Hong Kong accorde une grande importance au développement des RWA. En août 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le projet Ensemble Sandbox pour promouvoir les applications de tokenisation. Début 2025, plusieurs projets RWA d'actifs réels ont été achevés, et China Asset Management a également lancé le premier fonds de tokenisation de détail.
Le lancement du service de staking ETH pourrait montrer une stratégie plus grande de Hong Kong pour participer à la gouvernance du réseau Ethereum et développer l'écosystème RWA. Les principaux nœuds ont une grande influence sur le développement de l'écosystème Ethereum, et Hong Kong peut renforcer son influence dans la communauté Ethereum grâce au service de staking, ce qui peut à son tour promouvoir la construction d'un écosystème RWA conforme.
4. Conclusion
Hong Kong a établi des bases pour le développement futur grâce à des percées politiques dans l'écosystème Ethereum et à la mise en place de RWA. En approuvant le staking d'ETF ETH, Hong Kong renforce sa position de centre d'innovation Web3 en Asie et fait preuve de vision stratégique dans le domaine des RWA. Le réseau Ethereum devient le pont central reliant la finance traditionnelle et le monde du chiffrement.
Avec la concrétisation de plus en plus de projets de tokenisation d'actifs réels, Hong Kong attire les projets RWA grâce à des avantages politiques et à une compatibilité technologique. À l'avenir, avec un pouvoir de décision accru dans la gouvernance d'Ethereum, Hong Kong devrait devenir un point clé en Asie pour l'émission, le trading et la conformité des actifs RWA, favorisant l'innovation et l'intégration de l'économie réelle et de la technologie blockchain.