La valorisation d'Hyperliquid est-elle raisonnable ? Aperçu de son état actuel des produits et de son modèle économique
1. Introduction
Hyperliquid est l'une des plus grandes innovations sur le marché des cryptomonnaies récemment, en dehors de l'IA et des mèmes. Sa stratégie de ne pas accepter d'investissements de capital-risque, de distribuer 70 % des jetons à la communauté et de redistribuer tous les revenus aux utilisateurs de la plateforme a suscité l'intérêt du marché. Sa pratique de racheter directement des HYPE a permis à la capitalisation boursière de HYPE de dépasser rapidement celle de UNI, se classant ainsi parmi les 25 premières cryptomonnaies, tout en faisant grimper les données commerciales de sa plateforme.
Cet article vise à décrire l'état de développement de Hyperliquid, à analyser son modèle économique et à examiner l'évaluation actuelle de HYPE, tout en discutant de la question "HYPE est-il vraiment cher ?".
Cet article représente les réflexions provisoires de l'auteur au moment de sa publication, qui peuvent évoluer à l'avenir, et les opinions exprimées sont subjectives, pouvant comporter des erreurs de faits, de données ou de logique de raisonnement. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement.
2. Aperçu des activités de Hyperliquid
Hyperliquid se compose actuellement principalement d'une bourse de dérivés et d'une bourse au comptant. Ils prévoient également de lancer un EVM universel - HyperEVM.
2.1 Marché des produits dérivés
La bourse de produits dérivés est le premier produit lancé par Hyperliquid, c'est son produit phare, qui occupe une position centrale dans l'ensemble de l'écosystème de produits.
Au niveau du mécanisme des produits de base, Hyperliquid adopte le carnet d'ordres limité central (CLOB), un mécanisme largement utilisé par les bourses du monde entier, et met l'accent sur la performance. L'échange décentralisé de dérivés qu'ils ont construit fonctionne sur Hyperliquid L1, une chaîne PoS composée d'une couche de consensus HyperBFT et d'une couche d'exécution RustVM.
Pour les utilisateurs finaux, l'expérience de Hyperliquid est presque identique à celle de certaines bourses centralisées, y compris l'expérience de trading, la structure des produits, les frais et les règles de remise, etc. La seule différence est que Hyperliquid ne nécessite pas de KYC.
En plus des produits de trading, Hyperliquid a dès le départ proposé la fonctionnalité Vault, similaire à la "copie de trading" dans les échanges centralisés. Actuellement, 95 % de la TVL se trouve dans le Vault HLP officiel.
HLP est relativement similaire à un pool de liquidité d'un certain DEX, la différence réside dans le fait que : le pool de liquidité de ce DEX agit comme la contrepartie de toutes les transactions sur la plateforme, sa stratégie étant passive et publique ; alors que la stratégie de HLP est non publique, la contrepartie des transactions des utilisateurs peut être HLP ou d'autres utilisateurs, et la stratégie de HLP peut également être ajustée à tout moment.
En termes de volume de transactions et de positions ouvertes, Hyperliquid se développe rapidement, surtout au cours des deux derniers mois. Avec l'airdrop de $HYPE et la hausse continue des prix, toutes les données de la plateforme ont également atteint un pic entre le 17 et le 20 décembre.
Dans le domaine des marchés de dérivés décentralisés, Hyperliquid occupe une position de leader en termes de volume de transactions depuis juin de cette année. Au cours des deux derniers mois, l'écart entre Hyperliquid et les autres échanges de dérivés décentralisés s'est encore creusé, et il y a maintenant un écart d'un ordre de grandeur.
En termes de valorisation et de volume des transactions, Hyperliquid est actuellement plus adapté à la comparaison avec les échanges centralisés. Les données récentes de Hyperliquid montrent une baisse significative, mais son volume de positions représente encore 10% d'une plateforme d'échange de premier plan, tandis que le volume des transactions est de 6% ; le volume des positions et des transactions est également à peu près équivalent à 15% de certaines plateformes d'échange de deuxième ligne. À son apogée, le volume des positions de Hyperliquid pouvait atteindre 12% d'une plateforme d'échange de premier plan, avec un volume de transactions atteignant 9% ; les données sur le volume des positions et des transactions étaient proches de 20% de certaines plateformes d'échange de deuxième ligne.
Dans l'ensemble, la plateforme d'échange de produits dérivés Hyperliquid se développe rapidement et a déjà un avantage concurrentiel solide dans le domaine des échanges de produits dérivés décentralisés. Par rapport aux bourses centralisées de premier plan, l'écart s'est également réduit à moins de 10 fois.
2.2 bourse au comptant
La bourse au comptant de Hyperliquid est également sous forme de carnet de commandes, et en termes de structure de produit et de normes de frais, elle est en accord avec celle des bourses de produits dérivés.
Actuellement, l'échange au comptant Hyperliquid ne prend en charge que les actifs natifs Hyperliquid conformes à la norme HIP-1 et ne liste pas les jetons d'autres chaînes.
HIP-1 est un standard de jeton du réseau Hyperliquid similaire à l'ERC-20 ou au SPL-20. Cependant, contrairement à l'ERC-20 et au SPL-20, le coût de création d'un jeton HIP-1 est relativement élevé, car le succès de la création du jeton HIP-1 signifie également qu'il peut être listé sur l'échange au comptant Hyperliquid.
L'enchère HIP-1 de Hyperliquid se déroule de manière publique par le biais d'enchères néerlandaises. Tout le monde peut participer à l'enchère, le prix de départ de l'enchère est le double du prix de clôture de l'enchère précédente et descend linéairement à 10000U sur une période de 31 heures. Le premier développeur à soumettre une enchère réussie obtiendra le droit de créer un TICKER, qui pourra être listé sur la bourse au comptant de Hyperliquid. Le montant de l'enchère est payé en USDC.
En raison du fait que le trading au comptant de Hyperliquid fonctionne sous forme de carnet de commandes, il est difficile de garantir la liquidité pour les nouveaux jetons. Hyperliquid a proposé le HIP-2 pour résoudre le problème de la liquidité initiale des jetons créés par le HIP1.
En termes simples, HIP2 propose un ensemble de systèmes de market making automatiques, permettant aux développeurs de faire du market making avec les tokens générés par HIP-1. La logique de market making est linéaire dans une plage, les développeurs spécifient les limites de prix supérieure et inférieure de la plage de market making, ainsi que le point de séparation d'achat et de vente. Le système effectue automatiquement le market making dans la plage, avec chaque variation de 0,3 % de prix représentant une case.
Après le lancement de HIP-2, de nombreux nouveaux jetons de l'écosystème Hyperliquid créés ont choisi d'utiliser ce mécanisme AMM de Hyperliquid. Actuellement, le montant total d'USDC de HIP-2 a déjà dépassé 25 millions de dollars.
Le volume moyen des transactions au comptant de Hyperliquid au cours des 30 derniers jours est d'environ 400 millions de dollars, se classant parmi les dix premiers des DEX, et se compare à celui de certains DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM n'est pas encore en ligne. Dans la documentation officielle de Hyperliquid, la RustVM sur laquelle fonctionnent les échanges de produits dérivés et au comptant est appelée Hyperliquid L1, et HyperEVM est appelé EVM. Selon la définition de sa documentation officielle, HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante :
Hyperliquid L1 dispose d'un EVM universel en tant que partie de l'état de la blockchain. Il est important de noter que HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante, mais qu'elle est sécurisée par le même mécanisme de consensus HyperBFT que les autres parties de L1. Cela permet à l'EVM d'interagir directement avec les composants locaux de L1, tels que le carnet de commandes au comptant et les contrats à terme perpétuels.
À propos de HyperEVM, selon la documentation de l'équipe, nous savons que :
Contrairement à Hyperliquid qui est actuellement basé sur RustVM pour le commerce et les échanges, HyperEVM est sans licence, ce qui signifie que tout développeur peut y développer des applications, émettre des actifs (FT ou NFT ).
HyperEVM et Hyperliquid L1 sont interopérables, par exemple, les oracles de L1 peuvent être utilisés par HyperEVM, et les transferts de certains tokens peuvent également être échangés entre les deux VM. ( ne peut pas être entièrement interopérable, car les actifs sur L1 sont "permis", ne contenant que des USDC et des actifs générés par HIP-1, tandis que les actifs de HyperEVM sont beaucoup plus nombreux ).
HyperEVM utilisera le jeton natif de Hyperliquid $HYPE comme Gas, alors que le L1 actuel de Hyperliquid ne nécessite pas que les utilisateurs paient en Gas.
Le réseau de test HyperEVM fonctionne actuellement normalement, et de nombreux validateurs, y compris certaines institutions bien connues, ont commencé à participer à la validation du réseau de test HyperEVM.
Comme RustVM n'est pas ouvert à tous les développeurs, il y a actuellement peu d'applications développées sur RustVM basé sur Hyperliquid, principalement des outils d'assistance au trading. En revanche, HyperEVM est ouvert à tous les développeurs, et de nombreux projets sont prévus pour être publiés sur HyperEVM.
Le mécanisme spécifique de HyperEVM et sa relation avec Hyperliquid L1 ne seront clairs qu'une fois qu'il sera officiellement lancé. Actuellement, aucune date de lancement pour HyperEVM n'a encore été communiquée par les autorités.
Résumé : Hyperliquid a actuellement un positionnement commercial global similaire à celui des grands groupes de trading, son activité principale étant le trading + l'exploitation de L1, ce qui en fait un concurrent direct des principaux groupes de trading. Bien que le modèle commercial soit similaire, Hyperliquid se distingue des grands groupes de trading existants en choisissant de construire son activité de trading sur la chaîne. Comparé aux CEX qui nécessitent des autorisations et dont les données ne sont pas transparentes, la plateforme de trading d'Hyperliquid présente des avantages en termes d'accès sans autorisation ( sans KYC ), des données commerciales transparentes et vérifiables, une meilleure combinabilité, ainsi que des coûts d'exploitation globaux plus bas, ce qui lui permet de transférer davantage de revenus et de profits à son token HYPE.
3. Équipe Hyperliquid, modèle économique des tokens et évaluation
3.1 Équipe
Hyperliquid a deux cofondateurs, Jeff Yan et iliensinc, qui sont des anciens élèves de l'Université de Harvard. Avant d'entrer dans l'industrie de la cryptographie, Jeff a travaillé chez Google et dans une société de trading. L'équipe de Hyperliquid est plutôt réduite, selon un rapport d'un certain institut de recherche de septembre, l'équipe compte au total 10 membres, dont 5 ingénieurs, ce qui est particulièrement significatif pour une bourse de dérivés avec un volume de transactions quotidien dépassant les 10 milliards.
Le processus de construction de l'ensemble du produit par l'équipe de Hyperliquid, en particulier leur engagement envers le développement de fonds propres, la création d'une chaîne haute performance pour réaliser un carnet de commandes entièrement on-chain et l'innovation remarquable du HIP-1, montre que malgré une équipe réduite, leur capacité à résoudre des problèmes sur la base des principes fondamentaux est impressionnante.
3.2 modèle économique $HYPE
Le total de $HYPE est de 1 milliard de pièces, il sera officiellement lancé le 29 novembre 2024. Comme il n'y a pas eu de financement, il n'y a pas de part pour les investisseurs, la répartition est la suivante :
31,0 % distribution initiale, a été airdropée aux premiers utilisateurs de Hyperliquid en fonction du nombre de points, entièrement en circulation.
38,888 % pour les futures émissions et les récompenses communautaires
23.8% attribué à l'équipe, libération après 1 an de verrouillage, la majeure partie sera libérée entre 2027 et 2028, une partie continuera à être libérée après 2028.
6,0 % Hyper Foundation
0,3 % de subventions communautaires
0,012% HIP-2
L'équipe et la communauté sont réparties au total selon un ratio de 3:7.
Actuellement, dans l'écosystème Hyperliquid, il y a deux parties impliquées dans les frais : les frais de transaction et les frais d'enchère HIP-1. Les frais de transaction incluent les frais de négociation pour les actifs au comptant et les contrats, les frais de financement des contrats, ainsi que les frais de liquidation des contrats. Étant donné que Hyperliquid L1 ne facture pas de frais de Gas aux utilisateurs et que HyperEVM n'est pas encore en ligne, les revenus actuels de Hyperliquid n'incluent pas les frais de gas de transaction.
Selon l'équipe dans le document :
Dans la plupart des autres protocoles, l'équipe ou les initiés sont les principaux bénéficiaires des frais. Sur Hyperliquid, les frais reviennent entièrement à la communauté (HLP et au fonds d'assistance ). Le fonds d'assistance détient la majeure partie de ses actifs en HYPE, car c'est l'actif natif le plus liquide sur Hyperliquid L1.
Tous les frais sont entièrement attribués à HLP et AF. Cependant, l'équipe n'a pas clairement indiqué le ratio des frais entre HLP et AF.
Selon la logique proposée par certains chercheurs, jusqu'aux données de début décembre, Hyperliquid a accumulé des subventions HLP de 44 millions de dollars depuis son lancement, tandis que le capital initial destiné à l'achat de HYPE s'élevait à 52 millions de dollars. On peut en conclure qu'Hyperliquid, depuis son lancement jusqu'à décembre.
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OfflineValidator
· 07-22 21:09
Le rachat devient du pétrole, n'est-ce pas ? Regardons qui court le plus vite.
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HodlOrRegret
· 07-22 21:03
Personne ne m'a accompagné, je suis donc entré furtivement. Les risques, nous les prenons nous-mêmes.
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ImaginaryWhale
· 07-22 20:54
Enfin, c'est les pigeons qui se font prendre pour des cons.
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DeFiDoctor
· 07-22 20:51
Les dossiers de consultation montrent que la force du token est instable, l'indicateur de Liquidité déclenche une alerte. Il est conseillé de retarder l'achat.
Analyse de la valorisation Hyperliquid : État des affaires, modèle économique et perspectives du jeton HYPE
La valorisation d'Hyperliquid est-elle raisonnable ? Aperçu de son état actuel des produits et de son modèle économique
1. Introduction
Hyperliquid est l'une des plus grandes innovations sur le marché des cryptomonnaies récemment, en dehors de l'IA et des mèmes. Sa stratégie de ne pas accepter d'investissements de capital-risque, de distribuer 70 % des jetons à la communauté et de redistribuer tous les revenus aux utilisateurs de la plateforme a suscité l'intérêt du marché. Sa pratique de racheter directement des HYPE a permis à la capitalisation boursière de HYPE de dépasser rapidement celle de UNI, se classant ainsi parmi les 25 premières cryptomonnaies, tout en faisant grimper les données commerciales de sa plateforme.
Cet article vise à décrire l'état de développement de Hyperliquid, à analyser son modèle économique et à examiner l'évaluation actuelle de HYPE, tout en discutant de la question "HYPE est-il vraiment cher ?".
Cet article représente les réflexions provisoires de l'auteur au moment de sa publication, qui peuvent évoluer à l'avenir, et les opinions exprimées sont subjectives, pouvant comporter des erreurs de faits, de données ou de logique de raisonnement. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement.
2. Aperçu des activités de Hyperliquid
Hyperliquid se compose actuellement principalement d'une bourse de dérivés et d'une bourse au comptant. Ils prévoient également de lancer un EVM universel - HyperEVM.
2.1 Marché des produits dérivés
La bourse de produits dérivés est le premier produit lancé par Hyperliquid, c'est son produit phare, qui occupe une position centrale dans l'ensemble de l'écosystème de produits.
Au niveau du mécanisme des produits de base, Hyperliquid adopte le carnet d'ordres limité central (CLOB), un mécanisme largement utilisé par les bourses du monde entier, et met l'accent sur la performance. L'échange décentralisé de dérivés qu'ils ont construit fonctionne sur Hyperliquid L1, une chaîne PoS composée d'une couche de consensus HyperBFT et d'une couche d'exécution RustVM.
Pour les utilisateurs finaux, l'expérience de Hyperliquid est presque identique à celle de certaines bourses centralisées, y compris l'expérience de trading, la structure des produits, les frais et les règles de remise, etc. La seule différence est que Hyperliquid ne nécessite pas de KYC.
En plus des produits de trading, Hyperliquid a dès le départ proposé la fonctionnalité Vault, similaire à la "copie de trading" dans les échanges centralisés. Actuellement, 95 % de la TVL se trouve dans le Vault HLP officiel.
HLP est relativement similaire à un pool de liquidité d'un certain DEX, la différence réside dans le fait que : le pool de liquidité de ce DEX agit comme la contrepartie de toutes les transactions sur la plateforme, sa stratégie étant passive et publique ; alors que la stratégie de HLP est non publique, la contrepartie des transactions des utilisateurs peut être HLP ou d'autres utilisateurs, et la stratégie de HLP peut également être ajustée à tout moment.
En termes de volume de transactions et de positions ouvertes, Hyperliquid se développe rapidement, surtout au cours des deux derniers mois. Avec l'airdrop de $HYPE et la hausse continue des prix, toutes les données de la plateforme ont également atteint un pic entre le 17 et le 20 décembre.
Dans le domaine des marchés de dérivés décentralisés, Hyperliquid occupe une position de leader en termes de volume de transactions depuis juin de cette année. Au cours des deux derniers mois, l'écart entre Hyperliquid et les autres échanges de dérivés décentralisés s'est encore creusé, et il y a maintenant un écart d'un ordre de grandeur.
En termes de valorisation et de volume des transactions, Hyperliquid est actuellement plus adapté à la comparaison avec les échanges centralisés. Les données récentes de Hyperliquid montrent une baisse significative, mais son volume de positions représente encore 10% d'une plateforme d'échange de premier plan, tandis que le volume des transactions est de 6% ; le volume des positions et des transactions est également à peu près équivalent à 15% de certaines plateformes d'échange de deuxième ligne. À son apogée, le volume des positions de Hyperliquid pouvait atteindre 12% d'une plateforme d'échange de premier plan, avec un volume de transactions atteignant 9% ; les données sur le volume des positions et des transactions étaient proches de 20% de certaines plateformes d'échange de deuxième ligne.
Dans l'ensemble, la plateforme d'échange de produits dérivés Hyperliquid se développe rapidement et a déjà un avantage concurrentiel solide dans le domaine des échanges de produits dérivés décentralisés. Par rapport aux bourses centralisées de premier plan, l'écart s'est également réduit à moins de 10 fois.
2.2 bourse au comptant
La bourse au comptant de Hyperliquid est également sous forme de carnet de commandes, et en termes de structure de produit et de normes de frais, elle est en accord avec celle des bourses de produits dérivés.
Actuellement, l'échange au comptant Hyperliquid ne prend en charge que les actifs natifs Hyperliquid conformes à la norme HIP-1 et ne liste pas les jetons d'autres chaînes.
HIP-1 est un standard de jeton du réseau Hyperliquid similaire à l'ERC-20 ou au SPL-20. Cependant, contrairement à l'ERC-20 et au SPL-20, le coût de création d'un jeton HIP-1 est relativement élevé, car le succès de la création du jeton HIP-1 signifie également qu'il peut être listé sur l'échange au comptant Hyperliquid.
L'enchère HIP-1 de Hyperliquid se déroule de manière publique par le biais d'enchères néerlandaises. Tout le monde peut participer à l'enchère, le prix de départ de l'enchère est le double du prix de clôture de l'enchère précédente et descend linéairement à 10000U sur une période de 31 heures. Le premier développeur à soumettre une enchère réussie obtiendra le droit de créer un TICKER, qui pourra être listé sur la bourse au comptant de Hyperliquid. Le montant de l'enchère est payé en USDC.
En raison du fait que le trading au comptant de Hyperliquid fonctionne sous forme de carnet de commandes, il est difficile de garantir la liquidité pour les nouveaux jetons. Hyperliquid a proposé le HIP-2 pour résoudre le problème de la liquidité initiale des jetons créés par le HIP1.
En termes simples, HIP2 propose un ensemble de systèmes de market making automatiques, permettant aux développeurs de faire du market making avec les tokens générés par HIP-1. La logique de market making est linéaire dans une plage, les développeurs spécifient les limites de prix supérieure et inférieure de la plage de market making, ainsi que le point de séparation d'achat et de vente. Le système effectue automatiquement le market making dans la plage, avec chaque variation de 0,3 % de prix représentant une case.
Après le lancement de HIP-2, de nombreux nouveaux jetons de l'écosystème Hyperliquid créés ont choisi d'utiliser ce mécanisme AMM de Hyperliquid. Actuellement, le montant total d'USDC de HIP-2 a déjà dépassé 25 millions de dollars.
Le volume moyen des transactions au comptant de Hyperliquid au cours des 30 derniers jours est d'environ 400 millions de dollars, se classant parmi les dix premiers des DEX, et se compare à celui de certains DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM n'est pas encore en ligne. Dans la documentation officielle de Hyperliquid, la RustVM sur laquelle fonctionnent les échanges de produits dérivés et au comptant est appelée Hyperliquid L1, et HyperEVM est appelé EVM. Selon la définition de sa documentation officielle, HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante :
Hyperliquid L1 dispose d'un EVM universel en tant que partie de l'état de la blockchain. Il est important de noter que HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante, mais qu'elle est sécurisée par le même mécanisme de consensus HyperBFT que les autres parties de L1. Cela permet à l'EVM d'interagir directement avec les composants locaux de L1, tels que le carnet de commandes au comptant et les contrats à terme perpétuels.
À propos de HyperEVM, selon la documentation de l'équipe, nous savons que :
Le réseau de test HyperEVM fonctionne actuellement normalement, et de nombreux validateurs, y compris certaines institutions bien connues, ont commencé à participer à la validation du réseau de test HyperEVM.
Comme RustVM n'est pas ouvert à tous les développeurs, il y a actuellement peu d'applications développées sur RustVM basé sur Hyperliquid, principalement des outils d'assistance au trading. En revanche, HyperEVM est ouvert à tous les développeurs, et de nombreux projets sont prévus pour être publiés sur HyperEVM.
Le mécanisme spécifique de HyperEVM et sa relation avec Hyperliquid L1 ne seront clairs qu'une fois qu'il sera officiellement lancé. Actuellement, aucune date de lancement pour HyperEVM n'a encore été communiquée par les autorités.
Résumé : Hyperliquid a actuellement un positionnement commercial global similaire à celui des grands groupes de trading, son activité principale étant le trading + l'exploitation de L1, ce qui en fait un concurrent direct des principaux groupes de trading. Bien que le modèle commercial soit similaire, Hyperliquid se distingue des grands groupes de trading existants en choisissant de construire son activité de trading sur la chaîne. Comparé aux CEX qui nécessitent des autorisations et dont les données ne sont pas transparentes, la plateforme de trading d'Hyperliquid présente des avantages en termes d'accès sans autorisation ( sans KYC ), des données commerciales transparentes et vérifiables, une meilleure combinabilité, ainsi que des coûts d'exploitation globaux plus bas, ce qui lui permet de transférer davantage de revenus et de profits à son token HYPE.
3. Équipe Hyperliquid, modèle économique des tokens et évaluation
3.1 Équipe
Hyperliquid a deux cofondateurs, Jeff Yan et iliensinc, qui sont des anciens élèves de l'Université de Harvard. Avant d'entrer dans l'industrie de la cryptographie, Jeff a travaillé chez Google et dans une société de trading. L'équipe de Hyperliquid est plutôt réduite, selon un rapport d'un certain institut de recherche de septembre, l'équipe compte au total 10 membres, dont 5 ingénieurs, ce qui est particulièrement significatif pour une bourse de dérivés avec un volume de transactions quotidien dépassant les 10 milliards.
Le processus de construction de l'ensemble du produit par l'équipe de Hyperliquid, en particulier leur engagement envers le développement de fonds propres, la création d'une chaîne haute performance pour réaliser un carnet de commandes entièrement on-chain et l'innovation remarquable du HIP-1, montre que malgré une équipe réduite, leur capacité à résoudre des problèmes sur la base des principes fondamentaux est impressionnante.
3.2 modèle économique $HYPE
Le total de $HYPE est de 1 milliard de pièces, il sera officiellement lancé le 29 novembre 2024. Comme il n'y a pas eu de financement, il n'y a pas de part pour les investisseurs, la répartition est la suivante :
L'équipe et la communauté sont réparties au total selon un ratio de 3:7.
Actuellement, dans l'écosystème Hyperliquid, il y a deux parties impliquées dans les frais : les frais de transaction et les frais d'enchère HIP-1. Les frais de transaction incluent les frais de négociation pour les actifs au comptant et les contrats, les frais de financement des contrats, ainsi que les frais de liquidation des contrats. Étant donné que Hyperliquid L1 ne facture pas de frais de Gas aux utilisateurs et que HyperEVM n'est pas encore en ligne, les revenus actuels de Hyperliquid n'incluent pas les frais de gas de transaction.
Selon l'équipe dans le document :
Dans la plupart des autres protocoles, l'équipe ou les initiés sont les principaux bénéficiaires des frais. Sur Hyperliquid, les frais reviennent entièrement à la communauté (HLP et au fonds d'assistance ). Le fonds d'assistance détient la majeure partie de ses actifs en HYPE, car c'est l'actif natif le plus liquide sur Hyperliquid L1.
Tous les frais sont entièrement attribués à HLP et AF. Cependant, l'équipe n'a pas clairement indiqué le ratio des frais entre HLP et AF.
Selon la logique proposée par certains chercheurs, jusqu'aux données de début décembre, Hyperliquid a accumulé des subventions HLP de 44 millions de dollars depuis son lancement, tandis que le capital initial destiné à l'achat de HYPE s'élevait à 52 millions de dollars. On peut en conclure qu'Hyperliquid, depuis son lancement jusqu'à décembre.