Nouvelle ère de la régulation des stablecoins : L'émergence et les controverses du projet de loi GENIUS
I. Processus législatif : retournement dramatique
De mai à juin 2025, le Sénat américain a engagé une intense lutte politique autour du projet de loi « GENIUS ». Ce projet de loi, destiné à établir le premier cadre réglementaire fédéral pour un marché de stablecoin de 250 milliards de dollars, a connu un retournement dramatique allant de « mort imminente » à « résurrection », et a finalement été soumis à un vote de 68 contre 30 pour entrer en phase de débat en séance plénière du Sénat. Derrière cette victoire se cachent des jeux d'intérêts à long terme entre les deux partis, les efforts de lobbying des géants de l'industrie, ainsi que des controverses morales suscitées par les activités cryptographiques d'une certaine famille politique.
Moments clés :
Mars 2025 : Un projet de loi est proposé, visant à établir un système de réglementation à double voie « fédéral + étatique ».
8 mai : Premier vote programmatique échoue par surprise (48:49).
15 mai : Les deux parties se sont réunies en urgence pour proposer une version révisée du projet de loi.
20 mai : l'amendement a passé la motion clé "fin de débat" (66:32).
11 juin : le Sénat a adopté le projet de loi à une écrasante majorité (68:30).
Le cœur de cette série de retournements réside dans le fait que le Parti républicain a habilement présenté le projet de loi comme un outil stratégique de "domination numérique du dollar", tandis que des inquiétudes au sein du Parti démocrate concernant les "risques financiers dus au vide réglementaire" ont conduit à un assouplissement de leur position. Le discours du leader de la majorité au Sénat, John Thune, était très incitatif : "Si les États-Unis ne dirigent pas les règles des stablecoins, d'autres pays combleront ce vide !"
II. Clauses principales : Plan de régulation et points de controverse
La loi "GENIUS" tente de trouver un équilibre entre "encourager l'innovation" et "prévenir les risques", ses dispositions principales incluent :
Double réglementation et seuil d'émission :
Plus de 10 milliards de dollars de taille sous régulation fédérale
Moins de 10 milliards de dollars peuvent choisir une réglementation au niveau de l'État.
1:1 réserve et séparation des actifs :
Exiger un collatéral total d'actifs à haute liquidité
Les actifs de réserve et les fonds d'exploitation sont strictement séparés.
Restrictions sur l'émission des entreprises technologiques :
Les entreprises technologiques non financières doivent passer par un examen spécial
Protection des consommateurs et priorité en cas de faillite :
Les détenteurs peuvent racheter des actifs en priorité
Les réserves ne sont pas incluses dans les biens de faillite
Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de transparence :
Inclus dans le champ d'application de la loi sur le secret bancaire
Exécution obligatoire des obligations KYC, etc.
Clauses d'exemption controversées :
Il n'est pas explicitement interdit aux membres de la famille des responsables politiques de participer aux activités liées aux stablecoins.
Trois, Controverse politique : Conflit d'intérêts et affrontement entre les deux partis
La plus grande résistance à l'avancement du projet de loi vient des conflits d'intérêts liés à l'implication profonde d'une certaine famille politique dans l'industrie de la cryptomonnaie. Les trois principaux points de controverse incluent :
L'"arbitrage légalisé" d'un projet de stablecoin.
L'association entre les cryptomonnaies et les activités politiques
La "porte tournante" entre la législation et l'industrie
Bien que les deux partis aient trouvé un compromis le 15 mai en supprimant certaines dispositions controversées, les voix de l'opposition continuent d'élever. Cette bataille morale est en réalité une bataille préliminaire pour les élections de mi-mandat de 2026.
Quatrième, impact sur le marché : remodeler le paysage et effets globaux
Si la loi "GENIUS" est finalement adoptée, cela entraînera une transformation structurelle du marché des stablecoins :
Les avantages des acteurs majeurs se renforcent davantage
L'accélération de la diversification des institutions financières traditionnelles.
Le marché des obligations américaines fait face à de nouveaux facteurs d'offre et de demande.
Le cadre réglementaire mondial pourrait s'inspirer de
V. Défis futurs : Processus législatif et risques potentiels
Bien que le Sénat ait adopté le projet de loi, il fait encore face à trois obstacles :
Coordination de la Chambre des représentants : des divergences avec le projet de loi STABLE doivent être résolues
Attitude des départements administratifs : risque de rejet potentiel
Défis judiciaires : peuvent impliquer des controverses constitutionnelles
VI. Conclusion : Le début d'une nouvelle ère pour le dollar numérique ?
L'impact profond de la loi « GENIUS » dépasse largement le marché des stablecoins lui-même, il pourrait devenir une étape clé dans l'extension de l'hégémonie du dollar à l'ère numérique. Cependant, cette grande vision fait encore face à de nombreux défis, y compris le développement de la finance décentralisée et les plans de monnaie numérique d'autres pays. Quoi qu'il en soit, le destin de cette loi façonnera dans une large mesure le paysage financier mondial des dix prochaines années.
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ForkMaster
· 07-22 21:43
La régulation est arrivée, on peut à nouveau regarder le spectacle et manger des melons, c'est la récompense des pigeons.
Voir l'originalRépondre0
SandwichVictim
· 07-22 21:37
Ne régulez plus, ne régulez plus, laissez un peu de répit.
La loi GENIUS adoptée par le Sénat américain marque l'arrivée d'une nouvelle ère de réglementation des stablecoins.
Nouvelle ère de la régulation des stablecoins : L'émergence et les controverses du projet de loi GENIUS
I. Processus législatif : retournement dramatique
De mai à juin 2025, le Sénat américain a engagé une intense lutte politique autour du projet de loi « GENIUS ». Ce projet de loi, destiné à établir le premier cadre réglementaire fédéral pour un marché de stablecoin de 250 milliards de dollars, a connu un retournement dramatique allant de « mort imminente » à « résurrection », et a finalement été soumis à un vote de 68 contre 30 pour entrer en phase de débat en séance plénière du Sénat. Derrière cette victoire se cachent des jeux d'intérêts à long terme entre les deux partis, les efforts de lobbying des géants de l'industrie, ainsi que des controverses morales suscitées par les activités cryptographiques d'une certaine famille politique.
Moments clés :
Le cœur de cette série de retournements réside dans le fait que le Parti républicain a habilement présenté le projet de loi comme un outil stratégique de "domination numérique du dollar", tandis que des inquiétudes au sein du Parti démocrate concernant les "risques financiers dus au vide réglementaire" ont conduit à un assouplissement de leur position. Le discours du leader de la majorité au Sénat, John Thune, était très incitatif : "Si les États-Unis ne dirigent pas les règles des stablecoins, d'autres pays combleront ce vide !"
II. Clauses principales : Plan de régulation et points de controverse
La loi "GENIUS" tente de trouver un équilibre entre "encourager l'innovation" et "prévenir les risques", ses dispositions principales incluent :
Double réglementation et seuil d'émission :
1:1 réserve et séparation des actifs :
Restrictions sur l'émission des entreprises technologiques :
Protection des consommateurs et priorité en cas de faillite :
Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de transparence :
Clauses d'exemption controversées :
Trois, Controverse politique : Conflit d'intérêts et affrontement entre les deux partis
La plus grande résistance à l'avancement du projet de loi vient des conflits d'intérêts liés à l'implication profonde d'une certaine famille politique dans l'industrie de la cryptomonnaie. Les trois principaux points de controverse incluent :
Bien que les deux partis aient trouvé un compromis le 15 mai en supprimant certaines dispositions controversées, les voix de l'opposition continuent d'élever. Cette bataille morale est en réalité une bataille préliminaire pour les élections de mi-mandat de 2026.
Quatrième, impact sur le marché : remodeler le paysage et effets globaux
Si la loi "GENIUS" est finalement adoptée, cela entraînera une transformation structurelle du marché des stablecoins :
V. Défis futurs : Processus législatif et risques potentiels
Bien que le Sénat ait adopté le projet de loi, il fait encore face à trois obstacles :
VI. Conclusion : Le début d'une nouvelle ère pour le dollar numérique ?
L'impact profond de la loi « GENIUS » dépasse largement le marché des stablecoins lui-même, il pourrait devenir une étape clé dans l'extension de l'hégémonie du dollar à l'ère numérique. Cependant, cette grande vision fait encore face à de nombreux défis, y compris le développement de la finance décentralisée et les plans de monnaie numérique d'autres pays. Quoi qu'il en soit, le destin de cette loi façonnera dans une large mesure le paysage financier mondial des dix prochaines années.