【Forex】Le renouveau de la faiblesse du yen pourrait devenir un obstacle aux négociations douanières | Le Daily Forex de Yoshida Tsune | Media d'informations d'investissement et d'argent utile de Monex Securities
Le Dollar/Yen est revenu au niveau d'annonce des droits de douane réciproques.
Lorsque le président Trump a annoncé des droits de douane réciproques le 2 avril, le taux de change du Dollar américain / Yen, qui se situait autour de 150 yens, a chuté près de 149 yens. De plus, le 3 avril, il a encore baissé pour atteindre 145 yens (voir graphique 1).
【Figure 1】Graphique hebdomadaire USD/JPY (Janvier 2025 - )
Source : Données de Refinitiv, créées par Monex Securities
Par la suite, le taux de change du Dollar américain / Yen a continué de chuter en dessous de 140 yens durant le mois d'avril, mais après plus de deux mois sans direction claire, il a de nouveau atteint temporairement des niveaux autour de 149 yens la semaine dernière (semaine du 14 juillet). En effet, il est revenu au niveau de l'annonce des droits de douane réciproques.
Un mouvement de hausse du Dollar et de baisse du yen comme celui-ci pourrait constituer un "obstacle" aux négociations tarifaires entre le Japon et les États-Unis. En effet, le premier point mentionné parmi les 8 "barrières non tarifaires" publiées par le président Trump sur les réseaux sociaux le 20 avril était "la manipulation des devises", c'est-à-dire l'incitation délibérée à une dévaluation de la monnaie.
Objectivement, il semble que la hausse du Dollar et la baisse du Yen jusqu'à 149 yens ne soient pas du tout le résultat d'une manipulation intentionnelle de la part du gouvernement japonais, mais étant donné le caractère du président Trump, cela n'a probablement pas beaucoup d'importance. Par exemple, si la hausse du Dollar et la baisse du Yen s'accélèrent par rapport à l'annonce des droits de douane réciproques, cela pourrait être qualifié de "barrière non tarifaire", c'est-à-dire une "barrière commerciale qui limite le commerce par d'autres moyens que les droits de douane", ce qui pourrait être un facteur négatif dans les négociations douanières entre le Japon et les États-Unis.
L'avertissement de la déclaration de Bessent sur la dépréciation du yen et les taux d'intérêt bas
On peut penser que la manière de penser du président Trump est également partagée par la secrétaire au Trésor, Ms. Bessent, qui est responsable de la politique monétaire aux États-Unis. La secrétaire Bessent a fait une déclaration lorsque le ministère des Finances américain a publié son rapport sur les changes en juin, où elle a déclaré que "l'administration Trump a averti ses partenaires commerciaux qu'elle n'accepterait pas de politiques macroéconomiques qui favorisent le déséquilibre commercial des États-Unis". Si l'on remplace cette "politique macroéconomique qui favorise le déséquilibre commercial des États-Unis" par le cas japonais, cela pourrait devenir "une forte dépréciation du yen ou des taux d'intérêt injustement bas qui en résultent."
Le gouvernement Ishiba semble viser un accord dans les négociations tarifaires avant l'activation des droits de douane le 1er août, mais en coulisses, le renouveau de la dépréciation du yen pourrait constituer un facteur susceptible d'avoir des effets négatifs.
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Le Dollar/Yen est revenu au niveau d'annonce des droits de douane réciproques.
Lorsque le président Trump a annoncé des droits de douane réciproques le 2 avril, le taux de change du Dollar américain / Yen, qui se situait autour de 150 yens, a chuté près de 149 yens. De plus, le 3 avril, il a encore baissé pour atteindre 145 yens (voir graphique 1).
【Figure 1】Graphique hebdomadaire USD/JPY (Janvier 2025 - )
Source : Données de Refinitiv, créées par Monex Securities
Par la suite, le taux de change du Dollar américain / Yen a continué de chuter en dessous de 140 yens durant le mois d'avril, mais après plus de deux mois sans direction claire, il a de nouveau atteint temporairement des niveaux autour de 149 yens la semaine dernière (semaine du 14 juillet). En effet, il est revenu au niveau de l'annonce des droits de douane réciproques.
Un mouvement de hausse du Dollar et de baisse du yen comme celui-ci pourrait constituer un "obstacle" aux négociations tarifaires entre le Japon et les États-Unis. En effet, le premier point mentionné parmi les 8 "barrières non tarifaires" publiées par le président Trump sur les réseaux sociaux le 20 avril était "la manipulation des devises", c'est-à-dire l'incitation délibérée à une dévaluation de la monnaie.
Objectivement, il semble que la hausse du Dollar et la baisse du Yen jusqu'à 149 yens ne soient pas du tout le résultat d'une manipulation intentionnelle de la part du gouvernement japonais, mais étant donné le caractère du président Trump, cela n'a probablement pas beaucoup d'importance. Par exemple, si la hausse du Dollar et la baisse du Yen s'accélèrent par rapport à l'annonce des droits de douane réciproques, cela pourrait être qualifié de "barrière non tarifaire", c'est-à-dire une "barrière commerciale qui limite le commerce par d'autres moyens que les droits de douane", ce qui pourrait être un facteur négatif dans les négociations douanières entre le Japon et les États-Unis.
L'avertissement de la déclaration de Bessent sur la dépréciation du yen et les taux d'intérêt bas
On peut penser que la manière de penser du président Trump est également partagée par la secrétaire au Trésor, Ms. Bessent, qui est responsable de la politique monétaire aux États-Unis. La secrétaire Bessent a fait une déclaration lorsque le ministère des Finances américain a publié son rapport sur les changes en juin, où elle a déclaré que "l'administration Trump a averti ses partenaires commerciaux qu'elle n'accepterait pas de politiques macroéconomiques qui favorisent le déséquilibre commercial des États-Unis". Si l'on remplace cette "politique macroéconomique qui favorise le déséquilibre commercial des États-Unis" par le cas japonais, cela pourrait devenir "une forte dépréciation du yen ou des taux d'intérêt injustement bas qui en résultent."
Le gouvernement Ishiba semble viser un accord dans les négociations tarifaires avant l'activation des droits de douane le 1er août, mais en coulisses, le renouveau de la dépréciation du yen pourrait constituer un facteur susceptible d'avoir des effets négatifs.