RWA peut-il devenir le prochain tournant du marché
Avec le lancement des ETF Bitcoin au comptant, le domaine de la cryptographie connaît un nouveau tournant de développement. Les politiques de l'administration Trump ont établi les bases de ce secteur, et aujourd'hui, l'entrée des géants de la finance traditionnelle a encore accéléré le développement de la voie des RWA (actifs du monde réel). De plus en plus d'institutions financières commencent à explorer comment réaliser des transactions et une gestion en chaîne d'actifs traditionnels tels que les actions et les obligations grâce à la technologie blockchain, cette tendance est en train de redéfinir le paysage du marché financier.
Récemment, une série d'initiatives lancées par Ondo Finance marque le fait que le secteur des actifs réels (RWA) se dirige progressivement vers le mainstream. Cette transformation a également déclenché une nouvelle série de jeux à Wall Street, modifiant discrètement les règles du jeu sur le marché des cryptomonnaies et dans la finance traditionnelle.
Différenciation et similarités des projets dans la voie RWA
S'appuyant sur le projet phare de BlackRock, Ondo Finance
Récemment, Ondo Finance a multiplié les actions. Le 5 février, ils ont lancé la plateforme Ondo Global Markets, qui fournit des services de connexion blockchain principalement pour les actions, les obligations et les ETF. Ensuite, Ondo Finance a annoncé leur nouveau projet, la blockchain publique Layer 1 Ondo Chain, dont l'objectif est de créer une infrastructure financière plus robuste et de promouvoir la tokenisation des RWA.
Ondo Chain est l'infrastructure d'Ondo Global Markets (Ondo GM), axée sur la réalisation de la tokenisation des RWA et de la combinaison avec la blockchain. Ondo Chain permet aux investisseurs du monde entier d'accéder en chaîne aux valeurs mobilières cotées aux États-Unis via une plateforme blockchain, brisant ainsi les barrières géographiques et offrant un service de trading ininterrompu 24/7.
Ondo Chain a lancé une solution intégrant la conformité de niveau institutionnel dans l'architecture de la blockchain publique, en tentant de surmonter les points douloureux existants liés à l'intégration des actifs réels (RWA) grâce à des moyens innovants tels que le mécanisme de validation des nœuds autorisés et le protocole natif de cross-chain. Ondo Chain garantit la sécurité du réseau en utilisant des actifs financiers traditionnels comme garanties et en réalisant l'interopérabilité avec les systèmes de règlement traditionnels, facilitant ainsi la liquidité entre la chaîne et l'extérieur.
La compétitivité et les limites d'Ondo Finance dans les projets du même secteur
Cela est à la fois lié à sa conception architecturale unique et à ses puissantes ressources institutionnelles, et reflète également le jeu de pouvoir et d'intérêts entre la blockchain et la finance traditionnelle.
compétitivité
En collaborant avec des institutions financières de premier plan, une infrastructure financière blockchain capable de supporter la tokenisation à grande échelle des actifs du monde réel a été construite, garantissant un équilibre entre conformité et décentralisation.
La tokenisation des RWA et leur transfert libre : en associant des actifs tels que des actions, des obligations, des ETF avec des tokens dans un ratio de 1:1, les investisseurs peuvent transférer librement ces actifs tokenisés en dehors des États-Unis et les intégrer dans la DeFi pour participer à des activités financières telles que le prêt et le rendement.
Combinaison d'ouverture et de conformité : Ondo Chain combine l'ouverture de la blockchain publique avec la conformité de la chaîne autorisée. Les validateurs sont soumis à une vérification de permis pour garantir la conformité, tandis que tout développeur et utilisateur peut émettre des tokens et développer des applications sur cette chaîne, garantissant ainsi la vitalité de l'innovation.
Participation des institutions et construction de l'écosystème : l'équipe de consultants en conception d'Ondo Chain comprend plusieurs institutions financières réputées, favorisant ses applications de niveau institutionnel dans les domaines de TradFi et DeFi.
Mécanisme des oracles et sécurité des données : Le système d'oracle intégré garantit l'exactitude et la temporalité des données on-chain, réduisant ainsi le risque de manipulation des données. Cette conception renforce la fiabilité des données clés telles que les prix des actifs, les taux d'intérêt et les indices de marché.
Fonctionnalités inter-chaînes et garanties de sécurité : transfert d'actifs inter-chaînes via Ondo Bridge, fournissant des garanties de sécurité pour le réseau de validation décentralisé (DVN), et prenant en charge la gestion des actifs institutionnels et de la liquidité, s'adaptant aux grandes transactions.
limitations
Une forte dépendance aux institutions limite la participation des utilisateurs ordinaires et des communautés décentralisées, et les éléments centralisés sont élevés, le pouvoir principal restant entre les mains d'un petit nombre d'institutions.
Fortement dépendant des institutions, manque de dynamisme communautaire
La structure d'Ondo Finance dépend fortement de la participation des institutions financières traditionnelles, la crédibilité et la liquidité de ses actifs tokenisés proviennent principalement de l'approbation de ces institutions. Bien que ce modèle assure la qualité et la conformité des actifs tokenisés, il soulève également un problème central : son écosystème est principalement conçu pour les institutions, avec un faible niveau de participation des utilisateurs ordinaires. Par rapport aux projets RWA complètement décentralisés, Ondo ressemble davantage à une extension du monde financier traditionnel, la circulation et le commerce de ses actifs tokenisés se font principalement entre institutions, tandis que l'influence des investisseurs ordinaires et des communautés décentralisées est affaiblie.
Problème de répartition du pouvoir sous un contrôle centralisé
Bien qu'Ondo Chain conserve une certaine ouverture, ses validateurs sont autorisés, ce qui signifie que le pouvoir central est concentré entre les mains de quelques institutions. Cela contraste fortement avec certains projets RWA entièrement décentralisés, qui soulignent que tout participant peut devenir un nœud clé du réseau. La conception d'Ondo reflète dans une certaine mesure le schéma de pouvoir de la finance traditionnelle, à savoir que la plupart du pouvoir de contrôle reste entre les mains de quelques grandes institutions financières. Cette concentration de pouvoir pourrait provoquer des conflits dans la gouvernance future et la distribution des ressources, en particulier lorsque les intérêts des détenteurs de jetons entrent en conflit avec ceux des institutions.
La vitesse d'innovation peut être limitée par la conformité et les institutions traditionnelles
Étant donné que le pilier central d'Ondo Finance est la conformité et la participation des institutions, cela pourrait également limiter sa vitesse d'innovation. Comparé aux projets entièrement décentralisés, Ondo pourrait avoir besoin de passer par des processus de conformité complexes et l'approbation d'institutions lorsqu'il introduit de nouveaux produits ou technologies financières. Cela crée un risque de réactivité lente dans le domaine des cryptomonnaies en rapide évolution, surtout lorsqu'il s'agit de rivaliser avec des projets DeFi plus flexibles, sa structure axée sur la conformité et les institutions pourrait devenir un fardeau.
Les obstacles réels auxquels sont confrontés les projets RWA
Bien que la technologie blockchain fournisse une base technique pour la mise en chaîne des RWA, les chaînes publiques actuelles ont encore du mal à répondre aux besoins des finances traditionnelles en matière de transactions à haute fréquence et de règlements en temps réel. Parallèlement, la fragmentation de l'écosystème inter-chaînes et les problèmes de sécurité aggravent encore la difficulté pour les institutions de déployer des RWA. L'application des RWA dans la finance décentralisée ( DeFi ) fait face à plusieurs obstacles réels :
Tout d'abord, la question de la confiance et de la cohérence des données sur la chaîne avec les actifs devient le défi central de l'intégration des actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain. La clé de l'intégration des RWA sur la blockchain réside dans la garantie que les actifs du monde réel et les données sur la chaîne sont cohérents. Par exemple, après la tokenisation des biens immobiliers, toutes les informations sur la propriété, la valeur, etc., enregistrées sur la chaîne doivent correspondre exactement aux documents juridiques et à l'état des actifs dans le monde réel. Cependant, cela soulève deux questions clés : premièrement, l'authenticité des données sur la chaîne, c'est-à-dire comment s'assurer que la source des données sur la chaîne est fiable et immuable ; deuxièmement, la mise à jour synchronisée des données, c'est-à-dire comment garantir que les informations sur la chaîne peuvent refléter en temps réel les changements d'état des actifs réels. Résoudre ces problèmes nécessite souvent l'introduction de tiers dignes de confiance ou d'organismes d'autorité ( tels que le gouvernement ou des organismes de certification ), mais cela entre en conflit avec la nature décentralisée de la blockchain, et la question de la confiance demeure un défi central inévitable pour l'intégration des RWA.
La sécurité insuffisante du réseau est également un problème important. La sécurité d'un réseau blockchain repose généralement sur le mécanisme d'incitation économique des tokens locaux, mais la volatilité des RWA est généralement inférieure à celle des cryptomonnaies, en particulier pendant les périodes de ralentissement du marché, ce qui peut entraîner une diminution de la sécurité du réseau. De plus, la complexité des RWA exige des normes de sécurité plus élevées, et les systèmes blockchain existants peuvent ne pas être en mesure de répondre complètement à ces exigences.
Le problème de compatibilité entre les RWA et l'architecture DeFi n'est pas encore résolu. L'objectif initial de DeFi est de servir les actifs natifs cryptographiques, et non les actifs de type titres traditionnels. La mise en chaîne des RWA implique des comportements financiers complexes ( tels que la division des actions et la distribution des dividendes ), et ces opérations sont difficiles à gérer efficacement avec les systèmes DeFi existants. Il est particulièrement important de noter que les systèmes d'oracle présentent également des lacunes évidentes en termes de réactivité et de sécurité lors du traitement de données financières traditionnelles à grande échelle.
La difficulté d'intégrer les actifs réels (RWA) sur la blockchain a été accrue en raison des problèmes de liquidité dispersée et de sécurité liés à la chaîne croisée. L'émission croisée des RWA entraîne une dispersion de la liquidité, augmentant ainsi la complexité de la gestion des actifs. Bien que le mécanisme de pontage inter-chaînes propose une solution, il introduit également de nouveaux risques de sécurité, tels que les attaques par double dépense et les vulnérabilités des protocoles.
Les questions de réglementation et de conformité sont le plus grand obstacle non technique à la mise en chaîne des RWA. De nombreuses institutions financières réglementées ne peuvent pas effectuer de transactions sur des blockchains publiques, principalement en raison de l'anonymat, du manque de cadre de conformité et des différences dans les normes de réglementation mondiales. Les exigences de conformité telles que KYC et la lutte contre le blanchiment d'argent compliquent encore davantage la mise en chaîne des RWA, ce qui limite en quelque sorte l'afflux de capitaux.
La liquidité sur le marché et les restrictions de participation institutionnelle limitent également le développement des RWA. Actuellement, la capitalisation boursière globale des RWA est principalement concentrée sur des actifs à faible risque ( tels que les obligations d'État et les fonds ), tandis que les progrès de la mise en chaîne d'actifs majeurs tels que les actions et l'immobilier sont lents. La liquidité des RWA dépend encore des protocoles natifs de la cryptographie, et le marché global en est encore à un stade de développement précoce.
Enfin, le conflit entre les mécanismes de confiance de la DeFi et de la finance traditionnelle est également un problème que la tokenisation des actifs réels (RWA) doit résoudre. La DeFi repose sur la construction de la confiance par le biais du code et de la cryptographie, tandis que la finance traditionnelle s'appuie sur des contrats légaux et des institutions centralisées. Cette différence dans les mécanismes de confiance entraîne une approche prudente des institutions financières traditionnelles vis-à-vis de la technologie blockchain, en particulier dans des domaines clés tels que la garde et la gestion des risques.
Bien que la technologie blockchain offre la possibilité de l'activation des actifs réels (RWA), elle fait encore face à de nombreux défis dans l'application pratique. Des problèmes tels que la cohérence des données, la sécurité du réseau, la compatibilité, la liquidité, la conformité, l'adéquation des modèles techniques et économiques, ainsi que les conflits des mécanismes de confiance doivent être progressivement résolus au cours du développement afin de favoriser l'application généralisée des RWA dans la DeFi.
Si RWA réussit, Ondo Chain pourrait devenir la redistribution du pouvoir entre les anciens et les nouveaux systèmes financiers dans le "jeu de Wall Street".
Ce chapitre, en analysant les intérêts clés de Wall Street impliqués derrière Ondo Chain, doit sortir du phénomène de tokenisation des actifs réels et de la blockchain, selon la logique de fonctionnement financier et les facteurs moteurs derrière la lutte des intérêts. Comme mentionné précédemment, le principal défi non technique des RWA réside dans la manière d'assurer la conformité, et cette conformité doit reposer sur la reconnaissance d'organisations de pouvoir centralisé puissantes.
Les plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde, après avoir finalisé la promotion des ETF Bitcoin, ont participé à l'investissement et à la construction des RWA. Cela représente essentiellement une tentative précoce de redistribuer le pouvoir entre le système financier traditionnel et les nouvelles technologies décentralisées basées sur la blockchain. Cette lutte n'est pas seulement une compétition de transformation technologique ou d'innovation financière, mais aussi un combat pour le pouvoir de décision sur les règles financières mondiales, le contrôle du capital et les mécanismes de distribution de la richesse future.
Bien que la technologie blockchain apporte l'espoir de la décentralisation, face à la concentration extrême du capital et du pouvoir, Wall Street tente d'intégrer cette révolution technologique dans son propre domaine de contrôle, en prolongeant sa position dominante dans le système financier mondial par le biais de nouvelles formes de manipulation de marché et de titrisation d'actifs.
Rééquilibrage du pouvoir dans le système financier mondial
Wall Street a toujours dominé le système financier mondial, contrôlant les flux de capitaux, la gestion d'actifs et les points clés des services financiers. Les institutions financières traditionnelles exercent leur contrôle sur le capital mondial en monopolisant les infrastructures financières telles que les banques, les bourses, les systèmes de compensation, etc. Cependant, l'émergence de la technologie blockchain a rompu cette situation :
La finance décentralisée ( DeFi ) a affaibli les infrastructures financières traditionnelles contrôlées depuis longtemps par Wall Street en éliminant les intermédiaires. DeFi permet aux fonctions clés telles que le mouvement de capitaux et la gestion d'actifs de fonctionner sur des plateformes décentralisées, permettant aux utilisateurs de gérer des actifs, de prêter et de trader directement sur la blockchain sans intermédiaires comme les banques ou les banques d'investissement. Mais cela représente une menace énorme pour Wall Street, ce transfert de pouvoir signifie que Wall Street pourrait perdre son hégémonie sur le système financier mondial.
Tokenisation des actifs : qui peut contrôler la nouvelle infrastructure financière
La tokenisation des actifs réels (RWA) promue par des plateformes comme Ondo Chain, bien qu'elle vise à améliorer la liquidité des actifs, cache en réalité une lutte pour le contrôle des nouvelles infrastructures financières. Les réseaux blockchain sont des plateformes candidates pour la nouvelle génération d'infrastructures financières mondiales. Celui qui parviendra à dominer cette infrastructure pourra occuper une position dominante à l'avenir dans la connexion des actifs du monde réel à la blockchain.
Les intérêts de Wall Street se manifestent par leur intention de contrôler ces réseaux décentralisés. Ils peuvent ne pas nier directement la blockchain, mais par le biais d'investissements, de fusions ou de collaborations, contrôler ces nouvelles plateformes blockchain émergentes, permettant ainsi une réapparition de la concentration de capital. Bien que la blockchain vise à être décentralisée, une grande quantité de capital et de liquidité a toujours tendance à se concentrer entre les mains de quelques grandes institutions financières ou fonds spéculatifs. Cela entraîne finalement sur les plateformes blockchain.
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RWA peut-il devenir un nouveau point de rupture sur le marché ? Ondo Finance mène la transformation de la Blockchain financière.
RWA peut-il devenir le prochain tournant du marché
Avec le lancement des ETF Bitcoin au comptant, le domaine de la cryptographie connaît un nouveau tournant de développement. Les politiques de l'administration Trump ont établi les bases de ce secteur, et aujourd'hui, l'entrée des géants de la finance traditionnelle a encore accéléré le développement de la voie des RWA (actifs du monde réel). De plus en plus d'institutions financières commencent à explorer comment réaliser des transactions et une gestion en chaîne d'actifs traditionnels tels que les actions et les obligations grâce à la technologie blockchain, cette tendance est en train de redéfinir le paysage du marché financier.
Récemment, une série d'initiatives lancées par Ondo Finance marque le fait que le secteur des actifs réels (RWA) se dirige progressivement vers le mainstream. Cette transformation a également déclenché une nouvelle série de jeux à Wall Street, modifiant discrètement les règles du jeu sur le marché des cryptomonnaies et dans la finance traditionnelle.
Différenciation et similarités des projets dans la voie RWA
S'appuyant sur le projet phare de BlackRock, Ondo Finance
Récemment, Ondo Finance a multiplié les actions. Le 5 février, ils ont lancé la plateforme Ondo Global Markets, qui fournit des services de connexion blockchain principalement pour les actions, les obligations et les ETF. Ensuite, Ondo Finance a annoncé leur nouveau projet, la blockchain publique Layer 1 Ondo Chain, dont l'objectif est de créer une infrastructure financière plus robuste et de promouvoir la tokenisation des RWA.
Ondo Chain est l'infrastructure d'Ondo Global Markets (Ondo GM), axée sur la réalisation de la tokenisation des RWA et de la combinaison avec la blockchain. Ondo Chain permet aux investisseurs du monde entier d'accéder en chaîne aux valeurs mobilières cotées aux États-Unis via une plateforme blockchain, brisant ainsi les barrières géographiques et offrant un service de trading ininterrompu 24/7.
Ondo Chain a lancé une solution intégrant la conformité de niveau institutionnel dans l'architecture de la blockchain publique, en tentant de surmonter les points douloureux existants liés à l'intégration des actifs réels (RWA) grâce à des moyens innovants tels que le mécanisme de validation des nœuds autorisés et le protocole natif de cross-chain. Ondo Chain garantit la sécurité du réseau en utilisant des actifs financiers traditionnels comme garanties et en réalisant l'interopérabilité avec les systèmes de règlement traditionnels, facilitant ainsi la liquidité entre la chaîne et l'extérieur.
La compétitivité et les limites d'Ondo Finance dans les projets du même secteur
Cela est à la fois lié à sa conception architecturale unique et à ses puissantes ressources institutionnelles, et reflète également le jeu de pouvoir et d'intérêts entre la blockchain et la finance traditionnelle.
compétitivité
En collaborant avec des institutions financières de premier plan, une infrastructure financière blockchain capable de supporter la tokenisation à grande échelle des actifs du monde réel a été construite, garantissant un équilibre entre conformité et décentralisation.
La tokenisation des RWA et leur transfert libre : en associant des actifs tels que des actions, des obligations, des ETF avec des tokens dans un ratio de 1:1, les investisseurs peuvent transférer librement ces actifs tokenisés en dehors des États-Unis et les intégrer dans la DeFi pour participer à des activités financières telles que le prêt et le rendement.
Combinaison d'ouverture et de conformité : Ondo Chain combine l'ouverture de la blockchain publique avec la conformité de la chaîne autorisée. Les validateurs sont soumis à une vérification de permis pour garantir la conformité, tandis que tout développeur et utilisateur peut émettre des tokens et développer des applications sur cette chaîne, garantissant ainsi la vitalité de l'innovation.
Participation des institutions et construction de l'écosystème : l'équipe de consultants en conception d'Ondo Chain comprend plusieurs institutions financières réputées, favorisant ses applications de niveau institutionnel dans les domaines de TradFi et DeFi.
Mécanisme des oracles et sécurité des données : Le système d'oracle intégré garantit l'exactitude et la temporalité des données on-chain, réduisant ainsi le risque de manipulation des données. Cette conception renforce la fiabilité des données clés telles que les prix des actifs, les taux d'intérêt et les indices de marché.
Fonctionnalités inter-chaînes et garanties de sécurité : transfert d'actifs inter-chaînes via Ondo Bridge, fournissant des garanties de sécurité pour le réseau de validation décentralisé (DVN), et prenant en charge la gestion des actifs institutionnels et de la liquidité, s'adaptant aux grandes transactions.
limitations
Une forte dépendance aux institutions limite la participation des utilisateurs ordinaires et des communautés décentralisées, et les éléments centralisés sont élevés, le pouvoir principal restant entre les mains d'un petit nombre d'institutions.
La structure d'Ondo Finance dépend fortement de la participation des institutions financières traditionnelles, la crédibilité et la liquidité de ses actifs tokenisés proviennent principalement de l'approbation de ces institutions. Bien que ce modèle assure la qualité et la conformité des actifs tokenisés, il soulève également un problème central : son écosystème est principalement conçu pour les institutions, avec un faible niveau de participation des utilisateurs ordinaires. Par rapport aux projets RWA complètement décentralisés, Ondo ressemble davantage à une extension du monde financier traditionnel, la circulation et le commerce de ses actifs tokenisés se font principalement entre institutions, tandis que l'influence des investisseurs ordinaires et des communautés décentralisées est affaiblie.
Bien qu'Ondo Chain conserve une certaine ouverture, ses validateurs sont autorisés, ce qui signifie que le pouvoir central est concentré entre les mains de quelques institutions. Cela contraste fortement avec certains projets RWA entièrement décentralisés, qui soulignent que tout participant peut devenir un nœud clé du réseau. La conception d'Ondo reflète dans une certaine mesure le schéma de pouvoir de la finance traditionnelle, à savoir que la plupart du pouvoir de contrôle reste entre les mains de quelques grandes institutions financières. Cette concentration de pouvoir pourrait provoquer des conflits dans la gouvernance future et la distribution des ressources, en particulier lorsque les intérêts des détenteurs de jetons entrent en conflit avec ceux des institutions.
La vitesse d'innovation peut être limitée par la conformité et les institutions traditionnelles
Étant donné que le pilier central d'Ondo Finance est la conformité et la participation des institutions, cela pourrait également limiter sa vitesse d'innovation. Comparé aux projets entièrement décentralisés, Ondo pourrait avoir besoin de passer par des processus de conformité complexes et l'approbation d'institutions lorsqu'il introduit de nouveaux produits ou technologies financières. Cela crée un risque de réactivité lente dans le domaine des cryptomonnaies en rapide évolution, surtout lorsqu'il s'agit de rivaliser avec des projets DeFi plus flexibles, sa structure axée sur la conformité et les institutions pourrait devenir un fardeau.
Les obstacles réels auxquels sont confrontés les projets RWA
Bien que la technologie blockchain fournisse une base technique pour la mise en chaîne des RWA, les chaînes publiques actuelles ont encore du mal à répondre aux besoins des finances traditionnelles en matière de transactions à haute fréquence et de règlements en temps réel. Parallèlement, la fragmentation de l'écosystème inter-chaînes et les problèmes de sécurité aggravent encore la difficulté pour les institutions de déployer des RWA. L'application des RWA dans la finance décentralisée ( DeFi ) fait face à plusieurs obstacles réels :
Tout d'abord, la question de la confiance et de la cohérence des données sur la chaîne avec les actifs devient le défi central de l'intégration des actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain. La clé de l'intégration des RWA sur la blockchain réside dans la garantie que les actifs du monde réel et les données sur la chaîne sont cohérents. Par exemple, après la tokenisation des biens immobiliers, toutes les informations sur la propriété, la valeur, etc., enregistrées sur la chaîne doivent correspondre exactement aux documents juridiques et à l'état des actifs dans le monde réel. Cependant, cela soulève deux questions clés : premièrement, l'authenticité des données sur la chaîne, c'est-à-dire comment s'assurer que la source des données sur la chaîne est fiable et immuable ; deuxièmement, la mise à jour synchronisée des données, c'est-à-dire comment garantir que les informations sur la chaîne peuvent refléter en temps réel les changements d'état des actifs réels. Résoudre ces problèmes nécessite souvent l'introduction de tiers dignes de confiance ou d'organismes d'autorité ( tels que le gouvernement ou des organismes de certification ), mais cela entre en conflit avec la nature décentralisée de la blockchain, et la question de la confiance demeure un défi central inévitable pour l'intégration des RWA.
La sécurité insuffisante du réseau est également un problème important. La sécurité d'un réseau blockchain repose généralement sur le mécanisme d'incitation économique des tokens locaux, mais la volatilité des RWA est généralement inférieure à celle des cryptomonnaies, en particulier pendant les périodes de ralentissement du marché, ce qui peut entraîner une diminution de la sécurité du réseau. De plus, la complexité des RWA exige des normes de sécurité plus élevées, et les systèmes blockchain existants peuvent ne pas être en mesure de répondre complètement à ces exigences.
Le problème de compatibilité entre les RWA et l'architecture DeFi n'est pas encore résolu. L'objectif initial de DeFi est de servir les actifs natifs cryptographiques, et non les actifs de type titres traditionnels. La mise en chaîne des RWA implique des comportements financiers complexes ( tels que la division des actions et la distribution des dividendes ), et ces opérations sont difficiles à gérer efficacement avec les systèmes DeFi existants. Il est particulièrement important de noter que les systèmes d'oracle présentent également des lacunes évidentes en termes de réactivité et de sécurité lors du traitement de données financières traditionnelles à grande échelle.
La difficulté d'intégrer les actifs réels (RWA) sur la blockchain a été accrue en raison des problèmes de liquidité dispersée et de sécurité liés à la chaîne croisée. L'émission croisée des RWA entraîne une dispersion de la liquidité, augmentant ainsi la complexité de la gestion des actifs. Bien que le mécanisme de pontage inter-chaînes propose une solution, il introduit également de nouveaux risques de sécurité, tels que les attaques par double dépense et les vulnérabilités des protocoles.
Les questions de réglementation et de conformité sont le plus grand obstacle non technique à la mise en chaîne des RWA. De nombreuses institutions financières réglementées ne peuvent pas effectuer de transactions sur des blockchains publiques, principalement en raison de l'anonymat, du manque de cadre de conformité et des différences dans les normes de réglementation mondiales. Les exigences de conformité telles que KYC et la lutte contre le blanchiment d'argent compliquent encore davantage la mise en chaîne des RWA, ce qui limite en quelque sorte l'afflux de capitaux.
La liquidité sur le marché et les restrictions de participation institutionnelle limitent également le développement des RWA. Actuellement, la capitalisation boursière globale des RWA est principalement concentrée sur des actifs à faible risque ( tels que les obligations d'État et les fonds ), tandis que les progrès de la mise en chaîne d'actifs majeurs tels que les actions et l'immobilier sont lents. La liquidité des RWA dépend encore des protocoles natifs de la cryptographie, et le marché global en est encore à un stade de développement précoce.
Enfin, le conflit entre les mécanismes de confiance de la DeFi et de la finance traditionnelle est également un problème que la tokenisation des actifs réels (RWA) doit résoudre. La DeFi repose sur la construction de la confiance par le biais du code et de la cryptographie, tandis que la finance traditionnelle s'appuie sur des contrats légaux et des institutions centralisées. Cette différence dans les mécanismes de confiance entraîne une approche prudente des institutions financières traditionnelles vis-à-vis de la technologie blockchain, en particulier dans des domaines clés tels que la garde et la gestion des risques.
Bien que la technologie blockchain offre la possibilité de l'activation des actifs réels (RWA), elle fait encore face à de nombreux défis dans l'application pratique. Des problèmes tels que la cohérence des données, la sécurité du réseau, la compatibilité, la liquidité, la conformité, l'adéquation des modèles techniques et économiques, ainsi que les conflits des mécanismes de confiance doivent être progressivement résolus au cours du développement afin de favoriser l'application généralisée des RWA dans la DeFi.
Si RWA réussit, Ondo Chain pourrait devenir la redistribution du pouvoir entre les anciens et les nouveaux systèmes financiers dans le "jeu de Wall Street".
Ce chapitre, en analysant les intérêts clés de Wall Street impliqués derrière Ondo Chain, doit sortir du phénomène de tokenisation des actifs réels et de la blockchain, selon la logique de fonctionnement financier et les facteurs moteurs derrière la lutte des intérêts. Comme mentionné précédemment, le principal défi non technique des RWA réside dans la manière d'assurer la conformité, et cette conformité doit reposer sur la reconnaissance d'organisations de pouvoir centralisé puissantes.
Les plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde, après avoir finalisé la promotion des ETF Bitcoin, ont participé à l'investissement et à la construction des RWA. Cela représente essentiellement une tentative précoce de redistribuer le pouvoir entre le système financier traditionnel et les nouvelles technologies décentralisées basées sur la blockchain. Cette lutte n'est pas seulement une compétition de transformation technologique ou d'innovation financière, mais aussi un combat pour le pouvoir de décision sur les règles financières mondiales, le contrôle du capital et les mécanismes de distribution de la richesse future.
Bien que la technologie blockchain apporte l'espoir de la décentralisation, face à la concentration extrême du capital et du pouvoir, Wall Street tente d'intégrer cette révolution technologique dans son propre domaine de contrôle, en prolongeant sa position dominante dans le système financier mondial par le biais de nouvelles formes de manipulation de marché et de titrisation d'actifs.
Rééquilibrage du pouvoir dans le système financier mondial
Wall Street a toujours dominé le système financier mondial, contrôlant les flux de capitaux, la gestion d'actifs et les points clés des services financiers. Les institutions financières traditionnelles exercent leur contrôle sur le capital mondial en monopolisant les infrastructures financières telles que les banques, les bourses, les systèmes de compensation, etc. Cependant, l'émergence de la technologie blockchain a rompu cette situation :
La finance décentralisée ( DeFi ) a affaibli les infrastructures financières traditionnelles contrôlées depuis longtemps par Wall Street en éliminant les intermédiaires. DeFi permet aux fonctions clés telles que le mouvement de capitaux et la gestion d'actifs de fonctionner sur des plateformes décentralisées, permettant aux utilisateurs de gérer des actifs, de prêter et de trader directement sur la blockchain sans intermédiaires comme les banques ou les banques d'investissement. Mais cela représente une menace énorme pour Wall Street, ce transfert de pouvoir signifie que Wall Street pourrait perdre son hégémonie sur le système financier mondial.
Tokenisation des actifs : qui peut contrôler la nouvelle infrastructure financière
La tokenisation des actifs réels (RWA) promue par des plateformes comme Ondo Chain, bien qu'elle vise à améliorer la liquidité des actifs, cache en réalité une lutte pour le contrôle des nouvelles infrastructures financières. Les réseaux blockchain sont des plateformes candidates pour la nouvelle génération d'infrastructures financières mondiales. Celui qui parviendra à dominer cette infrastructure pourra occuper une position dominante à l'avenir dans la connexion des actifs du monde réel à la blockchain.
Les intérêts de Wall Street se manifestent par leur intention de contrôler ces réseaux décentralisés. Ils peuvent ne pas nier directement la blockchain, mais par le biais d'investissements, de fusions ou de collaborations, contrôler ces nouvelles plateformes blockchain émergentes, permettant ainsi une réapparition de la concentration de capital. Bien que la blockchain vise à être décentralisée, une grande quantité de capital et de liquidité a toujours tendance à se concentrer entre les mains de quelques grandes institutions financières ou fonds spéculatifs. Cela entraîne finalement sur les plateformes blockchain.