Un vétéran de l'univers de la cryptomonnaie parle de l'évolution des méthodologies d'investissement
Invité de ce numéro : Stewart, directeur de la recherche et du développement en salle première.
En tant que fan de la première classe, j'ai invité leur directeur de recherche et d'investissement, Stewart, à discuter de la manière dont ils ont investi dans AAVE à 1000 fois lors du dernier cycle et des changements de la philosophie "d'investissement de valeur" au cours de ce cycle. Nous avons également exploré la méthodologie pour trouver l'Alpha de ce cycle, résumant quelques points qui m'ont particulièrement marqué.
Le texte ci-dessous est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
I. Stratégies d'investissement :
Volume de fonds et proportion de répartition : la taille globale du fonds de première classe est d'environ plusieurs millions de dollars, il est strictement stipulé que la position gérée par chaque gestionnaire d'investissement ne peut pas dépasser 10. Principalement investi dans des jetons alternatifs.
Rendement attendu : surperformer l'augmentation du BTC.
Retraits acceptables : quel que soit le montant des retraits que l'on peut supporter. Que ce soit pour soi-même ou pour l'entreprise, il n'y a pas de limite de retrait obligatoire, sauf si l'on découvre que la dynamique de développement du projet se dégrade au cours de la détention.
Logique de trading : bon projet + bon prix, détention à long terme relative.
II. L'aperçu du contenu de cette période est le suivant :
Quelle est la méthodologie d'investissement pour capturer 1000 fois AAVE ?
Le cadre d'évaluation global est basé sur les fondamentaux d'un projet et un prix approprié pour acheter et détenir.
Qu'est-ce que l'analyse fondamentale ?
Chaque projet a ses objectifs définis, qui peuvent être lucratifs ou non, mais avec beaucoup d'utilisateurs. Tant que le projet progresse dans la direction de ses objectifs définis, on considère qu'il a des fondamentaux.
Prenons AAVE comme exemple, l'ensemble du processus d'investissement est :
Depuis juin 2019, après avoir commencé à faire des investissements de niveau secondaire, j'ai sélectionné des projets et trouvé AAVE dans le secteur soi-disant de la Finance Ouverte (à l'époque, cela s'appelait encore ETH Lend).
Après avoir vu le projet, posez-vous trois questions : y a-t-il une demande pour ce qu'il fait ? Quelle est l'ampleur de cette demande ? Peut-il répondre à cette demande de manière adéquate ?
AAVE a répondu affirmativement aux deux premières questions. Y a-t-il une demande ? Oui, la demande de prêts provient du fait que les gens utilisent l'univers de la cryptomonnaie pour se donner un effet de levier et augmenter leurs rendements ; quelle est l'ampleur de la demande ? La demande est grande, on peut se référer au volume des contrats. Mais la réponse à la troisième question est négative, car AAVE fonctionnait alors sur un modèle de pair à pair, avec une faible efficacité des fonds et une mauvaise liquidité, donc il n'y a pas eu d'achat.
Cependant, à l'époque, il était relativement certain que le secteur de la finance ouverte connaîtrait une croissance explosive, et en l'absence de bons candidats, AAVE a été choisi comme "candidat de semence" à observer et à suivre de près. L'optimisme envers la finance ouverte/DeFi repose sur la logique que "la majorité des demandes de l'univers de la cryptomonnaie concernent encore le trading de jetons".
Deux ou trois mois plus tard, en regardant AAVE pour la deuxième fois, j'ai découvert qu'il avait changé pour un mode de pool de points, et j'ai décidé d'investir. (Après la transformation, j'ai immédiatement pris position et acheté à un prix bas)
En février et mars 2021, j'ai vendu lorsque le prix d'AAVE était d'environ cinq à six cents dollars.
Quel est le prix approprié ?
La valorisation peut en fait être considérée sous deux catégories : d'une part, celle conceptuelle, et d'autre part, celle basée sur l'activité.
Le représentant de type conceptuel est le MEME, dont la caractéristique est que le plafond peut être très élevé, tant que les fonds sont prêts à le pousser à cette hauteur.
Le modèle commercial doit s'appuyer sur les données, et ici, on distingue entre l'ancienne et la nouvelle voie.
Une méthode couramment utilisée dans les anciennes pistes est celle de la comparaison, qui consiste à se référer aux leaders actuels. Cela ressemble un peu au concept de ratio cours/bénéfice, utilisant le ratio des données clés des activités principales des projets leaders / capitalisation boursière comme un grand référentiel. Les données clés du secteur du prêt sont le volume de prêt TVL. Supposons que le ratio TVL/FDV d'un leader du prêt soit de 3, alors si d'autres projets de prêt ont ce ratio à 2 ou 4, ils sont considérés comme acceptables. Mais si c'est 15 ou 20, cela semble clairement sous-évalué, et si c'est 0,5, cela semble surévalué, à moins que le projet ait un potentiel de croissance exceptionnel. Bien sûr, cette méthode de comparaison n'est qu'un des facteurs de référence ; les véritables facteurs qui forment la capitalisation boursière sont très complexes.
Il n'y a pas de méthode très précise pour les nouvelles pistes, comme LIDO, qui est le leader du staking sur Ethereum avec un TVL très élevé, mais il est impossible de déterminer quel est le rapport avec la capitalisation boursière. Jusqu'à aujourd'hui, le ratio reflété par l'évaluation de LIDO s'écarte également de manière significative de la valeur prévue. En général, pour un projet de prêt avec un TVL de 5 milliards de dollars, la capitalisation boursière peut atteindre 1 milliard de dollars, pour un DEX avec un TVL de 3 milliards de dollars, la capitalisation boursière peut atteindre 1,5 milliard de dollars. On dit donc généralement que le TVL est un multiple à un chiffre de la capitalisation boursière. Cependant, le TVL de LIDO est actuellement de 30 milliards de dollars, tandis que la capitalisation boursière n'est que de 1,7 milliard de dollars, ce qui représente un multiple de 17, plus élevé que ce qui était estimé auparavant. En l'absence de points de comparaison dans la finance traditionnelle, l'évaluation de ce type de nouvelle piste est déterminée par le leader.
Quelles seront les caractéristiques de cette Alpha ?
D'abord, parlons des caractéristiques de la dernière Alpha :
Les pionniers ou les leaders du nouveau secteur. Le nouveau secteur a deux avantages : premièrement, il est difficile de comprendre rapidement une nouvelle chose, ce qui rend facile d’être "séduit par la hausse" et ensuite de ressentir la FOMO pour monter dans le train ; par conséquent, ce type d'actif est relativement bon pour générer des achats de petits investisseurs pendant la hausse. Deuxièmement, le nouveau secteur est encore à un stade précoce, il a une certaine marge de temps de sécurité avant d'être confirmé ou invalidé, ce qui lui donne un plafond de valorisation et de l'espace pour le récit.
Il y a des données commerciales très impressionnantes qui parlent d'elles-mêmes, que ces données proviennent ou non d'incitations en jetons. Par exemple, Axie est l'Alpha de GameFi, BNB et Solana sont des chaînes publiques, PUNK et BAYC sont des NFT. Ce secteur aime raconter de grandes histoires, et après un certain temps, les gens deviennent insensibles. À ce moment-là, pour qu'un jeton atteigne des dizaines de milliards, voire plus de cent milliards, il faut vraiment avoir des données assez significatives à mettre en avant, qui puissent convaincre les autres.
Et ce tour d'Alpha est en fait très difficile à trouver, car la caractéristique de ce cycle est "peu d'argent, beaucoup de billets, gros volumes", donc il ne peut y avoir que des marchés locaux. Et en observant jusqu'à présent les secteurs où les marchés locaux sont relativement bons, tels que MEME, les inscriptions et SOLANA, cela a également conduit Stewart à un changement de méthodologie d'investissement :
Il ne s'agit plus de voir ce que le marché va utiliser, mais de réfléchir à ce que le marché va spéculer.
En regardant les inscriptions et les MEME, il y a une très bonne logique de spéculation.
Inscriptions : À chaque grand marché haussier, il est certain que plusieurs groupes importants de l'univers de la cryptomonnaie doivent avoir leur propre sentiment de participation, et ils doivent obtenir des retours. Les inscriptions sont un excellent moyen de fournir un revenu supplémentaire aux mineurs de Bitcoin, donc du point de vue des intérêts commerciaux, le marché des inscriptions est tout à fait logique.
MEME : Il y a deux points. Premièrement, le plafond est élevé, et il n'est pas nécessaire de fournir des données ou des fondamentaux impressionnants pour faire monter la capitalisation boursière ; deuxièmement, la structure des jetons est assez adaptée pour être poussée par les acteurs principaux, peu importe jusqu'où cela peut aller, tout le monde peut l'accepter, et il y a le Dogecoin comme exemple de réussite, ce qui laisse place à l'imagination, même en 2024, cela peut encore donner à tout le monde l'espoir de s'enrichir du jour au lendemain, donc le MEME est également un actif très en phase avec le marché.
Comment garantir que vous ne manquerez plus jamais de nouvelles choses ?
Sur le plan mental, ne plus être obsédé par l'investissement de valeur. Si l'on s'accroche à l'investissement de valeur, même si le temps revenait en arrière 100 fois, on ne toucherait jamais aux inscriptions.
Logiquement/pensée, il ne s'agit plus de regarder ce que le marché va utiliser, mais de réfléchir à ce que le marché va spéculer. Concrètement, en voyant de nouvelles pistes ou en entendant des choses surprenantes, la première réaction n'est pas de les nier (car l'année dernière, en fait, les inscriptions et SOL avaient déjà des chercheurs qui les recommandaient, mais en raison de la cognition limitée, on ne s'y est pas intéressé) mais plutôt de penser à quels acteurs principaux ou à quels groupes vont les spéculer ? Comment vont-ils les spéculer ? Si la spéculation est réussie, quelle pourrait être l'augmentation des prix ?
Dans l'action, soit on participe, soit on observe, en accumulant des échantillons.
Qu'est-ce que la liste d'arrêts ?
Il y a deux points :
Ne soyez plus biaisé, ne vous accrochez plus à certains points qui étaient auparavant essentiels dans la structure d'investissement, comme le fait que cela doit forcément aboutir ou qu'il doit y avoir des opérations réelles, etc.
Ne faites plus de trading impulsif. Le crime passionnel désigne un acte commis sans préméditation, simplement sous l'effet d'une excitation momentannée. Le trading passionnel signifie que cette pièce n'était pas du tout dans votre champ de vision, mais qu'après une certaine période de hausse, elle vous a vraiment séduit après une recherche, et vos amis en ont également parlé en bien, vous avez donc pris le train en marche. Lors du cycle précédent, faire trois transactions impulsives pouvait en réussir deux, car à cette époque, le marché était en pleine expansion. Cependant, les rendements globaux de cette approche dans cette phase ne sont pas idéaux.
Quels traders recommandez-vous de suivre ?
Il y en a deux :
Le premier est le café Boss de Stewart, pour plusieurs raisons :
Les capacités sont très variées. Certaines personnes sont très douées pour le trading de MEME, mais peuvent avoir du mal avec les investissements à long terme. D'autres peuvent conserver leurs actifs longtemps et multiplier leur valeur, mais peuvent manquer des opportunités à court terme, tandis que le café est très polyvalent.
Pensez en termes de premiers principes. Le principe fondamental peut être compris simplement comme "tout penser pour atteindre l'objectif final, sans être influencé par les autres ou par les pratiques antérieures". Le premier principe de l'investissement est de poursuivre le rendement final des actifs, et d'adapter les changements en fonction du marché actuel. Par exemple, lors d'une discussion interne sur l'impact des ETF sur le prix du bitcoin, Stewart et un autre collègue avaient prédit le prix du bitcoin en se basant sur la phénomène des années de marché haussier pour l'or aux États-Unis après l'introduction des ETF, tandis que le patron a déduit, en se basant sur les variations de volume et de prix du bitcoin avant et après l'ETF, que l'afflux de fonds des ETF n'est pas nécessairement la cause de l'augmentation du bitcoin, mais simplement le résultat de celle-ci. Ainsi, si le prix baisse, les ETF commenceront naturellement à connaître des sorties nettes. Ce point de vue, pensé selon le principe fondamental, n'est pas populaire sur le marché, mais Stewart le considère comme correct.
Être capable de surmonter la nature humaine et de ne pas céder au FOMO. Tout le monde comprend la logique, mais être capable de résister quand il le faut, d'agir quand il le faut, et de quitter le marché quand il le faut est effectivement quelque chose de plus facile à dire qu'à faire.
Deuxièmement, Kevin Zhou de Galois Capital (célèbre pour avoir vendu à découvert LUNA) explique que : les décisions de trading proviennent d'un raisonnement très quantitatif et précis, ce que la plupart des gens ne peuvent pas faire lors des transactions.
En plus des traders recommandés à suivre, Stewart a également donné sa liste de Must Read, qui ne font presque jamais de recommandations et regorgent d'informations utiles :
@fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Si vous devez choisir un site pour comprendre les événements importants de l'industrie, choisissez ChainFeeds. Enfin, il s'agit de communiquer constamment avec les personnes autour de vous, ce qui vous permettra à long terme de filtrer un groupe d'amis ayant un taux de qualité d'information relativement élevé, et de maintenir un contact fréquent avec eux.
Trois, en conclusion :
Je suis en fait très similaire à Stewart, nous sommes tous deux des investisseurs de première ligne, tout en étant orientés vers ce que l'on appelle l'investissement "de valeur". Mais les changements dans l'environnement du marché de ce cycle et le fait d'avoir manqué certaines nouvelles tendances et nouveautés m'ont amené à réfléchir, il est temps de trouver une nouvelle manière d'investir dans la valeur, de changer les dimensions de la réflexion et de la prise de décision. Bien que nous ne sachions pas ce qui va se passer dans la deuxième moitié du marché haussier, à travers un dialogue continu, une participation constante, des essais et des erreurs répétés, et une observation constante, nous sommes peut-être très proches de cela.
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CryptoMom
· 07-26 10:09
Chaque fois qu'il y a un bull ou un ours, ma vieille mère pense à entrer dans une position et à clôturer les positions.
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GateUser-c802f0e8
· 07-25 04:02
Serait-ce encore un paiement pour des connaissances ?
Voir l'originalRépondre0
ForkThisDAO
· 07-24 03:43
Sagesse rétrospective n'est pas intéressant, je ne parle même pas d'avoir percuté 1k AAVE.
L'ancien combattant de l'univers de la cryptomonnaie analyse : de 1000 fois AAVE à la recherche du chemin Alpha dans un nouveau cycle.
Un vétéran de l'univers de la cryptomonnaie parle de l'évolution des méthodologies d'investissement
Invité de ce numéro : Stewart, directeur de la recherche et du développement en salle première.
En tant que fan de la première classe, j'ai invité leur directeur de recherche et d'investissement, Stewart, à discuter de la manière dont ils ont investi dans AAVE à 1000 fois lors du dernier cycle et des changements de la philosophie "d'investissement de valeur" au cours de ce cycle. Nous avons également exploré la méthodologie pour trouver l'Alpha de ce cycle, résumant quelques points qui m'ont particulièrement marqué.
Le texte ci-dessous est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
I. Stratégies d'investissement :
Volume de fonds et proportion de répartition : la taille globale du fonds de première classe est d'environ plusieurs millions de dollars, il est strictement stipulé que la position gérée par chaque gestionnaire d'investissement ne peut pas dépasser 10. Principalement investi dans des jetons alternatifs.
Rendement attendu : surperformer l'augmentation du BTC.
Retraits acceptables : quel que soit le montant des retraits que l'on peut supporter. Que ce soit pour soi-même ou pour l'entreprise, il n'y a pas de limite de retrait obligatoire, sauf si l'on découvre que la dynamique de développement du projet se dégrade au cours de la détention.
Logique de trading : bon projet + bon prix, détention à long terme relative.
II. L'aperçu du contenu de cette période est le suivant :
Le cadre d'évaluation global est basé sur les fondamentaux d'un projet et un prix approprié pour acheter et détenir.
Qu'est-ce que l'analyse fondamentale ?
Chaque projet a ses objectifs définis, qui peuvent être lucratifs ou non, mais avec beaucoup d'utilisateurs. Tant que le projet progresse dans la direction de ses objectifs définis, on considère qu'il a des fondamentaux.
Prenons AAVE comme exemple, l'ensemble du processus d'investissement est :
Depuis juin 2019, après avoir commencé à faire des investissements de niveau secondaire, j'ai sélectionné des projets et trouvé AAVE dans le secteur soi-disant de la Finance Ouverte (à l'époque, cela s'appelait encore ETH Lend).
Après avoir vu le projet, posez-vous trois questions : y a-t-il une demande pour ce qu'il fait ? Quelle est l'ampleur de cette demande ? Peut-il répondre à cette demande de manière adéquate ?
AAVE a répondu affirmativement aux deux premières questions. Y a-t-il une demande ? Oui, la demande de prêts provient du fait que les gens utilisent l'univers de la cryptomonnaie pour se donner un effet de levier et augmenter leurs rendements ; quelle est l'ampleur de la demande ? La demande est grande, on peut se référer au volume des contrats. Mais la réponse à la troisième question est négative, car AAVE fonctionnait alors sur un modèle de pair à pair, avec une faible efficacité des fonds et une mauvaise liquidité, donc il n'y a pas eu d'achat.
Cependant, à l'époque, il était relativement certain que le secteur de la finance ouverte connaîtrait une croissance explosive, et en l'absence de bons candidats, AAVE a été choisi comme "candidat de semence" à observer et à suivre de près. L'optimisme envers la finance ouverte/DeFi repose sur la logique que "la majorité des demandes de l'univers de la cryptomonnaie concernent encore le trading de jetons".
Deux ou trois mois plus tard, en regardant AAVE pour la deuxième fois, j'ai découvert qu'il avait changé pour un mode de pool de points, et j'ai décidé d'investir. (Après la transformation, j'ai immédiatement pris position et acheté à un prix bas)
En février et mars 2021, j'ai vendu lorsque le prix d'AAVE était d'environ cinq à six cents dollars.
Quel est le prix approprié ?
La valorisation peut en fait être considérée sous deux catégories : d'une part, celle conceptuelle, et d'autre part, celle basée sur l'activité.
Le représentant de type conceptuel est le MEME, dont la caractéristique est que le plafond peut être très élevé, tant que les fonds sont prêts à le pousser à cette hauteur.
Le modèle commercial doit s'appuyer sur les données, et ici, on distingue entre l'ancienne et la nouvelle voie.
Une méthode couramment utilisée dans les anciennes pistes est celle de la comparaison, qui consiste à se référer aux leaders actuels. Cela ressemble un peu au concept de ratio cours/bénéfice, utilisant le ratio des données clés des activités principales des projets leaders / capitalisation boursière comme un grand référentiel. Les données clés du secteur du prêt sont le volume de prêt TVL. Supposons que le ratio TVL/FDV d'un leader du prêt soit de 3, alors si d'autres projets de prêt ont ce ratio à 2 ou 4, ils sont considérés comme acceptables. Mais si c'est 15 ou 20, cela semble clairement sous-évalué, et si c'est 0,5, cela semble surévalué, à moins que le projet ait un potentiel de croissance exceptionnel. Bien sûr, cette méthode de comparaison n'est qu'un des facteurs de référence ; les véritables facteurs qui forment la capitalisation boursière sont très complexes.
Il n'y a pas de méthode très précise pour les nouvelles pistes, comme LIDO, qui est le leader du staking sur Ethereum avec un TVL très élevé, mais il est impossible de déterminer quel est le rapport avec la capitalisation boursière. Jusqu'à aujourd'hui, le ratio reflété par l'évaluation de LIDO s'écarte également de manière significative de la valeur prévue. En général, pour un projet de prêt avec un TVL de 5 milliards de dollars, la capitalisation boursière peut atteindre 1 milliard de dollars, pour un DEX avec un TVL de 3 milliards de dollars, la capitalisation boursière peut atteindre 1,5 milliard de dollars. On dit donc généralement que le TVL est un multiple à un chiffre de la capitalisation boursière. Cependant, le TVL de LIDO est actuellement de 30 milliards de dollars, tandis que la capitalisation boursière n'est que de 1,7 milliard de dollars, ce qui représente un multiple de 17, plus élevé que ce qui était estimé auparavant. En l'absence de points de comparaison dans la finance traditionnelle, l'évaluation de ce type de nouvelle piste est déterminée par le leader.
D'abord, parlons des caractéristiques de la dernière Alpha :
Les pionniers ou les leaders du nouveau secteur. Le nouveau secteur a deux avantages : premièrement, il est difficile de comprendre rapidement une nouvelle chose, ce qui rend facile d’être "séduit par la hausse" et ensuite de ressentir la FOMO pour monter dans le train ; par conséquent, ce type d'actif est relativement bon pour générer des achats de petits investisseurs pendant la hausse. Deuxièmement, le nouveau secteur est encore à un stade précoce, il a une certaine marge de temps de sécurité avant d'être confirmé ou invalidé, ce qui lui donne un plafond de valorisation et de l'espace pour le récit.
Il y a des données commerciales très impressionnantes qui parlent d'elles-mêmes, que ces données proviennent ou non d'incitations en jetons. Par exemple, Axie est l'Alpha de GameFi, BNB et Solana sont des chaînes publiques, PUNK et BAYC sont des NFT. Ce secteur aime raconter de grandes histoires, et après un certain temps, les gens deviennent insensibles. À ce moment-là, pour qu'un jeton atteigne des dizaines de milliards, voire plus de cent milliards, il faut vraiment avoir des données assez significatives à mettre en avant, qui puissent convaincre les autres.
Et ce tour d'Alpha est en fait très difficile à trouver, car la caractéristique de ce cycle est "peu d'argent, beaucoup de billets, gros volumes", donc il ne peut y avoir que des marchés locaux. Et en observant jusqu'à présent les secteurs où les marchés locaux sont relativement bons, tels que MEME, les inscriptions et SOLANA, cela a également conduit Stewart à un changement de méthodologie d'investissement :
Il ne s'agit plus de voir ce que le marché va utiliser, mais de réfléchir à ce que le marché va spéculer.
En regardant les inscriptions et les MEME, il y a une très bonne logique de spéculation.
Inscriptions : À chaque grand marché haussier, il est certain que plusieurs groupes importants de l'univers de la cryptomonnaie doivent avoir leur propre sentiment de participation, et ils doivent obtenir des retours. Les inscriptions sont un excellent moyen de fournir un revenu supplémentaire aux mineurs de Bitcoin, donc du point de vue des intérêts commerciaux, le marché des inscriptions est tout à fait logique.
MEME : Il y a deux points. Premièrement, le plafond est élevé, et il n'est pas nécessaire de fournir des données ou des fondamentaux impressionnants pour faire monter la capitalisation boursière ; deuxièmement, la structure des jetons est assez adaptée pour être poussée par les acteurs principaux, peu importe jusqu'où cela peut aller, tout le monde peut l'accepter, et il y a le Dogecoin comme exemple de réussite, ce qui laisse place à l'imagination, même en 2024, cela peut encore donner à tout le monde l'espoir de s'enrichir du jour au lendemain, donc le MEME est également un actif très en phase avec le marché.
Sur le plan mental, ne plus être obsédé par l'investissement de valeur. Si l'on s'accroche à l'investissement de valeur, même si le temps revenait en arrière 100 fois, on ne toucherait jamais aux inscriptions.
Logiquement/pensée, il ne s'agit plus de regarder ce que le marché va utiliser, mais de réfléchir à ce que le marché va spéculer. Concrètement, en voyant de nouvelles pistes ou en entendant des choses surprenantes, la première réaction n'est pas de les nier (car l'année dernière, en fait, les inscriptions et SOL avaient déjà des chercheurs qui les recommandaient, mais en raison de la cognition limitée, on ne s'y est pas intéressé) mais plutôt de penser à quels acteurs principaux ou à quels groupes vont les spéculer ? Comment vont-ils les spéculer ? Si la spéculation est réussie, quelle pourrait être l'augmentation des prix ?
Dans l'action, soit on participe, soit on observe, en accumulant des échantillons.
Il y a deux points :
Ne soyez plus biaisé, ne vous accrochez plus à certains points qui étaient auparavant essentiels dans la structure d'investissement, comme le fait que cela doit forcément aboutir ou qu'il doit y avoir des opérations réelles, etc.
Ne faites plus de trading impulsif. Le crime passionnel désigne un acte commis sans préméditation, simplement sous l'effet d'une excitation momentannée. Le trading passionnel signifie que cette pièce n'était pas du tout dans votre champ de vision, mais qu'après une certaine période de hausse, elle vous a vraiment séduit après une recherche, et vos amis en ont également parlé en bien, vous avez donc pris le train en marche. Lors du cycle précédent, faire trois transactions impulsives pouvait en réussir deux, car à cette époque, le marché était en pleine expansion. Cependant, les rendements globaux de cette approche dans cette phase ne sont pas idéaux.
Il y en a deux :
Le premier est le café Boss de Stewart, pour plusieurs raisons :
Les capacités sont très variées. Certaines personnes sont très douées pour le trading de MEME, mais peuvent avoir du mal avec les investissements à long terme. D'autres peuvent conserver leurs actifs longtemps et multiplier leur valeur, mais peuvent manquer des opportunités à court terme, tandis que le café est très polyvalent.
Pensez en termes de premiers principes. Le principe fondamental peut être compris simplement comme "tout penser pour atteindre l'objectif final, sans être influencé par les autres ou par les pratiques antérieures". Le premier principe de l'investissement est de poursuivre le rendement final des actifs, et d'adapter les changements en fonction du marché actuel. Par exemple, lors d'une discussion interne sur l'impact des ETF sur le prix du bitcoin, Stewart et un autre collègue avaient prédit le prix du bitcoin en se basant sur la phénomène des années de marché haussier pour l'or aux États-Unis après l'introduction des ETF, tandis que le patron a déduit, en se basant sur les variations de volume et de prix du bitcoin avant et après l'ETF, que l'afflux de fonds des ETF n'est pas nécessairement la cause de l'augmentation du bitcoin, mais simplement le résultat de celle-ci. Ainsi, si le prix baisse, les ETF commenceront naturellement à connaître des sorties nettes. Ce point de vue, pensé selon le principe fondamental, n'est pas populaire sur le marché, mais Stewart le considère comme correct.
Être capable de surmonter la nature humaine et de ne pas céder au FOMO. Tout le monde comprend la logique, mais être capable de résister quand il le faut, d'agir quand il le faut, et de quitter le marché quand il le faut est effectivement quelque chose de plus facile à dire qu'à faire.
Deuxièmement, Kevin Zhou de Galois Capital (célèbre pour avoir vendu à découvert LUNA) explique que : les décisions de trading proviennent d'un raisonnement très quantitatif et précis, ce que la plupart des gens ne peuvent pas faire lors des transactions.
En plus des traders recommandés à suivre, Stewart a également donné sa liste de Must Read, qui ne font presque jamais de recommandations et regorgent d'informations utiles :
@fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Si vous devez choisir un site pour comprendre les événements importants de l'industrie, choisissez ChainFeeds. Enfin, il s'agit de communiquer constamment avec les personnes autour de vous, ce qui vous permettra à long terme de filtrer un groupe d'amis ayant un taux de qualité d'information relativement élevé, et de maintenir un contact fréquent avec eux.
Trois, en conclusion :
Je suis en fait très similaire à Stewart, nous sommes tous deux des investisseurs de première ligne, tout en étant orientés vers ce que l'on appelle l'investissement "de valeur". Mais les changements dans l'environnement du marché de ce cycle et le fait d'avoir manqué certaines nouvelles tendances et nouveautés m'ont amené à réfléchir, il est temps de trouver une nouvelle manière d'investir dans la valeur, de changer les dimensions de la réflexion et de la prise de décision. Bien que nous ne sachions pas ce qui va se passer dans la deuxième moitié du marché haussier, à travers un dialogue continu, une participation constante, des essais et des erreurs répétés, et une observation constante, nous sommes peut-être très proches de cela.