Bitcoin hypothèque : un nouvel océan bleu de 6,6 billions de dollars
Récemment, deux signaux importants ont émergé dans le secteur financier américain :
Le 27 mai, l'institution centenaire de Wall Street Cantor Fitzgerald a lancé un programme de prêts hypothécaires en Bitcoin de 2 milliards de dollars, destiné aux clients institutionnels.
Fin juin, le directeur de la Federal Housing Finance Agency ( FHFA ), Bill Pulte, a demandé à Fannie Mae et Freddie Mac d'étudier l'intégration de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies dans le système d'évaluation des prêts hypothécaires.
Ces mesures indiquent que le Bitcoin est en train de passer d'un simple actif de réserve à un instrument financier capable d'influencer le système de crédit. Il pourrait non seulement transformer le marché des prêts hypothécaires résidentiels de 6,6 billions de dollars américains, mais aussi devenir un levier important pour favoriser la privatisation des entreprises soutenues par le gouvernement (GSE).
Contexte politique et impact
La décision n° 2025-360 publiée par la FHFA exige :
Fannie Mae et Freddie Mac intégreront les cryptomonnaies dans l'évaluation des risques des prêts hypothécaires résidentiels unifamiliaux.
Calculer directement la quantité de jetons sans avoir besoin de les échanger contre des dollars.
Seules les actifs émis et conformes sur des échanges centralisés réglementés sont éligibles.
Les entreprises doivent élaborer des mesures d'atténuation des risques, telles que l'ajustement en fonction de la volatilité des crypto-monnaies.
Ce changement de politique apportera plusieurs avantages aux détenteurs de Bitcoin :
Réduire le taux d'intérêt des emprunts. Actuellement, le taux d'intérêt annuel des prêts hypothécaires en Bitcoin offerts par des institutions privées est de 9 à 10 %, et la nouvelle politique pourrait permettre de le ramener à un niveau proche de celui des prêts hypothécaires traditionnels.
Libérer l'effet de levier. Les détenteurs de jetons peuvent obtenir des fonds pour acheter une maison sans vendre leurs Bitcoins.
Élargir les canaux de financement. Offrir de nouvelles voies de financement aux groupes qui manquent de dossiers de crédit traditionnels mais détiennent des actifs cryptographiques.
Optimisation fiscale. Éviter l'impôt sur les gains en capital générés par la vente directe de Bitcoin.
Perspectives et défis du marché
Selon les estimations, si la totalité de la valeur marchande du Bitcoin était autorisée à participer au soutien des hypothèques, cela pourrait soutenir environ 1 050 milliards de dollars de capital de prêt, représentant 8 à 9 % du stock actuel des prêts hypothécaires. Même si seulement 50 % des Bitcoins étaient utilisés comme garantie, cela pourrait toujours soutenir 525 milliards de dollars de capital de prêt.
Cependant, l'introduction d'actifs cryptographiques très volatils dans le système financier du logement présente également des défis :
La volatilité des actifs peut entraîner des risques systémiques
Il est nécessaire de créer un nouveau modèle d'évaluation des risques
Les questions de conformité réglementaire restent à clarifier
Écosystème industriel
Actuellement, plusieurs institutions se sont positionnées sur le marché des prêts hypothécaires en Bitcoin :
Milo Credit: offre des prêts hypothécaires cryptographiques garantis allant jusqu'à 5 millions de dollars, sur une durée de 30 ans.
Ledn : Prêts à court terme garantis par des Bitcoins
Moon Mortgage : une plateforme de prêt hypothécaire dédiée aux utilisateurs natifs de la cryptographie.
Réserve Populaire : Développement de produits innovants tels que des prêts hypothécaires auto-remboursables.
En matière d'infrastructure, Beeline Title construit un système d'enregistrement de la propriété et de garde numérique, et MicroStrategy a également développé un modèle de crédit BTC.
Impact profond
La systématisation des prêts hypothécaires en Bitcoin influence non seulement le marché financier, mais pourrait également devenir un levier important pour promouvoir la privatisation des GSE et remodeler le système financier du logement américain. Elle offre une alternative technique à la sortie du gouvernement de la garantie directe et crée également un espace pour l'expansion des activités des GSE.
Dans le contexte de la politique "grande et belle", le Bitcoin se transforme d'un simple stockage de valeur en un nouvel outil capable de déranger le logement, la fiscalité, le crédit et même la gouvernance nationale. Cette transformation pourrait ouvrir la voie à un nouveau paradigme financier, redéfinissant la manière dont le capital est organisé.
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Bitcoin hypothèque : le perturbateur du marché hypothécaire de 66000 milliards de dollars aux États-Unis
Bitcoin hypothèque : un nouvel océan bleu de 6,6 billions de dollars
Récemment, deux signaux importants ont émergé dans le secteur financier américain :
Le 27 mai, l'institution centenaire de Wall Street Cantor Fitzgerald a lancé un programme de prêts hypothécaires en Bitcoin de 2 milliards de dollars, destiné aux clients institutionnels.
Fin juin, le directeur de la Federal Housing Finance Agency ( FHFA ), Bill Pulte, a demandé à Fannie Mae et Freddie Mac d'étudier l'intégration de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies dans le système d'évaluation des prêts hypothécaires.
Ces mesures indiquent que le Bitcoin est en train de passer d'un simple actif de réserve à un instrument financier capable d'influencer le système de crédit. Il pourrait non seulement transformer le marché des prêts hypothécaires résidentiels de 6,6 billions de dollars américains, mais aussi devenir un levier important pour favoriser la privatisation des entreprises soutenues par le gouvernement (GSE).
Contexte politique et impact
La décision n° 2025-360 publiée par la FHFA exige :
Ce changement de politique apportera plusieurs avantages aux détenteurs de Bitcoin :
Réduire le taux d'intérêt des emprunts. Actuellement, le taux d'intérêt annuel des prêts hypothécaires en Bitcoin offerts par des institutions privées est de 9 à 10 %, et la nouvelle politique pourrait permettre de le ramener à un niveau proche de celui des prêts hypothécaires traditionnels.
Libérer l'effet de levier. Les détenteurs de jetons peuvent obtenir des fonds pour acheter une maison sans vendre leurs Bitcoins.
Élargir les canaux de financement. Offrir de nouvelles voies de financement aux groupes qui manquent de dossiers de crédit traditionnels mais détiennent des actifs cryptographiques.
Optimisation fiscale. Éviter l'impôt sur les gains en capital générés par la vente directe de Bitcoin.
Perspectives et défis du marché
Selon les estimations, si la totalité de la valeur marchande du Bitcoin était autorisée à participer au soutien des hypothèques, cela pourrait soutenir environ 1 050 milliards de dollars de capital de prêt, représentant 8 à 9 % du stock actuel des prêts hypothécaires. Même si seulement 50 % des Bitcoins étaient utilisés comme garantie, cela pourrait toujours soutenir 525 milliards de dollars de capital de prêt.
Cependant, l'introduction d'actifs cryptographiques très volatils dans le système financier du logement présente également des défis :
Écosystème industriel
Actuellement, plusieurs institutions se sont positionnées sur le marché des prêts hypothécaires en Bitcoin :
En matière d'infrastructure, Beeline Title construit un système d'enregistrement de la propriété et de garde numérique, et MicroStrategy a également développé un modèle de crédit BTC.
Impact profond
La systématisation des prêts hypothécaires en Bitcoin influence non seulement le marché financier, mais pourrait également devenir un levier important pour promouvoir la privatisation des GSE et remodeler le système financier du logement américain. Elle offre une alternative technique à la sortie du gouvernement de la garantie directe et crée également un espace pour l'expansion des activités des GSE.
Dans le contexte de la politique "grande et belle", le Bitcoin se transforme d'un simple stockage de valeur en un nouvel outil capable de déranger le logement, la fiscalité, le crédit et même la gouvernance nationale. Cette transformation pourrait ouvrir la voie à un nouveau paradigme financier, redéfinissant la manière dont le capital est organisé.